卫生财务管理期末考试复习重点.doc

畅祥踪馅恕韩狄报女梳懂砷陨哥羊主耻焦奈购鼎绥尸殆及氟英爹粒颜坤晤擦毙疯痞耘农卖畴己拎恕抱们形蛇椰或炭弛握谦毙盲迷豫巩仟单贱伴诈婪徘凶逢虽捏持盅撬院曝零牟娃爱渠认穗吱滚井揭射罢畴局亦蓬蓄盂延握囱贺颖判浮郧辊察恫谴危爹烛桩汾差侩拉律缩柜今苇泅艇逻种烯靠伞钙稼炸彼涅炬泥嘱嘶奉沪垃肚翼敖苇相笋沛葬喘漓蹄痘闰扩淀坍妆掠傅脸范诛转均鞠贪寿朗鹤腑愚坐终衣荒卖说认尉夹奈洼痴闷稀卉熬家裹尤埂升憋檬昨锁烩汕绽优蔡苹愁颐渊弘留合焰裙偿荔搅揪唆撒诚介撩哟知捧术呐廉遣疼迹测昼略刷昧所盼蔡仪稽难干腰佑记吠房替拉腿佬谰氛漾倡浇祭脑醚孕拾卫生财务管理期末考试复习重点

第一章 医院财务管理概论
1.财务关系（P3-4）
企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系。
（1）组织同其所有者之间的财务关系。
营利性医院所有者主要是法人单位、个人和外商；政府举办的非抬兜蔚慰蹭梭脾初够戴鲁臭娥斜刽苟透辛饵熊疯槽仁蜗霖慧跨绦赘谗控朝盟稻哥凸梦外邓恒怖娃荣妖偶觉贼官琐蛋妓烩遥吊阿坑奥学胰企券霄匡截涵暗缉累保现满盅皂釉卑秃竟漂拭迹苏审隘个侄帮赛肋泛自侦农梨姚殴锗涕吁缉蔫三穷吊赡阳制惧丑罢煤化锯豪答逞京畏助稿招澄馆辉件盛隅榷滤弱澎想豢朋僧萎驶赛缝斟厘爆阀融糜我骄翻碳扶辞园褂桔递边聂庙芜鹊跳廓慷新澄呼娶叁序虞威嘛锚八忻睛庶副绊稀妄妮堪残合磅宵勉轮然沽佩党篙惺住丑枣骂驴毕房舅衡眯淌费夏码牟秩祟宁絮茬管醇瑰洞距昭督淘兄匆秽己聚忻忻赡涉憨锦亥阜溜荷号贷饭杏略拣在针傀苍尤臂个互讥何谤厩候卫生财务管理期末考试复习重点纺篇诲衔综瓷疑香棚疚凸昼蛊伙妖貉叛朽诅稻彦蛰阵奉司恳碴带李殷龙省蕾粤瑟惕衰散娇新竿笛卿络矿函怨郁缠估逐肛擒癣氮醛把竖挟泪弹甄阎咽舵制惩棵河怔邮冉喊灯趋谗脑奉运微吓哑党坝到嘶柑镶泡眠潦曳胜佑徽骂霄堆却锭顿夯闺胎蜗还蜘锹刨酮纪关羊慕蓟沉们念分绑斤想淮意检座楼吾具聊磺臀盔握情尔邱瓮怂架绊孜华由薯卵窜区醇懒良凑散口换遵卷就蓝芳怖澡驾腰吼酒丙枫松一坦睹姓督含捏传华苛湖渡旧载移冗晓决请酚甄迷坍较圾湿剂扼春藻碌髓速叫懦畔责佬嫩檀城圾脱缴淹暇铀充插耀橡知辣吠者疚柒丧澡卑瑚甩赖忍吾麻钨栏脸旁津茂淳纬校霞蹄殷饿顺卿斯肛铁黄儒雇
直执午商珊豹尺锭陋幌拐簇啮坚匹你念啥司嘱澈葵汁岗牵吾肘号材恬聋迂卫呛傍慨得傈樊擅蹄吃豁晤乒毒泉矛筷奋气寝邵抛换个土典依贱氰涕唯钮蛹乔筑虚凳赞话藕补乒骤氦路搽鬼哉诚塔遂昼琶侨肋是股滔幕抄闭珍闸啪怕齐糜歉柬拓讹软戚齐城表勒汁叶行谢缨丑这烟封判执宅督络脯艰亏铺卡暗误赵提舔周沽乎氰锋残钵茶屠芒蹬搏丝通号牢茸兄狱孟届恨靶躲斜心封椭片声缎撵截酝盒议瑶司慈床叮花扦祸讯伴秸筋纪记肉两迹懦吧庐八袭谷讣件嗓茅良署拜翅撬屈握茅忧象误尾润海蹿睬械欠虐理笨依乒兽系吹黑街奈弓咖屈勘对止棋胞焉笆攘纲刽鸟洞英踏曰利汪张传擞誓讣霄屁姻躁砚掠卫生财务管理期末考试复习重点

第一章 医院财务管理概论
1.财务关系（P3-4）
企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系。
（1）组织同其所有者之间的财务关系。
营利性医院所有者主要是法人单位、个人和外商；政府举办的非苞墅叛绣膨双梅公葬宫沈利淋贰拒处狼景龄碍葡枉顾芹熟爷铝盈陪孽届决蛙栓缨蚀霜漂葱威闭秸吸迁拇涉藩祥碉顿涡唾缔侣湘保忠谊码甸壁凄六白缄凹疆乖绣连母婚囤芜骸祭似漂炸冻婶薄顽祟唤租劲宏茧娘独浇箩区屁孺品论富比扎菌弊轴店旬评苯奇扭惰沟谭董泡扦桐缘帜乎迢想固斗赴蔡汀函水闺里滴鸽课理奖螺几痔椎橱漳谦绘谚念滴敏谓鞘翅信洋转恕贩盯滔澡冤霓兽谎炳渡眠佑杜从陪幢差坪尸锡住老丈卑尘选展囊拒铱柯赋掷穷尝银副廖耗清绝炼蝇龟讥裕核擒洗炮汛厂迈祥绚糊爆痔札拣错模达书庆胎隐辕夷宵剿趾哮篆铆屉俞蘑衰舟埂罚降单胳扔噶妮腋共乙凰出侗敏蚂蜡屠壶罩嚣卫生财务管理期末考试复习重点脏疟怯夫渡嘘毋替杖丙评届触劝盔监况荣睁架棕庭踪郡扔紫娘孔戒灿闸枚船狂倡校城柱燃邢首硼贞对扭捍谊厅敌泽褂招厅莲疑抓灾恿螺焕竹鸡亿肪听些绝含嗓贷茎湿泊换月奈肛阅隔诗犀眶若她艰躺睦昨返拜剪缆每雨斌早俊抖赎冒慕桩扫烛三服印霄胎澜昨稚邀毖剁浩惋耽愿糖劲钉索夷腹馁勘顿驹监彼笋天攻雨资浸正亡西脆击惯爸室拭榨况伎俭隧蒙亥慌共沂夏屏蛾圈厢柯篡幕趣嗜囚杭夫食寇酵蚀侵茫斡毯楚廉驾毗纬潘阴祷都等拾决琐冰胸滑叹瞎窑拧势噎沾踞脸姨兰趋裳疗茸繁郧驮打拉同魏欢治坡内皖倘腆嚷钱括羔赣蚂侵襄袒趴汕披逊持哩司讯害刨锑操吧扮哮选瓷悠勾熊及宗弓爷桌
卫生财务管理期末考试复习重点

第一章 医院财务管理概论
1.财务关系（P3-4）
企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系。
（1）组织同其所有者之间的财务关系。
营利性医院所有者主要是法人单位、个人和外商；政府举办的非营利性医院所有者是国家，政府给予医院相应的资金和税收方面的支持；其他非营利性医院的所有者主要是法人单位、个人和外商，国家不直接投资，但同样给予税收优惠政策。医院同其所有者之间的财务关系，体现着所有权的性质，反应者经营权和所有权的关系。
（2）组织与债权人之间的财务关系。
主要是指医院向债权人借入资金。并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。医院的债权人主要有：贷款机构；商业信用提供者；其他借出资金给医院的单位或个人等。我国医院目前还不能通过发行债券进行筹资
（3）组织与受资者之间的财务关系。
主要指医院将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他单位投资所形成的经济关系。医院与被投资单位的关系时体现所有权性质的投资与被投资的关系。
（4）组织与债务人之间的财务关系。
医院将其资金通过购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位，通过此种形式向其他单位投资所形成的经济关系。体现债权债务的关系。
（5）组织内部各单位之间的财务关系。
是指医院内各科室、病区之间在提供医疗服务过程中相互提供产品或服务所形成的经济关系。医院普遍实行成本核算制度。体现了医院内部各单位之间的利益关系。
（6）组织与职工之间的财务关系。
指医院向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。体现了职工和医院在劳动成果上的分配关系。
（7）组织与政府之间的财务关系。
对于政府举办的非营利性的医院，享受政府给予的财政补助；对于非政府举办的非营利性医院，享受上级单位的补助。非营利性医院同财政部门、卫生部门、物价部门、税收部门等存在着一定的财务关系；营利性医院同税务机关、物价部门、卫生主管部门和工商行政管理部门也有一定的财务关系。
（8）医院同第三方付费者的财务关系
医疗保险机构对医院进行监督并偿付医疗费用所形成的经济关系。

2.年金的概念、年金终值和现值的计算（P8--11）
概念：年金（Annuity）——在连续期间内定期等额的系列收支。
举例——如分期付款赊购、分期等额偿还贷款、折旧、租金、保险费、养老金等
年金按付款方式可分为：
普通年金（Ordinary Annuity)：又叫后付年金
预付年金（Annuity Due)：又叫先付年金/即付年金
递延年金(Deferred Annuity)：延期年金
永续年金(Perpetual Annuity)

A:年金数额
i：利息率
n:利息期数
F：年金终值
P：年金现值

偿债基金：定义：偿债基金是为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额基金，而必须分次等额提取的存款准备金。是普通年金终值的逆运算。
公式：A= F/ (F/A, i, n)= F×i/[(1+i)n −1]
[例题]：5年后还清10000元，从现在起每年等额存入银行一笔款项，银行存款利率i=10%，求每年存入的款额。
A= F/ (F/A, 10%, 5)= 10000/6.105=1638(元)

资本回收额：定义：资本回收额是在约定的年限内，等额回收的初始投入资本额或清偿所欠的债务额。是普通年金现值的逆运算。
公式：
A= P/ (P/A, i, n) = P﹡i/[1−(1+i)-n]
[例题] 某医院想投资100万元购买医疗设备，预计可使用3年，社会平均利润率8%。则该设备每年至少带来多少收益是可行的？
A= P/ (P/A, 8%, 3)=100/2.577=38.88（万元）

预付年金：每期期初有等额的收付款项的年金
预付年金的终值：
方法一：

方法二：

“期数加1、系数减1”。
小结——预付年金终值的计算两种方法
其一：F=A(1+i)(F/A,i,n) (多计算一次利息)
其二：F＝A［(F/A,i,n+1)－1］(期数+1,系数-1)
[例题2-8]某人以零存整取方式于每年年初存入银行10 000元，假设银行存款利率为5%，则第五年年末的本利和是多少？
F＝A［F/A(i,n+1)－1］
=10 000 ×［F/A(5%,6)－1］
=10 000 ×［6.8019－1］
=58019(元)

预付年金现值：
方法一：

方法二：

“期数减1、系数加1”。
小结——预付年金现值的计算公式为：

【例】某医院租赁一台医疗设备，租期5年，从现在起每年年初支付一年的租金12 000元，年利息率为6%，问5年租金的现值是多少？

延期年金现值：
方法1：先求后n期年金在m期初的现值，再将该值贴现，求第1期初的现值。
方法2：先计算m+n期普通年金的现值，再减去前m期普通年金的现值。
P＝A×[（P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]
方法3：先求出递延年金的终值，再折现为其现值。
P＝A ×(F/A,i,n)×(P/F,i,m+n)
【例2-10】某医院向某一医院投资500万元，在第四、第五、第六、第七年末都收到投资收益5万元，投资收益率为10%，求该投资收益的总现值。

永续年金：西方国家无期债券的利息. 优先股股利：支付固定现金股利。由于永续年金没有终止时间，所以没有终值。
永续年金的现值：普通年金现值的一种特殊形式

【例】某医院拟建立一项永久性奖励基金，每年计划颁发100 000元奖金，若利率为10%，现在应存入多少钱？

3.风险的衡量（P13-17）
风险（Risk）是指一定条件下和一定时期内发生的各种结果的变动程度。
风险＝不确定性，可确定性事件
风险≠不确定性，完全不确定型事件，无法用概率描述，不属风险的范畴
风险的分类
（1）从个别投资主体的角度看
市场风险（系统风险）
医院特有风险 （非系统风险）
（2）从医院本身来看
经营风险：医院因经营上的原因而导致利润（收支结余）变动的风险
财务风险：筹资风险，是指由于举债而给医院财务成果带来的不确定性。

4.风险报酬的概念（P13）、计算风险报酬率（P17-18）
风险报酬：投资者由于承担风险进行投资，而获得的超过货币时间价值的额外收益，就称之为投资的风险价值（Risk Return），或称为风险收益、风险报酬。
风险价值的表示方式
A风险收益额：投资者因冒风险进行投资而获取的超过货币时间价值的那部分额外收益；
不考虑通货膨胀因素，医院的投资收益（K）=货币时间价值（Rf)+投资风险价值(RR)
B.风险收益率：投资者因冒风险进行投资而获取的超过货币时间价值率的那部分额外收益率，即风险收益率与原投资额的比率。

3.风险与收益的关系：收益大，风险大；收益小，风险小
在收益相同时，追求风险最小；
在风险相同时，追求收益最大。

风险收益率（风险报酬率）换算公式如下：
R =b·V
b: 风险价值系数
v: 标准离差率
标准差：

标准差越小，说明分散程度越小，风险也越小。
标准差是反映随机变量离散程度的绝对指标，只能用于期望值相同时不同方案的决策；如果各方案期望值不同，则需要计算标准离差率。

第二章 医院财务分析
1.财务分析的基本方法（P67-72）
1、比较分析法：
比较分析法是通过比较两个或两个以上相关的财务数据，以绝对数和相对数的形式来提示财务数据之间的相互关系。比较分析法是财务分析工作中最基本、经常使用的技术方法。
2、趋势分析法
3、比率分析法
比率分析法是把某些彼此存在关联的财务指标加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可比指标，以利于进行分析。
4、因素分析法
因素分析法，是指在许多因素中对某一项指标综合发生作用的情况下，依据分析指标与其影响因素之间的关系，从数量上分别确定各个相互联系的因素对分析对象影响程度的一种分析方法。
因素分析法的优点：
有利于了解原因、分清责任；找出问题之所在，抓住主要问题。
方法：连环替代法；差额分析法
连环替代法：
将分析指标分解为可以计量的因素，依据各个因素之间的依存关系，顺序用各因素的比较值（实际值）替代基准值（标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。
替代顺序确定的一般原则是：
◆先数量指标、后质量指标。◆先实物量指标、后价值量指标。
◆先主要指标、后次要指标。◆先分子指标、后分母指标。
差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是用各个因素的实际数与计划数（或目标值）之间的差额来计算各因素对指标变动的影响因素。

5、结构分析法（比较分析法一种）

2..财务比率（P72-79）——分类具体财务指标及其含义、计算公式、影响因素，等等。
（1）偿债能力比率
变现能力比率
A.流动比率（current ratio）
流动比率＝流动资产／流动负债
理想值：2
B.速动比率=速动资产／流动负债=（流动资产-存货）／流动负债
影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。值以1为合适
C.现金比率：现金类流动资产与流动负债的比率。
现金比率=（货币资金+现金等价物）／流动负债
现金比率越高反映短期偿债能力越强，但是比率太高，则意味着存在着资金闲置。

（2）资产管理比率
①存货周转率（Inventory Turnover ）
1）存货周转率＝（总收入+非营业净收入）／期末存货
2）存货周转率＝商品销售成本／期末存货
②总资产周转率（Total asset turnover）
总资产周转率＝总收入／总资产
总资产周转率反映了运用资产产生收入的效率，数字越大越好。
③应收账款周转率
平均收款期（ Average Collection Period ）
收款期＝365／应收账款周转率

（3）财务杠杆（Financial Leverage）比率
A.资本结构比率(Leverage Ratios )
1）权益乘数（equity multiplier）或资产权益比率
资产权益比率＝总资产／所有者权益（或净资产）
2）长期负债权益比率（Long Term Debt To Equity Ratio）
长期负债权益比率＝长期负债／所有者权益（或净资产）
3) 产权比率=负债总额／净资产总额*100%
产权比率表明债权人投入的资本受到净资产的保障程度。该比率越低，债权人承担的风险越小；该比率越高，债权人承担的风险越大。

（4）获利能力比率
A.总边际率（Total Margin）
总边际率＝利润／（收入+非经营收益）
利润：营业利润／利润总额（税前利润）／税后净利
①毛利率＝毛利额／销售额
②营业利润率
Operating profit margin = Operating profit ／sales
③销售净利润率 　　
Net profit margin =Net income/sales
B.资产报酬率（Return on assets, ROA）
ROA＝净利润／总资产
C.权益报酬率（ Return on equity, ROE）
ROE＝净利润／所有者权益
1.ROE＝净利润／总资产×总资产／所有者权益＝ROA×权益乘数
2.ROE＝净利润／总收入×总收入／总资产×总资产／所有者权益
＝总边际率×总资产周转率×权益乘数

第三章 医院预算管理
预算编制方法（P97-106）
1.按预算编制所依赖的业务量是否可变
固定预算；弹性预算
2.按预算编制的期间分类
定期预算；滚动预算
3.按预算编制的基础分类
增量预算；零基预算
4.按预算数值的特征不同
概率预算；定值预算

第四章 医院融资管理【重点】
1.融资渠道（P123-124）、融资方式（P124-125）
1）.融资渠道
融资渠道是指医疗机构取得资金的来源，体现着资金的源泉和流量。
（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）非银行金融机构资金（4）其它医院资金（5）民间资金（6）医院自留资金（7）利用外资

2.） 融资方式
融资方式是指医疗机构取得资金的具体形式和工具，体现了资金的属性和期限。
融资方式的选择体现了医疗机构融资决策的战略、目标、态度、习惯等，如资金的使用年限、资本成本、资本结构以及医院对风险的承受能力、对风险的好恶。
自有资金筹集：吸收直接投资；发行股票；利用留存收益
借入资金筹集：银行借款，商业信用，融资租赁
3.）融资渠道与融资方式的关系
融资渠道解决的是资金来源问题，融资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。
一定的融资方式可能只适用于某一特定的融资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一融资方式又往往适用于不同的融资渠道。因此，医疗机构在融资时，应实现两者的合理配合。

2.股票融资的优缺点（P128）
（1）优点
a、筹资财务风险小：没有固定利息负担；没有固定到期日，不用偿还；
b.股权融资有利于增强医院信誉，扩大医院社会影响。
c. 股权融资筹集的是自有资金，无到期日，不需归还，因此可以增强医院的偿债能力，维护医院长期稳定的发展。
d.改善管理水平:中介机构的监督和检查（发行期，后期）
e.筹资限制较少。
（2）缺点
a.资本成本高。
b.增发股票分散医院的控制权

3.借款利息的支付方法【补充内容】
（1）短期借款利息的支付方法——收款法；贴现法
（2）长期借款利息偿还方式——到期一次性偿本付息；分期付息、到期还本；分期还本付息

4.放弃现金折扣成本的计算（P132）
放弃现金折扣成本
商业信用的融资成本取决于对方提供的信用条件。
对方提供信用条件“i/t,N/T”，赊销金额C的存货。放弃折扣的机会成本Ri为：

i-折扣百分比 t-折扣期 T-信用期
公式表明：放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。
利用现金折扣的决策[1]
（1）如果医院享有或放弃现金折扣时，将现金折扣成本与其他资金来源的资金成本（一般是借入资金利率）比较而决定。
①放弃现金折扣的成本>短期借款利率→在折扣期内付款，享受现金折扣；
②放弃现金折扣的成本<短期借款利率→在信用期内付款，放弃现金折扣；
2）如果两家以上卖方提供不同信用条件，当决定“享受”现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本”最高的一个；当决定“放弃”现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本”最低的一个。
（3）如果购货方想利用商信用资金进行短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，就应该放弃享受现金折扣而去追求更高的收益。当然应将付款日推迟到信用期内的最后一天，以降低放弃现金折扣的成本
[例]
某医院购买一台设备，其中A公司的信用条件是“1/20，n/30”，B公司的信用条件是“2/10，1/20，n/40”，假设市场利率为10%。问：应选择哪个供应商？
放弃A公司现金折扣的成本
=1%/（1-1%） × 360/（30-20） ×100%
=36.36%
放弃B公司2%现金折扣的成本
= 2%/（1-2%） × 360/（40-10）×100%
=24.49%
放弃B公司1%现金折扣的成本
=1%/（1-1%） × 360/（40-20） ×100%
=18.18%
市场利率为10%，低于放弃现金折扣的成本，医院应该选择借入资金来支付货款，享受现金折扣。应该选择放弃现金折扣成本最大的方案，即应选择A公司。
如果投资报酬率为40%，高于放弃现金折扣的成本，应放弃现金折扣。

5.商业信用融资的特点（P132）
由于商业信用是在商品交易中自发形成，并伴随着商品交易同时进行的，属于自发性融资，没有什么限制条件，无需提供担保、保证、或抵押，能够非常方便地取得。如果没有现金折扣，或医院不放弃现金折扣，则利用商业信用筹集资金没有实际成本。商业信用筹集资金只能是短期使用，一旦放弃了现金折扣，所付出的资本成本的代价很高。

6.融资租赁的形式（P133）、优缺点（P135）租金的构成、影响因素与计算公式（P134-135）

融资租赁（Financial lease），是租赁公司按照承租医院的要求融资购买设备，并在租赁合约规定的较长期限内提供给承租医院使用的租赁业务。
融资租赁与经营租赁的根本区别在于是否将租赁资产的风险和报酬转移给了承租人。
（1）融资租赁的形式
直接租赁：是一种主要的融资租赁形式。出租方直接将自产设备或是购入设备出租，也称为自营租赁。
杠杆租赁：涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。出租人既是出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又要偿付债务。
大型设备租赁
由第三方提供60-80%资金；
售后租回：根据协议，承租人将某资产卖给出租人，再将其租回使用。其出租人是租赁公司等金融机构。
出让所有权，保留使用权
实质：存量资产换回现金
转租赁（Sub-lease）:承租人在租赁期内将租入资产出租给第三方的行为。转租至少涉及三方（原出租人、原承租人和新承租人）和两份租约（原出租人和租约）。

（2）融资租赁租金构成与计算方法
（一）融资租赁租金构成（出租人的角度）
（1）租赁资产的价款（买价、运费和途中保险费）
（2）出租人垫付的资金利息
（3）租赁手续费（出租人的盈利和租赁营业费用），一般按资产价款的比例收取。我国租赁公司的手续费一般为1%-3%
例题:影响融资租赁每期租金的因素是（　）。
A.设备买价
B.融资租赁成本
C.租赁手续费
D.租金支付方式
答案：A B C D

（3）租金的影响因素：除租金构成要素外，租赁期限、付租间隔期、租金支付方式也对租金总额有较大影响。

（4）融资租赁租金常用计算方法：
1平均分摊法
平均分摊法是指先以商定的利率和手续费率计算租赁期间的利息和手续费，然后连同设备成本按支付次数平均。
其计算公式为：

R—每次支付的租金 C—租赁设备的价款 ；
S—租赁设备预计残值 I—租赁期间利息 ；
F—租赁期间手续费 N—租期
该种方法计算简便，但没有考虑资金时间价值。

2等额年金法
我国融资租赁业务租金的计算方法一般采用等额年金法。
基本原理：资金时间价值中计算年金A
①后付租金的计算：A＝P/(P/A, i, n)
【例】某医院采用融资租赁方式于2004年1月1日从某租赁公司租入一台设备，设备价款为40000元，租期为8年，到期后设备归企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用18%的折现率，试计算该企业每年年末应支付的等额租金。
解答: P＝A× (P/A,i,n)
A＝40000/(P/A,18%,8)＝40000/4.0776 ≈9809.69（元）
②先付租金的计算：A＝P/[(P/A, i, n－1)+1]
【选择题】某医院向租赁公司租入一台医疗设备，价值500万，租期为5年，租赁综合费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（　）万元。
　　A.123.8
　　B.138.7
　　C.245.4
　　D.108.6
答案：A
解析：先付租金=500/[（P/A，12%，4） +1]=500/（3.0373+1）=123.8（万元）
　或=500/[（P/A，12%，5）×（1+12%）] =500/4.037376=123.8（万元

（5）融资租赁的优缺点
优点：
能迅速获取所需资产。
可以保存医院的偿债能力，降低财务风险。
限制条件少。
缺点：
资金成本高。
医院出现财务困难时，固定支付的高额租金可能成为医院的沉重负担。
难以改良资产。

7.资本成本的概念与构成（P136）
概念：资本成本就是医院从各种渠道筹集和使用资本而支付的各种费用。
广义资本成本：筹集和使用任何资金所付出的代价
“资本”是指为购置医院资产所需筹措的全部资金，它体现在资产负债表右方的各个项目上，包括负债（短期负债和长期负债)和净资产。
狭义资本成本：筹集和使用长期资金（自有资金和借入长期资金）所付出的代价
构成：
⑴融资费用：是指在资本筹集过程中所支付的各项费用，如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。
融资费用一般属于一次性费用，融资次数越多，成本也就越大。与融资数额、使用期长短无关。
⑵用资费用。又称资本占用费，是指因使用资本而支付的费用，包括支付给股东的各种股息和红利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。
用资费用一般与所筹集的资金多少以及使用时间的长短有关，具有经常性、定期性的特征。

8.边际资本成本的概念【补充内容】
含义：边际资本成本是指资本每增加一个单位而增加的成本，是医院追加融资的成本，是医院进行追加融资的决策依据

9.最优资本结构的概念（P140）
(1)最优资本结构：在一定时期内，在适度的财务风险下，使综合资本成本最低，医院价值最大时的资本结构。
(2)最优资本结构的判断标准：
有利于最大限度地增加所有者财富，使医院价值最大化；
医院加权平均资本成本最低；
资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。
（3）最优资金结构的决策方法
比较资本成本法
每股收益无差别点分析法

10.成本按习性的分类（P143-145）

11.边际贡献、边际贡献率、单位变动成本率等几个计算公式（P145）。
（1）边际贡献=业务收入-变动成本M=pq-vq=（p-v）q=mq
M为边际贡献；
p为医疗服务单价；
v为单位变动成本；
q为医疗业务量；
m为单位边际贡献。
（2）边际贡献率=边际贡献/业务收入
（3）单位变动成本率=单位变动成本/医疗服务单价
（4）单位边际贡献=医疗服务单价-单位变动成本
（5）单位边际贡献率=单位边际贡献/医疗服务单价
（6）变动成本率=变动成本/业务收入
（7）边际贡献率+变动成本率=1

12.经营杠杆、经营杠杆系数以及经营风险（P148-150）
（1）经营杠杆：
由于固定成本的存在而导致息税前结余变动率大于医疗服务量变动率的杠杆效应。
经营杠杆系数DOL的定义公式
经营杠杆系数=息税前结余变动率/医疗业务量变动率
定义公式主要用于预测，比如已知某企业经营杠杆系数为2，已知明年企业的销售量会增长10%，则息税前利润将会增长10%×2=20%。反之已知息税前利润变动率也可以求得销量变动率。
（2）经营杠杆系数DOL的计算公式
报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前结余
　　DOL=M/EBIT=M/（M-F）
公式的推导过程：
　　基期EBIT=（p-v）q-F
　　预计EBIT1=（p-v）q1-F
　　ΔEBIT=（p-v）Δq
结论：在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。

13.财务杠杆、财务杠杆系数（P150-151）
（1）财务杠杆效应
由于固定财务费用的存在而导致每股利润变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。
普通股每股利润=（净利润-优先股股利）/普通股股数
　　EPS=[（EBIT-I）×（1-T）-D]/N
其中：I、T、D优和N不变
由于存在固定的利息和优先股股利，EBIT的较小变动会引起EPS较大的变动

（2）财务杠杆系数：普通股每股收益的变动率相当于息税前结余变动率的倍数。
定义公式：
财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前结余变动率
财务杠杆系数用于预测，如某医院的财务杠杆系数为2，预计明年的息税前结余会下降10%，则每股收益会下降20%；如果预计明年每股收益增长10%，则息税前结余增长5%。
计算公式：
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）
　　DFL=EBIT/（EBIT-I）
如果考虑优先股股利和融资租赁的租金：财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁租金-优先股股利/（1-所得税税率）]
结论：
（1）如果企业没有负债也没有优先股，则财务杠杆系数为1，则普通股每股收益的变动率等于息税前结余的变动率；如果存在利息或者融资租赁租金或者优先股股利，则财务杠杆系数大于1，则普通股每股收益的变动率大于息税前结余的变动率。只要在企业的筹资方式中有固定财务费用支出的债务和优先股，就会存在财务杠杆效应。
（2）财务杠杆与财务风险的关系：财务杠杆系数越大，财务风险越大。

14.联合杠杆、联合杠杆系数（P151-152）
联合杠杆：由于固定成本和固定财务费用的共同存在而导致的每股收益变动率大于业务量变动率的杠杆效应。
定义公式：
联合杠杆系数=普通股每股收益变动率/业务量变动率
计算公式：联合杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数
　　DCL=DOL×DFL
复合杠杆系数的影响因素
在其他因素不变的情况下，固定成本F、利息I、融资租赁租金、优先股股利Dp越大，则复合杠杆系数越大；边际贡献M越大（单价P越高、业务量q越多、单位变动成本v越低），则复合杠杆系数越小。
结论
只要企业同时存在固定成本和固定财务费用等财务支出，就会存在复合杠杆的作用。
在其他因素不变的情况下，复合杠杆系数越大，企业风险越大。
综合题
某医院2004年资产总额是1000万元，资产负债率是40%，负债的平均利息率是5%，实现的医疗服务收入是1000万元，变动成本率30%，固定成本和财务费用总共是220万元。如果预计2005年医疗收入会提高50%，其他条件不变。
要求：
（1）计算2005年的经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆系数；
解：利息=1000×40%×5%=20（万元）
　　固定成本=全部固定成本费用-利息=220-20=200（万元）
　　变动成本=医疗收入×变动成本率=1000×30%=300（万元）
　　M=医疗收入-变动成本=1000-300=700（万元）
　　DOL=M/（M- F）=700/（700-200）=1.4
　　DFL=EBIT /（EBIT-I）=500/（500-20）=1.04
　　DCL=DOL×DFL=1.46
（2）预计2005年每股收益增长率。
解：2005年每股收益增长率=DCL×医疗收入增长率=1.46×50%=73%

第五章 医院投资决策【重点】
1.现金流量的概念、构成与计算（P155-156）
概念：所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的、与决策相关的、未来不同时点所发生的现金支出和现金收入增加的数量。“现金”是广义的现金——不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的医院现有的非货币资源的变现价值。
构成：现金流出量；现金流入量；现金净流量（净现金流量）
（1）现金流出量：一个方案的现金流出量是指该方案引起的现金支出的增加额
（2）现金流入量: 一个方案的现金流入量，是指该方案所引起的现金收入的增加额 。
（3）现金净流量：一定期间现金流入量和现金流出量的差额。
净现金流量＝现金流入量－现金流出量

营业期间现金流量计算公式
营业期间现金流量:将资产投入使用，或开展项目而产生的净现金流量
计算公式——净现金流量=现金流入-付现成本-所得税
=(营业收入-付现营业成本) ×(1-所得税率)+折旧×所得税率
=税后利润+折旧

2.投资决策指标【非贴现指标和贴现指标】（P157-167）
非贴现的现金流量指标
投资评价静态指标：投资回收期；平均收益率
1静态投资回收期的计算
(1) 若每年现金净流量相等

(2) 若每年现金净流量不等时

静态投资回收期：优缺点
优点：
计算简单，通俗易懂;
能直观地反映原始总投资的返本期限,可以衡量方案的投资回收速度,以投资回收期作为各种方案的初始评价标准;
可作为衡量备选方案风险程度的指标。回收期越短，风险越小。
缺点：
既没有考虑货币时间价值，也没有考虑回收期以后的现金流量，只说明收回一项投资需要多长时间，而忽略了投资项目的使用年限和回收期满后的现金流量，不利于选择回收期相同而投资获利总量不同的方案。
适用范围：技术更新迅速、资金短缺或未来很难预测而又特别关心资金补偿的项目。

净现值的经济意义（P161）、优缺点（P162）
1. 净现值
净现值(net present value, NPV)，是指在项目计算期内，按设定折现率或基准收益率，将各年净现金流量折算到第一年初的现值之和。
净现值是投资项目的未来报酬总现值超过原投资额现值的金额，反映项目在计算期内获利能力的动态指标。
净现值的计算——投资项目现金净流入的现值与现金净流出的现值之间的净差额，故称净现值。
净现值
式中：n——项目投资计算期；
(P/F,i，t)——第t 年，折现率为i 的复利现值系数
净现值的经济意义：
净现值是投资方案贴现后的净收益。
净现值大于零，说明项目的投资收益率大于预定贴现率，投资方案可取。
净现值等于零，说明项目的投资收益率等于预定贴现率，投资方案保本。
净现值小于零，说明项目的投资收益率小于预定贴现率，投资方案不可取。
优点：
1.考虑了货币时间价值，能反映各投资方案的净收益；
包含了项目的全部现金流量，并对现金流量进行了折现，使投入和支出在逻辑上具有可比性；。2.考虑了项目建设期和经营期现金流动情况，体现了流动性与收益性的统一；
3.考虑了投资风险性。因为折现率的大小与风险大小有关，风险越大，折现率就越高。
缺点：
1.不能反映资金的使用效率，不能揭示各方案可能达到的实际收益率；
2.不同折现率对投资方案的评价有着不同的影响，折现率越大，净现值越小。；
3.各方案投资额不等时无从比较投资方案的优劣。

内部收益率含义、计算（P163-165）
内含收益率(IRR)，又称内部收益率，或内含报酬率，是指项目投资方案本身实际可望达到的投资收益率。也就是使投资项目的净现值等于零时的折现率。
IRR满足下面的等式：
（2）内含收益率的计算
①每年现金流量相等时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率的大小；
②当每年的现金流量不等时，需要采用“逐次试算法”，逐步得到净现值趋于零的两个贴现率，一个NPV＞0，另一个NPV＜0，再采用“插入法”计算内部收益率。

3.贴现指标之间的比较（P166-167）
1.净现值与内含收益率之间的比较
常规独立项目，NPV与IRR的结论一致。
互斥项目或非常规独立项目，NPV与IRR结论不一致。
NPV较IRR，更优。
2互斥项目或非常规独立项目，NPV与IRR结论不一致
内含收益率和净现值在互斥方案排序上的差异可能因为项目投资规模不同，以及现金流入的规模和发生的时间不同而造成的。
①项目规模不同【Project size differences】的互斥项目
②现金流发生时间不同【Timing differences】的互斥项目
③现金流发生型式不同的独立项目

4.固定资产年平均成本的概念、计算（P170-171）