财务管理总复习(new)20151028.doc
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1、第一章 财务管理概述财务:是指资金活动、价值活动,有关资本、资产、货币等的工作及事务。财务管理:是指财务管理的主体通过对财务活动施加人为的影响,以使财务活动达到理想的要求即实现财务管理主体的意图。股份有限公司:简称股份公司,是指通过发行股票筹资并将全部资本划分为等额股份,股东以其认购的股份为限对公司的债务承担偿还责任,公司以其全部资产为限对公司的债务承担偿还责任,并具有法人资格的经营组织。独资企业:是指由一个自然人投资设立,由投资人个人所有和经营,投资人依其个人财产对企业债务承担无限责任,且不具有法人资格的经营组织。合伙企业:是指由自然人、法人和其他组织依法设立的,由两个或两个以上的合伙人订立
2、合伙协议,为经营共同事业而共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险,普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担偿还责任,且不具有法人资格的经营组织。股东大会:既是一种定期或临时举行的由全体股东出席的会议,又是一种非常设的由全体股东组成的公司制企业的最高权力机关。它是股东作为企业财产的所有者,对企业行使财产管理权的组织。企业一切重大的人事任免和重大的经营决策一般都须股东会认可和批准方才有效。董事会:是依照有关法律、行政法规和政策规定,按公司章程设立并由全体董事组成的,行使日常经营决策权和管理权的公司常设机关。它对公司的股东大会负责并报告工作,在股东大
3、会闭会期间行使股东大会职权。独立董事:是指不在公司担任除董事外的其他职务,并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。监事会:是向股东大会负责,监督董事会及其领导下的公司管理机构的经营绩效,以及是否履行了相关职责的机构。内部审计机构:是公司设立的独立监督和评价本公司及所属单位财务收支和经济活动的真实性、合法性和效益性等的内部组织机构。长期筹资活动:即筹集长期奖金的活动,它是指采用股东权益筹资方式和长期负债筹资方式筹集使用期限在一年以上的资金的活动。长期投资活动:是指投资的收回期限在一年以上的投资活动,包括对内长期资产的购置活动和对外长期投资活动。营运资金活动
4、:即短期筹资和短期投资活动,也即日常经营活动。利润分配活动:是指企业在取得税后净利之后在向股东分配股利和留存收益之间进行选择的过程。财务管理目标:又称财务目标、理财目标,也是公司目标,是进行财务管理所要达到的根本目的。它决定着财务管理的基本方向,它是一切财务管理工作的出发点和归宿点,是评价财务管理工作是否正确合理的基本标准。第二章 财务报表及其诠释比率分析法:是指通过将财务报表上的两个有关的项目数据进行相除,计算其比值大小并据以诠释和评价企业财务状况的方法。流动比率:是指流动资产与流动负债的比值,反映流动资产是流动负债的几倍,以体现偿还流动负债的能力。速运比率:是指速动资产与流动负债的比值。速
5、动比率又被称为严格测试比率。(速动资产是指流动资产减去变现能力较差的且稳定的存货、预付账款、待摊费用和待处理流动资产损失等之后的余额。速动资产=货币资金+短期投资+应收账款+其他应收款+应收票据)现金比率:是指现金类资产与流动负债的比值。现金流量比率:是指经营活动的现金净流量与流动负债的比率。资产负债率:简称负债率,是负债总额与资产总额的比值。权益负债率:又称产权比率,是负债总额与所有者权益总额的比值。有形净资产负债率:又称有形净值负债率,是负债总额与扣除了无形资产后的所有者权益(净资产)总额的比值。资本结构比率:又称杠杆比率,是长期负债与长期资本的比值。如果从广义上来理解资本结构的话,资产负
6、债率,权益负债率也是资产结构比率或杠杆比率。利息保障倍数:又称已获利息倍数,是指一定时期可用来支付利息的息税前利润与利息费用的比值。现金利息保障倍数:是指一定时期可用来支付利息的息税前经营现金净流量与利息费用的比值。存货周转率:又叫存货周转次数,是年销成本或年营业成本与平均存货之比。应收账款周转率:又叫应收账款周转次数,是年赊销收入净额与平均应收账款之比。流动资产周转率:是年销售收入净额与平均流动资产之比。固定资产周转率:是年销售收入净额与平均固定资产之比。总资产周转率:是年销售收入净额与平均总资产之比。权益净利率:又称净资产收益率,是年净利润与平均所有者权益之比,反映所有者的投资回报情况。杜
7、邦分析法:因美国杜邦公司首先使用而得名,它是利用财务指标间的内在联系对企业的财务状况进行分析评价的方法。资产净利率:是年净利润与平均总资产之比,它是销售净利率与总资产周转率的积。权益乘数:是(平均)总资产与(平均)所有者权益之比,只要有负债,其比值就会大于1,就会有财务杠杆作用,乘数作用。资产息税前利润率:又称资产报酬率,是年息税前利润与平均总资产之比。销售净利率:是年净利润与年销售收入净额之比,反映每百元销售所带来的净利润。销售毛利率:销售毛利率是年毛利润与年销售收入净额之比,反映每百元销售所带来的毛利润。资本保值增值率:是期末所有者权益与期初所有者权益之比,其值若等于1则意味着保值,若大于
8、1则意味着增值。每股利润:又称每股收益、每股盈余,是指每一股普通股所分享的净利润额度。每股股利:是指每一股普通股所能够分得的现金股利额度。股利支付率:是每股股利与每股利润之比,其比率的高低一方面取决于企业的获利能力,另一方面取决于企业的股利政策。股利收益率:是每股股利与每股购入价格之比。每股经营现金浄流量:是经营活动现金净流量与发行在外的普通股股数之比。现金股利保障倍数:是每股经营现金净流量与每股股利之比,倍数至少应该在一倍以上,倍数越大支付现金股利的能力越强。市盈率:是每股市价与每股盈余之比,它反映的并不是公司现实的获利能力,而是公司预期的获利能力。销售增长率:是指本年销售收入增长额与上年销
9、售收入总额的比率。利润增长率:是指本年净利润增长额与上年净利润额的比率。资产增长率:是指本年总资产增长额与年初(即上年末)资产总额的比率。股利增长率:是指本年每股股利增长额与上年每股股利额的比率。技术投入比率:是当年技术转让费支出及研发投入与当年销售收入净额之比。资本积累率:是指本年所有者权益增长额与年初所有者权益之比。比较分析法:是财务报表分析中最基本的分析方法,它通过财务报表项目或财务比率数值的比较以观察增减变化,并找出增减变化的原因及应对措施,以诠释和评价企业的财务状况。预计财务报表:即财务预算,包括预计资产负债表(资产负债预算)、预算利润表(利润预算),预计现金流量表(现金预算)等。固
10、定预算法:又称静态预算法,是指只根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量(如生产量、销售量)水平作为唯一基础来编制预算的方法。弹性预算法:又称变动预算法,是指为克服固定预算的缺点而设计的,根据量本利之间的依存关系编制,以预算期可预见的各种业务量水平为基础而编制预算的方法。增量预算法:又称调整预算法,是指以基期成本费用水平为基础,结合预算期业务量水平及有关影响成本因素的未来变动情况,通过调整有关原有费用项目而编制预算的方法零基预算法:又称零底预算法,是对预算收支以零为基点对预算期内各项支出的必要性,合理性或各项收入的可行性以及预算数额的大小逐项审议决策从而预以确定收支水平而编制预算的方法。定期
11、预算法:是指在编制预算时以不变的会计期间(如日历年度)作为预算期而编制预算的方法。滚动预算法:又称连续预算法或永续预算法,是指随时间的推移和市场条件的变化不断延伸补充预算,逐期向后滚动,使预算期始终保持一个固定期间的预算编制方法。财务危机:即财务困境,也即财务失败,它可能是企业经营危机、经营失败在财务上的表现,也可能经营上并不失败而纯粹是财务上的失败,具体的表现是无力支付或无力偿债。第3章 投资评价方法现金流出量:一个方案的现金流出量,是指该方案引起的企业现金支出的增加额。现金流入量:一个方案的现金流入量,是指该方案引起的企业现金收入的增加额。净现金流量:指项目引起的、一定期间现金流入量和现金
12、流出量的差额。这里所说的“一定期间”,有时是指一年内,有时是指投资项目持续的整个年限内。流入量大于流出量时,净流量为正值;反之,为负值。增量原则:所谓增量现金流量,是指接受或拒绝某个投资方案后,企业总现金流量因此发生的变动。只有那些由于采纳某个项目引起的现金支出增加额才是该项目的现金流出;只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加额才是该项目的现金流入。相关成本:指与特定项目决策有关的,在分析评价时必须加以考虑的成本。例如差额成本,重置成本、机会成本等。与此相反,凡是和特定项目决策无关的,在分析评价时不发考虑的称为非相关成本。例如沉没成本、历史成本等。如果将非相关成本纳入投资方案的总成本,则一
13、个有利的方案可能因此变得不利,一个较好的方案可能变为较差的方案,从而造成决策错误。机会成本:在投资方案的选择中,如果选择了一个投资方案,则必须放弃投资于其他途径的机会,这是实行本方案的一种代价,称为机会成本。机会成本不是通常意义上的“成本”,它不是一种支出或费用,而是失去的收益。这种收益不是实际发生的,而是潜在的。机会成本总是针对具体方案的,离开被放弃的方案就无从计量确定。净现值:指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额,它是评估项目是否可行的最重要的指标。内含报酬率:指使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率,即净现值为零的折现率。内含报酬率是一个相对数指标,在一
14、定程度上反映一个投资项目投资效率的高低。获利指数:项目未来预期现金流量的现值与初始投资的现值的比率,又称为收益/成本比率。其计算公式为:PI= 即PI=未来现金流量的总现值/初始投资额投资回收期:指投资的现金流入累积到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资年需要的年限,回收期越短,方案越有利。会计收益率:项目达到设计生产能力后正常年份内的年均净收益与项目总投资的比率。这种指标计算简便,应用范围很广。它在计算时使用会计报表里的数据以及会计的收益和成本的概念。该方法为非折现方法,不考虑资金的时间价值。其计算公式是:会计收益率=年平均净收益/初始投资额第4章 投资评价实务通货膨胀:指在一定时期内,
15、物价水平持续、普遍上涨的经济现象。通货膨胀会导致货币购买力下降,从而影响项目投资价值。通货膨胀对资本预算的影响表现在两个方面:一是影响现金流量的估计;二是影响资本成本的估计。资金限额决策:指企业可以用于投资的资金总量是有限的,不能投资于所有可授受的项目,这种情况在很多公司都存在,尤其是那些以内部融资为经营策略或外部融资受到限制的企业。在有资金的情况下,为了使企业获得最大利益,应该选择那些净现值最大的投资组合。可以采用两种方法:获利指数法和净现值法。互斥项目:指接受一个项目就必须放弃另一个项目的情况。通常,它们是为解决一个问题设计的两个备选方案。项目的特有风险:指项目本身的风险,它可以用项目预期
16、收益率的波动性来衡量。通常,项目的特有风险不宜作为资本预算时风险的度量。保本分析:是利用盈亏分界点原理,计算项目保本点生产能力利用率和保本点业务量,分析项目对市场需求变化的适应能力。可以根据正常生产期某年的产销量、产品售价、固定成本、变动成本等数据进行计算,其计算公式为:保本点业务量=年固定成本/单价-单位变动成本保本点生产能力利用率=年固定成本/(年销售收入-年变动成本)*100%上述指标数值越低,说明项目适应市场变化的能力越大,抗风险能力越强。敏感性分析:通常也称优化后分析。对投资项目来说,它是通过分析投资规模、生产运营期、产销量、市场价格和成本水平等主要因素一旦变动对NCF或NPV的影响
17、程度的方法。第5章 证券投资管理有价证券:是一种具有一定票面金额,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证,通常简称为证券。债券:是发行主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息,并于到期偿还本金的债权债务凭证。股票:是股份有限公司为筹措股权资本而向股票投资者出具的所有权证书。贴现债券:又被称为“贴水债券”,是指票面上不规定利率,按某一贴现率以低于票面金额的价格发行,发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息,到期时按面额偿还本金的债券。系统性风险:指那些影响所有公司的因素引起的风险,例如,战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动,它对许多
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