财务管理样卷B答案.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-试卷代号: 试卷代号 上海电视大学见袋中模板说明至 学年度第 学期期末考试 财务管理 答案 (B样卷) 年 月一、判断题(正确选A,错误选B,直接将答案按题号顺序填入以下表格,每小题1分,计10分)题号12345678910答案BBABBABABA二、单项选择题(将选择的答案按题号顺序填入以下表格,每小题2分,计20分)题号12345678910答案DCAAD A D CCD三、多项选择题(少选或多选均不得分,请按题号顺序填入以下表格,每小题3分,计15分)题号12345答案ACABCDABCDBCDCD
2、E四、计算分析题(计25分)1三角洲公司是一家在广东省的基建发展公司。公司于20x2年12月31日的资本结构如下:000普通股,每股130,000保留溢利60,0009%债券36,000126,000普通股每股市值11.70,而现时股息为每股0.60。近年,股息每年都有4%复利率增长。已发行的债券是面额100的不可赎回债券,现时市值则为80,而本年度利息已经派发。公司已获批准在一个新市镇兴建一段高速公路。公司希望按80作价,发行更多年息9%面额100之不可赎回债券,作为新计划的融资。这项债务融资行动,是遵从公司的既定资本结构目标,即在未来两年提升债务水平达到权益的70%。企业所得税率为25%,
3、计算三角洲公司用作未来投资决定的加权平均资本成本。解答:(16分)权益资本成本Ke (0.60 X 1.04)/11.70 X 100% + 4% 9.3% (3分) 债务资本成本Kd1009%(1-0.25)/80 X 100% 8.4% (3分) 加权平均资本成本(WACC)成本目标资本结构%(比重)权益成本9.3%100#58.8#5.5债券成本8.4%70#41.2#3.5WACC#9.0(#每个2分,计10分)2德升食品公司有两个投资方案,投资支出均为50 000元,都在投产后一年开始有回报,投资项目的经营有效期限为5年。A方案预计每年可实现10 000元的利润,B方案每年的利润分别
4、为0、5 000、10 000、i0 000和20 000元。假定德升食品公司的投资项目采用使用年限法计提折旧,且期满时无残值。试计算A项目B项目的投资回收期以便作出投资决策。解答:(9分)A方案投资回收期=投资支出 / 年现金净流入量 =50 000 / 20 000 =2.5(年) (2分)B方案现金流入:1年=0+10000=10000;2年=5000+10000=15000;3年=100000+100000=20000 (3分)B方案的投资回收期为3年+(50000-10000-15000-20000)/20000=3.25年 (2分)或415 000 / 20 000=3.25(年)
5、从上面的计算结果可以看出,A方案的投资回收期短于B方案,仅从投资回收期指标评价,A方案优于B方案。 (2分)五、综合案例题(30分)1.(24分)销售额增加(30% 4 800 000)1 440 000 #贡献与销售比率(40-36)/4010% #利润增加(10% 1 440 000)144 000 #(i)全部顾客平均三个月还款 额外需要的投资000现在应收账款结余(1/12 4 800 000)400 #新应收账款结余3/12(4 800 000 + 1 440 000)1 560 #应收账款增加1 160存货增加250应付账款增加(300)净额外投资需要1 110 #额外投资应有回报
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