财务管理教程与案例课后习题.doc

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j第一章 绪论

　　同步测试题
　　同步测试题答案：

　　一、单项选择题
　　1、C 2、B 3、B 4、D 5、B 6、B
　　二、多项选择：
　　1、ABD 2、ABCD 3、AD 4、ABCD5、ABCD
　　 三、判断题：
　　1、对2、错3、对4、错5、对6、错

　　财务管理基本观念

　　同步测试题答案
　　一、单项选择题
　　 1、A 2、A 3、A 4、B 5、D

　　二、多项选择
　　1、BCD 2、ABC 3、ACD 4、ABC 5、AB

　　三、判断题
　　 1、√2、×3、×4、√5、√

　　四、计算分析题：
　　1、本题中2002、2003、2004、2005年每年年初存入5000元，求在2005年年末的终值，显然是即付年金求终值的问题，所以，
　　2005年12月31日的余额＝5000×（F/A,10%,4）×（1＋10％）＝25525.5（元）
　　或者2005年12月31日的余额＝5000×[（F/A,10%,5）-1]＝25525.5（元）

　　2、 第一种付款方案支付款项的现值是20万元；
　　第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以：
　　P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.09（万元）
　　或者P＝4×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝16.09（万元）
　　或者P＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，10%，9）＝16.09（万元）
　　第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以：
　　P＝3×（P/A，10%，8）＋4×（P/F，10%，9）+5×（P/F，10%，10）
　　＝19.63（万元）
　　因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案

　　3、
　　 （1）计算两个项目净现值的期望值
　　 A项目：200×0.2＋100×0.6＋50×0.2
　　 ＝110（万元）
　　 B项目：300×0.2＋100×0.6＋（－50）×0.2
　　 ＝110（万元）
　　 （2）计算两个项目期望值的标准离差：
　　 A项目：
　　 〔（200－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（50－110）2×0.2〕1/2＝48.99
　　 B项目：
　　 〔（300－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（-50－110）2×0.2〕1/2＝111.36
　　 (3)判断A、B两个投资项目的优劣
　　 由于A、B两个项目投资额相同，期望收益亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。

　　4、
　　(1) 计算四种债券的预期收益率： A = 8% + 0.7×(15% - 8%)= 12.9% B = 8% + 1.2×(15% - 8%)= 16.4% C = 8% + 1.6×(15% - 8%)= 19.2% D = 8% + 2.1×(15% - 8%)= 22.7% (2)A 股票的价值 = 4 × (1 + 6%)/(12.9% - 6%)= 61.45( 元 ) 由于 A 股票的价值大于当前市价 , 因此值得购买 . (3)ABC 组合的β系数 = 0.7 × 0.5 + 1.2× 0.2 + 1.6×0.3 = 1.07 ABC 组合的预期收益率 = 12.9% × 0.5 + 16.4% × 0.2 + 19.2% × 0.3 = 15.49% (4)BCD 组合的β系数 = 1.2 × 0.3 + 1.6 × 0.2 + 2.1 × 0.5 = 1.73 BCD 组合的预期收益率 = 16.4×0.3 + 19.2%×0.2 + 22.7%×0.5 = 20.11% (5) 该投资者为降低风险 , 应选择 ABC 组合 .

　　第三章 金融市场和公司筹资工具
　　同步测试题答案

　　一、单项选择题
　　1C 2A 3A 4 C 5C 6B 7C 8A 9B 10B
　　二、多项选择题
　　1ABCD 2AD 3 ABCD 4ABC 5BCD 6ABCD 7ABCD
　　三、判断题
　　1、× 2、× 3、× 4、√ 5、√ 6、√ 7、× 8、× 9、√ 10、×

　　第四章 公司筹资决策

　　【方法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平，但同时企业承受的风险也大，即所谓的高盈利、高风险。
　　【问题与思考6-2】微软公司的现金储备额一直排在IT技术公司之首，虽然由于过去几年里的股票回购、分红和收购花掉了不少，但其2008年的260亿美元的现金储备仍然在IT技术公司里面排第一。与此相仿，苹果公司的现金储备也在大幅提升，其现金储备已从过去几年的55亿美元升至2008年的195亿美元。如果你是投资者，你对这样的高额现金储备有何看法？
　　答：投资者一般对过多的现金储备并不欢迎，他们希望公司能够把现金进行再投资获取更多的利润，或者进行红利和股票回购来减少现金储备，而不是把钱握在手里等着“发霉”。

　　【同步测试题答案
　　一、单项选择题
　　1、B 2、D 3、C 4、A 5、D
　　二、多项选择题
　　1、CD 2、ACD 3、ABCE 4、AD 5、ABC

　　三、判断题
　　1、×2、×3、√�4、×5、×

　　四、计算题
　　1、(1)最佳现金持有量=[(2×250000×500)/10%]1/2=50000(元)(1分)
　　(2)最佳现金管理总成本=(2×250000×500×10%)1/2=5000(元)(1分)
　　转换成本=250000/50000×500=2500(元)(1分)
　　持有机会成本=50000/2×10%=2500(元)(1分)
　　(3)有价证券交易次数=250000/50000=5(次)(0.5分)
　　有价证券交易间隔期=360/5=72(天)(0.5分)

　　2、（1）信用成本前收益=6000-6000×65%-6000×（70%×2%+10%×1%）=2010（万元） （2）平均收账期=70%×10+10%×20+20%×60=21（天） （3）应收账款机会成本=6000/360×21×65%×8%=18.2（万元） （4）信用成本=18.2+70+6000×4%=328.2（万元） （5）信用成本后收益=2010-328.2=1681.8（万元）。

　　3、（1）计算2006年下列指标：
　　①变动成本总额=3000-600=2400（万元）
　　②变动成本率=2400/4000=60%
　　（2）计算乙方案下列指标：
　　①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
　　②应收账款平均余额=5400/360×52=780（万元）
　　③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元）
　　④应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元）
　　⑤坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）
　　⑥乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44（万元）
　　（3）甲方案的现金折扣=0
　　乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元）
　　甲方案信用成本前收益=5000-5000×60%=2000（万元）
　　乙方案信用成本前收益=（5400-43.2）-5400×60%=2116.8（万元）
　　甲乙两方案信用成本前收益之差=2116.8-2000=116.8（万元）
　　甲乙两方案信用成本后收益之差（2116.8-195.44）-（2000-140）=61.36（万元）
　　（4）从上面的计算可知，乙方案比甲方案的信用成本后收益多61.36万元，因此，应当采取乙方案。

　　4、（1）年进货费用=250000/50000×400=2000（元） （2）B=TC（Q）2/（2×A×C） =40002/（2×250000×0.1）=320（元/次） （3）Q=40000（千克） 存货占用资金=（Q/2）×P=40000/2×10=200000（元）

　　第七章 公司股利决策

　　【同步测试题答案
　　一、单项选择
　　1、D 2、B 3、A 4、C 5、D

　　二、多项选择
　　1、CD 2、ABC 3、ACD 4、AB 5、ABD

　　三、判断题 1、× 2、× 3、× 4、：√ 5、×

　　四、计算题
　　1、
　　2005年股利支付率＝500/1000＝50％，2006年公司留存利润＝1200×（1－50％）＝600（万元），2007年自有资金需要量＝1000×80%＝800（万元），2007年外部股权资金筹集数额＝800－600＝200（万元）。
　　2、分析：
　　因为权益资金的数额是9000万元，占总资金的比重是45%，所以总资金=9000/45%=20000万元，所以负债资金=20000×55%=11000万元；
　　新增4000万元，其中权益资金为4000×45%=1800万元，即本期新增加的留存收益；负债资金为4000×55%=2200万元，即本期增加的长期负债。已知本期新增加的留存收益=1800万元，股利=每股股利×股数=0.05×6000=300万元，所以净利润=1800+300=2100万元。税前利润=2100/（1-30%）=3000（万元）
　　息税前利润=税前利润+利息=3000+利息
　　利息=11000+2200=13200（万元）
　　所以息税前利润=税前利润+利息=3000+利息=3000+13200×11%
　　答案：（1)发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300（万元）
　　（2）投资项目所需税后利润=400×45%=1800（万元）
　　（3）计划年度税后利润=300+1800=2100（万元）
　　（4）税前利润=2100/（1-30%）=3000（万元）
　　（5）计划年度借款利息=（原长期借款+新增借款）×利率
　　[（9000/45%）×55%+4000×55%]×11%=1452（万元）
　　息税前利润=3000+1452=4452（万元）

　　3、
　　自测题答案
　　一、单项选择
　　1. B 2、A 3、A 4、D 5、A

　　二、多项选择：
　　1、ABCD2、 ABCD 3、ABC 4、B D 5、ABC

　　三、判断题
　　1、√2、× 3、√4、√5、√

　　四、计算分析题
　　1、
　　（l）2007年2月份预算的现金期末余额为： 期初现金余额: 35000 本月经营现金收入=本月含税销售本月收回数十收回前期应收账款 =100000×（1＋17%）×60%＋79200=149400（元） 提示：如果没有特殊说明，则认为题中给出的销售收入为不含税的销售收入。 购货现金支出=120000×70%×（1＋17%）=98280（元） 提示：购货现金支出包括支付的进项税。 支付的其他费用=5000（元） 应交消费税=100000×8%=8000（元） 提示：按照不含税的销售收入作为计算依据。 应交增值税=100000×17%－120000×70%×17%=2720（元） 提示：计算进项税时，按照购货成本（不含税）计算，因此，进项税额＝[120000×70%×（1＋17%）]/（1＋17%）×17%＝120000×70%×17% 应交城建税和教育费附加=（8000＋2720）×10%=1072（元） 提示：应交城建税和教育费附加的计算依据是（应交增值税＋应交消费税＋应交营业税）；上式中的10%＝7%＋3%。 现金期末余额＝期初现金余额十本月经营现金收入—本月购货支出—支付的其他费用－应交税金和附加－预交的所得税 ＝35000＋149400－98280—5000－8000－2720－1072－5000＝64328（元） （2）2007年2月份的预计税后利润额： 预计利润总额 ＝本月实现销售收入—销售成本－销售税金及附加—其他费用（包括非付现费用15000和付现的其他费用5000） ＝100000—100000×70%－（8000＋1072）—20000＝928（元） 预计税后利润额=928×（1－33%）=621.76（元） 说明： 1）销售成本率＝1－销售毛利率，销售成本＝销售收入×销售成本率，所以，本题中，销售成本＝销售收入×（1－30%）＝销售收入×70%。 2）应交增值税属于价外税，不计入当期损益，所以，计算利润总额时，不需要扣除应交增值税的数额。或者说，销售税金及附加中不包括应交增值税。但是注意：应交税金及附加中包括应交增值税。 （3）2007年2月份的应收账款金额＝100000×（1＋17%）×40%=46800（元） （4）未交所得税=应交税金－已交税金＝928×33%－5000＝－4693.76（元）

　　2、
　　预计利润表
　　项目 2003年 2004年
　　一、主营业务收入 1060 1166
　　减:主营业务成本 702.1 772.31
　　二、主营业务利润 357.9 393.69
　　减:营业和管理费用（不含折旧摊销） 210 231
　　折旧 52 52
　　长期资产摊销 10 10
　　财务费用 29 52.54
　　三、营业利润 56.9 48.15
　　加:投资收益 0 0
　　营业外收入（处置固定资产净收益） 34 0
　　减:营业外支出 0 0
　　四、利润总额 90.9 48.15
　　减:所得税（30%） 27.27 14.45
　　五、净利润 63.63 33.7
　　加:年初未分配利润 115 146.81
　　六、可供分配的利润 178.63 180.51
　　减:应付普通股股利 31.82 16.85
　　七、未分配利润 146.81 163.66

　　预计资产负债表
　　项目 2003年 2004年
　　货币资金 29 31.9
　　短期投资 0 0
　　应收账款 159 174.9
　　存货 330 363
　　待摊费用 76 83.6
　　流动资产合计 594 653.4
　　长期投资 0 0
　　固定资产原值 1570.64 1570.64
　　累计折旧 125 177
　　固定资产净值 1445.64 1393.64
　　其他长期资产 80 70
　　长期资产合计 1525.64 1463.64
　　资产总计 2119.64 2117.04
　　短期借款 108 108
　　应付账款 114 125.4
　　预提费用 248 272.8
　　流动负债合计 470 506.2
　　长期借款 942.73 887.08
　　负债合计 1412.73 1393.18
　　股本 560.1 560.1
　　未分配利润 146.81 163.66
　　股东权益合计 706.91 723.76
　　负债及股东权益总计 2119.64 2117.04
　　提示：长期借款887.08=2117.04-723.76-506.2
　　第九章 财务分析
　　【问题与思考9-1】某企业2006、2007、2008三年的净利润分别为500000元、70000元和1200000元，按照定基的方法，2008年净利润增减差异幅度应为多少？ 答：140％

　　【问题与思考9-2】假设甲、乙两家企业2008年末的部分资产负债表数字如下，请对甲乙企业的短期偿债能力进行评价。
　　甲企业 乙企业
　　货币资金 2000 10000
　　短期投资 6000 8000
　　应收账款 8000 12500
　　存货 24000 9500
　　流动资产合计 40000 40000
　　流动负债合计 32000 32000
　　答：

　　同步测试题答案

　　一、单项选择题 1． B 2． A 3． A 4． C 5． D

　　二、多项选择
　　1、BD 2、AD 3、ABD 4、ACD 5、ABC
　　三、判断
　　1、对 2、错3、错 4、错5、错

　　四、
　　1、
　　1）计算2000年应收账款天数：
　　应收账款次数=2000/〔（200+400）〕÷2=6.67次
　　应收账款周转天数=360/6.67=54天
　　2）计算2000年存货周转天数：
　　存货周转次数=1600/ 〔（200+600）〕÷2=4次
　　存货周转天数=360/4=90天
　　3）计算2000年年末流动负债和速动资产余额：
　　年末速动资产/年末流动负债=1.4
　　（年末速动资产-400）/年末流动负债= 0.7 年末速动资产=960万
　　4）计算2000年年末流动比率：流动比率=（9600+600）/800=1.95

　　2、
　　1）流动负债年末余额：
　　270/3=90万元
　　2）存货年末余额：
　　270-90×1.5=135万元
　　存货平均余额：
　　（135+145）/2=140万元
　　3）本年销货成本：
　　140×4=560万元
　　4）应收账款年末余额：
　　270-135=135万元
　　应收账款平均余额：
　　（135+125）/2=130万元
　　应收账款周转期：（130×360）/960=48.75次

　　3、
　　（1）根据“总资产净利率＝销售净利率×资产周转率”可知，总资产净利率下降的原因是资产周转率和销售净利率在下降；
　　（2）本题中总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。
　　（3）相关数据计算结果见下表：
　　年度 毛利 净利润 利润总额 期间费用
　　2002 700.9 202.1 288.71 412.19
　　2003 501.6 98.8 141.14 360.46
　　根据“销售净利率＝净利润/销售收入”可知，影响销售净利率的直接因素是净利润和销售收入，本题中2003年的销售收入比2002年下降，如果净利润不变，则销售净利率一定会提高，所以，销售净利率下降的直接原因是净利润下降，净利润下降的原因是利润总额下降，利润总额下降的原因是销售毛利率下降导致的毛利下降，尽管在2003年大力压缩了期间费用51.73万元（412.19－360.46），仍未能导致销售净利率上升；
　　（4）根据“债务/所有者权益”的数值大于1可知，在资本结构中负债的比例大于所有者权益，即负债是资金的主要来源，进一步根据（长期债务/所有者权益）/（债务/所有者权益）＝长期债务/债务，可知本题中“长期债务/债务”的数值小于0.5，即在负债中，流动负债占的比例大于长期负债，因此，流动负债是资金的主要来源；
　　（5）2002年的留存收益＝550－500＝50（万元），留存收益比例为：50÷202.1×100%＝24.74%
　　2003年的留存收益＝550－550＝0，留存收益比例为：0÷98.8×100%＝0，由此可知，该公司的股利支付比例很大，大部分盈余都用于发放股利；
　　（6） ①扩大销售；②降低存货；③降低应收账款；④增加收益留存；⑤降低进货成本。
　　其中：降低进货成本的目的是为了提高销售毛利率，因为毛利＝售价－销售成本，而降低进货成本可以降低销售成本。增加留存收益的目的是增加所有者权益比重，调整资本结构，降低财务风险。

　　4、
　　（1）2005年与同业平均比较
　　本公司净资产收益率＝7.2%×1.11/（1－50%）＝15.98%
　　行业平均净资产收益率＝6.27%×1.14/（1－58%）＝17.01%
　　差异产生的原因：
　　①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）；
　　②资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢；
　　③权益乘数低于同业水平，因其负债较少。
　　（2）2006年与2005年比较
　　2005年净资产收益率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%
　　2006年净资产收益率＝6.81%×1.07×1/（1－61.3%）＝18.8%
　　差异产生的原因：
　　① 销售净利率比上年低（0.39%）,主要原因是销售利息率上升（1.4%）；
　　② 资产周转率下降，主要原因是固定资产周转率和存货周转率下降；
　　③ 权益乘数增加，其原因是负债增加了。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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