财务管理第三章习题与答案.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-第三章一、单项选择题1.某企业于年初存入银行10000元,期限为5年,假定年利息率为12,每年复利两次。已知(F/P,6,5)1.3382,(F/P,6,10)1.7908,(F/P,12,5)1.7623,(F/P,12,10)3.1058,则第5年末可以收到的利息为( )元。A. 17908B. 17623C.7908D.76232.在下列各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是( )。A.(P/F,i,n)B.(P/A,i,n)C.(F/P,i,n)D.(F/A,i,n)3.已知(F/
2、A,10,9)13.579,(F/A,10,11)18.531。则10年、10的即付年金终值系数为( )。A. 17.531B. 15.937C. 14.579D. 12.5794.在10利率下,一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209,则五年期的即付年金现值系数为( )。A.3.7907B. 4.7907C. 5.2298D. 4.16985.有一项年金,前4年无流入,后6年每年年初流入100万元,假设年利率为10,其现值为( )万元。A.297.47B. 327.21C.435.53D.316.996.某企业购买A股票100万股,买
3、入价每股5元,持有3个月后卖出,卖出价为每股5.4元,在持有期间每股分得现金股利0.1元,则该企业持有期收益率为( )。A. 10B.40C. 8D.327.A公司股票股利的固定增长率为6,预计第一年的股利为1.2元/股,目前国库券的收益率为4,市场风险溢酬为8。该股票的系数为1.5,那么该股票的价值为( )元。A.30 B.12 C.31.8 D.10.68.甲在2004年4月1日投资12000元购买B股票1000股,于2007年3月31日以每股15元的价格将股票全部出售,持有期间没有收到股利,则该项投资的持有期年均收益率为( )。A.8.33B.25C.7.72D.10二、多项选择题1.递
4、延年金具有如下特点( )。A.年金的第一次收付发生在若干期以后B.没有终值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关2.与长期持有,股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有( )。A.预期第1年的股利B.股利年增长率C.投资人要求的收益率D.系数3.下列关于债券的说法正确的是( )。A.票面收益率又称名义收益率或息票率B.本期收益率等于债券的年实际利息收入与债券的买入价之比率C.对于持有期短于1年的到期一次还本付息债券,持有期年均收益率(债券卖出价债券买入价)/债券买入价100D.本期收益率不能反映债券的资本损益情况4.决定债券收益率的因素主要有( )。A.票面利率 B.持有时间C
5、.市场利率 D.购买价格5.在计算不超过一年的债券的持有期年均收益率时,应考虑的因素包括( )。A.利息收入B.持有时间C.买入价D.卖出价6.债券的收益率包括( )。A.息票率B.直接收益率C.持有期收益率D.间接收益率7.下列递延年金现值的计算式中正确的有( )。A. PA(P/A,i,n)(P/F,i,m)B. PA(P/A,i,n) C. PA(P/A,i,mn)(P/A,i,m)D. PA(F/A,i,n)(P/F,i,nm)8.下列属于普通股评价模型的局限性的是( )。A.未来经济利益流入量的现值是决定股票价值的唯一因素B.模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强,而这些数据很难
6、准确预测C.股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受D0或D1的影响很大,而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性,模型放大了这些不可靠因素的影响力D.折现率的选择有较大的主观随意性三、判断题1.国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表资金时间价值。( )2.对于到期一次还本付息的债券而言,随着时间的推移债券价值逐渐增加。( )3.债券的收益来源于两个方面:利息收入和售价(到期偿还额)。( )4.债券的当前收益率和票面收益率一样,不能全面地反映投资者的实际收益。( )5.(F/A,10%,4)(F/P,10%,4)(F/A,10%,5) ( )。6.一般情况下,股票市场价格会随着
7、市场利率的上升而下降,随着市场利率的下降而上升。( )7.如果股票市价低于股票价值,则股票投资的预期报酬率低于投资者要求的必要报酬率。( )8.只要股利增长率固定不变,就可以用股利固定增长模型计算股利的现值之和。( )四、计算题1.某投资者准备投资购买股票,并长期持有。目前有两种股票可供选择:甲股票目前的市价为9元,该公司采用固定股利政策,每股股利为1.2元,甲股票的必要收益率为12;乙股票目前的市价为8元,该公司刚刚支付的股利为每股0.8元,预计第一年的股利为每股1元,第二年和第三年的增长率均为4,第四年和第五年的增长率均为3,以后各年股利的固定增长率为2;已知无风险收益率为8,市场上所有股
8、票的平均收益率为13,乙股票的系数为1.2。要求:(1)计算甲股票的预期收益率;(2)计算乙股票的必要收益率;(3)计算乙股票目前的内在价值;(4)判断甲、乙股票是否值得购买;(5)计算甲股票的系数;(6)如果投资者按照目前的市价,同时投资购买甲、乙两种股票各100股,计算该投资组合的系数和风险收益率;(7)如果投资当日乙股票的开盘价为7.8元,收盘价为8.2元,计算乙股票的本期收益率。2.某投资者欲在证券市场上购买某债券,该债券是在2005年1月1日发行的5年期债券,债券面值为1000元,票面利率10,目前的市场利率为6,分别回答下列互不相关的问题:(1)若该债券为每年12月31日支付利息,
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