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201203学期《财务管理学》复习纲要A

一、单项选择题
1、没有通货膨胀时，（ ）的利率可以视为纯利率。
A. 国库券 B. 公司债券
C. 金融债券 D. 短期借款
2、按照资金与产销量之间的关系，可以把资金分为（ ）。
A. 固定资金和长期资金 B. 不变资金、变动资金和半变动资金
C. 不变资金和半变动资金 D. 长期资金和短期资金
3、某企业的资金总额中长期借款占20%，其中：当长期借款在20000元以内时，借款的资本成本为5%；当长期借款在20000元以上时，借款的资本成本为6%。则筹资突破点为（ ）。
A. 80000 B. 100000
C. 250000 D. 300000
4、下列不属于终结现金流量范畴的是（ ）。
A. 固定资产残值收入 B. 垫支流动资金的回收
C. 停止使用的土地的变价收入 D. 固定资产折旧
5、某公司准备发行一种面值为1000元，票面利率为12%，期限为3年，每年付息一次的债券。假定发行时市场利率为10%，则其发行价格为（ ）。
A. 1000元 B. 950元
C. 1050元 D. 980元
6、如果流动比率大于1，则下列结论正确的是（ ）。
A. 现金流动负债比率大于1 B. 速动比率大于1
C. 营运资金大于0 D. 短期偿债能力有一定保障
7、每股利润无差别点是指两种筹资方式下，普通股每股利润相等的（ ）。
A. 息税前利润总额 B. 净利润
C. 筹资总额 D. 利润总额
8、现代财务管理的最优目标是（ ）。
A. 资本利润率最大化 B. 利润最大化
C. 企业价值最大化 D. 产值最大化
9、如果企业的资金来源全部是自有资金，且没有优先股存在，则企业的财务杠杆系数为
（ ）。
A. 等于0 B. 小于1
C. 等于1 D. 大于1
10、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（ ）。
A. 5% B. 10%
C. 15% D. 20%
11、在一定时期现金需求总量一定的情况下，同现金持有余额成反比的是（ ）。
A. 现金管理费用 B. 现金机会成本
B. 变动性转换成本 D. 短缺成本
12、两种股票完全正相关时，这两种股票组合（ ）。
A. 不能分散风险 B. 能适当分散风险
C. 能分散掉一部分风险 D. 能分散掉全部风险
13、投资决策评价方法中，理论上较完善的方法是（ ）。
A. 净现值法 B. 内部报酬率法
C. 获利指数法 D. 投资回收期法
14、对债券进行信用评级主要是为了保护（ ）。
A. 所有者的权益 B. 中小股东的权益
C. 大股东的权益 D. 债权人的权益
15、下列（ ）股利政策可能会给公司造成较大的财务负担。
A. 剩余股利政策 B. 固定支付股利政策
C. 固定股利或稳定增长股利政策 D. 低正常股利加额外股利政策

二、多项选择题
1．关于财务杠杆系数的表述，正确的有（ ）。
A．企业债务比率越高，财务杠杆系数越大
B．财务杠杆系数受销售结构影响
C．财务杠杆系数可以反映财务杠杆作用的大小
D．财务杠杆系数是由于固定财务费用的存在而导致的
2．下列各项中属于公司利润分配项目的有（ ）。
A．盈余公积金 B．税前补亏
C. 法定公益金 D. 股利支付
3．下列资金成本中，属于权益资金成本的是（ ）。
A. 优先股成本 B. 普通股成本
C. 留存收益成本 D. 长期债券成本
4．一项投资方案可行的必要条件是（ ）。
A. 内部报酬率大于基准收益率 B. 净现值大于零
C. 获利能力指数大于1 D. 投资回收期不低于2年
5．下列各项中，属于引起证券投资组合非系统风险的因素是（ ）。
A. 公司的罢工 B. 公司经营方针失败
C. 公司投资项目失误 D. 公司产品成本上升

三、判断题
1．当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润。
（ ）
2．在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率与债券的发行价格成反比。（ ）
3．公司每股利润越高意味着股东可以从公司分得越高的股利。（ ）
4．B级以下的债券的本金和利息不能偿付的风险比较大。（ ）
5．对不同项目进行风险衡量比较时，应以标准差为标准。（ ）
6．系统风险指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。（ ）
7．留存收益来自于企业的利润，所以留存收益没有资金成本。（ ）
8．只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆作用。（ ）
9．在长期投资决策中，内部收益率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。（ ）
10．《公司法》规定，普通股股东对公司账目有审查权，因此，每一个普通股股东都可以查
看公司的账目。（ ）

四、简答题
1．如何对未来利率水平进行测算？
2．简述长期投资决策中现金流量的构成。

五、计算题
某公司有一投资项目，需要投资6000元（5400元用于购置设备，600元用于追加流动资
金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为
5000元。第三年末结束项目，收回流动资金600元，假设公司所得税率为40%，固定资产按
直线法在3年内计提折旧并不计残值。该公司要求的最低报酬率为10%，1至3期的P/S，
10%，分别为0.909、0.826和0.751。
要求：（1）计算确定该项目各年的税后现金流量；
（2）计算该项目的净现值；
（3）计算该项目的回收期。

201203学期《财务管理学》复习纲要A答案

一、选择题
１.A 2.B 3.B 4.D 5.C 6.C 7.A 8.C 9.C 10.A 11.D 12.A 13.A 14.D 15.C

二、多项选择题
1．ACD 2． ACD 3．AＢC 4．AＢC 5．ＡBＣＤ

三、判断题
1．正确 2．正确 3．错误 4．正确 5．错误 6．错误 7．错误 8．正确
9．正确 10．错误　

四、简答题
1．如何对未来利率水平进行测算？
答案：一般而言，资金的利率是由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险补偿。其中风险补偿又分为违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬三种。
1)纯利率：在没有风险和没有通货膨胀的情况下的均衡点利率，随资金供求的变化而不断变化。
2）通货膨胀补偿：资金的供应者，在通货膨胀情况下，必然要求提高利率水平以补偿其购买力损失。
3）违约风险报酬：借款人若经常不能按期支付本利，说明其的违约风险高。为了弥补违约风险，必须提高利率。
4）流动性风险报酬：流动形是指某项资产能否迅速转化为现金的可能性。流动性越高，则流动性风险小。
5）期限风险报酬：负债的到期日越长，债权人承担的风险也越大，也需对
该风险进行弥补。
2．简述长期投资决策中现金流量的构成。
答案：长期投资决策中的现金流量一般由以下三部分构成。
（1）初始（期初）现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：1）固定资产上的投资；2）流动资产上的投资（NCW）；3）其他投资费用等；4）原有固定资产的变价收入。
（2）经营现金流量。经营现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这种现金流量一般按照年度进行计算。现金流入一般是指经营现金收入，现金流出是指经营现金支出和缴纳的税金。
（3）终结（期末）现金流量。终结现金流量是指投资项目结束时所发生的现金流量，主要包括：1）固定资产的残值收入或变价收入；2）原来垫支在各种流动资产上的资金的回收等；3）停止使用的土地的变价收入等。

五、计算题
(1)计算税后现金流量
时间
  0
  1
  2
  3
 3
税前现金流量
折旧增加
利润增加
净利增加
税后现金流量
(6000)

(6000)
2000
1800
200
120
1920
3000
1800
1200
720
2520
5000
1800
3200
1920
3720
600

600
  (2)NPV=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)×0.751-6000
        =1071.12(元)
  (3)回收期PP=2+(6000-1920-2520)/4320=2.36(年)
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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