财务管理作业(三).doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-财务管理作业(三)姓名 成绩 第四、五章 所有权筹资和负债筹资【学习目的与要求】通过本章学习,掌握筹资的渠道与方式;掌握权益资金筹集的方式、特点与要求;掌握负债资金筹集的方式、特点与要求。熟悉筹资的基本原则。了解筹资的分类。【内容提要】一、企业筹资概述企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要,通过一定的渠道采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。按照资金使用时间的长短,可把企业筹集的资金分为短期资金与长期资金两种。按照资金的来源渠道不同,可将企业资金分为所有者权益和负债两种。筹资渠道是指客观存在的筹措
2、资金的来源方向与通道。我国企业目前的筹资渠道主要有:(1)国家财政资金;(2)银行信贷资金;(3)非银行金融机构资金;(4)其他企业资金;(5)居民个人资金;(6)企业自留资金。筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前的筹资方式主要有:(1)吸收直接投资;(2)发行股票;(3)利用留存收益;(4)向银行借款;(5)利用商业信用;(6)发行公司债券;(7)融资租赁。通过(1)-(3)方式筹措的资金为权益资金;通过(4)-(7)方式筹措的资金为负债资金。企业筹资的基本原则包括:(1)规模适当原则;(2)筹措及时原则;(3)来源合理原则;(4)方式经济原则。二、权益资金的筹集
3、吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一筹资方式。吸收投资的种类包括:吸收国家投资、吸收法入投资和吸收个人投资。相应的出资方式主要包括:以现金出资、以实物出资、以工业产权出资、以土地使用权出资。吸收投资的程序是:确定筹资数量;寻找投资单位;协商投资事项;签署投资协议;共享投资利润。吸收投资的优点:有利于增强企业信誉;有利于尽快形成生产能力;有利于降低财务风险。缺点:资金成本较高;容易分散企业控制权。发行普通股是股份有限公司筹集权益资金最常见的方式。按不同标准可将股票分为普通股票和优先股票;记名股票和无记名股票;有面值股票和无面
4、值股票。普通股股东的权利包括:公司管理权,主要表现为投票权、查账权和阻止越权经营的权利;分享盈余权;出售或转让股份权;优先认股权;剩余财产要求权。普通股筹资的优点:没有固定利息负担;没有固定到期日,不用偿还;筹资风险小;能增加公司的信誉;筹资限制较少。缺点:资金成本较高;容易分散控制权。优先股是一种特别股票,从法律的角度来讲,它属于自有资金。按不同标准,可将优先股分为累积优先股和非累积优先股;可转换和不可转换优先股;参加优先股和不参加优先股;可赎回优先股和不可赎回优先股。优先股股东的优先权主要表现在:优先分配股利权:优先分配剩余财产权;部分管理权。优先股是一种具有双重性质的证券。优先股筹资的优
5、点:没有固定到期日,不用偿还本金;股利支付既固定,又有一定弹性;有利于增强公司信誉。缺点:筹资成本高;筹资限制多;财务负担重。三、负债资金的筹集负债资金的筹集主要包括向银行借款、发行公司债券、融资租赁和利用商业信用。按不同标准可将银行借款分为短期、中期和长期借款;信用借款、担保借款;基本建设借款、专项借款和流动资金借款;政策性银行贷款和商业银行贷款。银行借款筹资的程序是:首先,企业提出款申请,填写借款申请书;其次,银行审查借款申请;第三,双方签订借款合同;第四,银行发放贷款;第五,企业还本付息。银行借款筹资的优点:筹资速度快;筹资成本低;借款弹性好。缺点:财务风险较大;限制条件较多;筹资数额有
6、限。按不同标准可将债券分为信用债券、抵押债券和担保债券;记名债券和无记名债券。此外,还有可转换债券、无息债券、浮动利率债券和收益债券等形式的债券。债券的发行价格有三种:等价、折价和溢价。债券可在到期日按面值一次偿还,也可提前偿还或分批偿还。债券偿还的形式包括使用现金、以新债券换旧债券和用普通股。债券筹资的优点:资金成本较低;保证控制权;具有财务杠杆作用。缺点:筹资风险高;限制条件多;筹资额有限。租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下,授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。融资租赁也称为资本租赁或财务租赁,是区别于经营租赁的一种长期租赁形式。包括:售后回租、直接租赁和杠
7、杆租赁。融资租赁的程序是:首先,选择租赁公司;其次,办理租赁委托。第三,签订购货协议。第四,签订租赁合同;第五,办理验货与投保;第六,支付租金;第七,处理租赁期满的设备。融资租赁租金包括设备价款和租息两 部分,租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。计算租金的方法一般采用等额年金法,不同的租金支付方式也会影响租金的计算。 融资租赁筹资的优点:筹资速度快;限制条款少;设备淘汰风险小;财务风险小;税收负担轻等。缺点:资金成本较高,企业财务困难时,固定租金负担重。商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系。利用商业信用又称商业信用融资,是一种形式多样,适用范围很广的短期资金筹措
8、方式。其形式主要有赊购商品、预收货款和商业汇票。商业信用条件是销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定,主要有以下几种形式:预收货款;延期付款,但不涉及现金折扣;延期付款,但早付款可享受现金折扣。如果购货方放弃现金折扣,就可能承担较大的机会成本,只要付款企业筹资成本不超过该指标,就不应放弃现金折扣。采用商业信用筹资非常方便,而且筹资成本相对较低,限制条件较少但其期限一般较短。【练习题】一、单项选择题1、某债券面值为1 000元,票面年利率为10%,期限5年,每半年支付一次利息。若市场利率为10%,则其发行时的价格将( )A、高于1 000元;B、低于1 000元;C、等于1 000元;D、无法
9、计算2、下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是( )A、预付货款;B、赊销商品;C、赊购商品;D、融资租赁3、某企业需借入资金60万元,由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额,故企业需向银行申请的贷款数额为( )A、60万元;B、67.2万元;C、72万元;D、75万元4、某周转信贷协议额度为100万元,承诺率为0.3%,借款企业年度内使用了70万元,因此必须向银行支付承诺费( )A、9000元;B、900元;C、2100元;D、210元5、下列各项目中,不属于“自然性筹资”的是( )A、应付工资;B、应付账款;C、短期借款;D、应交税金6、某企业向租赁公司租入设备一套,价值100万
10、元,租期为3年,租赁费综合率为10%,则平均每年末支付的租金为( )。A、30.21万元;B、33.33万元;C、42.33万元;D、40.21万元7、可转换债券对投资者来说,可在一定时期内,依据特定的转换条件,将其转换为( )。A、其他债券;B、优先股;C、普通股;D、收益债券8、下列筹资方式中,不属于筹集长期资金的是( )。A、吸收投资;B、商业信用;C、融资租赁;D、发行股票9、相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是( )。A、财务风险大;B、筹资成本高;C、筹资限制少;D、筹资速度慢10、根据公司法的规定,累计发行债券总额不得超过公司净资产额的( )%。A、60;B、50;C、40;D、
11、3011、某公司以10%的年利率借得一笔款项,银行要求公司在1年内逐月均衡偿还。则该项借款的实际利率为( )%。(高职选做)A、10;B、16;C、20;D、812、影响债券发行价格的主要因素是( )。A、票面利率与市场利率的一致程度;B、票面利率水平高低;C、市场利率水平高低;D、债券的面值与债券期限13、出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。A、直接租赁;B、杠杆租赁;C、经营租赁;D、售后回租14、下列筹资方式中,属于筹集长期资金的是( )。A、预收账款;B、应付账款;C、应付票据;D、融资租赁15、假设企业按12%的年利率取得贷款200 000元,要求在5
12、年内每年年末等额偿还,每年的偿还额应为( )元。A、40 000;B、52 000;C、55 000;D、64 00016、相对于借款购置设备而言,融资租赁设备的主要缺点是( )。A、筹资速度较慢;B、融资成本较高;C、到期还本负担重;D、设备淘汰风险较大17、贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证,被称为( )。A、补偿性余额;B、信用额度;C、周转信贷协定;D、承诺费18、商业信用筹资的最大优点是( )。A、期限较短;B、成本较低;C、容易获得;D、金额不固定19、下列各项中,不属于融资租金构成项目的是( )。A、租赁设备买价;B、租赁手续费;C、租赁设备维护费;D、租
13、赁期间出租人为设备融资而支付的利息20、丧失现金折扣的机会成本的大小与( )。A、折扣百分比的大小呈反向变动;B、信用期的长短呈同向变动;C、折扣期的长短呈同向变动;D、折扣百分比的大小及信用期的长短均呈同向变动21、企业从银行借入短期借款,不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是( )。A、贴现法;B、分期付款法;C、加息法;D、收款法22、某周转信贷额为500万元,承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了400万元(使用期为1年),借款年利率为6%,则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计( )万元。A、30.5;B、32;C、32.5;D、24.523、假设某企业按“2/10,N/3
14、0”的条件购买一批商品,价值50万元。若企业接受付现折扣,并在第9天付款,则免费筹资额为( )万元。A、49;B、50;C、1;D、4824、下列情况中,不符合公司法所规定的股票上市条件的是( )。(1997年注册)A、公司主要发起人为国有大型企业;B、开业时间10年,第13年亏损,第46年盈利,第7年亏损,第810年盈利;C、向社会公开发行股份的比例为10%;D、资本总额5亿元人民币25、按照我国公司法的规定。有资格发行公司债的公司,其累计债券总额不得超过公司净资产额的( )。(1995年注册)A、50%;B、35%;C、40%;D、30%26、出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资
15、金的租赁方式是( )。(1996年助理考试)A、直接租赁;B、售后回租;C、杠杆租赁;D、经营租赁27、下列各项中属于商业信用的是( )。(1996年助理考试)A、商业银行贷款;B、应付账款;C、应付工资;D、融资租赁信用28、可转换债券对投资者的吸引力在于:当企业经营好转时,可转换债券可以转换为( )。(1996年助理考试)A、其它债券;B、普通股;C、优先股;D、企业发行的任何一种证券29、在以下各项中,不能增强企业融资弹性的是( )。(1996年助理考试)A、短期借款;B、发行可转换债券;C、发行可赎回债券;D、发行可转换优先股 30、采取商业信用筹资方式筹入资金的渠道是( )。(199
16、6年会计师考试)A、国家财政;B、银行和非银行金融机构;C、居民;D、其他企业31、从承租人的目的看,经营租赁是为了( )。(1996年会计师考试)A、通过租赁而融资;B、通过租赁取得短期使用权;C、通过租赁而最后购入该设备;D、通过租赁增加长期资金二、多项选择题1、企业筹措长期资金的筹资方式有( )。A、利用商业信用;B、吸收直接投资;C、发行公司债券;D、融资租赁2、普通股与优先股的共同特征主要有( )。A、需支付固定股息;B、同属公司股本;C、股息从净利润中支付;D、可参与公司重大决策3、补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有( )。A、减少了可用资金;B、提高了筹资成本;C、减少了应付
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