财务管理考试归纳整理.doc

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1.企业价值最大化：㈠含义：指通过企业财务上的合理经营，采用最有的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，是企业总价值达到最大，反映了企业资产保持增值的要求，是财物管理的目标。㈡特点：①是股东财富最大化的进一步演化；②能够指引企业管理层对科学与非科学的理财行为进行区分；③既考虑了风险与收益均衡问题，有考虑了资金时间价值的问题。㈢优点：①充分考虑资金的时间价值；②考虑风险与报酬的关系；③反映了企业资产保值增值的要求。
2.每股利润最大化：指将企业实现的利润与投入的资本或股本进行对比，可以在不同资本规模的企业或期间进行对比，揭示其盈利水平的差异。
3.利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率（后三者称为风险报酬率）。4.即付年金：又称先付年金或预付年金。即付年金终值系数：﹛（F/A, i,n+1）-1﹜ （F/A，i，n）（1+i）期数＋1，系数—1.
5.单项资产风险价值的计算的衡量标准：方差、标准差、标准离差率（期望值非衡量指标）影响企业价值两个基本因素：风险和报酬。
6.不可分散风险：又称系统性风险或市场风险。当两种股票完全负相关时（p= -1,0），组合的风险被全部抵消；当两种股票完全正相关时（p=1,0），组合的风险不减少也不扩大。（分散的是可分散风险，系统风险不可抵消）
7.长期借款：㈠优点：①筹资速度快②成本较低③灵活性较强。㈡缺点：①财务风险较高②限制条款较多③筹资数额有限。
8.补偿性余额：是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比（通常为10%~20%）计算的最低存款余额。（补偿性余额有助于银行降低贷款风险，补偿其可能遭受的损失）但对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。 例：某公司按10%的短期借款年利率向银行借款20万元并使用一年，要求维持贷款限额20%的补偿性余额，则该公司实际可用的借款只有16万元，实际借款利率计算为：10%*20/（（1-20%）*20）=12.5%
9.认股权证:㈠含义：是由股份有限公司发行的可以按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证，它赋予持有者在一定期间内以事先约定的价格优先购买公司一定数量普通股股票的权利。㈡作用：①为公司筹集额外的现金②促进其他筹资方式的运用。
10.长期债券资本成本：①发行公司债券的成本，包括债券利息和筹资费用。②债券的筹资费用包括申请费、注册费、印刷费、上市费、推销费等。
11.经营杠杆系数DOL：是指息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数。
财务杠杆系数DFL：是指普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
DFL=EBIT/(EBIT-I)（财务杠杆：增加息税前利润对每股利润的影响。）
12.投资的分类：①按投资与企业生产经营的关系，分为直接投资和间接投资；②按投资方向，分为对内投资（都属于直接投资）和对外投资（部分直接，部分间接）；③按投资回收时间长短，分为长期投资和短期投资；④按投资在生产过程中的作用，分为初创投资和后续投资；⑤按投资对象的存在形态，分为实体投资和金融投资。
13.现金流量：㈠初始现金流量：一个方案的现金流出量是指该方案引起的企业现金支出的增加额，包括固定资产投资；垫支的营运资金；原有固定资产的变价收入；其他费用；职工培训费等。㈡现金流入量：一个方案的现金流入量是指该方案引起的企业现金收入的增加额。①营业陷阱流量：指投资项目投产后，在其寿命周期内因生产经营所产生的现金流入和现金流出的数量，通常以年为单位计算。②终结现金流量：指投资项目寿命终结时所发生的现金流量，包括固定资产残值的净收入或变价净收入；原垫支的流动资产投资的收回；停止使用的土地变价净收入等。

14.贴现的分析评价方法：①净现值法②现值指数法③内含报酬率法
非贴现的分析评价方法：①回收期法（偿还期法）②会计收益率法③投资利润率法
15.股票价值评估：①现值分析是以普通收到的未来现金流通过适当的贴现率返回本期②现值方法认为，任何资产的内在价值是投资者未来预期得到自己资产的现金流③贴现率不仅反映货币的时间价值而且还反映现金流的风险，即一个资产的现时内在价值等于未来现金流的贴现值。
16.提高现金的使用效率的途径：㈠加速收款：①建立多个收款中心②设立专用信箱。㈡控制现金支出：①延缓应付款的支付②使用现金“浮游量”③力争现金流量同步。
17.应收账款管理（坏账成本、机会成本、管理费用）
18.赊销的缺点：①发生坏账的可能性较高②形成了机会成本③需要付出一定的管理费用。
19.信用条件：企业要求客户支付赊销款项的条件。㈠信用期限：企业为客户规定的最长付款期限。㈢折扣期限：企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。㈣基本变现方式：如“2/10，n/30”，它的意思是：若客户能在发票开出后的10日内付款，可以享受2%的现金折扣；如果放弃折扣优惠，则全部款项必须在30日内付清。在此，30天为信用期限，10天为折扣期限，2%为现金折扣。 信用期限。信用期限长短对企业的销售量有一定的影响。延长信用期限相应延长了企业的平均收账期，结果是增加了垫支在应收账款上的资金，也增大了坏账损失的可能性。在考虑是否延长信用期限时，应将延长信用期限后所带来的收益和相应所增加的管理费用、坏账损失及由次多占用资金的机会成本进行比较，如果前者大于后者，则延长信用期限是有利的。
20.向投资者分配利润：企业以前年度未分配的利润，并入本年度利润，在充分考虑现金流量状况后，向投资者分配。
21.股利相关论有如下的不同分支：①不确定感消除论，即“一鸟在手论”：投资者比较喜欢近期的确定收入的股利，而不喜欢远期的不确定收入的资本利得。（希望发放股利）。②信号传递理论：该理论得以成立的基础是信息在各个市场参与者之间的概率分布不同，即信息不对称。③所得税差异理论：税率差异、纳税时间差异。（不想要股利）
22.采用剩余股利政策确定其股利分配额步骤：①确定公司的最佳资本结构，即确定权益资本与债务资本的比率，在此资本结构下，加权平均资本将达到最低水平（采用剩余股利政策最先要确定公司的结构）；②确定公司下一年度的资金需求量；③确定按照最佳资本结构、为满足投资方案所需增加的股东权益数额；④将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加投资需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。
23.股票股利对公司的意义：①可使公司保留大量的现金，便于进行再投资，有利于公司的长期发展。②发放股票股利可以降低股票价格，从而吸引更多的投资者。③发放股票股利往往向社会传递公司继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股票价格。（实际上是企业盈利的资本化，不会使企业财产增值）
24.流动比率=流动资产+流动负债（相关因素）；速动比率（通常为1）=速动资产/流动负债；现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债（如果这一比率过高，就意味着企业存在大量闲置现金）
25.流动比率影响因素：营业周期，存货周转，应收账款。
26.盈利能力比率：①销售净利率=（净利/销售收入）*100%；②销售毛利率=((销售收入—销售成本)/销售收入)*100%；③主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入）*100；④资产净利率=（净利润/平均资产总额）*100%，其中平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2；⑤净资产收益率=（净利润/平均净资产）*100%，其中平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2；⑥资本保值增值率=扣除客观因素后的期末所有者权益总额/期初所有者权益总额；⑦资产利润率；⑧资本利润率。
1.企业的资产组合三种策略：①适中的资产组合。企业流动资产的数量按其功能可以分为两大部分，正常需要量和保险储备量。适中的资产组合策略就是在保证正常需要的情况下，再适当地留有一定保险储备，以防不测。②保守的资产组合。有的企业在安排流动资产数量时，在正常生产经营需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以便降低企业的风险，这就是保守的资产组合策略。在采用保守的资产组合策略时，企业的投资报酬率一般较低，风险也较小，不愿冒险，偏好安全的财物经理都喜欢采用此种策略。③冒险的资产组合。有的企业在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率，这便属于冒险的资产组合策略，在采用冒险的策略时，企业的投资报酬率较高，但风险比较大，敢于冒险，偏好报酬的财物经理，一般都是采用此种组合的策略。

2.存货周转率：㈠含义：它是指销售成本与平均存货的比率。或称存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。㈡计算公式：存货周转率=销货成本/平均存货；存货周转天数=360/存货周转率=360/（销货成本/平均存货）=平均存货*360/销货成本。公式中的销货成本数据来自利润表，平均存货来自资产负债表中的“期初存货”与“期末存货”的平均数。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。㈢一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，反映企业资产管理水平越高；反之，存货周转速度越慢，变现能力越差，企业资产管理水平越低
。
4.净现值：是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。净现值=未来报酬的总值—初始投资
决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。

负债融资的评价：
优点：a成本较低。利用负债融资，其利息可在所得税前列支，故可减少企业实际负担的成本。b灵活性较强。在借款之前，企业可根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件。在借款期间，若企业的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商进行变更。因此，负债融资对企业有较大的灵活性。
缺点：a财务风险较高。企业举借借款，必须定期还本付息，但在企业经营不利的情况下，可能会产生不能偿付的风险，甚至会导致破产。b限制条款较多，负债融资的限制条款很多，这可能会限制企业的经营活动。c筹资数额有限，负债融资的数额往往受到一定额度的限制。
3.负债融资的评价：㈠含义：负债融资是市场经济条件下企业筹集资金的必然选择。但是这种筹资方式，在给企业带来巨大效用的同时，也会带来一些潜在的风险。一般认为，企业只有在最佳的资本结构下，才会实现其价值的最大化。㈡正面效应分析：①利息抵税效用：负债相对于股权最主要的优点是它可以给企业带来税收的优惠即负债利息可以从税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额而给企业带来价值增加的效用。②财物杠杆效用：债券的持有者对企业的现金流量拥有固定索取权。当企业经营状况很好时，作为债权人只能获得固定的利息收入，而剩余的高额收益全部归股东所有，提高了每股收益，这就是负债的财物杠杆效用在负债利率、所得税税率既定的情况下，即在一定的负债规模和税率水平下，负债资本利润率越高，财物杠杆效用就越大；该利润率=负债利率时，财物杠杆效用为0；小于负债利率时，财务杠杆效用为负。③负债是减少管理者和股东之间代理冲突的工具。㈢负面效应分析：①持续增长的负债最终会导致财物危机成本。②可能引起股东和债权人之间的代理冲突。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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