财务管理的重要计算公式.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-财务管理的重要计算公式财务管理的重要公式,记住它们,财务计算不用愁。一、时间价值的计算(终值与现值): F-终值 P-现值 A-年金 i-利率 n-年数 1、单利和复利: 单利与复利终值与现值的关系: 终值=现值终值系数 现值=终值现指系数 终值系数 现指系数 单利: 1+ni 1/(1+ni) 复利:(F/P,i,n)=(1+i)n (P/F,i,n)=1/(1+i)n 2、二个基本年金: 普通年金的终值与现值的关系: 年金终值=年金年金终值系数 年金现值=年金年金现值系数 F=A(F/A,i,n) P
2、=A(P/A,i,n) 年金系数:年金终值系数 年金现值系数 普通年金: (F/A,i,n)=(1+i)n-1/i (P/A,i,n)=1-(1+i)-n/i 即付年金: (F/A,i,n+1)-1 (P/A,i,n-1)+1 3、二个特殊年金: 递延年金 P=A(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m) =A(P/A,i,n)(P/F,i,m)) 永续年金 P=A/i 4、二个重要系数: 偿债基金(已知F,求A)A=F/(F/A,i,n) 资本回收(已知P,求A)A=P/(P/A,i,n) 5、i、n的计算: 折现率、期间、利率的推算: 折现率推算(已知终值F、现值P、期间n,求i) 单利
3、i=(F/P-1)/n 复利 i=(F/P)1/n-1 普通年金:首先计算F/A=或P/A=,然后查(年金终值F/A)或(年金现值P/A)系数表中的n列找出与两个上下临界数值(12)及其相对应的i1和i2。 用内插法计算i:(i-I1)/(-1)=(I2-I1)/(2-1) 永续年金:i=A/P 期间的推算(已知终值F、现值P、折现率i,求n) 单利 n=(F/P-1)/i 复利:首先计算F/P=或P/F=,然后查(复利终值F/P)或 (复利现值P/F)系数表中的i行找出与两个上下临界数值(12)及其相对应的n1和n2。 用内插法计算n:(i-n1)/(-1)=(n2-n1)/(2-1) 普通
4、年金:首先计算F/A=或P/A=,然后查(年金终值F/A)或(年金现值P/A)系数表中的i行列找出与两个上下临界数值(1无差别点EBIT时,利用负债筹资较为有利;当盈利能力EBIT无差别点EBIT时,利用发行普通股筹资较为有利;当盈利能力EBIT=无差别点EBIT时,利用负债筹资和利用发行普通股筹资无差别。 2006-12-21 20:46 回复 passnow 0位粉丝 3楼十二、公司价值分析法: 普通股资金成本=无风险利率+?(期望收益率-无风险收益率) 公司股票价值=(息税前利润-利息)(1-所得税率)/普通股资金成本 公司债券价值=债券面值 公司价值=公司股票价值+公司债券价值 第五章
5、 十三、投资组合风险收益计算: 个别投资期望值=各状态的收益各状态的概率 个别投资方差=(各状态的收益-期望值)2各状态的概率 个别投资标准差=(各状态的收益-期望值)2各状态的概率1/2 投资组合期望收益=个别投资期望收益个别股票投资比重 投资组合协方差=相关系数个别投资标准差积 投资组合标准差=个别投资方差个别投资比重平方+2个别投资比重积协方差1/2 十四、资本资产定价模型: 股票投资必要收益率=无风险收益率+风险收益率 =无风险利率+?(平均收益率-无风险收益率) ?=某资产风险报酬率/市场风险报酬率 =投资组合协方差/投资组合方差 =风险收益率/(平均收益率-无风险收益率) =(必要
6、收益率-无风险收益率)/(平均收益率-无风险收益率) 组合?=个别投资?个别股票投资比重 第六章 十五、项目投资计算: 1、新建项目现金流量计算: 计算期=建设期+经营期 原始投资=建设投资+流动资金投资 建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资 流动资金投资=(流动资产需要额-流动负债需用额)-上年流动资金投资额 投资总额=原始投资+资本化利息 固定资产原值=固定资产投资+资本化利息 非付现成本=固定资产年折旧额+无形资产年摊销额+开办费年摊销额+经营期利息 经营成本=总成本-非付现成本 经营期利润=(经营收入-经营成本-非付现成本)(1-所得税率) 回收额=固定资产残值+垫入的流动
7、资金 建设期净现金流量(NCF)=原始投资额 经营期净现金流量(NCF)=经营期的净利润+非付现成本 (在经营期的终结点还要加入回收额) 2、固定资产更新改造项目的净现金流量计算(差额流量计算): 原始投资=新设备的买价-旧设备的变现价值 差额折旧=(原始投资-残值)/年限 利润变动额=(经营收入-经营成本-折旧额)(1-所得税率) 旧设备提前报废的损失抵减所得税=净损失所得税率%(建设期不为零,在建设期末;建设期为零,在经营期的第一年末) 经营期差额净现金流量(NCF)=利润变动额+折旧额(最后一年还要加上净残值) 十六、项目投资决策的评价指标: 1、非折现评价指标: 投资利润率=年平均利润
8、/投资总额,i(基准投资利润率) 静态投资回收期:累计NCF为零的年限,n/2、p/2 2、折现评价指标: 净现值(NPV):,0 NPV =(A)经营期NCF(P/F,i,n)-(B)建设期NCF(P/A,i,n) 净现值率(NPVR):,0 NPVR=NPV/建设期NCF(P/A,i,n)=(A-B)/B=PI-1 获利指数(PI),1 PI=经营期NCF(P/F,i,n)/建设期NCF(P/A,i,n)A/B=NPVR+1 内部收益率(IRR),i(资金成本)就是NPV为零的年限。 内插原理:(IRR-I1)/(0-NPV1)=(I2-I1)/(NPV2-NPV1) 十七、项目投资决策指
9、标的运用: 1、互斥项目投资决策: NPV、NPVR适用于原始投资额相等计算期相等的项目; IRR适用于原始投资额不等计算期相等的项目; 年等额净回收额、计算期统一法、最短计算法适用于原始投资额不相等计算期不相等的项目; 年等额净回收额=NPV/(P/A,i,n); 统一计算法:用不同项目计算期的最小公倍数,重复计算NPV的现值 NPV=NPV0+NPVn(P/F,i,n) 最短计算期法:用不同项目最短计算期,先计算年等额净回收额,再重新计算NPV 2006-12-21 20:46 回复 passnow 0位粉丝 4楼NPV=NPV0/(P/A,i,计算期)(P/A,i,最短期) 2、组合投资
10、项目决策: 投资额受限制,按NPV大小排队; 投资额受限制,按NPVR大小排队,选则NPV最大的组合投资项目。 第七章 十八、证券收益率计算: 1、短期证券投资收益率:一般不考虑时间价值 票面收益率=年股利或利息/有价证券面值 本期收益率=年股利或利息/本期有价证券买入价 持有收益率=年股利或利息+(卖出价-买入价)持有年限/本期买入价 到期收益率=年股利或利息+(卖出价-买入价)剩余年限/本期买入价 2、长期证券投资收益率:要考虑时间价值 债券投资收益率:用内插法原理计算: 每年计息一次: 买入价格=面值(P/F,i,n)+面值票面利率(P/A,i,n) 一次还本付息(单利):买入价格=面值
11、(1+票面利率年限)(P/A,i,n) 股票投资收益率:用内插法原理计算: 买入价格=各年获得的股利(P/F,i,n)+未来出售价格(P/F,i,n) 十九、证券估价计算: 1、债券估价: 每年复利一次估价:债券价值=面值(P/F,i,n)+面值票面利率(P/A,i,n) 一次还本付息(单利)估价:债券价值=面值(1+票面利率年限)(P/A,i,n) 一次还本付息(复利)估价:债券价值=面值(1+票面利率)年限(P/F,i,n) 零息债券估价: 债券价值=面值(P/F,i,n) 以上的i是指市场利率或投资者的必要收益率。 2、股票估价: 短期持有,准备出售估价: 股票价值=预计各年获得股利(P
12、/F,i,n)+未来出售价格(P/F,i,n) 长期持有,股利不变估价:(永续年金) 股票价值=每年固定股利/i 长期持有,股利增长估价: 股票价值=第1年股利/(投资收益率-股利增长率) =上年股利(1+股利增长率)/(投资收益率-股利增长率) 以上的i是指投资者的必要投资收益率。 3、基金估价: 基金单位净值=(基金资产总值-基金负债总值)/基金单位总份额 第八章 二十、现金持有量计算: 1、成本分析模式: 根据现金有关成本,分析预测其总成本最低是的持有量。 现金持有量的总成本=机会成本+短缺成本 =现金持有量有价证券利率(报酬率)+短缺成本 2、存货模式(鲍莫模式): 是根据存货经济批量
13、模型,计算现金有关成本最低时的现金持有量。 现金管理总成本=持有机会成本+固定转换成本 =(持有量/2)利率+(需求量/持有量)每次转换成本 最佳持有量=(2需求量每次转换成本/利率)1/2 最低总成本=(2需求量每次转换成本利率)1/2 交易次数=需求量/持有量 交易间隔期=360/交易次数 二十一、应收账款机会成本计算: 应收账款机会成本=维持赊销业务所需的资金资金成本率 =(赊销净额收款天数)/360变动成本率资金成本率 计算步骤如下: 应收账款周转率=360/应收帐款周转期(天) 应收账款平均余额=赊销收入净额/应收帐款周转率 维持赊销业务所需的资金=应收账款平均余额变动成本率 二十二
14、、应收帐款信用方案决策: 1、无现金折扣: 信用成本前的收益=年赊销额-变动成本 信用成本: 机会成本=(赊销净额收款天数)/360变动成本率资金成本率 管理成本(收帐费用)=已知 坏帐成本=赊销净额坏帐损失率 信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本(机会成本、管理成本、坏帐成本) 2、有现金折扣: 收帐款平均收款期=现金折扣期(信用期)某付款期客户比重 现金折扣=年赊销额(某现金折扣率享受折扣的客户比重) 信用成本前的收益=年赊销额-变动成本-现金折扣 信用成本(同上) 2006-12-21 20:46 回复 passnow 0位粉丝 5楼信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本(
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