财务管理筹资.doc

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【中级会计职称考讯】
会计中级职称考试习题集锦19，企业向银行借入一笔款项，银行提出下列条件供企业选择：A，年利率为10%（单利），利随本清。B，每半年复利一次，年利率为9%，利随本清。C，年利率为8%，但必须保持25%的补偿性余额。D，年利率为9.5%按贴现法付息。企业该选择和种方式取得借款？
答：Air=10%
Big=（1+9%/2）2-1=9.20%
Chi=8%/（1-25%）=10.67%
Did=9.5%/（1-9.5%）=10.50% 应该选择B条件。
20，某公司准备发行面值为500元的企业债券，年利率为8%，期限为5年。就下列条件分别计算债券的发行价。（1）每年计息一次请分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（2）到期一次还本付息（单利）分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（3）到期一次还本付息分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（4）无息折价债券分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。
（1） 每年计息一次:
市场利率6%的发行价=500×（P/F，6%，5）+500×8%×（P/A，6%，5）
=500×0.7473+500×8%×4.2124=542.15（元）
市场利率8%的发行价=500×（P/F，8%，5）+500×8%×（P/A，8%，5）
=500×0.6806+500×8%×3.9927=500.00（元）
市场利率10%的发行价=500×（P/F，10%，5）+500×8%×（P/A，10%，5）
=500×0.6209+500×8%×3.7908=462.37（元）
（2） 到期一次还本付息（单利）:
市场利率6%的发行价=500×（1+8%×5）×（P/F，6%，5）
=500×（1+8%×5）×0.7473=523.11（元）
市场利率8%的发行价=500×（1+8%×5）×（P/F，8%，5）
=500×（1+8%×5）×0.6806=476.42（元）
市场利率10%的发行价=500×（1+8%×5）×（P/F，10%，5）
=500×（1+8%×5）×0.6209=434.63（元）
（3） 到期一次还本付息:
市场利率6%的发行价=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,6%,5）
=500×1.4693×0.7473=549.00（元）
市场利率6%的发行价=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,8%,5）
=500×1.4693×0.6806=500.00（元）
市场利率10%的发行价=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,10%,5)
=500×1.4693×0.6209=456.14（元）
（4） 无息折价发行:
市场利率6%的发行价=500×（P/F,6%,5）=500×0.7473=373.65（元）
市场利率8%的发行价=500×（P/F,8%,5）=500×0.6806=340.30（元）
市场利率10%的发行价=500×（P/F,10%,5）=500×0.6209=310.45（元）
]

公司准备发行面值为500元的企业债券,年利率为8%,期限为5年计息一次,分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下
2012-06-09 09:26留住衣夏YY店 | 分类：企业管理 | 浏览654次
在市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。希望附加有计算过程哈。

检举| 2012-06-09 09:43提问者采纳
市场利率为8%时，等于债券票面利率，债券价格为面值，即500元。

年利率8%，息票=500*8%=40
利率为6%时，价格=40/(1+6%) + 40/(1+6%)^2 + 40/(1+6%)^3 + 40/(1+6%)^4 + 40/(1+6%)^5 + 500/(1+6%)^5 =542.12元
利率为8%时，价格=40/(1+10%) + 40/(1+10%)^2 + 40/(1+10%)^3 + 40/(1+10%)^4 + 40/(1+10%)^5 + 500/(1+10%)^5 =462.09元
第三章 筹资管理概述
一、单项选择题
1.债券筹资主要的缺点是（ ）。
A.增加财务风险 B.限制企业资金调度 C.发行费用高 D.分散公司控制权
2.股票的市场价值，就是通常说的（ ）。
A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.股票价格
3.大多数国家规定，股票不得（ ）。
A.平价发行 B.时价发行 C.溢价发行 D.折价发行
4.一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是（ ）。
A.发行债券 B.长期借款 C.发行普通股 D.发行优先股
5.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）。
A.利息能节税 B.筹资弹性大 C.筹资费用大 D.债务利息高
6.相对于股票而言，银行借款的缺点是（ ）。
A.筹款速度慢 B.筹资成本高 C.筹资限制少 D.财务风险大
7.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ ）。
A.租赁设备的价款 B.租赁期间利息 C.租赁手续费 D.租赁设备维护费
8.某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（ ）。
A.2% B.36.73% C.18% D.36%
9.下列筹资方式中,常用来筹措短期资金的是( )。
A.商业信用 B.发行股票 C.发行债券 D.融资租赁
10.相对于普通股而言，优先股股东所拥有的优先权是（ ）。
A.优先表决权 B.优先购买权 C.优先分配权 D.优先查账权
11.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ）。
A.筹资速度较慢 B.融资成本较高 C.到期还本负担重 D.设备淘汰风险大
12.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（ ）。
A.国家财政资金 B.银行信贷资金 C.其他企业资金 D.企业自留资金
13.放弃现金折扣的成本大小与（ ）。
A.折扣百分比的大小呈反方向变化 B.信用期的长短呈同方向变化
C.折扣百分比的大小.信用期的长短均呈同方向变化 D.折扣期的长短呈同方向变化
14.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ ）。
A.现金 B.应付账款 C.存货 D.公司债券
15.某企业按年利率10%向银行借入一年期的短期借款，银行要求企业在银行中保留贷款额的20%作为补偿性余额，则企业该项借款的实际利率为（ ）。
A.10% B.12.5% C.15% D.20%
16.下列不属于商业信用融资的是( )。
A．应付账款 B．预收账款 C．商业汇票 D．应付票据
17.将资金分为所有者权益与负债两大类，其标志是( )。
A.资金来源渠道 B.资金流动程度 C.资金筹集方式 D.资金使用方式
18.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。
A.经营租赁 B.售后租回 C.直接租赁 D.杠杆租赁
19.不能作为长期借款抵押品的有( )。
A.存货 B.股票和债券 C.应收账款 D.无形资产
20. 新设立的股份有限公司申请公开发行股票时，公开发行的股份应达到公司股份总数的（   ）以上。A．15％        B．25％          C．35％           D．45％
21.优先股股东的权利不包括（   ）。
对资产的优先要求权 B.优先分配股利权 C.优先认股权 D.管理权
22.企业采用（     ）的方式筹集资金，能够降低财务风险，但是往往资金成本较高。
A.发行债券 B.发行股票 C.银行借款 D.商业信用
23.筹资按照是否借助金融机构可以分为（   ）。
A.权益资金和负债资金 B.长期资金和短期资金
C. 直接筹资和间接筹资 D.内部筹资和外部筹资
24.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（  ）。
A.有利于降低资金成本  B.有利于集中企业控制权
C.有利于降低财务风险  D.有利于发挥财务杠杆作用
25.某周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元（使用期为半年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（ ）万元。
A.20 B. 21.5 C. 38 D.39.5
26. 某公司拟发行10年期债券进行筹资，债券面值为1000元，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，当时市场利率为12%，那么，该公司债券发行价格应为（　　）元。
A．887.02 B．1000 C．952.31 D．999.34
27. 企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ ）。
A.收款法 B.贴现法 C.加息法 D.分期等额偿还本利和的方法
28. 某企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（ ）。
A.6% B.10% C.12% D.18%
29. 商业信用筹资最大的优越性在于（ ）。
A.不负担成本 B.期限较短 C. 容易取得 D.是一种短期筹资形式
30.对临动性流动资产运用临时性负债筹资其所需资金,对永久性资产运用长期负债、自发性负债和权益性资本筹资其所需资金,这是( )。
A．稳健型筹资政策 B．配合型筹资政策 C．稳健型筹资政策 D．激进型筹资政策
二、多项选择题
1.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有( )。
A.取得资金的渠道 B.取得资金的方式 C.取得资金的总规模 D.取得资金的成本风险
2.下列各项中，属于经营租赁特点的有( )。
A.租赁期较短 B.租赁合同较为稳定
C.出租人提供租赁资产的保养和维护等服务
D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人
3.下列各项属于融资活动的有( )。
A.发行债券 B.取得借款 C.赊购商品 D.发行股票 E.融资租赁
4.债券同股票相比有如下特点( )。
A.求偿权优于股票 B.债券投资风险大于股票
C.债权的持有人无权参与公司决策 D.债券代表一种债权债务关系
5.吸收直接投资与发行普通股的共同缺点是( )。
A.限制条件多 B.财务风险大 C.控制权分散 D.资本成本高
6.长期借款筹资的优点有（ ）。
A.限制条件较多 B.筹资数量有限 C.借款成本较低 D.借款弹性较大
7.融资租赁的具体形式包括（ ）。
A.营业租赁 B.售后租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁
8.下列所于普通股股东所拥有的权利（ ）。
A. 股份转让权 B. 优先受让和认购新股权 C. 股份分配权 D. 公司剩余财产分配的请求权
9.吸收直接投资的优点包括（ ）。
A.有利于降低企业资本成本 B.有利于加强对企业的控制
C.有利于壮大企业经营实力 D.有利于降低企业财务风险
10. 补偿性余额的约束是借款企业所受的影响有（ ）。
A.减少了可用资金 B.提高了筹资成本 C.减少了应付利息 D.增加了应付利息
11. 按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有（ ）。
A．卖方不提供现金折扣 B．买方享有现金折扣
C．放弃现金折扣，在信用期内付款 D．卖方提供现金折扣，而买方逾期支付
12.普通股与优先股的相同点有（ ）。
A．没有到期日 B．需要支付固定的股利 C．不必偿还本金 D．股利在税后支付
13.股票上市的目的有（ ）。
A．便于确定公司价值 B．便于筹措新资金 C．提高股票的变现力 D．提高公司知名度
14.企业筹集自有资金的方式主要有（ ）。
A．吸收投资 B．发行股票 C．留存收益 D．发行债券
15.企业利用吸收直接投资进行筹资，出资人的出资方式主要有（ ）。
A．现金出资 B．实物出资 C．债权出资 D．工业产权出资
16.能够分散企业控制权的筹资方式有（ ）。
A．吸收直接投资 B．发行普通股 C．发行优先股 D．发行债券
17.根据我国有关法律规定，下列股票应予记名的有( )。
A．向发起人发行的股票 B．向社会公众发行的股票
C．向法人发行的股票 D．向国家授权的投资机构发行的股票
18.下列说法正确的有（ ）。
A．借款企业希望到期一次还本付息 B．银行希望贷款期内定期等额偿还
C．借款企业希望采用贴现法支付利息 D．银行希望采用利随本清法收取贷款利息
19. 商业信用筹资的优点是（ ）。
A．筹资风险小 B．筹资成本低 C．限制条件少 D．筹资方便
20. 下列关于营运资金持有政策，说法正确的是（ ）。
A. 营运资金持有政策可分为宽松的持有政策、紧缩的持有政策和适中的持有政策
B．宽松的持有政策是低风险、低收益的政策；紧缩的持有政策是高风险、高收益的政策；适中的持有政策是低风险、高收益的政策
C．适中的营运资金持有政策最为符合股东财务最大化这一理论目标
D．适中的营运资金持有量受销售水平、存货和应收账款周转速度等多种因素共同作用，难以量化描述
三、判断题
1. 信贷额度具有法律效应，银行必须满足企业不超过最高限额的借款，贷款限额未使用的部分，企业需要支付承诺费。（   ）
2.与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。（ ）
3.从出租人的角度看，杠杆租赁与售后租赁或直接租赁并无区别。（ ）
4.企业采用定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。（ ）
5.企业按照销售百分比法预测出来的资金需求量，是企业在未来一定时期资金需求量的增量。（ ）
6.银行希望企业借款能一次偿还，这样风险较小；企业希望借款能等额偿还，这样利息支付较低。（ ）
7.在协定有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。（ ）
8. 租赁作为企业的一种筹资方式，必然影响企业的资本结构。（ ）
9. A股是指以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票。（   ）
10.买方通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。（ ）
11. 普通股具有双重性质，它既属于自有资金又兼有债券性质。（   ）
12.对于承租人而言，融资租赁的售后回租形式与杠杆形式完全不同。（ ）
13.企业的产销数量增加，会引起资金需求增加；反之，则会使资金需要量减少。（ ）
14. 如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。（ ）
15.某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为1/20，N/50。若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期内支付贷款。（ ）
16.特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，如贷款专款专用、不贴现应收票据或出售应收账款以避免或有负债等。（ ）
17.作为抵押贷款的抵押品可以是股票、债券等有价证券。（ ）
18.某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在10天后付款，则相当于以36.7%的利息借入100万元，使用期限为20天。（ ）
19.对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。（ ）
20.在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。（ ）
四、计算题
1.某企业2001-2005年的产量与资金占用量的历史资料如下表所示：　
年度
产量（X）（万件）
资金占用量（Y）（万元）
2001
6.0
500
2002
5.5
475
2003
5.0
450
2004
6.5
520
2005
7.0
550
预计2006年的产量为7.8万件。
要求:试用回归直线法预测2006年的资金占用量。
2. 已知:某公司2004年销售收入为3000万元,销售净利润率为8%,净利润的70%分配给投资者。
2004年12月31日的资产负债表(简表)如下:
　　　　　　　资产负债表(简表)　　　　　单位：万元
　资产　　　　期末余额　　　负债及所有者权益　　　　期末余额
货币资金　　　　　80　　　　　　　应付账款 　　　　　　100
应收账款净额　　　320　　　　　　应付票据　　　　　　　　200
存货　　　　　　　500　　　　　　长期借款　　　　　　　　800
固定资产净值　　　650　　　　　　实收资本　　　　　　　　500
无形资产　　　　　150　　　　　　留存收益　　　　　　　　100
资产总计　　　　　1700　　　负债及所有者权益　　　　　　1700
该公司2005年销售净利率和利润留存率保持2004年的水平, 计划销售收入比上年增长40%。为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值148万元。据历年财务数据分析,公司流动资产和流动负债随销售额同比例增减。
要求:预测2005年需要对外筹集的资金量。
3.某企业与银行签定周转信贷协定，确定的周转信贷额为500万元，承诺费率为0.5％，年内该企业使用的借款数额为300万元，平均使用9个月，计算该企业应向银行支付承诺费的数额。
4. 某企业借款50000元，年名义利率为15%，分12个月等额偿还。求该借款的实际利率。
5.企业从银行取得借款500万元，期限一年，名义利率为8%，按贴现法付息，计算该项贷款的实际利率。
6. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为12%，当时市场利率为12%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少。
（1）单利计息，到期一次还本付息；（2）每年复利一次，到期一次还本付息。
7. 某企业发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为10%的长期债券，因市场利率发生变化，企业决定以950元的价格折价售出。
要求：计算当时的市场利率。
8.B企业准备购买一大型设备，初步确定了两家供应商。甲供应商的付款条件为（2／10，N／30），乙供应商的付款条件为（1／20，N／30），其他条件完全相同。
要求：
（1）计算B企业对甲、乙两供应商放弃现金折扣的成本
（2）如果B企业准备放弃现金折扣，应选择哪家供应商？
（3）如果B企业准备享受现金折扣，应选择哪家供应商？
（4）如果短期借款利率为35%，B企业应放弃现金折扣，还是享受现金折扣?
9.A公司拟采购一批商品，供应商报价如下： (银行借款利率15%)
（1）立即付款，价格9630元
（2）30天内付款，价格9750元
（3）31---60天付款，价格9870元
（4）61---90天付款，价格10000元
要求：计算放弃现金折扣的机会成本及最有利的付款期？
10. 东大公司为扩大经营规模融资租入一台机器，该机器的市价为288万元，设备运抵公司过程中支付运费以及保险费共计12万元，租期为10年，租赁公司的融资成本为30万元，租赁手续费为20万元。租赁公司要求的报酬率为12%。
要求：
（1）确定租金总额。
（2）如果租金每年年初等额支付，则每期租金为多少？
（3）如果租金每年年末等额支付，则每期租金为多少？
五、综合题
1.赤诚公司1995年至1999年各年产品销售收入分别为2000万元.2400万元.2600万元.2800万元.3000万元；各年年末现金余额分别为110万元.130万元.140万元.150万元和160万元.在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货.应收账款.流动负债.固定资产等项目与销售收入的关系如下表所示：
资金需求量预测表 单位：万元
资金项目
年度不变资金（a）
每元销售收入所需变动资金（b）

现金
10
0.05
应收账款净额
60
0.14
存货
100
0.22

应付账款
60
0.10
其他应付账款
20
0.01
固定资产净额
510
0.00
已知该公司1999年资金完全来源于自有资金(其中,普通股1000万股,共1000万元)和流动负债.1999年销售净利率为10%,公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配.公司2000年销售收入将在1999年基础上增长40%.2000年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期.票面利率为10%.到期一次还本付息的公司债予以解决，债券筹资费率为2%，公司所得税税率为33%。
要求：
（1）计算1999年净利润及应向投资者分配的利润
（2）按y=a+bx的方程建立资金预测模型
（3）预测该公司2000年资金需要总量及需新增资金量
（4）计算债券发行总额和债券成本
（5）计算填列该公司2000年预计资产负债表中用字母表示的项目.
资产
年末数
年初数
负债与所有者权益
年末数
年初数
现金
A
160
应付账款
480
360
应收账款净额
648
480
其他应付款
62
50
存货
1024
760
应付债券
D
0
固定资产净值
510
510
股本
1000
1000

留存收益
C
500
资产
B
1910
负债与所有者权益
B
1910
2.已知A公司有关资料如下：
年度
销量（件）
资金总量（元）
X1
40
12000
X2
160
24000
X3
120
27000
X4
80
22000
X5
200
40000
要求:
(1)假定X6年预计销量为320件，求资金需要量及新增资金量？
(2)若新增资金量拟向银行借款，银行要求的补偿性余额为20%，则公司借款额为多少？
(3)若公司所得税率40%，借款利率8%，筹资费率为借款额的2%，在不考虑补偿性余额条件下，借款的成本为多少？若考虑补偿性余额条件下，借款的成本为多少？
(4)若采用贴现法时，借款的成本为多少？
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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