财务管理答案.docx
《财务管理答案.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理答案.docx(24页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有- 财务管理答案第一章四、简答题1、答:(1)按金融工具类型分为:股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场、期货市场、期权市场;(2)按金融市场的组织方式划分为:拍卖市场(交易所市场)和柜台市场(证券公司市场);(3)按金融交易的过程划分为:初级市场和二级市场。 2、答:(1)资金需要者:个人、企业、政府(2)资金供应者:个人、企业、政府(3)金融中介:一种以自己名义吸收货币,并用于发放贷款或其他金融投资的金融机构,如商业银行、储蓄机构、保险公司、养老基金、财务公司、共同基金。(4)金融经纪人:经纪人本身并不
2、直接起到借贷的作用,但他们起到中间人的作用。经纪人把需要资金的一方和拥有资金的一方撮合起来。(5)二级市场:证券交易所、场外证券交易市场。 3、答:(1)每股投资的收益(2)获得投资收益的风险性(3)采用的股利政策(4)收益流入的时间性(5)债务的运用情况4、答:(1)效率市场假说:股票市场反映了现时与股票相关的各方面信息,估价总是处于均衡状态,任何债券的购买者和出售者都不能持续获得超额利润;(2)现值分析理论:以货币的时间价值为基础,对企业的投资和筹资活动进行现值分析,衡量投资和筹资活动的收益和成本;(3)风险收益权衡理论:风险与收益是一切财务决策的共同标准。风险收益权衡理论包括:投资组合理
3、论、资本定价理论、套指定价理论;(4)资本结构理论:探讨企业能否通过改变资本结构或股利政策以提高企业的市场价值;(5)期权估价理论:期权或称选择权是一种衍生金融工具;(6)代理学说:现代企业的代理关系可以定义为一种契约或合同关系。5,答: (1) 直接转换.即一个企业不经过任何中间媒介直接将他的股票或债券出售给资金供给者.第二章四、计算题1、解:2、解:3、解:(1)当贴现率等于零时,选择第二种方式;(2)当贴现率等于10%时,若选择第一种方式,将未来收益折为现值:若选择第二种方式,将未来收益折为现值: (3)当贴现率等于20%时, 若选择第一种方式,将未来收益折为现值: 若选择第二种方式,将
4、未来收益折为现值: (4)设让两种方式没有差别的贴现率为k,即 4、解:5、解:6、解:(1)(2)(3)(4)(5)原因:资金有时间价值7、解:8、解:9、解:10、解:11、解:12、解:(1) 25000=A5.751得:A=4347.07(2) 20000美元五年后的终值为:20000(1+7%)5=2806025000 所以不必存。13、解:(1)P=A(1-28%)(P/A,10%,31)(1+10%)=1200084(2)P=A(1-28%)(P/A,10%,30)+446000=1131897.5因此,选择第一种方案。14、解:15、解:A(F/A,15%,15)=21000+
5、21000/(1+15%)+42000/(1+15%)2+42000/(1+15%)3+21000/1.154+21000/1.155得:A=2544.8116、解:=?17、解:第三章四、简答题1、答:股利,投资者要求的收益率,股利的年增长率等,视股票类型而定。2、答:债券票面利率,债券面值,市场利率,债券的到期年数或期数。3、答:市场利率上升,证券价格下降;市场利率下降,证券价格上升。五、计算题1、解:2、解:3、解:4、解:该股票价值为:5、解:该债券的到期收益率如下:6、解:该股票收益率如下: 第四章三、简答题1、答:(1)公司特有风险:是特定公司或行业,所特有的风险。例如,新产品开发
6、失败、工人罢工、被诉讼等。它可以通过多角化投资抵消。也叫做可分散,非系统风险。(2)市场风险:是由影响整个市场的风险因素所引起的,包括国家经济形势的变化、税收制度的改革、世界能源状况变化、战争等。它不可通过多角化投资分散也叫不可分风散风险或系统风险。四、计算题1、解:(1)甲方案的期望收益: 甲方案的标准差 甲方案的标准离差率 (2)乙方案的期望收益: 乙方案的标准差 乙方案的标准离差率由以上计算得知,乙方案的风险程度远大于甲方案。2、解:(1)玛特公司股票的期望收益率:(2)玛特公司股票收益的标准差:3、解:(1)投资组合期望收益率: (2)组合的标准差:4、解:投资组合收益率=0.211%
7、+0.2512%+0.3016%+0.2513% =13.25% 第五章四、简答题1、答:(1)可分散风险。可分散风险又叫非系统性风险或公司特别风险,是指某些因素对单个证券带来经济损失的可能性。这种风险,可以通过证券持有的多样化来抵消。 (2)不可分散风险。不可分散风险又称系统性风险或市场风险,指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来的经济损失的可能性。市场风险无法通过证券组合分散掉。2、答:在组合投资中,当两种股票完全负相关时,所有的风险都可以分散掉;当两种股票完全正相关时,从递减风险的角度来看,分散持有股票没有好处.实际上,大部分股票都正相关,但不是完全正相关.一般说,随机取两种股票,其
8、相关系数为+0.6左右,而对于绝大多数两种股票而言,贝塔系数将位于+0.5-+0.7之间.在这种情况下,把两种股票组合成证券组合能递减风险,但不能全部消除风险。3、答:高贝塔值的股票风险补偿增加得更多。若投资者更趋向于回避风险,证券市场线的斜率增大,市场风险补偿也会增加。此时股票的风险补偿取决于贝塔值的大小。1、解:爱德华科企业股票的期望收益率:泽波拉企业股票的期望收益率:2、解:该公司的贝他系数:3、解:(1)德林股票的贝他系数:(2)德林股票的期望收益率:4、解:(1)投资组合的期望收益率:(2)投资组合的系数:第六章四、简答题1、答:(1)投资项目财务估算是指对项目投资开始到项目结束为止
9、全过程现金流量的估算,包括项目投资现金流量、项目投产后产生的现金流量和项目终结时的现金流量。(2)项目财务数据估算是项目可行性评价的重要环节,是对项目进行经济评价的前提和基本依据。2、答:(1)固定资产的变价收入;(2)投资时垫支的流动资金的收回;(3)停止使用的土地的变价收入;(4)为结束项目而发生的各种清理费用;(5)变价收入的税收效应。3、答:投资项目现金流量估算一般分为三个阶段:项目初始现金流量估算;生产经营现金流量估算;项目终结现金流量估算。项目初始现金流量估算包括:固定资产支出;投入的流动资金;其他各项投资费用;原有固定资产的变价收入;出售旧设备的税收效应。生产经营现金流量估算包括
10、:税后利润;折旧。项目终结现金流量:固定资产残值变价收入;出售固定资产时的税赋损益;项目投入流动资产的收回。4、答:项目评估标准有净现值、内部报酬率、获利指数、投资回收期、平均会计收益率5个指标。5、答:投资项目类型有扩充型投资项目和重置型投资项目两大类。五、计算题2、解:(1)净现值项目未来产生的现金净流量的现值之和=未来产生的现金净流量年金现值系数(5年,10%)=57003.791=21608.7 (元) 项目净现值=项目未来产生的现金净流量的现值之和项目投资现值之和=21608.720000=1608.7 (元)(2)获利指数获利指数=(57003.791)20000=1.08(3)投
11、资回收期投资回收期=200005700=3.5(4)平均会计收益率平均会计收益率=2200(20000/2)100% =22%第七章四、思考题1、答:公司风险是指公司所有资产组合的风险。 市场风险是指市场组合的风险。2、答:项目风险分析的方法有敏感性分析;盈亏平衡分析;场景分析;概率树分析;模拟法。五、计算题1、解:结果如下表:概率1净流量1概率2净流量2净现值联合概率加权净现值0.4850988.20.198.820.255000.4500676.70.167.670.2200409.70.0520.4850.2500393.680.139.3680.52000.6200126.680.33
12、8.0040.2-100-140.320.1-14.0320.2220-138.540.05-6.9270.25-1000.4-100-423.340.1-42.3340.4-400-690.340.1-69.034合计132022、解:净现值小于0的概率为: 3、解:第八章四、简答题1、答:借款申请书的主要内容包括:(1)借款企业名称和法人姓名;(2)企业基本情况;(3)企业产品情况;(4)贷款金额;(5)贷款期限;(6)贷款用途;(7)还款来源;(8)担保方式2、答:(1)借款筹资的优点有:借款筹资速度快;借款成本较低;发挥财务杠杆的作用。(2)借款筹资的缺点有:筹资风险较高;限制条件较多
13、;筹资数量有限。 3、答:公司向国务院证券管理部门申请批准发行公司债券时,应当提交的主要文件有:(1)公司登记证明;(2)公司章程;(3)公司债券募集办法;(4)资产评估报告和验资报告。4、答:公司债券募集办法中应当载明下列主要事项:(1)公司名称;(2)债券总额和债券的票面金额;(3)债券的利率;(4)还本付息的期限和方式;(5)债券发行的起止日期;(6)公司净资产额;(7)已发行的尚未到期的公司债券总额;(8)公司债券的承销机构。5、答:(1)债券筹资的优点有:筹资成本较低;可利用财务杠杆;对企业控制权没有威胁(2)债券筹资的缺点有:偿债的压力;风险较高;限制条件较多6、答:(1)与普通股
14、相比,分息、求偿具有优先权(2)股息事先确定,但支付带有随意性(3)股息税后支付7、答:(1)优先股筹资的优点有:一般没有到期偿还的压力;股利的支付比较灵活;不分享公司的控制权;有利于改善公司的财务状况。(2)优先股筹资的缺点:股息从税后利润中支付,不能抵税;分配和清偿的顺序优先于普通股,使普通股股东的利益受到影响。8、答:(1)传统理论认为合理的资本结构,有助于提高企业的价值。因此各公司应该确定资金最合理的资本结构;(2)存在最优资本结构点,因此企业可以通过财务杠杆增加企业总价值;(3)最优资本结构点,就是企业综合资金成本最低点,也就是股票价格最高点9、答:资本结构的主要影响因素有:(1)获
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 答案
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【a199****6536】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【a199****6536】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。