财务管理第二章练习题.doc

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第二章练习题
1、 资金的时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
2、 时间价值只产生与生产领域和流通领域。
3、 只有运动着的资金才能产生时间价值。
4、 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。
5、 一次性收付款项、终值（本利）、现值（未来某一时点上的一定量的现金折合到现在的价值）
一些公式：
1、单利：I=P×i×n
2、单利终值：F=P（1+i×n）
3、单利现值：P=F/（1+i×n）
4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P（F/P，i，n）
5、复利现值：P=F×（1+i）-n
或： F（P/F，i，n）
6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i
或：A（F/A，i，n）
7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 或：F（A/F，i，n）
8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i}
或：A（P/A，i，n）
9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]}
或：P（A/P，i，n）
10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1}
或：A[（F/A，i，n+1）-1]
11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1}
或：A[（P/A，i，n-1）+1]
12、递延年金现值：
第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i}
或：A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]
第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i× [（1+i）-m]}
或：A[（P/A，i，n）×（P/F，i，m）]
= A（ F/A ，i，n）（P/F，i，m+n）
第三种方法：P= A（ P/A ，i，n）（P/F，i，m）
13、永续年金现值：P=A/i
14、折现率：
i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项）
i=A/P（永续年金）
比如，若银行存款年利率为10％，将今天的1元钱存入银行， 一年以后就会是1.10元。可见，经过一年时间，这1元钱发生了0.1元的增值， 今天的1元钱和一年后的1.10元钱等值。
【例题2-1-6】现在存入一笔钱， 准备在以后5年中每年末得到100元，如果利息率为10％，现在应存入多少钱？（379.1元）

【例题2-1-7】假设某企业有一笔４年后到期的借款， 到期值为1000万元。若存款利率为10％，则为偿还这笔借款应建立的偿债基金为多少？ （215.47万元）

【例题2-1-8】某企业现在借得1000万元的贷款， 在10年内以利率12％偿还，则每年应付的金额为多少？（177万元）

【例题2-1-9】某公司决定连续５年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10％。则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？ （671.561万元）
【例题2-1-10】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元， 另一方案是从现在起每年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7％，应如何付款？ （方案一，87.744万元）

【例题2-1-11】w项目于1991年初动工，由于施工延期5年，于1996
年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元。按年利率6％计算，则10年收益于1991年初的现值是多少？（219917元或者220000元）

【例题2-1-12】某项永久性奖学金， 每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8％，该奖学金的本金应为多少？（625000元）

【例题2-1-13】某人准备第一年末存入银行1万元，第二年末存入银行3万元，第三年至第五年末存入银行4万元，存款利率10％。问5年存款的现值合计是多少？ （11.607万元）

【例题2-1-14】北方公司向银行借款1000元，年利率为16％。按季复利计算，两年后应向银行偿付本利多少? （1368.6元）

【例题2-1-15】某基金会准备在第5年底获得2000元， 年利率为12％，每季计息一次。现在应存入多少款项? （1107.4元）

【例题2-1-16】北方公司向银行借款1000元，年利率为16％。按季复利计算，试计算其实际年利率。

【例题2-1-17】某公司于第一年年初借款20000元， 每年年末还本付息额为4000元，连续9年还清，问借款利率为多少?

【例题2-2-2】某企业持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，其 β系数分别是1.2， 1.6 和 0.8， 它们在证券组合中所占的比重分别是40％，35％和25％，此时证券市场的平均收益率为10％，无风险收益率为6％。 　　
（1）上述组合投资的风险收益率和收益率是多少？
　 （2）如果该企业要求组合投资的收益率为13％， 你将采取何种措施来满足投资的要求？

练习题
1.某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限5年。问5年后应偿付的本利和是多少？

2.某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率12%计算。问这笔收益的现在价值是多少？ 

3.某项目在5年建设期内每年末向银行借款100万元，借款年利率为10%。问项目竣工时应付本息的总额是多少？ 

4.租入某设备，每年年末需要支付租金120元，年利率为10%。问5年中租金的现值是多少？

5. 某企业有一笔4年后到期的借款，数额为1000万元，为此设立偿债基金，年利率为10%，到期一次还清借款。问每年年末应存入的金额是多少？

6.  某公司现时借得1 000万元的贷款，在10年内以年利率12%均匀偿还。问每年应付的金额是多少? 

7. 如果某投资者拥有1000元钱，准备投资于股票或债券等金融资产，而且有两种方案可供选择：
（1）将1000元钱全部用来购买利率为10%一年期政府债券；
（2）将1000元钱全部用来购买一家刚成立的石油钻井公司的股票。
问哪个方案具有风险？为什么？

8.某企业拟试制一种新产品明年投放市场，该新产品需投资100万元，根据对市场的预测，估计可能出现“好”、“中”、“差”三种情况，各种状况下的利润额分别为30万元、10万元、-10万元，相应的概率为0.5、0.3、0.2。要求以资金利润率为基础分析该项目的风险程度。 
9.已知资产1和资产2相应的预期收益率和发生概率如下表所示。试比较两项资产的风险大小。 

10.Ａ公司和Ｂ公司普通股股票的期望收益率和标准差如下表，两种股票的相关系数是-0.35。一投资组合由60%的A公司股票和40%的B公司股票组成。计算该投资组合的风险和收益。

11.假定政府债券利率是为6%，市场组合的期望收益率是10%。如果某证券的贝他系数分别为0.5、1、2。要求：
（1）计算市场风险溢酬；
（2）分别三种不同情况计算该种证券的期望收益率。

12.某企业拟试制一种新产品明年投放市场，该新产品需投资100万元，根据对市场的预测，估计可能出现“好”、“中”、“差”三种情况，各种状况下的息税前资金利润额分别为30万元、10万元、-10万元，息税前资金利润率分别为30%、10%、-10%，相应的概率为0.5、0.3、0.2。假设所需资金100万元可以通过以下三个筹资方案予以解决：
（1）资金全部由自有资金满足；
（2）借入资金20万元，年利率为6%，则年借款利息为12000元。其余资金为自有资金；
（3）借入资金50万元，年利率为6%，则年借款利息为30000元。其余资金为自有资金。
同时假设所得税率为50%。要求计算不同筹资方案的平方差和标准差。

练习题答案：
1、
=100×1.6105=161（万元）

2、

3、

4、

5、

6、

7、第二个方案具有风险。因为如果投资者选用方案1，则他几乎可以很准确地估算出，当一年期政府债券到期后，他的投资收益率为10%，因此这种投资为无风险投资。
如果投资者选择方案2，则他就很难精确地估计出投资收益率。如果石油钻井公司发现了大油田，则该投资者的年收益率可能高达1000%；相反，如果什么油田也没有发现，
8.依题意，三种状态下的资金利润率分别为30%、10%和-10%
E=30%×0.5+10%×0.3+（-10）×0.2=10%

由于资产1的标准离差率大于资产2，所以资产1的风险大于资产2。
10.Ｒp=W1R1+(1-W1)R2=0.60´0.10+0.40´0.06=8.4%

11. （1）市场风险溢酬=10%—6%=4%
（2）当贝他系数=0.5时，该证券的期望收益率=6%+（10%-6%）×0.5=8%
当贝他系数=1时，该证券的期望收益率=6%+（10%-6%）×1=10%
当贝他系数=2时，该证券的期望收益率=6%+（10%-6%）×2=14%
12.期望息税前资金利润率=30%×0.5+10%×0.3+（-10%）×0.2=16%
方案一：资金全部为自有
好状况下的自有资金利润率=30%（1-50%）=15%
中状况下的自有资金利润率=10%（1-50%）=5%
差状况下的自有资金利润率=-10%（1-50%）=-5%
期望自有资金利润率=15%×0.5+5%×0.3+（-5%）×0.2=8%
或=16%×（1-50%）=8%
平方差σ12=（15%-8%）2×0.5+（5%-8%）2×0.3+[(-5%)-8%]2×0.2=0.61%
标准差σ1=（0.61%）1/2=7.81%
方案二：借入资金20万元
好状况下的自有资金利润率=（30-1.2）（1-50%）/80×100%=18%
　　　　　　　或=[30%+20/80×（30%-6%）]（1-50%）=18%
中状况下的自有资金利润率=（10-1.2）（1-50%）/80×100%=5.5%
差状况下的自有资金利润率=（-10-1.2）（1-50%）/80×100%=-7%
期望自有资金利润率=18%×0.5+5.5%×0.3+（-7%）×0.2=9.25%
　　　　　　　　或=[16%+20/80（16%-6%）]（1-50%）=9.25%
平方差：
σ22=（18%-9.25%）2×0.5+（5.5%-9.25%）2×0.3+（-7%-9.25%）×0.2=0.953
标准差σ2=（0.953）1/2=9.76%
方案三：借入资金50万元
好状况下的自有资金利润率=（30-3）（1-50%）/50×100%=27%
　　　　　　　　　　　或=[30%-50/50（30%-6%）]（1-50%）=27%
中状况下的自有资金利润率=（10-3）（1-50）/50×100%=7%
　　　　　　　　　　　或=[10%+50/50（10%-6%）]（1-50%）=7%
差状况下的自有资金利润率=（-10-3）（1-50%）/50×100%=-13%　　　　　　　　　　　或=[-10%+50/50（-10-6%）]（1-50%）=-13%
期望自有资金利润率=27%×0.5+7%×0.3+（-13%）×0.2=13%
　　　　　　　　或=[16%+50/50（16%-6%）]（1-50%）=13%
平方差：
σ32=（27%-13%）2×0.5+（7%-13%）2×0.3+（-13%-13%）2×0.2=0.0244
标准差σ3=（0.0244）1/2=15.62%

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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