财务管理计算题总结.doc

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四、计算题（共2题，每题10分）
1.某企业目前拥有资本1 000万元，其结构为：债务资本20%（年利息为20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元），所得税率为25%。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
方案一：全部发行普通股，增发5万股，每股面值80元。
方案二：全部筹借长期债务：利率为10%，利息为40万元。
要求：
（1）计算每股利润无差别点时的息税前利润及无差别点的每股利润额。
（2）如果企业追加筹资后，税息前利润预计为160万元，应采用哪个方案筹资。
2.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。
要求：
（1）计算该公司流动负债年末余额；
（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；
（3）计算该公司本年主营业务成本；
（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。
3．某股东持有利华公司股票100股，每股面值100元，投资最低报酬率为20%。预期该公司未来三年股利零增长，每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%，计算股票的价值。
4．某公司有一项付款业务，有两种付款方式可供选择：
（1）现在支付15万元，一次性支付；
（2）分5年支付，每年年初支付款项分别为：3、4、5、3、2万元。
假定年利率为6%，按现值计算，则该公司应选择哪种付款方式比较合适
5.某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金400 000元，一次转换成本为400元，有价证券收益率为20%。运用现金持有量确定的存货模式计算：（1）最佳现金持有量。（2）全年现金转换成本、机会成本。（3）有价证券交易间隔期。

1. 答案
①每股利润无差别点计算如下：

计算得出=140
②若税息前利润为160 万元，应采用负债筹资方案。
2. 答案
（1）年末流动负债余额＝270／3＝90万元
（2）年末速动资产余额＝90×1.5＝135万元
年末存货余额＝270－135＝135万元
平均存货余额＝（145＋135）／2＝140万元
（3）本年销售成本＝140×4＝560万元
（4）平均应收账款＝平均速动资产＝（125＋135）／2＝130万元
应收账款周转率＝960／130＝7.4次
应收账款周转天数＝360/7.4＝48.65天
3. 答案
(1)计算前三年的股利现值之和:
20×(P/A,20%,3)= 20×2.1065=42.13(元)
(2)计算第四年以后的股利现值=220×0.5787=127.314(元)
(3)计算该股票的价格=100×(42.13+127.314)=169944(元)
4. 答案
解：第二种支付方式
P=3+4（,6％,1）+5（,6％,２）+3（,6％,3）+2（,6％,3）
=15.3266
第一种方案为15万，第二种现值大于第一种，所以第一种方案好
5. 答案
（1）最佳现金持有量=（2×400000×400/20%）1/2=40000元
（2）转换成本=400000/40000×400=4000元
机会成本=40000/2×20%=4000元
（3）有价证券交易间隔期=360/（400000÷40000）=36天
五、案例题1
案例资料:
阿牛乳液有限责任公司2006年销售收入为200 000元，现在还有剩余生产能力。如果有市场，增加收入不需要增加固定资产投资。总经理牛依农对乳液的市场前景充满信心，对公司提出了2007年销售提高20%的目标。公司目前的销售净利率为10%，净利润的60%将分配给投资者。阿牛乳液有限责任公司2006年12月31日简明资产负债表如下：表47阿牛乳液有限责任公司简明资产负债表
2006年12月31日
资产期末数负债与所有者权益期末数库存现金10 000应付账款10 000应收账款30 000应付票据20 000存货60 000短期借款50 000 固定资产60 000长期借款20 000实收资本40 000留存收益20 000资产合计160 000负债与所有者权益合计160 000
分析思考:
假如你是阿牛乳液的财务部长，请帮助牛依农总经理回答如下问题：
1.预测2007年需要增加的资金量。
2.预测2007年需要对外筹集的资金量。
3.如果对外筹集资金量全部用银行存款来解决，银行要求阿牛乳液按贷款的15%保持补偿性余额，计算该项贷款的实际利率。
案例1答案：
案例资料:
(1)需要增加的资金量为：
200 000×20%×35%=14000
(2)07年净利润=200 000×(1+20%)×10%=24 000
分配后的净利润=24 000×40%=9 600
对外筹资额=14 000-9 600=4 400
(3)企业向银行申请的贷款数为4400/(1-15%)=5176.5
实际利率=（5176.5-4400）/4400×100%=17.65%
案例题2
某公司预计购买新设备为了扩大生产规模，甲方案在初始投资阶段投资100万，当年投资当年完工投产，预计使用5年，完工投产后每年现金净流量32万元；乙方案在第一年年初投资120万，需垫付流动资金30万，预计使用5年，第一年现金净流量38万元，第二年现金净流量35.6万元，第三年现金净流量33.2万元，第四年现金净流量30.8万元，第五年现金净流量78.4万元。用内部报酬率来评价该方案是否可行。
某人想开一打印兼复印室，满足附近高校学生复印的需求，经调查研究提出以下方案：
（1）投资设备购价总计20万，预计可使用5年，报废时无残值收入；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%；计划在2008年1月1日购进并立即投入使用。
（2）店面装修费用预计4万元，在装修完工的2008年1月1日支付，预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。
（3）预计2008年1月1日开业，前六个月每月收入3万元（已扣营业税，下同），以后每月收入4万元；耗用成本为收入的60%；人工费、水电费和房租等费用每月0.8万元（不含设备折旧，装修费摊销）。
（4）营运资金开业时垫付2万元。
（5）所得税率为30%。
（6）业主要求的最低投资报酬率为10%。
问题：
用净现值法评价该项目经济上是否可行。
案例2答案
（1）投资总现值V0=200000+40000+40000×（P／S，10％，2.5）+20000=291519（元）
（2）现金流量
项 目
第1年
第2至4年
第5年
收入
3×6+4x6=42
4×12=48
48
成本
42*60%=25.2
48* 60％=28.8
28.8
付现费用
0.8×12=9.6
0.8×12=9.6
9.6
折旧
20* 90%／4=4.5
4.5
O
设备报废损失

2
装修费摊销
4／2.5=1.6
1.6
1.6
利润
1.1
3.5
6
所得税
0.33
1.05
1.8
净利
0.77
2.45
4.2
非付现费用
6.1
6.1
3.6
收回流动资金

2
现金净流量
6.87
8.55
9.8
（3）净现值：NPV=68700×0.909+85500×2.487×0.909+98000×0.621-291519 =25075元
因为净现值大于0，所以项目可行。
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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