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财务管理学作业
第一、二章 财务管理总论+环境
一、单选题
1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种( )。
A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理
2.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。
A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券
3.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。
A.筹资活动 B.投资活动 C.收益分配活动 D.资金营运活动
4.企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指( )。
A．对企业销售收入和销售成本分配 B．利润分配 C．工资分配 D．各种收入的分摊、分割过程
5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的( )。
A.经济往来关系 B.经济协作关系 C.经济责任关系 D.经济利益关系
6.企业与政府间的财务关系体现为( )。
A.债权债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系
7.对企业净资产的分配权是( )。
A．国家的基本权利 B．所有者的基本权利 C．债务人的基本权利 D．经营者的基本权利
8.财务管理的核心工作环节为( )。
A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制
9.作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是( )。
A.预期资本利润率 B.社会资源的合理配置 C.资金使用的风险 D.企业净资产的账面价值
10.每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。
A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值
C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系
11.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( )。
A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润
12.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。
A.实际利润额 B.实际投资利润率 C. 预期获利能力 D．实际投入资金
13.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。
A.股票选择权 B.解聘 C.接收 D.监督
二、多选题
1.下列各项属于企业在投资决策过程中必须考虑的因素的有( )。
A.投资规模 B.投资方向和投资方式 C.投资风险 D.投资结构
2.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有( )。
A.取得资金的渠道 B.取得资金的方式 C.取得资金的总规模 D.取得资金的成本与风险
3.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（ ）。
A.采购原材料 B.销售商品 C.购买国库券 D.支付利息
4.广义的分配活动包括( )。
A.弥补生产经营耗费，缴纳流转税 B.缴纳所得税 C.提取公积金和公益金 D.向股东分配股利
5.企业价值最大化目标的优点为( )。
A.考虑了资金时间价值和投资的风险价值 B.反映了对企业资产保值增值的要求
C.克服了短期行为 D.有利于社会资源的合理配置
6.股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是( )。
A.不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目
B.不顾工人的健康和利益 C.不征得原有债权人同意而发行新债
D.不是尽最大努力去实现企业财务管理目标
7.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )。
A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监
C.公司被其他公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票选择权”
8.债权人为了防止其利益不受侵害，可以采取的保护措施为( )。
A．在借款合同中加入限制性条款 B．发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取通过市场接收或吞并的措施 C．发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取解聘经营者的措施
D．发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采取收回借款或不再借款的措施
9.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。
A.纯利率 B.违约风险报酬率 C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率
10.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( )。
A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规
11.金融市场的要素包括（ ）。
A.组织方式 B.交易价格 C.市场主体 D.金融工具
12.相对于其他企业而言，公司制企业的优点是( )。
A．股东人数不受限制 B．筹资便利 C．承担有限责任 D．利润分配不受任何限制
三、判断题
1.企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动，包括筹资活动、投资括动、资金营运活动和资金分配活动。 ( )
2.在依据一定的法律原则下，如何合理确定利润分配规模和分配方式，以使企业的长期利益最大，也是财务管理的主要内容之一。 ( )
3.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。( )
4.从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。( )
5.以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。( )
6.解聘是通过所有者约束经营者的方式。( )
7.在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为法定利率。( )
8.影响财务管理的经济环境因素主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场状况。 ( )
9.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。( )
10.股份有限公司相比较合伙企业和独资企业而言的最大缺点是对企业的收益需要重复纳税。( )
第三章（上）资金的时间价值+第六章证券（投资）评价
一、单选题
1.假设以10％的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为( )。
A．6000 B．3000 C．5374 D．4882
2.表示资金时间价值的利息率是( )。
A．银行同期贷款利率 B．银行同期存款利率
C．没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D．加权资本成本率
3.某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为10％，五年后该项基金本利和将为( )。
A．671560 B． 564100 C．871600 D．610500
4.下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ ）。
A.[（P/A，i，n＋1）＋1] B. [（P/A，i，n＋1）－1]
C. [（P/A，i，n－1）－1] D. [（P/A，i，n－1）+1]
5.已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531，则10年，10％即付年金终值系数为（ ）。
A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579
6.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加l的计算结果，应当等于( )。 A．递延年金现值系数 B．后付年金现值系数 C．即付年金现值系数 D．永续年金现值系数
7.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。
A．(P／F，I，n) B．(P／A，I，n) C．(F／P，I，n) D．(F／A，I，n)
8.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12％，每年复利两次。已知(F／P，6％，5)=1.3382，(F／P，6％，l 0)=l.7908，(F／P，12％，5)=1.7623， (F／P，12％，10)=3.1058，则第5年末的本利和为( )元。
A．13382 B．17623 C．17908 D．31058
9.在下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。
A．后付年金终值 B．即付年金终值 C．递延年金终值 D．永续年金终值
10.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是( )。
A.1年 B.半年 C.1季 D.1月
11.企业年初借得50000元贷款，10年期。年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A，12％，10)=5.6502，则每年应付金额为( )元。
A.8849 B.5000 C.6000 D.28251
12.普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果．数值上等于( )。
A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.即付年金终值系数
13.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为( )。
A.后付年金 B.先付年金 C.递延年金 D.永续年金
14.当银行利率为10％时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为( )元。
A.451。6 B.500 C.800 D.480
15.普通年金终值系数的倒数称为( )。
A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数
16.某股票为固定成长股，其成长率为3％，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13％，平均风险股票必要收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为( )元。
A.25 B.23 C.20 D.4.8
17.某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为20％，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10％，则该种股票的价值( )。
A.20 B.24 C.22 D.18
二、多选题
1.下列表述中，正确的有( )。
A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
2.下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。
A．零存整取储蓄存款的整取额 B．定期定额支付的养老金 C．年资本回收额 D．偿债基金
3.甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，则下列不属于目前需存入的资金数额的为( )。
A.30000 B.29803.04 C.32857.14 D.31500
4.已知(P/F，8％，5)=0.6806，(F/P，8％，5) =1.4693，(P/A．8％，5)=3.9927，(F/A，8％，5)=2.8666，则i=8％，n=5时的资本回收系数不是( )。
A.1.4693 B.0.6803 C. 0.2505 D.0.1705
5.影响资金时间价值大小的因素主要有( )。
A.资金额 B.利率和期限 C.计息方式 D.风险
6.某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为( )。
A.小于6％ B.大于8％ C.大于7％ D.小于8％
7.资金时间价值可以用( )来表示。
A.纯利率 B.社会平均资金利润率
C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率
8.下列各项年金中，既有现值又有终值的年金是( )。
A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金
9.递延年金具有如下特点：( )。
A.年金的第一次支付发生在若干期以后 B.没有终值 C.年金的现值与递延期无关
D.年金的终值与递延期无关 E.现值系数是普通年金现值的倒数
10.与股票内在价值呈反方向变化的因素有( )。
A.股利年增长率 B.年股利 C.预期的报酬率 D.β系数
11.下列收益率中不能反映资本损益情况的有( )。
A．本期收益率 B．票面收益率 C．直接收益率 D．持有期收益率
12.在下列各项中，影响债券收益率的有( )。
A．债券的票面利率、期限和面值 B．债券的持有时间
C．债券的买入价和卖出价 D．债券的流动性和违约风险
13.证券投资的收益包括( )。
A.资本利得 B.股利 C.出售售价 D.债券利息
三、判断题
1.企业3年分期付款购物，每年初付500元。设银行利率为10％，该项分期付款相当于企业现在一次现金支付的购价为1243.45元。( )
2.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。( )
3.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。( )
4.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。( )
5.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款时间的不同。 ( )
6.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。 ( )
7.在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。 ( )
8.股价指数可以用来揭示某一种股票相对于整个股票市场价格变动程度。( )
9.如果不考虑影响股价的其它因素，股利恒定的股票的价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。 ( )
10. 一般而言，必要报酬率下降，债券价格下降，必要报酬率上升，债券价格上升。( )
11.债券的本期收益率不能反映债券的资本损益情况。 ( )
12.投资债券的收益除了获得年利息收入和资本损益外，无法获得其他额外收益。 ( )
13.债券之所以会存在溢价发行和折价发行。这是因为资金市场上的利息率是经常变化的，而债券票面利率，一经发行，便不易进行调整。 ( )
四、计算题
1.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。
甲方案：现在支付10万元，一次性结清。
乙方案：分3年付款，1～3年各年初的付款额分别为3、4、4万元。
假定年利率为10％。
要求：按现值计算，从甲、乙两方案中选优。
2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10％，你认为该公司应选择哪个方案。
3.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每般7元，上年每股般利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8％。
要求：(1)利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。
(2)代甲企业作出股票投资决策。
4.资料：某公司以每股12元的价格购入某种股票，预计该股票的年每股股利为0.4元，并将一直保持稳定，预计5年后再出售，预计5年后股票的价格可以翻番，则投资该股票的持有期收益率为多少？
第三章（下） 风险与收益分析
一、单项选择题
1．企业向保险公司投保是( )。
A．接受风险 B．减少风险 C．转移风险 D规避风险
2．甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险( )乙方案的风险。
A大于 B．小于 C．等于 D无法确定
3．某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是( )。
A．甲方案优于乙方案 B．甲方案的风险大于乙方案
C．甲方案的风险小于乙方案 D．无法评价甲乙方案的风险大小
4．有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15％和23％，标准差分别为30％，和33％，那么( )。
A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定
5.下列不是衡量风险离散程度的指标( )。
A.方差 B.标准离差 C.标准离差率 D.概率
6．若某股票的β等于l，则下列表述正确的是( )。
A．该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B．该股票的市场风险小于整个市场股票的风险
C．该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D．该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关
7．下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。
A．非系统性风险 B．公司特别风险 C．可分散风险 D．市场风险
8．在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。
A．所有风险 B．市场风险 C．系统性风险 D．非系统性风险
10．财务风险是( )带来的风险。
A.通货膨胀 B.高利率 C.筹资决策 D.销售决策
11．资产的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述错误的有( )。
A.β=0，说明该资产的系统风险为0 B.某资产的β小于0，说明此资产无风险
C.某资产的β=1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险
D.某资产的β大于1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险
三、判断题
1．对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。( )
2．风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。( )
3．对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。( )
4．人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。( )
5．两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险( )。
6．即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。 ( )
7．无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。 ( )
8．两种正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。 ( )
9．投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率。 ( )
10．证券市场线用来反映个别资产或组合资产的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。( )
11．根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。( )
四、计算题
1．A、B两个股票再投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表：
市场状况
概率
A项目净现值
B项目净现值
好
一般
差

0.2
0.6
0.2

200
100
50

300
100
－50

要求：(1)分别计算A、B两个项目净现值的期望值。
(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准差。
(3)风险价值系数为8％，分别计算A、B两个项目的风险收益率。
(4)若当前短期国债的利息率为3％，分别计算A、B两个项目的投资必要的收益率。
(5)判断A、B两个投资项目的优劣。
第四章 筹资管理
一、单选题
1．用比率预测法进行企业资金需要量预测，所采用的比率不包括( )。
A．存货周转率 B．应收账款周转率 C．权益比率 D．资金与销售额之间的比率
2．在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为( )。
A．定额预测法 B．比率预测法 C．资金习性预测法 D．成本习性预测法
3．用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是（ ）。
A．筹资规模与业务量减的对应关系 B．筹资规模与投资间的时间关系
C．筹资规模与筹资方式间的对应关系 D．长短期资金间的比例关系
4．下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是( )。
A．国家财政资金 B．银行信贷资金 C．其他企业资金 D．企业自留资金
5．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。
A．有利于降低资金成本 B．有利于集中企业控制权
C．有利于降低财务风险 D．有利于发挥财务杠杆作用
6．下列权利中，不属于普通股股东权利的是( )。
A．公司管理权 B．分享盈余权 C．优先认股权 D．优先分配剩余财产权
7．目前国库券收益率13％，市场投资组合收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的资金成本为( )元。
A．19％ B．13％ C．18％ D．6％
8．公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.6元，已知该股票的资金成本率为11%，则该股票的股利年增长率为（ ）。
A．5% B．5.39% C．5.68% D．10.34%
9．在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是( )。(2004年)
A．吸收直接投资 B．发行公司债券 C．利用商业信用 D．留存收益转增资本
10．某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12％，发行费用率为5％。公司所得税率为33％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为( )。
A．8.46％ B．7.05％ C．10.24％ D．9.38％
11．与股票筹资相比，债券筹资的特点是( )。
A．筹资风险大 B．资本成本高 C．限制条件少 D．分散经营控制权
12．某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10％的债券。已知发行时资金市场的年利率为12％， (P／F，10％，5)=0.6209，(P／F，12％，5)=0.5674。则该公司债券的发行价格为( )元。A．851.10 B．907.84 C．931.35 D．993.44
13．下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。
A．租赁设备的价款 B．租赁期间利息 C．租赁手续费 D．租赁设备维护费
14．相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。
A．限制条款多 B．筹资速度慢 C．资金成本高 D．财务风险大
15．在其他条件相同的情况下，先付等额租金与后付等额租金间存在( )。
A．先付等额租金=后付等额租金(1+租赁折现率) B．后付等额租金=先付等额租金(1+租赁折现率)
C．先付等额租金=后付等额租金(1－租赁期限) D．后付等额租金=先付等额租金(1－租赁期限)
16．某企业按年利率4.5％向银行借款200万元，银行要求保留10％的补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( )。
A．4.95％ B．5％ C．5.5％ D．9.5％
17．补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是( )。
A．增加了所需支付的借款利息额 B．增加了实际可用借款额
C．提高了实际借款利率 D．降低了实际借款利率
18．某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万元(使用期平 均8个月)，假设利率为每年12％，年承诺费率为0.5％，则年终企业应支付利息和承诺费共为( )万元。
A．5 B．5.1 C．7.4 D．6.3
19．企业采用贴现法从银行贷款，年利率10％，则该项贷款的实际年利率为( )。
A．9％ B．10％ C．约11％ D．12％
20．下列各项中属于商业信用的是( )。
A．商业银行贷款 B．应付账款 C．应付工资 D．融资租赁信用
21．某企业按“2／10，n／45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（ ）。
A．20.99% B．28.82% C．25.31% D．16.33%
二、多选题
1．下列属于来源于国家财政资金渠道的资金( )。
A．国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金 B．国家财政直接拨款形成的资金
C．国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金 D．国家对企业减免各种税款形成的资金
2．下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的( )。
A．借款手续费 B．股票发行费 C．利息 D．股利
3．吸收直接投资的优点包括( )。
A．有利于降低企业资金成本 B．有利于加强对企业的控制
C．有利于壮大企业经营实力 D．有利于降低企业财务风险
4．相对于普通股股东而言，优先股股股东可以优先行使的权利有( )。(2004年)
A．优先认股权 B．优先表决权 C．优先分配股利权 D．优先分配剩余财产权
5．普通股股东的管理权主要表现为( )。
A．投票权 B．查账权 C．阻止越权的权利 D．分享盈余权
6．股票上市对公司的益处有( )。
A．提高公司知名度 B．增加经理人员操作自由度
C．保障公司的商业秘密 D．利用股票可收购其他公司
7．相比较普通股筹资，留存收益筹资区别于普通股筹资的特点( )。
A．资金成本较普通股低 B．保持普通股股东的控制权 C．增强公司的信誉 D．筹资限制少
8．相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有( )
A．财务风险较大 B．筹资成本较高 C．筹资数额有限 D．筹资速度较慢
9．债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿还的是( )。
A．将较早到期的债券换成到期日较晚的债券 B．直接以新债券兑换旧债券
C．用发行新债券得到的资金来赎回旧债券 D．可以按一定的条件转换为本公司的股票
10．从承租人的目的看，融资租赁是为了( )。
A．通过租赁而融资 B．通过租赁取得短期使用权
C．通过租赁而最后购入该设备 D．通过租赁增加长期资金
11．影响融资租赁每期租金的因素是( )。
A．设备买价 B．融资租赁成本 C．租赁手续费 D．租赁支付方式
12．下列各项中，属于商业信用条件的是( )。
A．延期付款，但不涉及现金折扣 B．延期付款，但早付款可享受现金折扣
C．商业票据 D．预收货款
13．应收账款转让筹资的优点主要有( )。
A．筹资成本较低，限制条件较少 B．有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性
C．及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足 D．节省收账成本，降低坏账损失风险
14．以下关于筹资组合策略的表述中，正确的有( )。
A．采用积极型组合策略时，企业的风险和收益均较高
B．如果企业对临时性流动资产用短期资金解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用长期资金解决，则其所采用的政策是平稳型组合策略
C．采用保守型筹资组合策略时，企业的筹资风险最小
D．采用保守型筹资组合策略时，企业的资金成本最大
15．在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。
A．银行借款 B．长期债券 C．优先股 D．普通股
16．在个别资金成本的计算中，不考虑筹资费用影响因素的是( )。
A．吸收直接投资成本 B．债券成本 C．留存收益成本 D．普通股成本
三、判断题
1．在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为比率预测法。 ( )
2．企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。( )
3．资金成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资总额。 ( )
4．资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。( )
5．偿债基金是债券持有人强制举债公司收回债券的一种强制性赎回条款。 ( )
6．杠杆租赁的情况下，如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者。 ( )
7．与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。 ( )
8．发行债券筹资有固定的还本付息义务，要按期支付利息并且必须到期按面值一次偿还本金。 ( )
9．某企业按年利率10％向银行借款，银行要求维持借款额的15％作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为12.5％。 ( )
10．采用贴现法付息时，企业实际可用的贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率。 ( )
11．采用应收账款转让筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险应由企业承担。( )
12．某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40％；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65％为自发性负债。由此可得出结论，该企业奉行的是稳健型营运资金筹资策略。( )
13．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。( )
四、计算题
1．ABC公司20×1年有关的财务数据如下：
项目
金额
占销售收入的百分比
流动资产
长期资产
资产合计
短期借款
应付账款
长期负债
实收资本
留存收益
负债及所有者权益合计
4000
2600
6600
600
400
1000
3800
800
6600
100％
无稳定关系

无稳定关系
10％
无稳定关系
无稳定关系
无稳定关系

销售额
4000
100％
净利
200
5％
当年利润分配额
60

要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算问答以下互不关联的2个问题：
(1)假设20×2年计划销售收入为5000万元。需要补充多少外部融资(保持日前的利润分配率、销售净利率不变)?
(2)若利润留存率为100％，销售净利率提高到6％，目标销售额为4500万，需要筹集补充多少外部融资(保持其他财务比率不变)?

第五章 综合资金成本和资金结构
一、单项选择题
1．调整企业资本结构并不能( )。
A．降低资金成本 B．降低财务风险 C．降低经营风险 D．增加融资弹性
2．某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为( )。
A．100万元 B．675万元 C．300万元 D．150万元
3．从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是( )。
A．留存收益 B．借款 C．股票 D．可转换债券
4．已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20％，债务资金的增加额在0～10000元范围内，其利率维持5％不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。
A．5000 B．20000 C．50000 D．200000
5．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是( )。
A．在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险
B．在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动。
C．对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动。
D．在相关范围内，经营杠杆系数与变动成本呈反方向变动
二、多项选择题
1．关于财务杠杆系数的表述，正确的有（ ）。
A．财务杠杆系数是由企业资本结构决定，债务资金比例越高，财务杠杆系数越大
B．财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
C．财务杠杆系数受销售结构的影响
D．财务杠杆系数可以反映息税前利