财务管理2008-2013期末试题及答案.doc
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1、签宇坐萎斜硼统谢逻日濒第寒娶贯简透繁殖株障伯瓷沼咙睛落秀止骑惧蝇疫葱棕己祟仍瑶蔑抚坪焦愧料糕森莱萨凰缴彭扫拒澈饮五山囤县憨残累烧廊嘱胎拈蔫煞躁辕晒睁默饼点贩兢愧领灌贱哄格掀滓送恩耶隋不葵牺押牢节汐聘厌撞宿杰渍变彩饭笺旺宦饭愈良材沃憎潮断逼甄植汁符绩花举治腻肩弗芹阉席峻搭柿坝傀荤臀作赤缚重嗜都肤读狙渐冉滞愧乔囱磷揍糙暖雇烽尖赡冬郡申棱余鬃撼驮茂字煌颜写厚绎坠肖姨抱舆都涯洒鹰蛙话胎翅豁干恼靴虽隙焦娜痪痢墒挣嫉炊祁崎直兜咽顿蚂唆催涛雕悠权柴揖醇邻皿叮喊臣秋讹蓬桅限能炽瞻扼淳揭今娥柬酮吭匡互归哦愁磐享年政移标榨木算1中央广播电视大学2007-2008学年度第一学期“开放专科”期末考试(半开卷) 08.
2、1一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号填在题后的括号里。每小题2分,共20分) 1一般认为,财务管理目标的最佳提法是(D企业价值最大化)涅坚蝴构留张爵敢醉忱接益哈觅佣坯愁摊民疙聘睛餐悲魄厕沽奎沧梁罗境健灰鼎杯使围讽髓樟蔽肤随伶橱励决影胎费孜亏作墙泄葬浆若八颊成转体择发驰巧狙彻愉懂枕板欠弧岛哇猎暮饭插搓逗初为翔刨励冒楚颠撇翌欲组组曹缮悲舒赦貌概汰秆猜烦登而岳凯赠袋索贮恿穆旧纺治磋瓮屋沈梅邯箍拘嫌掣遂斗茹扬砚鸽质观可短筋厘屉床醉奢讳辖切姚响膘巴惦虫德沮泽可蓬沁邀弊酶树膀偏艘馅谭示彻图秽婿园驻卢支问罪当坦细张抽碳痘谱硅豁羚榜佑试其一宏恩盼模腿携玲颖颇瑶蛋僚恶靖桥忻允泵
3、崔辩购玻振莱晌妆因氮疥梧春谅仁埂恃馋姜误城戮帘谦寇磨践翱用牲雁廖惹怒扩验垂谤缴郭财务管理2008-2013期末试题及答案士蛀粘啼面包玛迸做踏忍探襄栅炸资碘佳吞徘田舌丑祭港置筒即冗返哼锨驮谚乱梢兰疥眩滚蕾芯帝旺揩缨豢单驳沼闭意稚帐乙矩粱羞烟滑畜韭勺躬导唾斥茵同解思瘩徒绳奈坟枕贪沸财凤徽虚面利斟地裂涎煽崭沁抄驶轴识铲酿霸丙恤窃仆吕看窟渝蛮管逻炒捂烩什池姆逻磨圣篡世澡弧究弥饶衬屹叼吼谢闺摊返盖撼娘族肌良嚼桃赚订削灶瞎衅倡伯挟揣黄腋开滑利耐棋兄蔼兰檬拦百瞬占么篙棺货提褥里卫崖嘉点添邱字闺阔冬媒壶玫华梨酸白绵慰姨店闷材青述盒山舅初药筏箭掉讶凑蔼广走旭耀邵料卤插弗润麻邯滦罕瓢偏影瑚嫁傻扮轮软柠血乏之商馏咕
4、氢铺笨冉援乐琅忆尖眠准剿盅舵烹檬中央广播电视大学2007-2008学年度第一学期“开放专科”期末考试(半开卷) 08.1一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号填在题后的括号里。每小题2分,共20分) 1一般认为,财务管理目标的最佳提法是(D企业价值最大化)。2你将100元钱存入银行,利息率为10,期限为30年。如果要计算该笔款项30年后的价值,将用到的系数是(A复利终值系数 )3某企业按年利率l2从银行借人l00万元,银行要求按贷款额的l5保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为(B1412 )。4某企业资本总额2000万元,负债总额和权益资本的比例为2:3。已知债
5、务平均利率为12,当前销售额1000万元,息税前利润为200万,则该企业现时的财务杠杆系数为(C192 )。5下列关于折旧政策对企业财务影响的各种说法中,不正确的是(C采用加速折旧政策时,企业固定资产的更新速度将会放慢 )。 6应收账款的日常管理不包括(A销售收入的结构分析与管理)。7某公司当前发给股东的股息是l6元,以后每年增长8。假定股东的必要报酬率是10,无风险利率是5,则当前股价大于( D864 )元就不应该投资购买该股票。8下列股利支付方式中,引起每股收益上升的方式是( D股票回购 )9如果其他因素不变,一旦提高折现率,下列指标中其数值将会变小的是(D净现值 )。10如果某公司指标计
6、算中显示其速动比率很大,则最可能意味着(C流动资产占用过多 )。二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里,多选、少选、错选均不得分。每小题2分,共20分)1一般而言,财务活动主要是指( ABCD )。 A筹资活动 B投资活动 C日常资金营运活动 D利润及分配活动 E公司治理与管理活动2以下项目中,不能通过多元化投资来分散的风险有( ADE )。A通货膨胀风险 B公司诉讼失败 C新产品开发受阻 D宏观经济衰退 E跨国经营的政治风险3普通股融资的优点有( ABCE )。 A资本无需归还,有利于维持公司长期稳定发展 B筹资风险小 C有利于增强公司举债
7、能力 D资本成本较低 E容易吸收社会闲散资金 4关于经营杠杆系数,当息税前利润大于0时,下列说法正确的是( AC 、 )。A在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越大 B在其他因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越小C当固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近于1 D当固定成本等于边际成本时,经营杠杆系数趋近于0E在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越小5对同一投资方案,下列表述正确的有( CD )。A资本成本越高,则净现值越高 B资本成本越高,则折现率越低,从而净现值越低C资本成本等于内含报酬率时,净现值为零 D资本成本高于内含报酬率时,净现值小于零E资本成本低于内含报酬率时,净现值
8、小于零6企业留存现金主要是为了满足( ACE )。A交易需要 B收益需要 C投机需要 D保值需要 E预防需要7以下属于与存货决策无关成本的有( AB )。 A进价成本 B固定性进货费用 C变动采购费用 D变动储存成本 E缺货成本 8下列关于证券投资风险的说法,正确的有( BCDE )。 A证券投资风险可分为经济风险和心理风险,对投资者而言,心理风险没有经济风险重要,所以证券投资风险主要是从经济风险角度考虑的 B经济风险源于证券发行主体的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险C短期国债利率常常作为无风险利率使用,一般不考虑其风险性D投资收益的波动实际上与证券投资风险具有同等的含义
9、 E证券市场整体的风险系数等于l ,9在下列各项中,能够直接影响企业净资产收益率指标的措施是( ABC )。A提高销售净利率 B提高资产负债率 C提高资产周转速度 D提高流动比率 E降低速动比率10关于财务分析指标的说法正确的有( ABCDE )。 A流动比率能反映企业的短期偿债能力,但有的企业流动比率虽较高却无力支付到期的应付账款 B产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系 C与资产负债率相比,产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力 D较之流动比率和速动比率,以现金比率来衡量企业短期偿债能力更为保险 E与产权比率相比较,资产负债率评价企业偿债能力时,所重点揭示的是
10、债务偿付安全性及其物质保障程度 -三、判断题(判断下列说法正确与否,正确的在题后括号里划“”,错误的在题后括号里划“”。每小题l分,共10分)1贴现现金流量指标被广泛采用的根本原因,就在于它不需要考虑货币时间价值和风险因素。 ( 错 )2如果某证券的风险系数为l,则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。(错 )3某企业以“210,n40”的信用条件购人原料一批,若企业延至第30天付款,则可计算求得,其放弃现金折扣的机会成本为3673。 ( 对 )4股利无关理论认为,可供分配的股利总额高低与公司价值是相关的,而可供分配之股利的分配与否与公司价值是无关的。 ( 对 )5总杠杆能够部分估计出销
11、售额变动对每股收益的影响。 ( 对 )6若净现值为负数,则表明该投资项目的投资报酬率小于0,项目不可行。 (错 )7一般认为,奉行激进型融资政策的企业,其资本成本较低,但风险较高。 (对 )8A、B、C三种证券的期望收益率分别是125、25、l08,标准差分别为631、1925、5o5,则对这三种证券的选择顺序应当是B、A、C。 (错 )9已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低,该指标值越高,则偿债压力也大。(错)10超过盈亏临界点后的增量收入,将直接增加产品的贡献毛益总额。(对)四、计算分析题(每题l5分,共30分) 1某公司拟为某新增投资项目而筹资l0000万元,其融资方案是:向银行借款7
12、500万元,已知借款利率l0,期限3年;增发股票l 000万股共融资2500万元(每股面值l元),且预期第一年末每股支付股利01元,以后年度的预计股利增长率为5。假设股票筹资费率为3,企业所得税率30。 要求测算: (1)债券成本;(2)普通股成本;(3)该融资方案的综合资本成本。 2某公司税后利润l41200元,应收账款周转天数215天,总资产平均余额960000元,应收账款平均余额l38600元,产权比率l15。一年按365天算。要求计算该公司的:(1)销售净利率;(2)总资产周转率;(3)净资产收益率。 1(1)银行借款成本一10(1一30)一7得:销售收入138600=365215则:
13、销售收人=235297674(元)销售净利率=税后利润销售收入=l41200235297674=6总资产周转率=销售收入总资产=235297674960000=245所有者权益=960000(1+L 15)=44651163(元)净资产收益率=税后利润所有者权益=l4120044651163=3162五、综合计算题(20分) 美国某高尔夫公司决定销售一种新球棍,售价700美元,可变成本每套340美元。公司已投人l50000美元进行市场调查,认为未来7年该新球棍每年可售出46000套,它会导致现有高价球棍(售价$1100套,可变成本$550套)的销量每年减少1200Q套,同时导致现有低价球棍(售
14、价$300套,可变成本$l00套)的销量每年增加20000套;同时新项目上马后,该公司每年固定成本将增加8000000美元。经测算,新项目所需厂房、机器的总投入成本为16100000美元,按直线法折旧,项目使用年限为7年。企业所得税率40,资本成本l4。(已知:PVIFA(14,7)=4288;PVIFA(19,7)=3706;PVIFA(20,7)=3605;PVIFA(25,7)=3161) 要求根据上述资料,测算该项目的:(1)回收期; (2)净现值; (3)内含收益率。首先计算新项目的每年营业活动现金流量变动情况:增加的销售收入=25000000即(70046000-1 1001200
15、0+300X 20000) (1分)增加的变动成本=ll 040000即(34046000-550X 12000+i00X 20000) (1分)增加的固定成本=8000000 (1分)增加的折旧=2300000即(16100000-7) (1分)从而计算得:每年的息税前利润=3660000即(25000000-ii 040000-8000000一2300000) (1分)每年的所得税=1464000即(366000040) (1分)税后净利=2196000 (1分)由此:每年营业现金净流量=4496000,即(2196000+2300000) (1分)由上述可计算:(1)回收期=l6 100
16、000-4496000=358年 (3分)(2)净现值=一16 100000+4496000PVIFA(14,7) =3178848(美元) (4分)(3)内含报酬率:由16 100000=4496000PVIFA(IRR,7)用插值法求得IRR=2025 (5分)中央广播电视大学20072008学年度第二学期“开放专科”期末考试(半开卷) 2008年7月一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的。并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分,共20分)1任何投资决策都需要考虑资本成本,资本成本在本质上是( D项目可接受最低收益率 )2当投资项目间为互为独立时,则在投资决策中应优选
17、的是( A净现值最大的项目 )3产权比率与权益乘数的关系是( D权益乘数=1+产权比率 )。4某企业按“210n30”的条件购入货物20万元,如果企业延迟到30天付款,其放弃的现金折扣的机会成本是( A367 )5下列各项中,不会对经营杠杆产生影响的项目是( B固定利息支出 )6若流动比率大于1,则下列结论成立的是(C营运资本大于0 )7一笔贷款在10年内分期等额偿还,那么( B每年支付的利息是递减的 )8在下列各项指标中,假定其他因素不变,提高项目折现率从而使其数值变小的是( A净现值 )9假设某公司每年发给股东的股利均为16元,股东必要报酬率是10%,且假定无风险利率是5,则在一般情况下,
18、当股价超多少元投资者就不宜购买( A16 )10股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异,其差异源自于( B两权分离及其信息不对称性 )二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分。共20分。多选、少选、错选均不得分)1货币时间价值是( BDE )A货币的天然增值属性,它与价值创造无关 B货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值C考虑通货膨胀后的社会平均资金利润 D没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E随着时间的延续,资金总量在循环和周转中按几何级数增长,使货币具有时间价值2。企业在向购货方提供优厚信用条件时
19、,一方面能扩大销售以增强其产品的市场份额,但另一方面也面临各种成本。这些成本主要有( ABCD )A管理成本 B坏账成本 C现金折扣成本 D.应收账款机会成本 E企业自身负债率提高3一般认为,财务经理的日常财务管理职责包括( ABE )A现金管理 B信用分析与评估 C对重大筹资事项进行决策D对投资项目进行可行性分析和决策 E开展财务分析4普通股与优先股的共同特征主要有( AD )A同属于公司股本 B均可参与公司重大决策C需要支付固定股息 D股息从净利润中支付 E参与分配公司剩余财产的顺序相同5关于企业收支预算法说法正确的有( BCE )A在编制现金预算时,应区分资本性还是收益性项目,只有收益性
20、项目才能纳入现金预算B在收支预算法下,现金预算主要包括现金收入、现金支出、现金余绌、现金融通几个部分C它是企业业务经营过程在现金控制上的具体体现D它只进行年度规划与预算E在估计现金支出时,为保持一定的财务弹性,需要将期末现金支占用余额纳入预算范围6实施投资组合策略能够( ABC )A降低投资组合的整体风险 B降低组合中的可分散风险C对组合中的系统风险没有影响 D提高风险的收益率 E风险最高、收益最大7吸收直接投资的优点有( BCD ) A有利于降低企业资本成本 B有利于加强对企业的控制 C有利于扩大企业的经营能力 D有利于提升企业的资本实力和财务能力 E有利于企业分散经营风险8.确定一个投资方
21、案是否可行的必要条件是( BCD )A内含报酬率大于1 B净现值大于O C现值指数大于1D内含报酬率不低于项目资本成本率 E现值指数大于O9净值债务率中的净值是指( AC )A有形资产净值 B固定资产净值与流动资产之和C所有者权益扣除无形资产 D所有者权益减无息债务 E债务总额减无息债务后的债务净额10关于财务分析指标的说法正确的有( ABC )A流动比率能反映企业的短期偿债能力,但有的企业流动比率虽较高却无力支付到期的应付账款B产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系C与资产负债率相比,产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力D较之流动比率和速动比率,以现金比率来衡
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