财务管理第三、四章作业答案.doc

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第三章货币时间价值与第四章证券价值评估
一、客观试题
（一）单项选择题
1、某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C ）元。（P/A，3%，10）＝8.5302
A.469161
B.387736
C.426510
D.504057

2、某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（ C ）元。（P/A，3%，5）＝4.5797
A.4003.17
B.4803.81
C.4367.10
D.5204.13

3、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（ C ）元。
A.6120.8
B.6243.2
C.6240
D.6606.6

4、公司于2007年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2008年1月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期年均收益率为（ B ）。
A.41.18%
B.10.12%
C.4.12%
D.10%
5、某企业建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（ A ）。
A、671600 B、564100 C、871600 D、610500
6、ABC公司拟投资购买某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对ABC公司比较有利的复利计息期是（ D ）。
Ａ、1年 Ｂ、半年 Ｃ、1季 Ｄ、1月
7、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8%的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是（ A ）。
A、6年 B、7年 C、8年 D、9年
8、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（  B ）元。
A.65.53
B.67.8
C.55.63
D.71.86 

9、张先生想购买甲公司发行的股票并长期持有，已知该股票上年每股发放的股利为2元，未来股利预计将以6%的增长率稳定增长，目前股票的市价为20元，假设张先生购买这支股票要求的最低报酬率是16%，那么张先生做出的合理决定是（　B ）。
A.股票的价值大于市价，不应该购买
B.股票的价值大于市价，应该购买
C.股票的价值小于市价，不应该购买
D.股票的价值小于市价，应该购买
10、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（　B ）。
A.偿还期限长的债券价值低
B.偿还期限长的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低
11、某种债券面值1000元，票面利率为8%，期限为3年，每年年末支付一次利息，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为10%，则该债券的价值为（ C　）元。（P/A，10%，3）＝2.4869、（P/F，10%，3）＝0.7513
A.1045
B.871.06
C.950.25
D.968.22
12、甲购买某公司的债券，面值为1000元，每个季度可以得到20元的利息，则甲的年实际报酬率为（ A ）。
A.8.24%
B.8%
C.2%
D.16%

13、某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10％，甲投资者于2005年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（  A  ）。
A.15.69％
B.8.24％
C.4.12％
D.10％ 
14、甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（ D ）元。（F/A，2%，10）＝10.95
A.8706.24
B.6697.11
C.8036.53
D.7305.94
15、甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（   C  ）。
A.12%            B.9%             C.20%         D.35%
（二）多项选择题
1、企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（ BD ）。
A.100×（F/P，8%，5）
B.100×（F/P，4%，10）
C.100×（F/A，8%，5）
D.100×（F/P，8.16%，5）
2、股票给持有者带来的未来现金流入包括（ AB ）。
A.股利收入
B.出售时的收入
C.资本利得
D.利息收入

3、以下属于股票的价值形式的有（ ABD ）。
A.票面价值
B.账面价值
C.期望价值
D.清算价值
4、关于债券的发行价格，说法正确的是（ BCD ）。
A.一定等于其面值
B.可能低于面值
C.可能高于面值
D.当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时，债券折价发行
5、在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是（ AB ）。
A. 偿债基金系数＝1/普通年金现值系数
B. 资本回收系数＝1/普通年金终值系数
C. （1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）－n
D. （P/F，i，n）× （F/P，i，n）＝1

6、某债券的面值为1000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的是（ABD ）。
A.半年的利率为4%
B.票面利率为8%
C.年实际利率为8%
D.年实际利率为8.16%、
7、下列各项中正确的有（ ABD ）。
A. 复利终值系数与复利现值系数互为倒数
B. 普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数
C. 普通年金终值系数与即付年金现值系数互为倒数
D. 普通年金现值系数与年资本回收额系数互为倒数
8、债券的收益主要包括（ ACD ）。
A.利息收入
B.债券卖出价
C.资本损益
D.拥有转股权而获得的其他收益

9、股票的交易价格具有（ BD ）的特点。
A.可确定性
B.事先的不确定性
C.稳定性
D.市场性

二、计算分析题
1、A企业2009年7月1日购买某公司2008年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为94000元，是否值得购买？如果按债券价格购入该债券，此时购买债券的到期实际收益率是多少？

（1）此时债券价值=100000×4%×(P/A,5%,7)+ 100000×(P/F,5%,7)
=4000×5.7864+100000×0.7107
=94215.6（元）
因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。
（2）94000=100000×4%×(P/A,i,7)+ 100000×(P/F,i,7)
设贴现率i1=5%，100000×4%×(P/A,5%,7)+ 100000×(P/F,5%,7)
=94215.6﹥94000

设贴现率i2=6%，100000×4%×(P/A,6%,7)+ 100000×(P/F,6%,7)
=88839.6﹤94000
利用插值法
（i-5%）/(6%-5%)=（94000-94215.6）/(88839.6-94215.6)
I=5.04%,债券到期名义收益率为10.08%
实际收益率=（1+10.08/2）×（1+10.08/2）-1=10.33%
2、某公司在2007年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整数）
要求：
（1）2007年1月1日到期收益率是多少？
（2）假定2011年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？
（3）假定2011年1月1日的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是多少？
（4）假定2009年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券？
答案：（1）债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为10%。
（2）PV=100/（1+8%）+1000/（1+8%）=1019（元）
（3）900=100/(1+i)+1000/(1+i)
I=22%
(4) PV=100×(P/A,12%,3)+1000×(P/F,12%,3)=952元
因V大于市价950元，故应购买。
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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