国际财务管理试卷.doc

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1国际财务管理与国内财务管理的主要区别：外汇风险管理
2东道国政府对本国企业向外国投资者或债权人支付的股息、利息所征的税是：预扣税
3企业的合并报表受汇率波动影响的风险，被称为：折算风险
4货币资金作为一种特殊商品，在资金市场上买卖的价格标准是：利率
5由于汇率变动而引起的公司预测现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性，被称：经济风险
6教育因素属于国际理财环境的：社会环境
7国际企业税收管理的目标是：合理避税
8买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割所使用的汇率是：即期汇率
9证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险，称为：违约风险
10在免税的情况下，为了使国际企业的整体纳税额减少，由低税国子公司向高税国子公司的出口业务应采取：高价策略
11国际企业财务经理从事货币期货交易主要运用了货币期货市场的：套期保值功能
12两种货币通过第三种货币作中介而推算出来的汇率称为：套算汇率
13在投资人想出售有价证券获取现金时，有价证券不能立即出售的风险叫：流动性风险
14长期证券市场分为初级和二级市场，但其都属于：资本市场
15在国际金融市场上，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，这被称为：费雪方程式
16并购公司通过举债获得目标公司的股权，并用目标公司的现金流偿还负债的方式，通常被称为：杠杆并购
多选
1、 受险资产净值为正，折算风险可通过以下途径控制：D减少受险资产的同时增加受险负债E减少受险资产的同时保持受险负债不变
2、 远期外汇交易的报价方法有C:点数报价D全价报价
3、 吸收外资直接投资的新建方式有:A中外合资经营企业B外商独资C中外合作开发D外商投资股份有限公司
4、 影响国际信贷筹资成本的因素:A费用率C本国企业所得税率D汇率变化E利率
5、 国际信贷筹资风险来源:A汇率风险B利率风险C项目建设风险D市场风险E经营管理风险
6、 影响汇率变化的因素包括:A财政状况B政治因素C息率差异D国际收支状况E心理因素
7、 汇率风险包括:A经济风险C交易风险E折算风险
8、 交易风险可通过以下途径控制:B进出口商品本币标价C出口商品用加价保值法D利用远期率控制风险
9、 投资障碍分析法中，包括以下障碍A政治B法律C经济D政策
10.国际信贷筹资的渠道有A外国政府贷款B国际金融组织贷款C外国政府混合贷款D国际商业金融组织贷款E出口信贷
名词解释
欧洲货币市场:它是一个国际性的资金市场，市场交易使用主要发达国家的可兑换货币，各项交易是在货币发行国国境外进行的。
转移价格：跨国企业以其全球战略为依据，在母公司与子公司之间以及各子公司之间进行商品、劳务等交易时所采用的内部价格。
利率互换：两个独立的筹资者利用各自的筹资优势，分别借入币种、金额和期限相同但计息方式不同的债务，然后双方通过中介人（通常是银行）互换付息方式，以期得到各自所期望的利率种类，从而达到降低借款成本或避免将来利率不利变化带来风险的目的。
出口（卖方）信贷：是在大型机械或成套设备贸易中，出口商所在国的银行向出口国（卖方）提供的信贷。
论述
1、（1）利率互换的条件是什么？（2）利率互换有什么好处（3）请画图说明其过程。
是指两个独立的筹资者利用各自的筹资优势，分别借入币种、金额、期限相同计息方式不同的债务，然后双方通过中介人互换付息方式，以期得到各自所期望的利率种类，从而达到降低借款成本或避免将来利率不利变化带来风险的目的
目的：避免利率风险
优点①风险较小。因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小； ②影响性微。这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密； ③成本较低。双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本； ④手续较简，交易迅速达成。
P211
2、出口信贷有出口（卖方）信贷和出口（买房）信贷P198
卖方信贷就是在大型机械装备或成套设备贸易中，为便于出口商以延期付款方式出卖设备，出口商所在国的银行对出口国（卖方）提供的信贷。
贷款协议由出口商与银行签订。而出口商对外国的进口商提供中长期延期付款的便利。出口商给银行的利息费用有的包括在货价内，有的在货价外另加，转嫁给进口商负担。
有利：做法简便，进出口双方只签订一个买卖合同，进口所需款项由出口商筹措
不利：利用卖方信贷进口的机器设备成本和费用较高（从银行借款的利息费用以及货币风险的补偿加在货价内）图P197
买方信贷：在大型机械或成套设备的贸易中，由出口国银行通过进口国银行转贷给进口商或直接贷款给进口商，用以支付货款。进口商对出口商采用即期付款的方式
两种形式：A出口国的银行通过进口国的银行转贷给进口商（广泛）B出口国银行直接贷款给外国进口商
优点：属于银行信用，银行资金雄厚。直接贷款给进口商或进口国银行能及时向出口商支付货款，对进出口双方都比较有利，故国际间使用买方信贷大大多于卖方信贷。
对进口商的好处：A形式，信贷条件由双方银行签订协议规定，进口商可集中精力与出口商商谈技术条件和商务条件；由于对出口商实行即期现汇成交，货物价格不包括利息、费用因素，因而确定价格比较容易；信贷手续费由双方银行协商确定，比卖方信贷的手续费少
对出口商的好处：出口商交货后。可立即收入现汇，加速资金周转；使用买方信贷，出口商不涉及信贷问题，可集中精力按贸易合同的要求组织生产、发货；使用卖方信贷会在资产负债表上反映出企业存在巨额应收账款。会影响企业的资信情况和企业股票上市的价格，买方信贷可避免
条件：1、贷款使用要求：进口商接受买方信贷只能用于向发放这一贷款的国家的出口商进行支付，不能用于第三国；进口商利用买方信贷限于进口资本货物（大型单机等），一般不能用于进口原材料等 2、贷款使用的货币，三种情况：使用提供买方信贷国家货币；使用美元；两者共用 3、贷款利率：一般低于国际金融市场的利率，利差由出口国政府补贴4、贷款费用：使用买方信贷要支付管理费、承担费、信贷保险费 5、贷款期限：一般都在2年以上，在宽限期内只付息不还本，宽限期满后开始分期还款
出口卖方信贷与出口买方信贷的区别1.借款人不同 ：卖方信贷的借款人是承包商（卖方）；买方信贷的借款人是业主（买方）委托的银行（借款银行）。 2.担保情况不同 ：卖方信贷是业主委托银行依据工程总承包合同直接给承包商开出还款保函或信用证； 买方信贷是借款银行与出口商所指定的银行签订借款协议，然后由第三家金融机构再进行担保。 3.付款方式不同 ：卖方信贷相当于工程总承包合同项下的分期付款。4.融资风险管理情况不同 ：卖方信贷存在利率风险、汇率风险、收汇风险；买方信贷对承包商来讲不存在上述风险，或上述风险发生对企业影响不大 5.对企业财务状况影响程度不同 ：卖方信贷是承包企业的长期负债，且需要找信誉好有实力的单位为贷款担保，所以对企业压力很大；买方信贷不存在上述问题。 6.前期开拓工作量不同 ：卖方信贷的融资条件是由承包商直接与业主谈判，所有融资条款都在工程总承包合同中明确； 买方信贷是由承包商协调和安排业主指定的借款银行与中国进出口银行谈判贷款合同；安排业主指定的担保金融机构与中国进出口银行和中国出口信用保险公司谈判担保条件。7.前期工作周期和投入不同 ：卖方信贷项目融资条件的谈判，收汇保险和信誉担保单位的落实，都由承包商自己完成，所以一般情况下工作周期较短，前期费用投入较少；买方信贷的融资、担保、保险条件由中国进出口银行和中国出口信用保险公司与各方商定，承包商要从中斡旋，并承担相应公关协调费用。8.对项目的控制程度不同 ：卖方信贷的融资条件以及商务条款、技术条款确定后，承包商顺理成章地与业主签订工程总承包合同；买方信贷则存在业主公开招标的可能性。9.业主对卖方信贷买方信贷倾向不同 ：卖方信贷业主委托一家金融机构担保还款即可，操作简便。且融资条件双方可讨论变通。业主一般倾向卖方信贷的方式融资；买方信贷业主要委托两家金融机构介入，工作难度大，银行费用高，既要支付担保费，又要支付转贷费。

3、什么是汇率预测的技术预测法，市场预测法和混合预测法？它们各有什么特点？
技术预测法又称图表分析预测发，是以图表作为主要依据，利用汇率的历史数据来预测未来汇率的方法。主要用于预测近期内的汇率变动走势，因而投机商往往偏爱这种方法，并利用其预测结果进行外汇投机。由于企业主要关心的是利用汇率预测来确定经营策略，进行外汇风险管理决策，因此对企业来说它不是一种主要的预测方法
市场预测法是利用当前市场的即期汇率和远期汇率以及利率之差，对未来汇率进行预测的方法。1根据当前的即期汇率预测未来汇率2根据当前的远期汇率预测未来的即期汇率3根据两国利率之差预测一年以上的汇率水平
混合预测法：由于各种汇率预测法各有优缺点，因而许多公司便综合运用各种汇率预测方法，简称混合预测法。它运用不同预测方法得出某一外汇汇率的不同预测值，给不同的分配权数使权数合计为100%，更可靠的方法是给予较高的权数，这样公司预测的外汇汇率便是各种预测值的加权平均数

4、说明货币（1）互换条件（2）好处（3）并画图说明互换过程（用数字标明互换的各个步骤）P212
货币互换是指两个独立的筹资者将各自筹集的等值的、期限相同的、计算利率方法相同的不同货币的债务进行货币的调换，由银行作为中间人，调换双方达成协议，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。
好处：①可降低筹资成本 ②满足双方意愿 ③避免汇率风险，这是因为互换通过远期合同，使汇率固定下来。
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