财务管理课设.doc
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1、摘要财务是一个公司的运作命脉,管理好财务是公司能够健康发展的基础。我国正处在经济发展的快速时期,可是在发展过程中我们却发现了不少的问题。我国经济发展的主要是靠国有企业推动的,民营企业发展虽然活跃但问题很多,很难发展壮大。这与我国政治经济制度不无关系,但究其根本还是自身财务管理的失误。这些企业存在时间很难超过两年,一旦遇到财务风险,便束手无策只能等待破产。本课设将以巨人公司财务运作为案例,深入分析其财务运作中的问题,包括资金运作分析、投资决策分析和财务运作的有效性分析。通过分析找到导致公司财务危机的因素,并针对这些问题因素提出解决方案。找到一条合理的企业发展之路。关键字:财务管理;资金运作;财务
2、杠杆目录1.绪论31.1案例概述31.2财务运作情况概述42.企业财务问题分析52.1资金运作模式分析52.2投资决策分析62.3财务控制的有效性分析73.财务问题影响因素93.1企业内部因素93.2外部环境因素104.财务问题解决方案11参考文献12致谢131.绪论1.1案例概述巨人集团公司的发展历程是90年代很多中国民营企业的典型。巨人虽然是一个大型的集团公司,可它却是一个地地道道90年代中国民也企业。因为公司的核心只有一个人史玉柱。他一个人决定着公司的战略目标,一个人拍板公司的财务花销。虽然公司的人才很多,也为公司的发展提出了建议,可执行与否还是要由他决定。作为一个企业家,史玉柱他有着独
3、到的眼光。他能敏锐的观察到那个行业最具市场潜力。他也很会开拓市场,而且方式也很简单,就是广告。他喜欢把开拓市场当成一场战役,他的精神标榜是毛泽东,他总是以战争年代著名的战役命名自己的每一个市场目标。但他却忽视了企业内部的管理,最终因财务拮据而灭亡。下方表格简要概括了巨人的发展情况:表1-1巨人公司发展概况一览表1991年珠海巨人新科技公司注册成立;推出M-6403汉卡1992年巨人公司升为巨人科技集团公司;销售领域扩大到电脑软件、房地产和生物工程;提出巨人大厦方案1993年巴黎统筹委员会解散,西方国家向中国出口电脑禁令失效,中国电脑业进入低谷;巨人集团注册成立康元公司1994年公司内部矛盾凸现
4、;提出以房地产、保健品为主的第二次创业构想;巨人大厦开工;“脑黄金”投入市场1995年“三大战役”、“秋收战役”因集团内部问题而失利;1996年发动“拒不费会战”;由于企业过去遗留问题和各种意外因素企业陷入财务危机1.2财务运作情况概述巨人集团最终出现财务危机,与其长期以来的一人专断,公司过快扩张,母子公司缺乏沟通等诸多因素有关。巨人公司在短短的四年时间里发展为一个庞大的集团公司,可那只是一个空壳。公司的某些产品也确实带来了丰厚的利润,可那是电脑产业、房地产和生物工程特有的行业暴利。是其利用与消费者之间的信息不对称,大力用广告鼓吹出来的利润,这其中多少来自产品本事鬼才知道。下面将从电脑产业、房
5、地产、生物工程这三个巨人集团涉足的领域对其财务运作情况进行总结。表1-2巨人集团财务运作情况一览表电脑产业房地产生物工程91年投入80万研发M-6403,纯获利1000万92年M-6403纯获利3500万38层计划,工程预算2个亿,工期两年93年研发出M-6405,利税额4600万无贷款成立康元公司,集团给康元公司300万94年改为70层,工程预算12个亿,工期6年;总筹资2个亿,自由6000万,楼花1.2忆我,无贷款1000万,开发系类产品95年每个月账款未用完,上千万款项又来了广告投资1个亿,订单突破3忆96年5月,各地子公司绞来毛利2570万,无贷款;年底,大厦抵押贷款1000万,实际得
6、到350万期,限三个月;楼花还款1000万,不良欠款3000万子公司财务问题开始出现2.企业财务问题分析企业的财务分析主要是针对企业资金运作情况,进行有计划,有目的的分析。企业财务是企业的生命线,对于公司的各种问题分析,只要抓住这条生命线线所有问题都可以迎刃而解。2.1资金运作模式分析史玉柱奉行的财务原则是开发、生产、营销之间的财务运作比例是2:1:7 这种方式真的合理吗?当然这在史玉柱公司发展蒸蒸日上的时候是无人会怀疑的,可是几天我们就要看到了问题。今天的消费者已经完全懂得羊毛出在羊身上的道理,他们会买账吗,当然不会。广告是必须的可是七成的财务费用用在了营销,是否过了。我们完全可以想到结果,
7、营销费高了,用于生产的必然减少,而消费者要的是什么,当然是产品。没有生产投入,光用广告生长出了的是什么样地产品。一定是有着美丽光环而不切实际的产品,是欺骗消费者的产品。虽然,这个年代“酒香不怕巷子深”已经过时了,可是有一个永恒不变的道理是消费者至上。一个企业不是靠广告卖产品,而是靠产品卖产品。其实这个问题也是九十年代很多企业的通病。另一方面,史玉柱完全忽视了贷款的财务杠杆作用,在建设巨人大厦的时候,他所使用的资金是卖楼花的钱和保健产品销售的收入。在宏观经济很好色情况下,这样子不会用什么问题,可宏观经济是在波动的,对于宏观经济的预测也不是简简单单那就能够做到的。同时,不贷款企业与银行就很难建立一
8、个长期的合作关系。这种关系在公司出现财务危机时,完全可以帮助企业度过危机。还有史玉柱认为只要扩大且也领域,开设子公司可以降低企业财务风险。这是相当片面的,虽然这样子降低了因某个业务而连带整个企业的风险,但随着企业的扩张,企业的财务管理难度加大,另一方面加大了每个子公司出现财务问题的风险。其关系如下图所示。图2-1综合风险分析图综合来看,巨人集团缺乏一个集团公司所应该有完善的独立的财务部门去有计划、有组织、有目的的运作公司的财务。而是完全运用了公司起步时小企业公司的财务换了个大企业的壳子。掌权的是一个人,公司财务运作也听一个人的指挥。巨人大厦建造期间公司财务运作主要就是投向哪里,使得公司的财产失
9、去了流动性,公司财务渐渐拮据。2.2投资决策分析史玉柱对公司投资的方向把握是很准确的,包括创业之出,公司投资电脑产业,在西方国家对我国技术封锁的年代,建立了自己的品牌。但当电脑技术封锁被解除是,他又很快认识到自己在这方面的弱势。立刻抓住了更有市场潜力的房地产业和生物工程。这两个行业在九十年代的中国都是很有发展潜力的新兴产业。在房地业,他的目标是投资12个亿兴建巨人大厦,投资4.8个亿在黄山兴建绿谷旅游工程,投资5400万元购买装修巨人总部大楼,在上海浦东买下了3万平方米土地,准备兴建上海巨人集团总部。在保健品方面,准备斥资5个亿,在1年内突出上百个产品。产值目标:1995年达到10个亿,199
10、6年达到50亿元。在巨人的投资计划中一切都很美。只要按着计划去做,到达计划产值,公司自有资金完全可以应付。可计划期的延长,使得不确定风险在不断加大。最为明显的是,公司投资巨人大厦这件事。很多书籍在分析巨人衰落的时候,都爱以巨人大厦为主线。是的,巨人大厦对于巨人公司确实有着特殊的意义。巨人大厦从38层升至70层,这是的巨人大厦已不是为了满足公司发展的需要,而且,更是为了显示巨人集团的雄厚实力。巨人大厦将被加上了另一层含义,树立起公司的里程碑。在这座里程碑被一步步建立起来的时候,史玉柱也在一步步的把企业的流动资金填在其中。最初的建设是如此的让人喜悦,因为,保健品的畅销,楼花的大卖。使得巨人集团的利
11、润比预想的还要好,这就无形中给史玉柱建好这座大厦增添了更大的信心。可是,事情并不会总是向好的方面发展。围绕着着巨人大厦的问题一个个的来了,外围的因素有宏观经济的衰退,巨人大厦建在了三条断裂带。而内在问题也出行了,由于大量资金投入到巨人大厦,公司的流动资金明显不足,本来收益红火的保健品因为广告投入不到位,销量开始下滑。可以说,巨人大厦的投资,是一次失败,它失去了公司建造大厦的本意,而是为了一种虚名,让整个公司去为此承担代价。 2.3财务控制的有效性分析在生物工程领域,史玉柱实行了这样一个政策,每当开发一个新产品时将其注册成为一个有限责任公司,经销网络也按不同区域注册成为有限责任公司。这样的形式扩
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