财务管理习题集答案.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-财务管理习题集答案第一章 绪论一、 判断题题号1234567891011121314答案题号1516171819202122232425262728答案二、单项选择题题号123456答案CCBDBA三、多项选择题题号1234567答案ABCDABCABABCDACDABCABCD题号8910111213答案ABCABABCDABCDABCABCE第二章 财务管理的环境与政策一、判断题题号12345678答案二、 单项选择题题号1234答案ADCC三、多项选择题题号12345678答案CDCDABCDABC
2、DBCDABCDABDEABCD第三章 价值、收益与风险一、判断题题号123456789答案题号101112131415161718答案二、单项选择题题号12345678910111213答案AADCCBABADCBA题号141516171819202122232425答案BCBCBBACADAA三、多项选择题题号12345678910答案ACACABCDEBDACDACBCABADAB四、计算分析题1、某企业有一笔5年后到期的借款,金额500万元,为此设立偿债基金。如果年利率为12%,问从现在起每年年末应存入银行多少元,才能到期用本利和还清借款?解:从现在起每年年末应存入银行5000000(
3、F/A,12%,5)=787054.53元。2、某企业向银行借入一笔款项,银行贷款利率为8%,每年复利一次。银行规定前5年不用还本付息,但从第6年至第10年每年年末偿还本息50000元,求这笔借款的现值。解: 这笔借款的现值为50000(P/A,8,5)(P/F,8,5)135871.58元。3、某公司需要一台设备,买价为1600元,使用寿命为10年。如果租用,则每年初需付租金200元。除此之外买与租的其他情况完全相同。假设利率为6%,问买和租何者为优。解: 因为租金的现值为200(P/A,6,9)+11560.34,小于设备的买价为1600元,所以租用方案优于购买方案。4、以下是投资A公司和
4、B公司的可能报酬率及概率分布资料:经济情况发生概率预期报酬率A公司B公司繁荣0.3100%20%正常0.415%15%衰退0.370%10%要求:(1)比较两个公司投资风险的大小;(2)若已知A公司和B公司的风险价值系数分别为7%和8%,求投资A、B两公司的风险报酬率各为多少;(3)若投资额为5000万元,求投资A、B两公司的风险报酬额各为多少。解:(1)比较两个公司投资风险的大小 A公司的期望报酬率0.3100+0.415-0.37015B公司的期望报酬率0.320+0.415+0.31015%; A公司的标准差65.84B公司的标准差3.87%; A公司的标准离差率65.8415438.9
5、3%B公司的标准离差率3.87/1525.8%; 计算结果表明投资A公司的风险大于投资B公司。 (2)A、B 两公司的风险报酬率各为多少 A公司的风险报酬率438.97为30.73%; B公司的风险报酬率25.882.06%。 (3)A、B两公司的风险报酬额 A公司的风险报酬额500030.731536.5万元; B公司的风险报酬额50002.06103万元。3、丙公司1995年和1996年年初对C设备投资与均为60000元,该项目1997年年初完工投产;1997年、1998年、1999年年末预期收益均为50000元;银行存款复利利率为8%。要求按年金计算1997年年初投资额的终值和1997年
6、年初各年预期收益的现值。解:(1)1997年年初对C设备投资额的终值为:6000(F/A,8%,3)-1=60000(3.2464-1)=134784(元)(2)1997年年初各年预期收益的现值为: 50000(P/A,8%。3)=500002.5771=128855(元)4、某人现在存入银行一笔现金,计划8年后每年从银行提取现金6000元,连续提取10年,在利率为7%的情况下,现在应存入银行多少元?解:此人现在应存人的现金为: 6000(P/A,7%,10)(P/F,7%,8)=60007.02360.5820=24526.4(元)或 =6000(P/A,7%,18)(P/A,7%,8)=6
7、000(10.0591-5.9713)=24526.8(元)5、某人5年后需用现金50000元,如果每年年末存款一次,在年利率为8%的情况下,此人每年末应存入现金多少元?解:此人每年年末应存入的现金为: 50000 =50000(元)8、某公司于年初存入银行20万元,在年利率为12%,每季复利一次的情况下,到第5年末,该企业可以取得本利和多少元?解:9、某人决定分别在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分别存入5000元,按10%利率,每年复利一次,要求计算2005年1月1日的余额是多少?解: 2005年1月1日的余额5000(F/A,10%,4)50004.64102
8、3205(元)10、若使本金经过4年后增长1倍,且每年复利一次,则年利率为多少?解:设本金为A,年利率为i,则:A(F/P,i,8)2A 即(F/P,i,8)2查表可知:(F/P,9%,8)1.9926 (F/P,10%,8)2.1436运用内插法得:i9.05%11、某公司准备购买一套设备,有两种付款方案可控选择:(1)A方案,从现在起每年年初付款200万元,连续支付5年共计1000万元。(2)B方案,从第6年起,每年年初付款300万元,连续支付5年,共计1500万元。假定利率为10%,该公司应选择哪种付款方式?解:A方案现值200(P/A,10%,5-1)+12004.1699833.98
9、(万元)B方案现值300(P/A,10%,5)(P/F,10%,5)3003.79080.6209706.11(万元) 因为,B方案的现值小于A方案的现值,所以应该选择B方案。12、某公司有一项付款业务,有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案:现在支付10万元,一次性结清。乙方案:分三年付款,13年各年初的付款额分别为3、4、4万元。假定年利率为10%,要求按现值计算,从甲乙两方案中选优。解:乙方案的现值3+4(P/A,10,2)3+41.73559.942万元乙方案的现值较小,应选择乙方案。第四章 所有权融资一、判断题题号12345678910答案题号11121314151617181920答案
10、二、单项选择题题号1234567答案ABBBCDC题号891011121314答案DCBABAB三、多项选择题题号123456789答案ABCDACDABCDACDCDABCCDEBCAD题号1011121314151617答案ABCDABCDABCDABABEABCDEABCDABCD四、计算题1某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司。现有净资产经评估价值6000万元,全部投入新公司,折股6000万股。按其计划经营规模需要总资产3亿元,合理的资产负债率为30%。预计明年税后利润为4500万元。请回答下列互不关联的问题:(1)通过发行股票应筹集多少股权资金?(2)如果市盈率不超过15
11、倍,每股盈利按0.40元规划,最高发行价格是多少?(3)若按每股5元发行,至少要发行多少社会公众股?发行后,每股盈余是多少?市盈率是多少?解:(1)股权资本=3(1-30%)=2.1(亿元)筹集股权资金=2.1-0.6=1.5(亿元)(2)发行价格=0.4015=6(元/股)(3)社会公众股数=1.5/5=0.3(亿股)每股盈余=0.45/(0.3+0.6)=0.5(元/股)市盈率=5/0.5=10(倍)第五章长期负债融资一、判断题题号12345678答案二、单项选择题题号1234567答案CBBDCBD题号891011121314答案CCACBDA三、多项选择题题号123456答案ACDBC
12、DABCABCADBCE题号789101112答案ABDBCDACDABCDABCBCD四、计算题1、经批准,某企业于1月1日发行一批期限为5年的长期债券,该债券的面值为1000元,票面利率为10%,每年末付息一次,到期还本。要求:计算在市场利率分别为8%、10%和12%情况下的债券发行价格。解:利息100010%=100元(1)市场利率为8%时,发行价格100(P/A,5, 8%)+1000(P/F,5, 8%) =1003.9927+10000.6806=1079.87(元)(2)市场利率为10%时,发行价格100(P/A,5, 10%)+1000(P/F,5, 10%) =1003.79
13、08+10000.62091000(元)(3)市场利率为12%时,发行价格100(P/A,5, 12%)+1000(P/F,5, 12%) =1003.6048+10000.5674=927.88(元)2、某企业以融资租赁的方式租入设备一台,设备价款200万元,租期为5年,到期后设备归承租方所有。租期内的贴现率为15%。要求计算:如果每年年末支付租金,各期应付租金是多少?如果每年年初支付租金,各期应付租金是多少?解:(1)如果每年年末等额付租金,则A=200/(P/A,5, 15%)=200/3.3522=59.6623(万元)(2)如果每年年初等额付租金,则A=200/(P/A,5, 15%
14、)(1+15%)=200/(3.35221.15)=51.8803(万元)3、某企业决定购置设备一台,价值为120万元,设备预计可以使用6年,预计无残值。该设备采用直线法计提折旧。一种方案是向银行借款120万元,年利率为10%,分期等额偿还。公司也可以向租赁公司租入该设备,租期为6年,每年初支付租金35万元。假设公司的所得税率为40%。请决定公司应采用哪种方式取得该设备。解:第一,计算确定租赁条件下的税后现金流出量租赁条件下的税后现金流出量计算过程见表1。表1现金流出表:租赁方案 单位:万元日期支付租金(1)租金的税收节约额(2)=(1)40%税后现金流出量(3)=(2)-(1)第一年初第一年
15、末第二年末第三年末第四年末第五年末第六年末3535353535350141414141414352121212121(14)第二,计算确定举债购置的税后现金流出量 表2 借款偿还表 单位:万元年限借款偿还额(1)应计利息(2)本金减少数(3)=(1)-(2)未收回本金(4)第一年初第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末第六年末-27.5527.5527.5527.5527.5527.55-1210.458.746.854.782.51-15.5517.118.8120.722.7725.04120104.4587.3568.5447.8425.070合计165.345.33119.970注:
16、由于小数点取舍的原因,计算结果有些误差年借款偿还额120/(P/A,10,6)120/4.355327.55万元表3 现金流出表:借款购买方案单位:万元年限偿还额(1)年利息(2)折旧(3)税收节约额(4)=(2)+(3)0.4税后现金流出量(5)=(1)-(4)第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末第六年末27.5527.5527.5527.5527.5527.551210.458.746.854.782.5120202020202012.812.1811.49610.749.9129.00414.7515.3716.05416.8117.63818.546年折旧额120/620第三,计算
17、现值,对二者进行比较分析租赁条件下税后现金流出量的现值35+21(P/A,6%,5)-14(P/F,6%,6) =35+214.2124-140.705=113.5904(万元)借款购买条件下税后现金流出量的现值为:14.75/1.06+15.37/1.062+16.054/1.063+16.81/1.064+17.368/1.065+18.546/1.066=14.750.9434+15.370.89+16.0540.8396+16.810.7921+17.3680.7473+18.5460.705=80.64(万元)由于借款购买条件下的税后现金流出量的现值小于租赁条件下的现值,故应选择借款
18、购买设备。第六章 资本结构决策一、 判断题题号1234567891011答案题号1213141516171819202122答案二、单项选择题题号12345678910答案DCBCCCDADC题号11121314 151617181920答案CDABCACCBB三、多项选择题题号12345678910答案ACABCACBCDABCBDABCABADACE题号11121314 1516171819答案CDECDABABDCDBDABDACDABD四、计算题1、某公司目前的资本结构为:总资本为1000万元,其中,债务400万元,年平均利率 10;普通股600万元(每股面值10元)。目前市场无风险报
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