财务管理教学案例024五粮液财务分析案例.doc

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资料一： 五粮液2000--2005年度主要财务指标（金额单位：万元）
会计年度
2005-12-31
2004-12-31
2003-12-31
2002-12-31
2001-12-31
2000-12-31
主营业务收入
641,875.14
629,758.36
633,309.06
570,651.74
474,209.53
395,364.00
主营业务成本
320,954.77
321,930.88
348,551.29
320,054.41
264,392.79
193,079.00
净利润
79,134.88
82,799.71
70,297.44
61,323.46
81,140.78
76,811.00
营业费用
86,401.05
80,587.30
69,313.30
49,055.79
34,546.53
58,757.00
管理费用
38,020.43
40,729.96
41,515.17
40,100.40
40,019.72
23,238.00
财务费用
-2,522.6
-2,645.66
-2,835.87
-2,669.38
-2,542.09
-1,435.00
每股收益(元)
0.29
0.31
0.52
0.54
0.93
1.60
每股净资产(元)
2.71
2.42
4.43
4.70
5.40
6.64
净资产收益率%
10.75
12.16
11.70
11.56
17.29
24.09

会计年度
05-12-31
04-12-31
03-12-31
02-12-31
01-12-31
00-12-31
货币资金
197,106.80
88,262.46
100,508.49
133,572.59
152,757.57
170,879.00
应收帐款
348.59
215.13
2,552.21
292.70
41,655.74
3,844.00
存货
144,946.14
137,551.48
109,252.27
95,870.93
130,872.74
97,215.00
流动资产
411,277.03
296954.09
267,522.28
274,095.85
312,933.45
293,510.00
固定资产原值
745,267.92
724,462.13
610,001.31
453,614.89
375,476.95
150,726.87
总资产
961,409.33
881,053.39
826,277.96
726,173.50
668,786.82
460,092.00
流动负债
222,562.41
222,107.16
223,438.69
191,713.50
196,312.50
138,620.00
长期负债
250.00
250.00
250.00
2,250.00
2,250.00
2,350.00
股东权益
735,823.56
656,688.64
601,002.99
530,705.55
469,374.97
318,861.00
资料二：2001年配股资料

配股年度
每10股配股
配股价（元）
公告日期
股权登记日
配股缴款起始日
配股缴款终止日
配股上市流通日
公告类型
2000
2.00
25.00
2001-01-19
2001-02-16
2001-02-20
2001-03-05
2001-03-23
实施方案
2001
2.00
25.00
2001-01-18

董事会预案

2001年度财务状况及经营成果分析
　　序号　 项目　　　　 单位　　2001年度　 2000年度　 增减比例
　　1　　 总资产　　　　万元　　668,787　　 460,092　　45.36％
　　2　　 长期负债　　　万元　　　2,250　　　 2,350　　 4.26％
　　3　　 股东权益　　　万元　　469,375　　 318,861　　47.20％
　　4　　　主营业务利润　万元　　164,120　　 180,831　 －9.24％
　　5　　　净利润　　　　万元　　 81,141　　　76,811　　 5.64％
　　增减变动原因：
　　1、总资产：本年度实施配股增加资产7.8亿元及当年盈利8.11亿元等引起总
资产增加。
　　2、长期负债：资产置换后宜宾塑胶瓶盖厂原长期负债置出减少100万元。
　　3、股东权益：本年度实施配股及当年盈利引起大幅增加。
　　4、主营业务利润：酒类产品消费税从量计征使公司税负水平大幅度增加，
致使主营业务利润较上年同期有所下降。
　　5、净利润：本年度公司税负水平较上年增幅较大，但本公司不断强化内部
管理，控制营业费用中的广告宣传费及市场促销费用的开支，使其较上年同期降
低41.20％，同时所得税返还款较上年同期增长60.70％，从而确保净利润较上年
同期仍然增长。

2001年度投资情况
　　(一)配股募集资金及其使用情况
　　1、募集资金情况
　　2001年3月实施完成的2000年度配股募集资金总额为78,000万元，其中：货
币资金62,655万元，资产认配15,344万元，扣除发行费用1,342万元后，实际募
集资金为76,657万元。配股资金于2001年3月8日全部到位。四川君和会计师事务
所有限责任公司为本公司此次配股募集资金出具了《验资报告》君和验[2001]第
2003号确认。
　　2、国家股东认配情况
　　根据五粮液2000年度配股方案：国家股股东可配7,200万股，以评估确认后
的第七包装中心资产(含土地)认购720万股(占其应配数的10％)，不足部份用现
金认购，其余6,480万股配股权予以放弃。按此计算，国家股股东认购720万股，
每股价格25.00元，认购金额为18,000万元。
　　根据中国证监会证监公司字(2001)6号、国家财政部财管字(2000)90号、财
评字(2000)67号文批复，国家股股东以四川省宜宾五粮液集团有限公司所属第七
包装中心(含土地)经评估后的净资产值153,442,078.80元和货币资金认购本次配
股。
　　3、配股资金投资项目情况
　　配股所募资金于2001年3月8日到位后，公司及时投入配股说明书承诺的九个
工程项目。
　序号　　　 投 资 项 目　　　　　 计划投资　实际投资　工程进度
　1　江北片区供水网络工程　　　　　 2,500　　　2,375　　95％
　2　酿酒工业废水综合利用环保工程　 3,500　　　3,350　　96％
　3　酿酒工业废糟综合利用环保工程　19,500　　 18,550　　95％
　4　青梅果酒技改工程　　　　　　　 3,000　　　2,850　　95％
　5　弥猴桃果酒技改工程　　　　　　 2,985　　　2,836　　95％
　6　苹果果酒技改工程　　　　　　　 2,950　　　2,802　　95％
　7　广柑果酒技改工程　　　　　　　 2,980　　　2,831　　95％
　8　精美丝网印刷技改工程　　　　　 2,985　　　3,497　全面完工
　9　一万吨／年复糟酒技改工程　　　12,000　　 11,900　　99％
　合　计　　　　　　　　　　　　　 52,400　　 50,991
　　注：(1)精美丝网印刷技改工程项目已全面完工并办理竣工结算。
　　(2)上述工程项目的建设，本公司均委托集团公司技改部组织实施。五粮液
技改部共代垫工程款项11,494万元尚未结算。
　　(3)根据配股募集资金的实际运用情况，本公司均已按配股说明书中承诺的
资金运用项目进行实施，无配股节余资金，因此，原2001年7月14日召开的二届
二次董事会审议通过投资建造第八、第九包装中心工程项目不再使用配股募集资
金实施，而使用公司自有资金建设。
　　4、国有股东资产认配的过户情况
　　本次配股，国有股东“宜宾市国有资产管理局”以五粮液集团公司“第七包
装中心资产(含土地)”认配，该包装中心资产(含土地)的产权过户手续已于2001
年8月25日办理完成。
　　(二)投资设立“环保产业公司”事项
　　本报告期内，本公司与四川省宜宾五粮液集团有限公司共同发起设立“四川
省宜宾五粮液环保产业有限公司”，该公司注册资本为人民币200万元，其中：
本公司占51％股权；集团公司占49％股权。此事项已于2001年7月18日在二届二
次董事会决议公告中披露。
　　(三)下属子公司四川省宜宾精美印刷有限责任公司股权转让事宜
　　1、将四川省宜宾精美印刷有限责任公司(下称“精美印刷公司”)的3％股权
转让给本公司控股的“四川省宜宾五粮液环保产业有限公司”(下称“环保公司”)
持有，共同组建新的“四川宜宾五粮液精美印务有限责任公司”。
　　2、转让价格的确定及金额
　　本公司转让“精美印刷公司”3％股权给“环保公司”，其转让价格以“精
美印刷公司”2001年9月30日的每股净资产值计算。2001年9月30日精美印刷公司
的净资产值为147,173,293.63元(未经审计)。本次转让金额为4,415,198.80元.
　　3、新组建公司基本情况
　　新组建设立的“四川省宜宾五粮液精美印务有限责任公司”注册资本为1400
万元，其中：本公司出资1358万元，占97％的股份，环保公司出资42万元，占3％
的股份。

思考：
1、 该公司的存量现金是否合理？为什么？其后果可能有哪些？
2、 该公司历年固定资产投资效率如何？为什么？
指出该公司存在的主要问题，提出解决问题的对策建议。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)
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