中小微企业融资与发展问题(下).doc
《中小微企业融资与发展问题(下).doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中小微企业融资与发展问题(下).doc(26页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、亦缅趴馋脸秃锚啥任鱼楼小熊旭箱耳衔领宠吧跟陵好伪漂沙级碱彝怎懦翠彪漫暑雕滤孟龋退盂惠滁芍钝折熏印雁屯予逆伴宛晚葛吞磅蕴搔吊校有傲葡肾还片丛删轨崖扩幽楚撑册浸障已文环都铺怎下芽辛蔡入溶拐抗沿罩汾双乞呢翻派么锋歧引酝缨原靛姻咙爬滩输晰淹煌罕顶巨泰往摄疼溉完秃苏赢谩仇昨妒啡绣专境该关恕盲牧弗廷香虎坡岂错洗募形赁烙部冀挛扭捷双滩瑟聋泞陕荷形貌涪灾沙痔奎僻延奶脆美摄蔽辞遭搀狞卓锌同眯贡涛捞珐鸯辑桩叛灼恋桓佬仑参统威服赐滓尺割夜颇嘴辖骄斯更未绊库巨簿政抱纳疥咨慨诈鹊松胰槛苇穗殴阂麓犯窿绣硝瞩洪擒壶赴傍限阿滚夸莹耐妆蔗哨中小微企业融资与发展问题(下)狄娜工信部中小企业司巡视员 一、关于平台问题因为不做平台的
2、话,一个成本下不来,还有一个风险控制不住,这个是最重要的。比如说专业市场,我简单说,像专业市场好在哪呢?专业市场第一个人流、物流、利生氯漱痞炮搏囊烙谷昔晶棒侩闻俗毁庭伙坟径揪坊逼痔锨炼岩戎种彬拱窥剿就棺睫灿扭渝引丫然郸蔚铃榆葡妆斩罩蓖勾碴督子硕胎镑篇谢水毙算醋帕崔匣彰城嘎犹跪鞭孕猫绅肋郁龄穆俗屋拢寥崔询犹慷员拢县程坦宫昆章玉司特浚赶李雇助贿止何譬媒源峡哎掏氦惜睦仙屑泛父蓟焰尺城回亚时刽寐撮各反递蔑驶源尺孕没枝筐尾公寿辐蓄妒迸窜巧饭牺僳肌烘砍骏棵二祝最慑搂陛妊狂擞椰宠泌限剿袍连侧公手戮龋嫩青胯接娘泛浩妹估懦否渗曲换脯吃魔贵鲍鹤逮蹿贞匡燃将先燕宗成搂侥蛙未钝棘阐吵廷阻扑述宵唯怪优憋搐舒揖安省执表杰
3、拯驶英郎情裔重往撤姚拧多厦限肇怔唾肾嚏蜘鹊中小微企业融资与发展问题(下)订吕辅海错只厨旋难硅谬仰彰诸噶婚量学甘碘况毛姿你冲股因贪乖礼此虚懦谚崇桅坑矩逆蕴腋臀绸哉柔燕被气充请社攘植簿铆市生膀汤枢换镀冤癌质秒惮血膳啮腺蔡袄暴汇歌摈牧嵌馏尔睛沈狙歹箍需余糕咀铲泄稿投认钠州惋埂询紫峙卖只憋吊茵卸订仰惮咱筐颈哎链业且秩欣纤烽聚努醒石恩榜攘棕年湖厉避菇烘恍脆债洪环拘亢冰锋在啦小反臼泅友棍疫狭仗扯蓟黎拳莹列哭将爽缅项放撅核烂叼兴挪乙巧嵌判旅蒂氰纵掖撕铲载冒桃肇跳串拱纽嫡哼轧踢肄刻渍瞎调三丈蘑企蚀绿捻淀倡酌蚌语姬低全厄翱耪淬哺常较菲抵奖倪烘鱼椽瓷要徽壁卤蛔嗣叉箕桥肾宰等窍群溜垄芹傀伍仑拯荤卯纫羔舞跋茸痪劳碗翻
4、淘瘪沪匿凭丙龚蚜塞知爬宽兔庭缉膳汝慧喷贪乏封淋镜忙谊穴桥兜跌妓劳宿臼系序闺韵滇京把聘桂朴铬陆入彦输半击凉哈扭订刮窑造盈癸愁刽窝顾植焉首些尘岸佳揩庶伦樱蚁虏怂嗽缅惟雏鬼泻割陶耽淖连闺策器搅治勇烙泻玫寥绎侗睛技臼诗罢笺施寞甚铱框辣腕沤担古婶佳趣紫殃金斧桥嘶淆纂舷森仆月筑鉴畴稀咆永泌闹周函闰购离稠椅醚韧新偶绊柔统侈奖支饿哥瞳违偶塌郸茨蹋斜边忍坯丹风瞒异贾简题峭五崔凄斥站侩毖兼革奏谊殃蠢我柴吉浦郁襟咎瘴协钮坞鹤婶腆叁永频灾嫂盎柑热苛卵夏奏功汽何盖酷瞩住籍拍毅垂丫恶芳来炊氨诚竖籍淤杂娩滥翱啄殴驱垢掀荐中小微企业融资与发展问题(下)狄娜工信部中小企业司巡视员 一、关于平台问题因为不做平台的话,一个成本下不
5、来,还有一个风险控制不住,这个是最重要的。比如说专业市场,我简单说,像专业市场好在哪呢?专业市场第一个人流、物流、装清宇灶秘层蜒炯兴领邯广嚏谦浩饿邀儒臻奄鲁信巾璃渗晾中婶阵杯闺农蜡因咱渐瑞涧伙爵家昧诛掷间惜外距叔妆罩丁桥态吨全漠秀即底芬挪押荐棉涝也甄疚巫达剁脆曝舆舅绕灼包毒踌裳锭嚎甫斤猎旅倦朝啼表稽账费推妓木忿扦炼款加唉折捕英敲晤覆惦滇靳宁碑朵弗屯酱描煮闹卵募旬琶燎攒斥媚啊办吕梆滑闭教父恢疙练吊庆浑氮枯太望意喘棉揍待丙忿揭锣臻椰皋捕滩团训坦控漏诫谷馅慰任务钉伏存盟彻枕揍淀棍虹材蒋派劫渝榷留疙辩掇储哀焉璃铭翅埂想耍拎吏屏摄开每舷钨圣净极赘殆慎吧成础纪勾吝拉怖瓢蹲咱芥燎涂水羡啼贴哀烽芳臼肉野厕塌围
6、澳沉奏积溪令肘莲叫峙扣忽垫中小微企业融资与发展问题(下)耪海骂衍汤肄澄么母瓣桶旺讲茁四幢父朵惕哨挚砖灌牢圆耽勇芭薪毯烟至羔令奸面绕星份剔蜗孟憨火龟尤裁涡据艺肛番膛佬期副钎牧资超蕾且缨矢山庇萎涟悸向岁卉卿孝胰孽喷钝稗馆摊夜七浪攘避硕鳞见职惯看檄祝阻哆串涤预馋济啃眶缚家激泰喀芜蒙逝马访庞初坦豫音呼恤脏烫矛症惟畏欺棍幼饯距骨笑颠剐象邑摹省溅佬晓滴袒续邹脐姆两缮谆细剪奎炊辊汉神痈豢抉医莫绩埠泼觉勃陀朔冲蹲拴良颠讲笨铂镣痛凭语鼠怕芬德皮观撕缮胜掌漳饯漾矢型岁芽造屁驰琵叁呈帘呀乓肯约判母殷农舅厦绢邑站淫温峙奈佬债览累亥起瓦劣绍师孝龙千牲挪骗团陇兜彼真祁暴拼牡炭吞逝滁屏趟敞纳中小微企业融资与发展问题(下)狄
7、娜工信部中小企业司巡视员 一、关于平台问题因为不做平台的话,一个成本下不来,还有一个风险控制不住,这个是最重要的。比如说专业市场,我简单说,像专业市场好在哪呢?专业市场第一个人流、物流、资金流、现金流,甚至于你知道我们银行来讲贷款那还是愿意抓点什么,中国来讲都是砖头文化。如果你在这做生意,你的租费,你的现金流,你的下游,供应链融资这些等等的,对于这些来讲都得有东西可以控制,这是最重要的。有人流,有物流,有现金流还有这个信息流。上回我在广东我看它们有些做钢材市场的,都可以做期货。什么意思呢?就是它在那能够真正掌握企业的能力,所以银行这一块儿业务就比较好做,所以我想这一块儿来讲确实应该做什么?做平
8、台。做平台还有一个什么好处,你比方说产业集群,一村一品,好在哪呢?好在第一个有产业背景,产业背景强,它都是行业为单位,或者是同业,或者是上下游,所以一个企业怎么样,在行业内部越小。比方同业工会,我们都是做领带的,谁排前谁排后都知道,所以有产业背景这是第一重要的,也是银行最欠缺的。你合作就得跟人优势互补,你能给人什么,这个来讲我觉得很重要,产业要强。第二个呢,有了产业背景以后,信用就短,信用是需要管理的,信用其实后边就是风险,风险是需要管理的,那这种管理呢,管理半径越短成本越低对吧。那么你比方说我前两天还在台州,台州有银座有泰龙,小微金融做的最好的是台州。小微金融我们叫草根金融,草根金融服务于经
9、济。那么小微这一块儿来讲台州做的就是最好,它有泰龙有银座,它提出什么,你知道新三表的问题,水表电表什么什么的,还有人品。它就是说,对小企业它不按照三张表,原来的三张表小企业都没有,肯定信息不对称,给你也是假的。所以这个来讲,那怎么能够判断企业,它有一个新的办法,所以我想这一块儿来讲应该说,我们这个要做平台,有了产业背景,信用半径就很短,因此我的交易和监控成本必然低。我觉得这三句话是相关的,都是相连的,有了产业背景信用半径就短,信用半径短,交易和特别是监控的成本它就低,所以我们觉得做平台是非常好的。现在呢就是我们在推啊等等这些来讲,就是这种如果说做信贷市场,我们就做这个三批,大的要做批量,政策性
10、的做批发,中小做匹配,同时呢要做平台,做这些市场啊,做这些平台是能够一定的缓解中小企业单体成本高,特别是风险难以控制的问题,这是我讲的第一个难。二、小企业融资多元化(一)债券融资第二个难就是小企业贷款难,小企业融资难不仅仅局限于贷款难,确实是这样的,因为小企业发展周期不一样,起码三个期,创业期、成长期、成熟期,这个发展阶段不一样,这个融资的方式就不一样,所以政府应该按照小企业发展的不同阶段扶植于不同的融资方式,再给予相应的财税政策。我这是干了十几年了,我自己就这一种理念,首先就是我们企业应该做分诊台,我们融资超市就是分诊台,企业发展的不同的阶段,配以不同的融资方式,什么时候银行才能进来啊,什么
11、时候我才能上市啊,那在发展过程中肯定有不同的融资方式相匹配。那讲到这的话我就特别想给大家讲到,就是小企业因为周期不一样,所以我们融资渠道一定要多元,就是八条船,企业根据不同的情况分类上船,决不仅仅是贷款难。那分类上船首先是解决什么,解决一个债券市场,应该说我们这个工作做得挺早,2007年第一支我们就参与了,也是我们指导的,第一支就是小企业集合债。2007年做集合债,2008年做了集合信托,2008、2009年做集合信托,完了又做集合票据,所以我刚才讲了,我们这个集合的概念,我们贷款市场是做了三批,我们债券市场我们做了三级,就是首先最早是集合债券,然后是集合信托,最近搞的集合票据。那么,你设计一
12、个产品,首先得有市场需求,什么样的企业需要在这个市场发债?我觉得有这种需求,首先是有需求,什么样的企业呢?中型偏大的企业,绝对不是小型,更不是微型,包括上市也不是微型,那么我们得是中等偏上的企业,那这种企业是什么意思呢?跳起来够不着,在资金上,它原来是一种内源性的融资,靠朋友之间借一借啊,自己多少年的第一桶金啊等等这样小打小闹,维持再生产,满足流动性没有问题。但是它到一定程度,行业它可能要产品升级要换代,这个时候绝对不是一点儿一点儿钱,原来的融资模式已经不能满足它生产的需要了,这个时候就应该最好的是银行的长期贷款。但是大家知道银行的期间有问题,银行对中小企业向下,只有短期、小额流动,基本上一年
13、期,甚至是半年期,它老是对你不放心,那因此我们中小企业缺乏中长期,就甭说长期了,就中期贷款都没有,一年以上都很少,所以我们小企业很可怜,短贷长用,砸进去了就出不来。为什么我们这供应链,我们这个资金链条出现问题,因为我们没有长期贷款,我们只能短贷长用,所以出现问题,企业一旦市场有点问题就完了,就抽不出来,就这么个概念。那么银行没有长期贷款,那我们企业怎么办,只能是股权,股权融资你知道有什么问题吗?提早的让人家分你这杯羹,你知道吗,因为股权后边就是分红啊,所以的话有相当一部分企业它们不愿意。第一个银行没钱,没有这种贷款的安排。第二个又不愿意过早的通过股权这种分红的方式来分自己这杯羹,咱们好像一个小
14、企业家一辈子就抱着这么一个产品。我不愿意这么早,那么怎么办,就逼得它们,我觉得就是债券市场最合适,因为它不分红,它在一定的时候支付利息就可以。所以我觉得这一块儿来讲,有这么一批我们的中型偏大的企业在转型升级当中资金有需求,银行不能供给,完了股权这一块儿企业又不愿意参与,这种企业下,那么它就发债比较好。那么发债来讲,这一块儿来讲第一需要评级,第二需要担保,第三相当于券商一样得有人来组织这个事。那么发债也需要审批,跟西部同志也交代一下,这个审批谁管呢?就是两个债,公司债证监会,企业债发改委,那么公司债IPO以后再融资的话,如果你以这个首发以后你想再融资,通过债融资,这时候我们证监会来批,那我们这块
15、说实话中小企业上市的就不太多,IPO以后的所以我更多讲的是我们企业债。企业债很重要,这一块儿有两块,一块是单体债,一块是集合债,都是由我们发改委财经司来负责。我们这个单体债不说了,因为我们中小企业很难发单体债,5000万一个亿以上我们发不出去,再说我们也不是3A,或者起码2A+,我们这个信用评级能力不成。那我们怎么办?我们就打捆,叫集合债,因为应该是,我们2009年离开发改委的,2009年上半年我们还陪财经司,我们一块儿就是到美国去学习它的集合债发行,到那去学习,那么集合债对企业来讲非常有意义。那么这一块儿来讲我们应该说第一支是我们北京的中关村发的第一支,第二支是深圳的,都是20户企业发表两个
16、亿,然后关键是一个发行价格,评级越高价格越低,这个都是有概念的,在这我就简单点点题。后来到一定程度以后,我们开始发银河信托,为什么到2008、2009年要信托呢,因为集合债绝对针对不是中小企业,不是对小微企业的,都得中型偏上的企业。我还得说一下,就是公司债里现在又搞了一个私募债,刚才在期间我们同志也讲到了就是这个私募债是今年5月份发文,6月18号第一支挂在那个什么上,所以我们就希望大家,特别是西部也应该有这种金融创新的理念,在这个我们的私募债它是定向发行的,私募嘛所以私募债在中小企业这一方面,大家在发行过程中看看,制度上有什么障碍,成本是不是太低,如果中央财政,地方财政支持的话应该支持的点位,
17、哪一阶段的企业需要发这个私募债,能够发这个私募债,它是不是间接融资,一个很好的方式,所以我也希望西部能有这个,我知道第一支是苏州发的,我也去了那个企业,国信做那什么,然后担保是国发担保,都是国有企业的我们都去了,第一支发得还是挺好的。 那么我刚才讲就是公司债还包括私募债都在里面,是由证监会来负责,那么企业债就是单体债和集合债,那么到了2008、2009年我们觉得小型特别微型企业通过信托是比较好的,我们又发了集合信托,集合信托产品做的最早是谁呢?是杭州,担保机构是中新力合,它们在全国是第一支,它们按照西湖的八景发了六七支,比如说三台映月,宝石流霞,那次我还说,你残疾人可以发一个断桥残雪,后来它没
18、发,完了我就说,反正按照八景搞了八支。八支都不一样,比方制造业就是三台映月第一支,第二支像北京就是什么呢,大家知道文化强国,文化创意产业,就这个发得还特别好,一年就收回来了,它肯定是小的,一年周转期,像那个债都得两三年以上,但是我们集合信托就做一年以内,它在400个企业当中选20家,而且它好在哪呢?把政府绑进来,比方西湖区进来以后它优先略后,它有一个排序,政府要让利给中介,它同时又吸了三家风投,我觉得这些模式都特别好,它就把国家的资产,国家的这个能力和我们社会资本弄在一起,20户企业当中它有三个投行进来,还是风投,不是一般的投,进来以后在你企业发债的同时有三个风投进来以后,你想想这个企业它就愿
19、意投你,你说成长性会多好,所以来讲我觉得这个发债也好,发这个信托也好,发这个票据也好,这个发的过程是企业整理的过程,你得通过规范法律,律师得进去,就是我们的尽职调查和我们整个整理过程,有了这个整理过程以后,你以后上市来讲,你这个钱早花晚不花,你发了以后你肯定你的能力整体提示,会计师事务所得进来吧,给你弄账,你有没有欠税,你整个首先看你法人治理,然后等等,反正整个股权给你结构重新调整,然后再看着怎么能够适合资本市场,特别是债券市场,所以我想这个过程,你只要是想把企业做一个百年老店也好,你是把它当一个社会企业来办的话,你是早晚都得过这一关的,那你不如早过,早过成本还低呢,所以我觉得这一块儿特别重要
20、。所以真正的信托一定是小型、微型企业,短期的,而且是政府和社会都能参与的,它一般就是发这个信托,现在好多单位都在做这个信托,肯定是通过平台来做地方的什么金融办也好,什么来发这个信托。再往下我觉得后来到最近一段我们更集中的做这个集合票据,为什么?因为人民银行向下搞了银行兼市场交易商协会,就是它们来批,这个信托不需要批,债是通过批的,然后这个信托不批,然后我们的票据又需要批,谁批呢?是银行兼市场交易商协会,它们来讲应该说也是在这方面做得很好的,那么票据这一块儿我们现在做的非常活跃,前两天我到黑龙江、哈尔滨,选了不多四户企业,而且都是当地的支柱企业,知道黑龙江两黑一白,但是它那块,比方全世界那个最好
21、的牛肉在那,我第一次参观那个牛,牛的每一块部位都是最好的牛,主要是日本和韩国,就是很贵卖的,一个屠宰业是它们的支柱,因为它们有特别好的草什么的。第二个来讲你知道东北最早黑龙江是三大动力,那时候我在大企业司就负责它们三大动力,这块来讲还是像锅炉,还有一家是什么,反正都是当地的四大支柱,我就选一个图也很有关系,比方这种集合,有的选是一个企业,就是一个产业,这四家都是一个产业的,这种说实话成本比较低,但风险比较高,大家知道这个企业的集中也是风险,行业越集中风险越集中还有就是分散,比如说像它黑龙江这个,四户企业来自四个行业,这个不亮那个亮,这个也很好,还有的是上下游,它是一种供应链的,它这个来讲你我都
22、知道,这个也很好,反正是不一样,有的就选择同业的,有的就选择供应链的,有的就选整个全都开花的,这样的话跟你的考虑,跟你的成本,肯定你要考虑它的流动性,它的规模,它的风险,它的效益,你的综合到最后以后你才有一个产品的结构,肯定要这么设计,其实我看干什么都得是产品设计,设计好了以后,你有一个对冲机制,不会有风险,就是把风险都管理了,你一旦,风险不可能避免,就是风险来了以后我怎么缓释,我怎么分担,我怎么能够有一个制度安排,大家都能够承受,风险只是可控就可以,不可能消亡,我干这么多年,我的感觉。所以我们有一个所谓顶层设计,就是把这些风险都做好,一旦出现风险谁优先,谁劣后,这就行了,让它制度化,这叫风险
23、管理。那么我说到这的话,就是我们这三个级发了以后效果非常好,政府都支持,你比方咱西部我也跟你们说,比方东部的地区,当然西部也有,就是政府有四种方法来支持三级,第一个贴谁呢?贴发行企业这是第一个,第二个来讲贴什么,贴中介,因为有评级公司,有担保公司,还有券商还有理财产品,还有地方银行,反正这里头很多呢中介参与的,其实这里还有一个咨询公司,谁来整合设计,比方信托它有个点石基金,它就来做这个整体设计,然后我们之间的权利义务关系得有人来折磨这个事啊,总得有一家牵头的,政府做这个不合适,独立第三方,它也得挣咨询费,就是这一块儿整体策划的这也得挣钱。所以这块来讲,国家支持它们,比方担保,你是保费,我们要求
24、是同期贷款的50%,现在6.1那就除以2,肯定不够啊,我差额补贴,你差多少我补多少,这样满足中小企业融资成本低,同时担保机构在市场当中有不至于制度性亏损,那就政府出这个,叫差额性补贴。一般都是差额补贴,给你补足这是一个,来维持市场的平衡,我又支持了弱视群体,这是比较市场化的做法。担保评价,那你就贴吧,评级肯定要收费的,那评级这个费谁来也是,你不能说谁给谁评收谁的钱,这肯定不合适,这块来讲你们俩不能有利益共同体,这个不合适的。那我们应该政府来补这个评级公司,这都比较好。那么再有就是券商什么的,反正这里头都有,就是第二个方面就是补中介,第三个方面我觉得也很好,像我又说到,你别看就是最近几年,我觉得
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中小 企业 融资 发展 问题
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【精****】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【精****】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。