财务管理复习专题资金成本教案.doc

财务管理复习专题-资金成本教学目标1、 理解资金成本的概念、构成；2、 掌握个别资金成本和综合资金成本的计算；3、 理解和掌握资金成本在财务管理中的基本应用。教学重点个别资金成本和综合资金成本的计算。教学难点资金成本在财务管理中的基本应用。教学过程提问1、 资金的主要筹资方式有哪些？2、 银行借款和债券和共同具有的优、缺点是什么？导入 以上两种筹资方式的优缺点中都涉及到一个概念“资金成本”，我们今天就来复习资金成本的涵义、计算和应用。复习一、 资金成本概述（一） 概念资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，也称资本成本成本。（二） 构成1、 筹资费用如：手续费、发行费、印刷费等。2、 使用费用如：股利、利息等。（三） 基本公式 资金成本率=资金使用费用/筹资净额 =资金使用费用/（筹资总额-筹资费用） =资金使用费用/筹资总额（1-筹资费用率）二、 资金成本计算（一） 个别资金成本计算1、 债务资金成本银行借款资金率=借款利息X（1-所得税税率）-债券资金成本率=2、 权益资金成本优先股资金成本率=普通股资金成本率=留存收益资金成本率=3、 个别资金成本的比较根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式的资金成本从小到在依次为： 国库券、银行存款、抵押债券、信用债券、优先股、留存收益、普通股。4、 注意（1） 由于债务的利息均在税前列支，因此企业实际负担的利息=利息X（1-税率）（2） 留存收益的实质是普通股东对企业追加的投资，所以不存在筹资费用。（3） 普通股、留存收益资金成本率公式中“普通股最近一年股利额”也可以是“第一年末发放的股利额”。（4） 债券、股票的“筹资总额”一般按发行或市场价计算。（二） 综合资金成本计算1、 概念综合资金成本是以各种资金占全部资金的比重为权数，对个别资金成本进行加权平均确定的，所以也称加权平均资金成本。2、 公式3、 举例甲企业计划筹集资金100万元，所得税率33%，根据说明以下有关资料，分别计算银行借款、长期债券、优先股和普通股和留存收益的资金成本并计算该企业的综合资金成本上升。（百分数保留两位小数）1 向银行借款10万元，借款年利率为7%，期限为2 年，支付借款手续费2%。2 溢价发行长期债券，该债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面年利率为3%3 平价发行优先股25万元，预计年股利率为12%筹资费为4%4 发行普通股民4万股，每股发行价格为10元，筹资费率6%，预计第一年每股股利为1.2元，以后每年按8%递增。5 其余所需资金通过留存收益取得。6 计算该企业的综合资金成本。三、 资金成本的基本应用（一） 判断投资的可行性当： 筹资的资金成本率投资收益率 可行 筹资的资金成本率投资收益率 不可行举例某公司拟用债券和股票两种方式筹集800万元扩建某车间，债券和股票的资本成本率分别为10%和15%；两种筹资方式筹集的资本分别占筹资总额的70%和30%；扩建车间投入使用后可增加的年均收益为120万元。要求：分析该投资是否可行。（二） 选择最佳筹资方案1 新项目建设筹资几种筹资方案中，选综合资金成本最低的。举例 某有限责任公司准备筹措5000万元资金投资于一项目，该项目预计销售增长率为10%，该公司所提税率为30%。现有三个方案可供选择。（见下表）要求：根据资料，请为公司选择最佳筹资方案。方案发行公司债券（税后资金成本率12%）发行优先股（税后资金成本率15%）发行普通股（税后资金成本率18%）A225015001250B32501000750C2000100020002 在原有筹资基础上增资几种增资方案中，选综合资金成本最低的。举例1、 某企业目前拥有资金2000万元，其中，长期借款说800万元，年率10%；普通股1200万元，每股面值1元，发行价格20元，目前价格也为20元，上年每股股利2元。预计年股利增长率5%，所得税务税率为33% 要求：计算该公司筹资前加权平均资金成本：3 若该企业计划筹集资金100万元，有两种筹资方案：（1）增加长期借款100万元，借款利率上升到12%；（2）增发普通股4万股，普通股每股市价增加到25元。要求：采用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。小结作业 某企业年初的筹资结构如下表：筹集资金渠道金额（万元）长期债券优先股普通股年利率为9%年利率为12%1000000股3002001000合计1500该企业普通股每股100元，今年期望股息为每股12元，以后每年股息增加3%，企业所得税为33%，筹集费用均为了加强%。目前企业拟发行债券300万元，年利息为10%，筹资费用率2%，普通股息增加到每股本14元，以后每年可增加5%，由于风险增大，普通股票将跌到每股80元。 要求计算：、1、计算年初的综合资金成本率。 2、计算增资后的综合资金成本率。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)