PPN方案介绍.doc

非公开定向债务融资工具介绍
一、非公开定向债务融资工具（PPN）介绍
非金融企业债务融资工具，指具有法人资格的非金融企业向银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。根据发行方式分为公开发行和非公开定向发行。
非公开定向发行（即传统意义上的私募发行）是指具有法人资格的非金融企业向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。相比公开发行而言，非公开定向发行有如下特点：
1、发行价格按市场化方式确定，不受交易商协会利率下限的制约。
2、发行注册额度不受净资产40%的比例限制，对于资产规模小、债券额度用满的企业重新打开了融资空间。
二、PPN相关要素
1、担保方式：可为纯信用（评级在AA及以上），外部评级较低时须采取增级措施。
2、用途：资金使用灵活，可用于流动资金周转、偿还借款、资本金比例落实的项目建设。
3、期限：常见的是1年、2-3年，个别5年。
4、成本：主要由票面利率、各中介费用（包括律师、评级、审计等）、承销费用等组成。一般PPN总成本要高于中票的成本。
5、对融资平台公司的限制：土地出让收入不大于50%（土地出让的相关税费返还也算作土地出让收入）。
6、发债额度的确定：除不受净资产40%的比例限制外（一般建议在40%上下，不建议超过40%过多），公司发债额度每年所需支付的成本不超过公司每年实现的经营利润及经营现金流，同时公司在【】银行的授信额度可覆盖发债额度的30%根据银行要求
。
三、PPN的操作流程
1、确定客户发债需求。
2、收集客户资料，联系外部评级机构进行预评级。
3、内外部评级达到AA及以上，投行部向总行审批部申报业务核准。
4、总行审批部审批（时间一般需半个月左右，根据具体项目待定） 。
5、总行批复后，中介机构入场；准备注册材料。
6、总行与客户签署承销协议、审核注册材料。报交易商协会审核。
7、交易商协会审核（初审、复审、上会）完毕，注册额度。交易商协会审核速度：（1）已在银行间市场发行过债券的客户：一般在1个月左右；（2）未在银行间市场发行过债券的客户： 3-6个月左右，具体视客户情况而定。
8、客户根据发债计划发行。
附公司需提供资料情况（包括不限于）：
1、企业营业执照、组织机构代码证、税务登记证、贷款卡、基本户开户证明、章程、企业历次股本变动情况及文件依据；
2、有权部门批准企业发行债务融资工具的议案和决议；
3、公司主要制度文件，包括人事管理制度、资金财务管理制度、担保管理制度、内部激励约束制度、安全生产制度、投资管理制度等；
4、高管人员身份证、简历、内设机构职能文件；
5、企业内部业务运营分析报告，公司战略规划文件、公司内部行业分析报告；
6、项目建设的合规性证明文件，包括环评批复文件、项目核准或备案文件；
7、三年审计报告原文、当期财务报表，存货及应收帐款台帐、银行借款台帐；