2023中国气候融资报告.pdf
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1、20232023 CHINA CLIMATE FINANCING REPORT2023中国气候融资报告中央财经大学绿色金融国际研究院(IIGF)中央财经大学绿色金融国际研究院是国内首家以推动绿色金融发展为目标的开放型、国际化的研究院。绿金院前身为中央财经大学气候与能源金融研究中心,是中国金融学会绿色金融专业委员会的常务理事单位。绿金院以营造富有绿色金融精神的经济环境和社会氛围为己任,致力于打造国内一流、世界领先的具有中国特色的专业化金融智库。中央财经大学气候与能源金融研究中心(RCCEF)中央财经大学气候与能源金融研究中心成立于 2011 年 9 月,已连续十年发布 中国气候融资报告,基于广义
2、的全球气候融资概念,形成了气候融资流的分析框架,构建了中国气候融资需求模型,并从国际气候资金治理以及中国气候融资的发展角度,逐年进行深入分析,积累了一系列的气候融资研究成果。基于长期信任与合作的基础,气候与能源金融研究中心与财政部建立了部委共建学术伙伴关系。崔?莹?中央财经大学绿色金融国际研究院副院长、气候与能源金融研究?中心高级研究员刘慧心?中央财经大学绿色金融国际研究院气候金融研究中心执行主任王?旬?中央财经大学绿色金融国际研究院研究员胡晓玲?中央财经大学绿色金融国际研究院研究员范欣宇?中央财经大学绿色金融国际研究院助理研究员庞心睿?中央财经大学绿色金融国际研究院助理研究员作者前言?1一、
3、全球应对气候变化和气候投融资进展?2(一)全球气候投融资进展?2(二)COP27顺利召开,资金问题仍是焦点?9(三)欧盟“碳关税”?12二、中国气候投融资进展?17(一)气候投融资主要进展和成果?17(二)碳市场的建设和发展?22(三)碳金融的发展?35三、债务自然互换机制的发展与应用?44(一)债务自然互换机制的应用背景?44(二)债务自然互换机制的应用案例?47(三)中国应用债务自然互换机制的意义?54(四)中国应用债务自然互换机制面临的现实挑战?59目录CONTENTSCONTENTS四、转型金融金融支持公正转型?62(一)公正转型概述?62(二)支持公正转型的不同模式分析?69五、适应
4、性投融资的发展情况?80(一)全球适应气候变化的规划进展?80(二)全球适应气候变化的行动进展?82(三)发展中国家的适应性融资进展?84(四)全球避免损失与损害行动进展?91六、政策建议?95(一)拓宽融资渠道,完善气候投融资体系?95(二)优化全球适应性融资机制建设,完善国家适应规划?97(三)完善中国碳市场体系建设,推动碳金融发展?99(四)审慎开展债务发展互换试点实践,探索符合中国国情模式?103(五)强化供转型金融顶层设计,推动中国公正转型?104目录CONTENTSCONTENTS2023 中国气候融资报告2023 China Climate Financing Report202
5、3 中国气候融资报告?2023?China?Climate?Financing?Report?1?近年来,气候变化已日益成为全球关注的焦点和热点问题,各国对应对气候变化的共识越来越强,世界支持应对气候变化行动中的投融资总量也呈逐年上升趋势,该金额在2021和2022两年的平均值已达超1.26万亿美元,较此前大幅增加。尽管如此,目前全球气候投融资距离实现 巴黎协定 1.5摄氏度温控目标的所需规模仍有巨大资金缺口,气候资金的使用也存在显著不平衡,投入到气候适应领域和低收入发展中国家的资金严重不足。2022 年新冠肺炎疫情和高通货膨胀对经济的影响仍持续,俄乌冲突爆发加剧了全球能源供应扰动,保障能源安
6、全成为主要国家的重要议题。在此背景下,第27 届联合国气候变化大会(COP27)于 2022年 11 月 6日拉开帷幕,在经济下行、能源和地缘政治危机阴影的笼罩下,大会未能通过减退全部化石能源的提案。但是,大会在解决脆弱的发展中国家面临的损失与损害问题上取得了重大突破,成功设立了全球损失与损害基金。中美两国领导人在大会开幕前会晤中的共同宣言也为全球气候合作的发展注入了“强心剂”。另一方面,欧洲议会在 2022年 6 月表决通过了关于欧盟碳边境调节机制(CBAM)的方案,该方案修订版已最终成为法律,欧盟“碳关税”正式出台,气候变化相关因素也正式被融入全球贸易体系,将深远影响世界贸易格局。在中国提
7、出构建碳达峰、碳中和“1+N”政策体系后,我国气候金融进展显著。2022 年8 月生态环境部联合八部委发布 关于公布气候投融资试点名单的通知,正式确定了首批覆盖不同省、区、市的 23 个试点地区,我国气候投融资试点建设正式启动。同时,我国绿色金融市场稳步扩大,绿色贷款领域年内新增本外币贷款逾 6 万亿元,年末贷款余额超22万亿元,规模全球第一;绿色债券领域年内境内新发行债券超 9800 亿元,年末债券存量约3 万亿元,规模全球第二;银保监会也于 2022年 11月发布了 关于印发绿色保险业务统计制度的通知,明确了绿色保险的定义及覆盖范围,夯实了相关产品和市场发展的基础。此外,随着全国碳市场第一
8、个履约周期顺利结束,2022 年全国和地方试点碳市场波澜不惊,主管部门注重完善市场制度,在碳排放数据质量控制和提升、数据核查以及碳排放权交易监管规则体系完善等方面发力。证监会也在 2022年 4 月发布了 碳金融产品 的行业标准,旨在推动我国碳金融的发展。此外,债务发展互换和债务自然互换机制的应用、金融支持公正转型、适应性投融资等也是2022 年全球气候金融领域的重要议题。对相关领域深入研究并总结出适用于我国情况的经验,也将有助于我国气候金融的长远发展。一、全球应对气候变化和气候投融资进展(一)全球气候投融资进展根据气候倡议组织(CPI)最新发布的数据1,2021和2022年全球气候投融资平均
9、规模较此前大幅显著上升,达1.265万亿美元,较2019和2020年平均额增长高达94%,显示全球对于气候变化的共识逐渐增强、动用金融资源应对气候变化的意愿逐渐上升。然而,气候投融资规模的大幅增长仍远未达到满足 巴黎协定 中将全球温升控制在工业化前水平2,并努力控制在1.5的年均资金需求。与此同时,全球气候投融资在资金来源、用途、金融工具、投融资地区分布等多层面也存在结构性不平衡现象和趋势。2?2023 中国气候融资报告?2023?China?Climate?Financing?Report1?数据来源:CPI,Global?Landscape?of?Climate?Finance?2023,
10、?2023.11.02据CPI统计,全球气候融资总额在 2021 和 2022 年达到了年均 1.265万亿美元,较 2019 和 2020 年均额大幅增长 94%,达到历史峰值。其中,2021和 2022 年的融资总额分别达到了 1.114 和 1.415 万亿美元,为 2020年的 1.67和 2.13 倍,显示全球气候融资在经历了新冠肺炎疫情期间短暂的“瓶颈期”后迎来了新的爆发。2021/2022 年较 2019/2020年全球新增的气候融资额主要来自于为减缓气候变化相关经济活动融资,对比 2019/2020的年平均额(约 5860 亿美元),2021/2022 的年均减缓气候变化融资额
11、达到了 1.145 万亿美元,增长5595 亿美元,贡献了这两年气候融资总额平均增量的约 91%。2021/2022年公共和私营部门年均分别贡献了6395 亿(占比50.6%)和6250亿(占比49.4%)的全球气候融资额,两大部门资金贡献份额相对均等的情景较此前并无显著变化。2021/2022 年公共和私营部门年均分别贡献了6395 亿(占比50.6%)和6250 亿美元(占比 49.4%)的全球气候融资额,两大部门资金贡献份额相对均等的情景较此前并无显著变化。(图1-2)2023 中国气候融资报告2023 China Climate Financing Report2023 中国气候融资报
12、告?2023?China?Climate?Financing?Report?3?尽管取得了大幅度的增长,但当前的全球气候融资额仍远未达到 巴黎协定中所要求的将全球较工业革命前温升控制在 1.5所需的资金量。根据CPI对全球应对气候变化所需资金规模范围的估算,平均场景下,2022-2030 年全球年气候融资总需求量将从 8.1 万亿升至 9 万亿美元,而2031 至 2050 年的年均需求量将超 10万亿美元。即使以上述 8.1 万亿美元的年最低资金需求量计算,2021/2022 的年均融资额仅为需求的 15.6%,全球每年应对气候变化的资金缺口依然巨大。图?1-1?全球气候融资预测规模趋势图数
13、据来源:CPI,中央财经大学绿色金融国际研究院整理现有融资规模预估资金需求区间公共部门中,开发性金融机构(DFIs)是气候投融资资金的主要贡献方,此类机构在2021/2022年均贡献 3640亿美元的气候资金,占同期公共部门气候融资总额的57%。4?2023 中国气候融资报告?2023?China?Climate?Financing?Report 273 318 625 299 335 640 -200 400 600 800 1,000 1,200 1,4002017/20182019/20202021/2022十亿美元 私营部门 公共部门 图1-2:2017?2022全球公共和私营部门气候
14、融资贡献额2来源:CPI,中央财经大学绿色金融国际研究院整理2?数据采用2017/2018,2019/2020,2021/2022的两年平均值,以平滑单个年度的数据大幅波动,下同。公共部门中,开发性金融机构(DFIs)是气候投融资资金的主要贡献方,此类机构在 2021/2022年均贡献 3640 亿美元的气候资金,占同期公共部门气候融资总额的57%。其中,国家开发金融机构(主要为东亚和太平洋地区的机构)提供的气候资金量最大,达 2385 亿美元;多边和双边开发金融机构则分别提供了 930 亿和 325 亿美元的气候资金。多边开发金融机构的气候资金流入新兴和发展中国家、发达国家、最不发达国家的比
15、例分别为 45%、40%和 14%;双边开发金融机构的资金则主要来源和使用于新兴和发展中国家群体内部。除开发性金融机构外,政府、国有企业、国有金融机构是公共部门的其他主要气候融资提供方,2021/2022 年均分别贡献了 995 亿、1105 亿和605亿美元的气候资金,占同期公共部门气候融资总额的 42.3%。上述三类主体的气候资金主要用于减缓气候变化相关的经济活动。相对于开发性金融机构和政府及其附属机构,多边气候基金和公共基金在 2021/2022年均提供的气候融资则较2019/2020 年显著下降,降幅分别达 25%和 90%。私营部门中,商业性金融机构、公司、家庭和个人是 2021/2
16、022 年气候融资的主要提供方,年均分别贡献了 2350 亿、1925 亿、1845 亿美元的资金,合计占同期私营部门气候融资总额的 98%。上述不同主体贡献的融2021/2022 年全球气候融资的用途较此前并无明显变化,气候减缓相关融资额达1.15 万亿美元,占气候融资总额比高达 91%;气候适应融资额为 635 亿美元,占比仅5%;具有气候减缓和适应双重效益的融资额为 505亿美元,占比 4%。从资金需求上看,2021/2022 年全球气候减缓和适应仍均有较大资金缺口,其中气候减缓融资仅达到资金需求的约 14%,气候适应融资则仅达到需求的约5%。3对比气候减缓,气候适应相关的2023 中国
17、气候融资报告2023 China Climate Financing Report2023 中国气候融资报告?2023?China?Climate?Financing?Report?5?图1-3:?2017?2022公共与私营部门细分气候融资贡献额来源:CPI,中央财经大学绿色金融国际研究院整理3?计算中仅覆盖了气候减缓和气候适应单重效益的融资占比,将双重效益融资计入并不显著影响计算结果。资性质和用途有一定差异性:其中,家庭和个人提供的资金主要为购买新能源电动车(EV)、住宅用太阳能光伏(Residential?Solar?PV)、太阳能热水器、家居能效提升设备等消费性支出;商业性金融机构提供
18、的融资主要用于推动能源领域降碳;公司提供的融资则主要用于可再生能源和低碳交通领域。值得注意的是,虽然在CPI统计中机构投资者和基金同期分别仅贡献 60 亿美元的气候融资,但因它们进行的气候投资主要集中于二级市场(不在CPI统计范围内),该数据并不能反应这些主体参与气候投资的真实活跃程度。-50 100 150 200 250 3002017/20182019/20202021/2022十亿美元 公共部门 其他 国有金融机构 多边发展金融机政府 国有企业 国家发展金融机-50 100 150 200 2502017/20182019/20202021/2022十亿美元 私营部门 其他 基金 机构
19、投资者 家庭/个人 公司 商业性金融机构 融资缺口更大。从资金供给方上看,气候减缓融资中有 53.4%来自私营部门,剩余 46.6%来自公共部门;而在气候适应以及减缓适应双重效益融资中则分别仅有2.4%和 17.6%来自私营部门,显示气候适应的融资来源更加单一。气候减缓相关1.15万亿美元融资中,高达94%的资金被用于能源(占比44%),交通(占比29%),建筑和基础设施(占比21%)等三大领域。这一方面反映出上述领域在控制和减少全球碳排放上的重要性,另一方面也显示上述领域中相对完整的产业链和清晰的商业和盈利模式对资金的吸引力。气候适应相关635 亿美元融资中,有 60%的资金被用于水和污水处
20、理(占比 49%)和农业、森林、土地利用和渔业(占比 11%)领域,有 36%的资金被分散使用于多行业。气候减缓和适应双重效益 505亿美元的融资中,有57%的资金被用于农业、森林、土地利用和渔业领域,另有 20%的资金被分散使用于多行业。(图 1-4)对比使用气候减缓和适应融资的行业分布,也可以看出全球私营和公共部门在应对气候变化领域投融资偏好的差异性。图 1-4:2021/2022年全球气候融资使用分布来源:CPI,中央财经大学绿色金融国际研究院整理气候适应相关635 亿美元融资中,有 60%的资金被用于水和污水处理(占比49%)和农业、森林、土地利用和渔业(占比11%)领域,有36%的资
21、金被分散使用于多行业。6?2023 中国气候融资报告?2023?China?Climate?Financing?Report图1-5:?2021?2022全球气候融资工具使用分布来源:CPI,中央财经大学绿色金融国际研究院整理全球气候融资主要通过债务融资、股权融资和捐赠这三大类金融工具实现,其中债务融资是最主要的工具,占 2021/2022年均全球气候融资总额的 61%(约 7660 亿美元),其次是股权融资,占 33%(约 4220 亿美元),而捐赠资金仅占 5%(约 690 亿美元)。债务融资工具主要包括项目层面的市场利率债务和低成本(利率补贴)债务,以及主体层面债务等三类;股权融资工具主
22、要包括项目和主体层面的股权融资两类。CPI数据显示,2021/2022 年气候减缓、气候适应、以及减缓和适应双重效益的融资中使用的金融工具呈现差异化趋势。气候减缓相关融资中使用的数据更加多元化且均衡化,债务融资、股权融资、捐赠占比分别约59%、37%和 4%。相比之下,气候适应和双重效益融资则更依赖债务和捐赠:气候适应融资中,债务和捐赠的占比分别为 80%和 17%;双重效益融资中,债务和捐赠的占比分别为78%和 14%。此外,项目层间的低成本债务融资在气候适应和双重效益融资中也得到更广泛使用,占比分别达 21%和13%。(图 1-5)43%59%65%5%21%13%11%32%4%17%1
23、4%2%7%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%气候减缓 气候适应 双重效益 项目层面市场利率债务 项目层面低成本债务 主体层面债务 主体层面股权 项目层面股权 捐赠 其2023 中国气候融资报告2023 China Climate Financing Report2023 中国气候融资报告?2023?China?Climate?Financing?Report?7?2021/2022 年全球可追踪的气候融资总额中有 84%(约 1.06 万亿美元)在国内流动,即资金的筹措和使用均在国内,仅有 16%的融资资金(约2030亿美元)跨国流动。仅在国内流动的气候融资资
24、金中,发达国家与新兴和发展中国家分别占 44.5%(4730 亿美元)和 53.6%(5700 亿美元),而最不发达国家仅占 0.2%(25 亿美元)。东亚、太平洋和西欧地区是此类资金的主要集中地,其中在中国国内流动的气候投融资资金高达约5400亿美元,占全球同类资金比重 51%。跨国流动的气候融资资金则主要流向新兴和发展中国家和最不发达国家群体,其中由公共部门提供的资金占比达 74%(约 1500亿美元)。值得注意的是,在 2030 亿美元的跨国气候资金中,仅有约 11%(230 亿美元)流向了最不发达国家群体,反映出全球气候资金流动的不均衡性。虽然仅有不到 2%(约 180亿美元)的气候融
25、资资金在全球南方-南方国家间流动,但这种“南-南”气候融资也可能为未来全球通过金融应对气候变化提供一种新方式。图1-6:2021-2022全球跨国间气候融资资金流动来源:CPI,中央财经大学绿色金融国际研究院整理跨国流动的气候融资资金则主要流向新兴和发展中国家和最不发达国家群体,其中由公共部门提供的资金占比达74%(约1500亿美元)。8?2023 中国气候融资报告?2023?China?Climate?Financing?Report(二)COP27顺利召开,资金问题仍是焦点2022 年 11 月 联 合 国 气 候 变 化 框 架 公 约第 27 次 缔 约 方 大 会(COP27)在埃及
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