财务管理第1—8章习题.doc

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习题2-1：某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。

习题2-2：某人为5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？

习题2-3某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％、单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ ）。
A.18114元 B.18181.82元 C.18004元 D.18000元

习题2-4某项投资4年后可得收益40000元，单利计算，按年利率6℅计算，其现值应该为多少？

习题2-5某人将100元存入银行，复利年利率为2%，求5年后的终值。

习题2-6：某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。

习题2-7某人目前向银行存入1000元。在银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（ ）。
A.1100元 B.1104.1元 C.1204元 D.1106.1元

习题2-8（作业1）某人拟购房，开发商提出两种方案，一是一次性付款80万元，另一方案是5年后付款100万元，若目前的银行贷款利率是7℅，怎么选择合适的付款方式？

习题2-9某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元。在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（ ）。
A.4466.62元 B.656.66元 C.670.56元 D.4455.66元

习题2-10请查表确定年利率为8%时，9年期的复利现值系数和复利终值系数为多少？

习题2-11甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入得资金为（）元。
A 30000 B 29803.04 C 32857.14 D 31500

习题2-12某公司拟发行面值为1000元、不计复利、5年后一次还本付息、票面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F,10%,5）=0.6209，（P/F,12%,5）=0.5674，该公司债券的发行价格为（）元。
A 851.10 B 907.84 C 931.35 D 993.44

习题2-13资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（）。
A 利息率 B 额外收益 C 社会平均资金利润率 D 利润率

习题2-14影响资金时间价值大小的因素只要包括（）。
A 单利 B 复利 C 资金额 D 利率和期限

习题2-15计算复利终值所必需的资料有（）。
A 利率 B 本金 C 期限 D 利息总额

习题2-16某企业年初存入10万元，年利率为12%，每季复利一次，问7年末企业本利和为多少？

习题2-17某人拟在5年后用20000元支付孩子的学费，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行（ ）元。
A 12000 B 13432 C 15000 D 11349

习题2-18某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5年后此人可从银行取出 （ ）元。
A 17716 B 15386 C 16105 D 14641

习题2-19：小王是位热心于公众事业的人，自2000年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款，小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级完成九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2008年底相当于多少钱？

习题2-20：某人拟在5年后还清10 000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项，假设银行利率为10%，则每年需存入多少元？

习题2-21某公司有一投资项目，分5年投资，每年末投入300000元，试计算该利率为10%，投资项目5年后的投资总额。

习题2-22：某投资项目于2000年初动工，设当年投产，从投产之日起，每年可得收益40 000元，按年利率6%计算，计算预期10年收益的现值。

习题2-23：某企业1000万元的贷款，在10年以内利率为12%等额偿还，则每年应付的金额为多少？

习题2-24在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。
A 普通年金终值系数×普通年金现值系数=1 B 普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C 普通年金终值系数×投资回收系数=1 D 普通年金终值系数×预付年金现值系数=1

习题2-25某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是( )。
A、 复利终值系数 B、复利现值系数 C、普通年金终值系数 D、普通年金现值系数

习题2-26某公司拟于5年后一次还清所欠债务100 000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末存入银行的偿债基金为（ ）元。
A、16 379.75 B、26 379.66 C、379 080 D、610 510

习题2-27(A/P，i，n)表示（ ）。
A、 资本回收系数 B、偿债基金系数C、普通年金现值系数 D、普通年金终值系数

作业2\钱小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的住房，要求首期支付10万元，然后分6年，每年年末支付3万元，钱小姐很想知道每年付3万元相当于现在多少钱，银行利率6%。另外一个方案是B开发商出售一套100平方米的住房， 要求2000元/平方米的市场价格，一次性付清。请你帮钱小姐选择一下哪个方案好。

习题2-28在下列各项资金时间价值系数中，以资本回收系数互为倒数关系的是（ ）。
A、 (P/F，i，n) B、 (P/A，i，n) C、 (F/P，i，n) D、 (F/A，i，n)

习题2-29下列表述中，正确的有（ ）。
A、复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

习题2-30下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。
A 零存整取定期储蓄存款的零存额 B 定期定额支付的养老金
C 年资本回收额 D 偿债基金

习题2-31：为给儿子准备上大学的资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3 000元，若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和为多少钱。

习题2-32已知(F/A，10%，9)=13.579， (F/A，10%，11)=18.531。则10年，10%的即付年金终值系数为（ ）。
A 17.531 B 15.931 C 14.579 D 12.579

习题2-33A方案在三年中每年年初付款500元,B方案在三年中每年年末付款500元,若年利率为10%,则两个方案第三年年末时的终值相差( )元。
A 105 B 165.5 C 505 D 665.5

习题2-34：张先生采用分期付款购入一套商品房，每年年初付款15 000元，分10年付清，若银行利率为6%，该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少？

习题2-35预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于（ ）。
A 期数要减1 B 系数要加1 C 期数要加1，系数要减1 D 期数要减1，系数要加1

习题2-36企业有一笔5年后到期的借款100万元，年利率为12%，试问：
（1）每年末应偿债多少？
（2）每年初应偿债多少？

习题2-37在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（ ）。
A 普通年金现值系数 B 即付年金现值系数
C 普通年金终值系数 D 即付年金终值系数

习题2-38根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1所得的结果，应当等于（ ）。
A 递延年金现值系数 B 后付年金现值系数
C 即付年金现值系数 D 永续年金现值系数

课后作业3
甲企业2002年和2003年年初对C设备投资均为60000元，该项目2004年年初完工投产；2004年、2005年、2006年年末预期收益为50000元；银行存款复利利率为8%。
要求：按年金计算2004年年初投资额的终值和2004年年初各年预期收益的现值。

习题2-39若已知（F/P，10%，10）=2.5937，则以下正确的有（ ）。
A 11年，10%的即付年金终值系数为15.937
B 9年，10%的即付年金终值系数为14.937
C 11年，10%的即付年金现值系数为7.1445
D 9年，10%的即付年金现值系数为6.1445
习题2-40若已知（F/P，5%，5）=1.2763，请问：
5年的投资回收系数是多少？
5年的偿债基金系数是多少？
4年的即付年金终值系数是多少？
6年的即付年金现值系数是多少？

习题2-41：递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值是一样的。（ ）

习题2-42某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：方案一是现在起15年内每年年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年年末支付18万元。假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购房者有利？

习题2-43递延年金的特点有（ ）。
A 最初若干期没有收付款项 B 最后若干期没有收付款项
C 其终值计算与普通年金相同 D 其现值计算与普通年金相同

习题2-44某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的利率为10%，每年复利一次，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第25年末偿还本息5000元。
要求：用两种方法计算这笔款项的现值。

习题2-45沿用习题2-42的例子

习题2-46某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第六年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？

习题2-47假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱，两个孩子相差两岁，老大将在15年后上大学，老二则在17年后上大学。大学学制为4年，预计两个孩子的学费为每年21000元，年利率为16%。假设从现在起一年后开始存款，直到老大上大学为止，那么该家长每年应存多少钱才够两个孩子的学费？

习题2-48某公司有一笔款待付，对方提供了两种付款方式可供选择。
甲方案：现在支付15万元，一次性结清。
乙方案：分5年付款，1—5年各年初的付款分别为3、3、4、4、4万元，年利率为10%。
要求：按现值计算，择优方案。

习题2-49下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。
A 普通年金 B 即付年金 C 永续年金 D 先付年金

习题2-50下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。
A 后付年金终值 B 即付年金终值 C 递延年金终值 D 永续年金终值

习题2-51某企业于年初存入10万元，在年利率为10%、每半年复利计息一次的情况下，到第10年末，该企业能得到的本利和是多少？

习题2-52年初存入20万元，年利率为12%，按季复利计息，试求5年后到期本利和。

习题2-53某企业于年初存入银行500万元，在年利率为10％，半年复利一次的情况下，到第10年末，该企业可得到的本利和是多少？

习题2-54某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入3000元补贴生活，那么，该项投资的实际报酬率应为（）。
A 3% C 12.55% B 12% D 10.04%

习题2-55：本金1000元，投资5年，年利率8%，每季复利一次，先求到期本利和，再求实际利率。

习题2-56郑先生下岗时获得50000元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，将款项存起来，去找工作养家糊口。郑先生预计，如果20年后这笔钱连本带利达到250000元，便可以解决养老问题。问银行存款的年利率为多少，郑先生的预计才能成为现实？

习题2-57如果有一股优先股，每季分的股利2元，而利率是每年6%。对于一个准备买这种股票的人来说，他愿意出多少钱来购买此优先股？

习题2-58若年利率为16%，半年复利一次，则每年实际利率比名义利率（ ）。
A 大0.64% B 小0.64% C 大16.64% D 小16.64%

习题2-59某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（ ）。
A 一年 B 半年 C 一季 D 一月

习题2-60若已知（F/P，10%，5）=1.6105，则（A/P，10%，5）、 （A/F，10%，5）为多少（写出计算过程）？

习题2-61假定甲某贷款1000元，必须在未来3年每年年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的5%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）。
年度
支付额
利息
本金偿还额
贷款余额
1

2

3

合计

习题2-62某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
（2）从第4年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率为10%，你认为该公司应该选择哪个方案？

习题2-63某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修保养费等费用10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？

习题2-64某人准备在第5年底获得1000元收入，年利息率为10%。计算：
（1）每年计息一次，则现在应存入多少钱？
（2）每半年计息一次，则现在应存入多少钱？

习题2-65李某工作参加工作的35年内每年需缴纳养老保险金，退休后20年内，每年可取得退休金10000元，现在李某希望了解如下信息，并希望个人理财顾问小刘能够给予解决。
1、李某退休前每年年末支付的养老保险金和退休后每年年末取得的退休金的性质，及它们之间的区别。
2、李某退休后可取得的退休金的简单合计和这些退休金折合为截至其退休时的现值合计。
3、截至李某退休日其每年年末支付的各年养老保险金的终值合计。
4、李某退休前每年年末应支付的各年养老保险金数额和截至李某退休时他所支付的养老保险金合计。
5、假定李某打算将退休前每年支付的养老保险金由年末支付改为由年初支付，其数额是多少？

习题2-66为了结束你在商学院最后一年的课程，并计划下一年转到厦门大学，你在未来的4年里，每年需要10000元的资金（也就是你需要现在提取第一年的10000元）。你叔叔很富有，将为你提供资金援助，他将一笔足以支付4次10000元的款项存入银行，该银行每年进行一次复利计算，利率为7%，他现在就存入款项，问：
1、他需要存入多少？
2、你第一年提款后账户里还有多少钱？
最后一次提款后呢？

习题2-67某企业借入年利率为10%的贷款，贷款期限为2年，贷款的利息按季度计算，则贷款的实际年利率为（ ）。
A.5.06% B.10.5% C.10.38% D.10%

习题2-68某企业为归还五年后的一笔债务，从现在起，每年初存入10000元，若年利率为10%，该笔存款的带起本利和为（ ）。
A. 77156 B. 76156 C. 37908 D. 41670

习题2-69某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其利率借到款项？

习题2-70某人现在存入银行一笔现金，计划5年后每年年末从银行提取现金4000元，连续提取8年，在利率为6%的情况下，现在应存入银行多少钱？

习题2-71某人在六年内分期付款购物，每年年初付款500元，银行利率为10%，该项分期付款购物相当于现在一次现金支付的购价为多少?

习题2-72某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第六年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？

习题2-73设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属于乙公司。要求：
1、如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好。
2、若中介人要向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整）？

3-1：半年前以5000元购买某股票，一直持有至今尚未卖出，持有期间获得红利50元，且未来半年后市值达到5900元的可能性为50℅，市值达到6000元的可能性也是50℅，那么预期收益率是多少？
期望投资报酬率=[50℅×（5900-5000）+ 50℅（6000-5000）+50] ÷5000=20 ℅

3-2：
项目事实施情况
出现的概率
投资报酬率
良好
0.3
15 ℅
一般
0.4
10 ℅
较差
0.3
5 ℅
期望投资报酬率=30 ℅×15℅+40℅× 10 ℅+ 30℅ ×5 ℅= 10 ℅

3-3：ABC公司有甲、乙两个投资项目，假设未来的经济情况有三种：繁荣、正常与衰退，有关的概率分布和预期报酬率见表计算甲、乙项目的期望报率?

3-4：Xyz公司股票的历史收益率分别是26℅，11 ℅ ，15℅，27℅ ，21℅ ，32℅。请用算术平均值估计其预期收益率？
期望投资报酬率=（ 26℅+11 ℅ +15℅+27℅+21℅+32℅）÷6=22 ℅

习题3-5下列投资中，风险最小的是（ ）。
A 购买政府债券 B 购买企业债券 C 购买股票 D 投资开发项目

习题3-6投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ ）。
A 可获得报酬
B 可获得利润
C 可获得等同于时间价值的报酬率
D 可获得风险报酬率带来的额外部分

习题3-7利用习题3-4的数据估计预期收益率、标准差和标准离差率。

习题3-8
年度
甲资产的报酬率
乙资产报酬率
2001
-10℅
15 ℅
2002
5 ℅
10 ℅
2003
10 ℅
0 ℅
2004
15 ℅
-10 ℅
2005
20 ℅
30℅
要求：计算两项资产的期望报酬率，标准差，标准离差率？

习题3-9某公司正在考虑以下三项投资项目，其中A和B是两只不同公司的股票，而C项目是投资于一家新成立的高科技公司，预测的未来可能的收益率情况如表所示
经济形势
概率
A收益率
B收益率
C收益率
很不好
0.1
-22.0%
-10.0%
-100%
不太好
0.2
-2.0%
0.0%
-10%
正常
0.4
20.0%
7.0%
10%
比较好
0.2
35.0%
30.0%
40%
很好
0.1
50.0%
45.0%
120%
试计算各项目的预期收益、标准差和标准离差率，并比较各项目风险的大小。

习题3-10某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）
A 甲方案优于乙方案
B 甲方案的风险大于乙方案
C 甲方案的风险小于乙方案
D 无法评价甲、乙方案的风险大小

习题3-11在期望值相同的情况下，标准离差越大的方案，其风险（ ）。
A 越大 B 越小 C 二者相关 D 无法判断

习题3-12标准离差是各种可能的报酬率偏离（ ）的综合差异。
A 期望报酬率 B 概率 C 风险报酬率 D 实际报酬率

习题3-13收益率离散程度的指标中属于相对数的有（ ）。
A 方差 B 标准离差率 C 标准差 D 期望值

习题3-14表示收益率离散程度的主要指标有收益率的是（ ）。
A 方差 B 标准离差率 C 标准差 D 期望差

习题3-15收益率离散程度的指标中属于相对数的有（ ）。
A 方差 B 标准离差率 C 标准差 D 标准差系数

课后作业
某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：（单位：万元）
市场状况
概率
A项目的净现值
B项目的净现值
好
0.2
200
300
一般
0.6
100
100
差
0.2
50
-50
要求：1、分别计算A、B两个项目净现值的期望值。
2、 分别计算A、B两个项目期望值的标准差。
3、判断A、B两个投资项目的优劣。

习题3-16A、B两种证券的相关系数为0.4，预期报酬率分别为12％和16 ％，标准差分别为20 ％和30 ％，在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为60 ％ 和40 ％，则A、B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别是多少？

习题3-17当两项资产的风险一点也不能互相抵消时（ ）。
A 相关系数大于1 B 相关系数小于1 C 相关系数等于1 D相关系数等于-1

习题3-18当两项资产的风险可以充分互相抵消，甚至完全消除（ ）。
A 相关系数大于1 B 相关系数小于0 C 相关系数等于1 D相关系数等于-1

习题3-19假设A证券的预期报酬率为10%，标准差为12%，B证券预期报酬率为18%，标准差为20%，A证券B证券之间的相关系数为0.25，若各投资50%，则投资组合的标准差为（ ）。
A 16% B 12.88% C 10.26% D 13.79%

习题3-20某企业拟以100万元进行股票投资，现有A和B两只股票可以选择，具体资料如下：
经济情况
概率
A股票的预期收益率
B股票的预期收益率
繁荣
0.2
100％
80 ％
复苏
0.3
30 ％
20 ％
一般
0.4
10 ％
12.5 ％
衰退
0.1
-60 ％
-20 ％
（1）分别计算A和B期望报酬率、标准差和标准离差率，并比较其风险大小
（2）如果无风险报酬率为6％，风险价值系数为10％，请计算A和B必要报酬率？
（3）假设投资者将全部资金按70％和30％的比例分别投资购买A和B构成投资组合， A和B预期收益率的相关系数为0.6，计算投资组合的标准差以及协方差？

习题3-21β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（ ）。
A β越大，说明该资产风险越大
B 某股票β=0，说明此证券无风险
C 某股票β=1，说明其风险等于市场的平均风险
D 某股票β＞1，说明其风险大于市场的平均风险

习题3-22某资产组合中有三只股票，有关的信息如下表，计算资产组合的β系数。
股票
β系数
股票的每股市价
股票的数量
A
0.7
4
200
B
1.1
2
100
C
1.7
10
100
习题3-23假设当前短期国债收益率为3%，股票价格指数平均收益率为12%，并利用习题3-22的有关信息和求出的β系数，计算A、B、C三种股票组合的收益率。

习题3-24关于风险收益率，以下叙述正确的有（ ）。
A 风险收益率是风险价值系数与标准利差率的乘积。
B 方差的乘积。
C 风险收益率是必要报酬率与无风险收益率之差。
D风险收益率是β系数与市场风险溢酬的乘积。

习题3-25某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，三种股票的β系数分别是2.0、1.3、和0.7，他们的投资额分别是60万元、30万元和10万元。股票的市场平均收益率为10 ％ ，无风险利率为5％。假定资本资产定价模型成立。要求确定证券组合的必要收益率？

习题3-26假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的，求出表中“？”位置的数字，并列出计算过程。

习题4-1下列项目中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ ）
A、固定资产投资 B、折旧与摊销 C、无形资产投资 D、新增经营成本

习题4-2存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（ ）
A 利润总额 B 净利润 C 营业利润 D 息税前利润

习题4-3某企业投资方案的年营业收入为500万元，年付现成本为180万元，年固定资产折旧费为20万元，年无形资产摊销为15万元，运用的所得税税率为25%，则该投资项目年经营现金流量为多少？

习题4-4某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，该项目持续5年。估计每年固定成本为50万元（不含折旧），变动成本是每件150元，固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元/件的价格。所得税税率为25%。则该项目第1年的经营现金流量为多少？

习题4-5某企业计划进行一项投资，设备价值50万元，使用寿命5年，直线法计提折旧，期末无残值，使用该设备每年给企业带来销售收入30万元，付现成本18万元，所得税税率25%，计算该项目的现金净流量。
折旧额=50/5=10（万元）
税前利润=销售收入-付现成本-折旧=30-18-10=2（万元）
所得税=2×25%=0.5（万元）
净利润=2-0.5=1.5（万元）
每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=30-18-0.5=11.5（万元）
或=净利润+折旧=1.5+10=11.5（万元）

习题4-6
年数
0
1
2
3
4
5
固定资产投资
-100000

营业期现金净流量

32000
32000
32000
32000
32000
现金净流量合计
-100000
32000
32000
32000
32000
32000

习题4-7
年份
0
1
2
3
4
5
每年现金净流量
-150000
38000
35600
33200
30800
78400
累计现金净流量
-150000
-112000
-76400
-43200
-12400
66000
习题4-8已知企业拟购建一项固定资产需在建设开始时一次投入全部资金1 000万元，建设需1年时间，从第2年起到第10年每年净现金流NCF2～10为200万元。
问：该方案是否可行，如可行，投资回收期为几年？

习题4-9已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1至8年每年NCF为25万元，第9至10年每年NCF为20万元，则该项目的投资回收期为多少？

习题4-10某投资项目建设期为2年,第5年的累计净现金流量为-100万元，第6年的累计净现金流量为100万元，则不包括建设期的静态投资回收期为（ C ）。
A、5 B、5.5
C、3.5 D、6

习题4-11已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0=-500万元， NCF1=-500万元， NCF2=0,第3-12年的经营净现金流量NCF3-12=200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。
要求：计算该项目的下列指标:
（1）原始投资额
（2）终结点净现金流量
（3）静态投资回收期
（4）净现值
（5）内部收益率

习题4-12某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-1100万元，NCF1为0， NCF2-10为200万元， NCF11为300万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的净现值？

习题4-13:某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-100万元, NCF1-10为20万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的净现值？

习题4-14：某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-100万元, NCF1-9为19万元，NCF10为29万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的净现值？

习题4-15：某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-100万元, NCF1 为0，NCF2-11为20万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的净现值？

习题4-16：某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0-1为-50万元, NCF2-11为20万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的净现值？
习题4-17已知某企业有可供选择的甲、乙两项目。甲项目在开始时一次投入全部资金100万元，项目生命期为6年，从第1年到第6年每年的净现金流量均为30万元。乙项目也在开始时一次投入全部资金100万元，项目生命期为6年，第1年到第6年的经营净现金流量均为25万元，预计项目结束时，固定资产残值30万元。假定基准折现率均为10%。请根据净现值法做出投资决策。

习题4-18已知某企业有一投资项目，该项目在开始时一次投入全部资金100万元，项目生命期为6年，建设期为2年，从第3年到第6年每年的净现金流量均为30万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试求该项目的净现金流量。

习题4-19已知某企业有一投资项目，项目生命期为6年，建设期为2年，从第0年到第2年，投入资金分别为50万元、30万元、20万元，从第3年到第6年每年的净现金流量均为30万元。试求该项目的净现金流量。

习题4-20净现值指标的缺点有（ABC）
A、不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平
B、当多个项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣
C、净现金流量的测量和折现率的确定比较困难
D、没有考虑投资的风险性

习题4-21净现值法的优点有（ABC）
A、考虑了资金时间价值
B、考虑了项目计算期的全部净现金流量
C、考虑了投资风险
D、可从动态上反映项目的实际收益率

习题4-22继续用习题4-11的资料，算净现值。

习题4-23某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，试用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定使用的行业基准折现率为10%。
要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。
习题4-24某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-100万元, NCF1-10为20万元，根据上述资料，可用特殊方法计算内部收益率。

习题4-25某企业有一个投资项目，需要投资4500万元，项目寿命10年，每年净现金流量1000万元。
（1）计算该项目的内含报酬率；
（2）如果企业的资金成本16%，用内含报酬率判断该项目是否可行？

习题4-26沿用4-11的资料计算：（5）内含报酬率

习题4-27假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为：需投资固定资产240 000元，需垫支流动资金200 000元，在项目结束时收回，5年后可收回固定资产残值30 000元，用直线法提折旧，投产后，预计每年的销售收入可达240 000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128 000元，每年的设备维修费用10 000元。该公司预计的加权平均资金成本为10%，适用的所得税税率为25%。
要求：请用净现值法和内含报酬率法对该项新产品是否开发作出分析评价。（现值系数取四位小数）

习题4-27A项目与B项目为互斥方案，它们的项目计算期完全相同。A项目原始投资的现值为150万元，净现值为29.97万元；B项目的原始投资的现值为100万元，净现值为24万元。要求：
（1）分别计算两个项目的净现值率指标（结果保留两位小数）；
（2）分别按净现值法和净现值率法在A项目和B项目之间做出比较决策。

习题4-28某企业你进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表如下（略）：
要求：（1）计算用英文字母表示的项目数值
（2）计算静态投资回收期、净现值、原始投资现值、净现值率、获利指数。
（3）评价该项目的财务可行性。

习题4-29甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两方案，请帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：
（1）甲方案原始投资额为100万元，在建设起点一次性投入，项目计算期为6年，净现值为16.5万元。
（2）乙方案原始投资额为120万元，在建设起点一次性投入，项目计算期为4年，运营期每年的净现金流量均为60万元。
（3）该项目的折现率为10%。
要求：（1）计算乙方案的净现值；
（2）用年均回收额法做出投资决策。

习题4-30某企业拟进行新产品投资，可供选择的A、B两个项目资料如下：
半自动化A项目需要160000元的初始投资。每年NCF=80000元，项目寿命期3年，3年后必须更新无残值。
全自动化B项目需要210000元的初始投资。每年NCF=64000元，项目寿命期6年，6年后必须更新无残值。
问：预期收益率为16%时，该企业应选择哪一个项目好？

习题4-31假设某项目的原始投资在建设期期初全部投入，其预计的净现值率为15%，则该项目的获利指数是（ ）。
A 6.67 B