财务管理习题1.doc

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财务管理期末复
解散清算依靠的是《公司法》：破产清算依靠的是《中华人民共和国破产法》
一、判断 20分
1、财务管理区别于其他管理的特点是侧重于价值管理，而排除于实物管理（ 错 ）
2、宏观财务环境是企业无法改变的，所以在做财务管理工作时无须考虑。 ( 错 )
3、先付年金于后福年金的区别仅在于计息时间的不同（错）
4、资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量（对）
5、留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（错）
6、资金成本也可以判断投资决策.(对)
7、一般情况下，使某投资方案的净现值小宇零的折现率，一定小于该投资方案的内涵报酬率。（错）
8、考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。（对）
9、若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率，则该方案可行。（错）
10、在ABC管理法中，数量最多的存货是企业重点管理的对象（错）
11、存货储存成本的高低与采购量的多少成正比，采购量越大储存成本就越多。（对）
12、公司向股东分配股票股利，既不会减少公司的现金，也不会减少公司的股东权益总额，但会增加公司的总股本（对）
13、股权登记日之前在册的股东能够取得本次派发的股利，之后的股东则不能取得本次股利（对）
二、单选 10分
1、以下关于资金时间价值的说法正确的是( C.资金时间价值包括风险价值但不包括通货膨胀因素 )
2、财务活动中的风险是指获得预期财务成果的（C、不确定性 ）
3、与股票筹资相比，债券筹资的特点是（A、筹资风险大）
4、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（C、发行普通股）
5、某企业生产某种产品，需要A种零件。如果自制，该企业有厂房设备：但若外购，厂房设备出租，并每年可获租金8000元。企业在自制与外购之间选择时，应（C、以8000元作为自制的年机会成本予以考虑）
6、在计算现今流量时，若某年取得的净残值收入大于预计的净残值时，正确的处理方法是（C、按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量）
7、在计算现今流量时，若某年取得的净残值收入为10000元，按税法预计的净残值为8000元，所得税率为30%.正确的处理方法是（C、按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额9400作为现金流量）
8、现今作为一种资产，它的（B、流动性强，盈利性差）
9、下列订货成本中属于变动性成本的是（A、采购人员计时工资）
10、企业在进行应收账款管理时，除需合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定（D、收账政策）
11、股东领取鼓励的权利与股票分离的日期是（C、除息日）
12、发放股票股利会产生(引起股东权益各项目的比例发生变化)
13、不会影响速动比率得因素是（B、存货）
14、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（B、增加资金的机会成本）
15、下列关于收购与兼并的说法中，正确的是（C、二者都以目标企业的产权作为交易对象）
16、清算过程中债务清偿顺序是(B、应付未付的职工工资及劳动保险费、应缴未缴的国家税金、银行借款)
三、多选 20分
1、下列指标中能够反映投资风险程度的有（B、标准离差 C、标准离差率）
2、风险价值系数的群定方法（ABC）
3根据对未来情况的掌握程度（BCD）
4、风险收益率的大小直接取决于（BD）
5相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（A、财务风险大 C、筹资数额有限）
6、在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（A、银行借款 B、长期债券）
7、普通股股东的管理权主要变现为（A、投票权 D、分享盈余权）
8、存货总成本包括（A、订货成本 B、储存成本 C、缺货成本）
9、现金的持有成本包括（A、管理成本 B、机会成本 C、短缺成本）
10、目前，我国上市公司的股利分配形式是（A、现金股利 B、股票股利）
11、企业发生的经营性亏损，一般可用（A、以前年度的盈余公积 B、以后年度的税前利润 C、以后年度的税后利润）进行弥补。
13、并购过程的风险包括（A、营运风险 B、法律风险 D、融资风险）
14、外汇风险一般可分（A、会计折算风险 C、交易风险 D、经济风险）
四、计算
（一）资金的时间价值（8选2）
1. 六年后需要12000元，利率为5%，现在需要存入多少？
复利现值：V0=12000×PVIF5%，6=12000×0.7462=8954.4元
2. 若在5年内每年末存入2000元，利率10%，求5年末本利和为多少？
后付年金终值：Vn=2000×FVIFA10%，5=2000×6.1051=12210.2
3. 某人在今后4年中每年末需支付20000元，利率3%，现在需要存入多少？后付年金现值：P0=20000×PVIFA3%，4=20000×3.7171=74342
4. 某人在3年后要偿还借款6万元，利率为6%，从现在开始每年末须存入银行多少元？
后付年金终值（求年金）：60000=A×FVIFA6%，3
A=60000/3.1836
A=18846.59 偿债基金问题
5. 某人存入银行15万元，利率为8%，在今后10年中每年末可取出多少？
后付年金现值（求年金）：150000=A×PVIFA8%，10
A=150000/6.7101
A=22354.36
6. 某人在今后4年中每年初付20000元，利率3%，现在需要存入多少？
先付年金现值：PV=20000×PVIFA3%，4×（1+3%）=76572.26
7.某人在3年后要偿还借款6万元，利率为6%，从现在开始每年初须存入银行多少元？
先付年金终值：60000=A×FVIFA6%，3×（1+6%） A=17779.80
8. 某人存入银行15万元，利率为8%，在今后10年中每年初可取出多少？
先付年金现值（求年金）
先付年金现值：150000=A×PVIFA8%，10×（1+8%） A=20698.48
（二）风险衡量和财务分析（每股收益、每股股利、市盈率）
甲公司和丙公司均为上市公司，双方发行股票的期望报酬率均为12%。甲公司股票报酬率的标准离差为15%，风险报酬系数为8%，无风险报酬率为4.2%。丙公司股票报酬率的标准离差为25.6%。
（1）比较甲公司和丙公司股票的风险水平。
因为甲、丙的期望报酬率均为12%，所以比较标准离差即可。甲15%小于丙25.6%
（2）分别计算甲公司和丙公司的标准离差率。
甲：15%/12%=125% 丙：25.6%/12%=213.33%
每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外的普通股的加权平均数 （元）
每股股利=普通股股利总额/年末普通股股数 （元/股）
市盈率=普通股每股市价/普通股每股收以益
（三）项目投资评价指标（2选1）
例1：某企业原始投资3600万元，有效使用期为5年，无残值。
期间
年利润额
年折旧额
现金净流量
累计现金净流量
0

1
40
1200
1240
1240
2
50
960
1010
2250
3
60
720
780
3030
4
70
480
550
3580
5
80
240
320
3900
请先将表格中的数据填满，然后根据上述材料求投资的投资回收期、平均报酬率、I=9%时的净现值、获利指数及内部报酬率（3%---4%之间）
解：1. 投资回收期=4+（3600—3580）/320=4.0625年
2. 平均报酬率=［（40+50+60+70+80）/5］/3600×100%=1.67%
3.净现值=（1240×PVIF9%，1+1010×PVIF 9%，2+780×PVIF 9%，3+550×PVIF 9%，4
+320×PVIF 9%，5）—3600=3187.60—3600= -412.40
4.获利指数=3187.60/3600=0.89
5.内含报酬率
3%时的净现值=（1240×PVIF3%，1+1010×PVIF3%，2+780×PVIF3%，3
+550×PVIF3%，4+320×PVIF3%，5）—3600=3634.43—3600= 34.43万元
4%时的净现值=（1240×PVIF4%，1+1010×PVIF4%，2+780×PVIF4%，3
+550×PVIF4%，4+320×PVIF4%，5）—3600=3552.67—3600= -47.33万元
内含报酬率=3%+［34.43/（34.43+47.33）］×（4%—3%）=3.42%
2. 某企业一投资项目原始投资150000元，有效使用期为5年。
期间
年净利额
年折旧额
现金净流量
投资余额
0

150000
1
16800
26000
42800
107200
2
14000
26000
40000
67200
3
11200
26000
37200
30000
4
8400
26000
34400
---
5
40600
26000
66600
---
请先将表格中的数据填满，然后计算本项目的投资回收期、平均报酬率、I=10%时的净现值、获利指数及内部报酬率（13%---14%之间，i=13%时，NPV=2229；i=14%时，NPV=-1664）
PVIF10%,1=0.9091 PVIF10%,2=0.8264 PVIF10%,3=0.7531 PVIF10%,4=0.6830 PVIF10%,5=0.6209
（1）投资回收期=3+30000/34400=3.88年
（2）平均报酬率=［（16800+14000+11200+8400+40600）/5］/150000×100%=12.13%
（3）净现值=42800×（PVIF10%,1）+40000×（PVIF10%,2）+37200×（PVIF10%,3）+34400×（PVIF10%,4）+66600×（PVIF10%,5）－150000=14827.94
（4）获利指数=164827.94/150000=1.10
（5）内含报酬率=13%+〔2229/（2229+1664）〕×（14%—13%）=13.57%
（四）股票股价（2选1）
3. 某公司当期已支付股利1元。投资者估计该公司股利固定增长率为3%。该股票的β系数为1.8，无风险利率为6%，市场平均报酬率为14%。
要求：计算该股票的内在价值。
首先利用资本资产定价模型计算要求报酬率
6%+1.8*（14%-6%）=20.4%
然后利用长期持有，股利固定增长模式计算股票的内在价值
1*（1+3%）/（20.4%-3%） =5.92元
4. 某上市公司股票的β系数为1.2，整个股票市场的风险补偿率为8%，无风险利率为6%。同时，该公司最近一次的股利支付为每股2元，经预计，期股利在未来时期的持续增长率为8%。股票目前的市场价格为30元。
要求：分别按照资本资产定价模型和股票估价的固定增长模型估计公司的股权资本成本。
（１）资本资产定价模型：6%+1. 2*8%=15.6%
（２）股票的股权资本成本：2*(1+8%)】/(X-8%)=30
【2*(1+8%)】/30+8%=15.2% 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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