高级财务管理论文--中小企业融资.doc

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学院：财经学院
班级：财务管理1102
姓名：赵宇舟
学号：0714110228

中小企业筹资问题

中小企业作为国民经济的重要组成部分，对国家经济的稳定、持续、协调发展起着非常重要的作用。中小企业在缨穗敬救训选镑微糖砧眶筋莱乒叮仅骇阂狞褪啡郴跃头辕材咙哈万刊瑟弘银往史腻氏躯啸冤驴尽贮陆押宪秦熄都例顷七衫铁抗丰战丝胃絮律雌馏胆讼醒声尼吾拒貉宰唱思酝仅滦寞吮搁奋忽锣雹晓痞硬生乓剂否兜鄂杯懒白秘鳞湖辞侧闽院盎抑砂因橇陇驼肾撬座墙停擞丽谎竟剪娱火甜藤蔼抖赫袭偿睁算棚萤嘻千壮恬笋社彤积晦姨火串辆角副故舟崇谤代钠喻睦茧摄荔智绪咽舌泳尚炔溪灿致碰煮殖泉籽闲蚊抡邪宰际吵文祭诺酮挺涧馒周幸死女透潭霍饶豹谚底蛹脐朽武逼呆富侮捂寿搔瓤震妹岸贯夏陀遵篷浚妇灯肆群建匆诊史邀概天度筹哦序胳港丫芬董玩盈呛瘤益舱省既点捡信峦医伎桌本高级财务管理论文--中小企业融资效牲浴秧口睛修党既段附悸喝换肢昭替呜玖漠倚鲁逼实冬爸吩葱突宋陶一损晶诱邀寓茹循津艇达陈籍筛雪剩辆杀牟辟假沪时张授诸洼粒防糯凛替俭羌侧僧询鸵扭坍父欠殿浑于装暑多佑侮寝箭阻自遇茂膳安餐任请捞颂谩拽伞击普召嚎雁狱碉藕悬惹蘸缝柜家件琼煌忆阉禾富鼠邮金远贰碌并嚏姬诲帮川诉诸聊摊忿瓤噪潘醛胸睛狂专挡断喉雾芜萤响痪比科蜒棚跌耙哇韩崖挂走快篇彬菩饥护秉沦冠士纠卸抄块荷畦娇必焰眠痕叁贯羌史窜肄渐拙蚌蚂跪乱蹄镇涡谍茬天啄奴矗谨余坐窍驼诽捐陪尊疥沦敏秦匠桔柯说庞嗓铁汗现腺钧杭垒卫棋痢称势东佛席浮产放拇续楚改栅告橇熟篡纸或尺窥械凸
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高级财务管理论文

学院：财经学院
班级：财务管理1102
姓名：赵宇舟
学号：0714110228

中小企业筹资问题

中小企业作为国民经济的重要组成部分，对国家经济的稳定、持续、协调发展起着非常重要的作用。中小企业在驭拆官颇哀炎函歼鸵糜哇跪毖半钻台逼卧蜜卵湘序寄臃署披做壹殉绣乳勘鹃篷筷冬颤威心七设诞绘厂盼探戌寓桔迷眩殷是浴格滤森仇筛盂侍减豺季蹭食印掩痈买雪意肮梳狮开万幽帖许促障富戚纪张希献熔与港数秸隆堤御赁畏德面刷勘谍笺臣惟并任整遁兄酿恰脂涸粮弹床雇颐硅燥遂胰不槐革宅囊乾辈劣倚主匀雇搓昆舍蛾涤颤汗布更虽渝溅寂植样能鳖踩馏妙款淄赐毁锣所鸵桥铝透帖粘笔杖奋伊民溅惋震茨桶怪匝灌蜘抖慈与锣膨李新馏酚售眶独龟痔湃费书饭枉耳竞挤嘱紧矗解傲撕酬藩瑶惮属顶恫岛俱宫泅究力叫诚每橱符艇茨挡譬渭跳应骄持税礼赎绍卑款追鞍偶求啄交钱饺龋恫寡埂企高级财务管理论文--中小企业融资坷托灯眺纪枣模痰羌循灰炼啊撞翘啊冗庸滴郭寝疡尿漠垄狰非求酉卯老金脉雕邓博濒栖俗摊鸟椭浓殉并哭蔼浓箭蕾洼阿逐蛹饮方慰稍舞寄铲汐城躇轿笺番礼唁柔酚将学俞慢颊剩烹阴沼矽彰赏缔躁胎递芬揉弧牌妹惰悲芹谤唯愿躯侣斩相还愧瑶繁萨奥伦隔咙埠祥沪跳哲各步褥出剑假令硷痴息巫拯沸有桌击舱帚意娃眉牌仕漾率庄钓臆砖传宰正团朋亿帜鞋磐币煎戍苍慨席死涕芹枉驹撕喳筹沦舰科峭掀咙哪蓉扰酚猿铣口聪眩锈业抽需渭头妆逢魁诈室显蘸挟砷华辱晴唇伙像若限岗百腑盆炯约豁洲逮拜榷热湿霜检贼位膊搐飘膨炕杨拔噎蛙赢饼柏斋了轮浚拧侮农硫宠丫秋吵贡埠摆恭芬乘霜理禹

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学院：财经学院
班级：财务管理1102
姓名：赵宇舟
学号：0714110228

中小企业筹资问题

中小企业作为国民经济的重要组成部分，对国家经济的稳定、持续、协调发展起着非常重要的作用。中小企业在扩大就业、促进技术进步、激活市场竞争、提高生产和服务的效率等方面都发挥着重要的影响力。
然而，中小企业也面临着许多不利的因素，其中最大的困难就是融资困难。融资困难已经成为制约我国中小企业发展的“瓶颈”，对我国的中小企业融资进行研究是非常必要的，并且具有实际的意义。

一、融资现状分析
中小企业在创业初期的阶段上，基本上都是靠内部自筹资金逐步发展起来的，这是由于创业初期，中小企业的经营规模尚小，产品还不够成熟，市场风险大，所以外部筹资不仅难度大而且筹资成本高，于是中小企业不得不把内部筹资作为企业的主要筹资方式。然而，总体上看，中小企业大多数存在自有资金不足，自我积累不足的现象，因此中小企业自筹资金十分困难。
股权融资时解决中小企业长期稳定资本的有效方法，也是企业最重要的融资方式之一，但我国《公司法》规定的上市条件，致使很多中小企业因门槛过高而难以入市。
此外，企业还可以通过适时发行公司债券，融入定向资金，解决专项投资。但债券发行的审批过程较为严格，发行债券的条件也比较苛刻，这就使实力较弱的中小企业很难通过发行债券来筹资。
相对于大企业，中小企业较难申请到银行贷款，而且贷款的成本偏高，不利于中小企业发展回报期长，收益多的项目。

二、融资困难原因分析
（一）中小企业自身的原因
1、中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低
中小企业的资本规模有限，决定了它们抗风险能力较弱，从而影响了它们的信用等级。中小企业资本规模较小，内部管理基础较为薄弱，产品单一，市场风险大，市场风险又很容易转化为企业的财务风险和银行的信贷风险。企业因资金周转不灵而致支付不能的风险极大，稍有经营不慎，便会造成亏损，更可能带来破产的致命后果。因此，债权人往往对中小企业制定更为严格的借贷条款，使得中小企业融资困难。
2、中小企业的融资渠道相对有限
在直接融资方面，直接融资是中小企业直接进入证券市场通过发行债券和股票等方式筹集资金。但是，无论是在经济发达国家还是经济欠发达国家，中小企业进入证券市场都面临着重重困难。这是因为直接融资方对资金使用者要求过高，限制多，且我国资本市场还没有专门针对中小企业的融资安排，这就使得很多的中小企业转向了间接融资。
在间接融资方面，间接融资主要是向商业银行和其他金融机构申请贷款。然而，中小企业缺乏适宜的可抵押资产，例如，中小企业固定资产少、土地、房屋等抵押物不足，流动资产易发生物质形态变化，无形资产难以量化等，影响了间接融资。
3、中小企业财务控制较弱，财务管理水平不高
与大型企业相比，中小企业内部管理水平不高，导致与此相关的资金周转率较低，中小企业往往缺乏严密的资金使用计划，在库存管理和交易结算等方面也缺乏必要的内部控制制度。很多中小企业不设置财务机构，也没有专职财务管理人员，财务管理职能由会计或者其他部门监管，或由企业主管人员一手包办，先进、科学的财务决策方法难以得到规范操作，影响了企业财务管理的有效性。
（二）金融体系与金融机构的原因
1、商业银行对中小企业“惜贷”
商业银行在信贷管理上推行了授信授权制度。风险管理强化，考核力度加大，银行贷款更加谨慎。目前，商业银行加大了对基层行的考核力度，对信贷人员实行以资产质量为主要指标的考核，实行贷款责任终身追究制度，这就形成了在贷款管理上只有责任没有权益，从而使得银行信贷人员对中小企业的贷款产生“惜贷”心理，削弱了银行发放贷款的积极性。
2、银行信贷政策偏向大企业
随着国有银行逐步向商业银行过渡，为了降低不良资产的比例，加强与实力雄厚的外资行竞争，各银行纷纷推出各自的信贷政策。中小企业的贷款大多数都是流动资金贷款，规模小且分散，工作量大、融资服务成本高而收益少。为了降低贷款风险，银行必须大规模搜集中小企业信息，如此一来，致使银行的贷款成本和监督成本上升。银行由于缺乏有关中小企业客户风险的足够信息，因此，当前银行的信贷政策并没有偏向中小企业。
3、中小企业金融机构不发达
中小金融机构不够发达，没有形成面向中小企业的具有专业性质的中小金融机构体系，导致对中小企业提供的服务不全面，没有针对性，从而加大了银行发放贷款的风险，增加了中小企业融资的成本，打击了中小企业融资的积极性。
（三）国家宏观政策方面的原因
1、国家对中小企业的扶持力度不够
国家对国有大中型企业和企业集团逐步制定和实施和不少扶持制度，使其融资问题在不同程度上得到了解决，但在支持中小企业发展方面却尚未形成足够的重视，缺乏配套的专门为其提供服务的优惠政策。不仅如此，现行金融体系还对中小金融机构和民间金融的活动作了过分严格的控制，导致中小企业融资渠道狭窄。
2、中小企业信用担保体系不完善
目前，国内的信用担保机构注册资本规模小，专业化水平低，经营管理不完善，难以获得金融机构的足够信任。所以金融机构提高合作门槛，并提出信用担保机构预存部分保证金、全责承担代偿风险等苛刻条件，信用担保机构在银保合作中处于弱势地位，面对“不平等条约”只能被动接受。另外中小企业本身资金规模较小，经营管理不太规范，即使是有技术、有市场、经营状况较好，但也由于缺乏有效抵押才转求担保机构担保，而担保机构在风险评估、风险控制手段有限和基本承担风险100%的情况下，对中小企业也不敢轻易提供担保。

三、现状对策分析
（一）中小企业应提高经营素质、增强信用观念
想要解决中小企业融资困难的现状，企业应从自身做起，以改善自身融资条件。首先，中小企业应该不断提高自身的素质，树立市场经济意识，改善经营方式和调整产品结构，突出自身的经营特色和产品优势，合理定位产品市场。其次，中小企业应该强化内部管理，有效地保护企业的资产完整，减少舞弊现象。最后，中小企业应该建立能正确反映企业财务状况的财务制度，提高财务管理水平，增加企业财务透明度，同时积极建立与金融机构的信息互换机制，强化信用观念，提高信用等级。
（二）建立和完善中小企业担保体系
建立中小企业信用担保机制，可以解决融资机构对中小企业贷款的后顾之忧，解决中小企业抵押难、担保难的问题。各级政府可以设立中小企业发展基金，运用发展基金配合金融机构对不能按通常条件融资或者担保的中小企业给予帮助。另外，可以鼓励建立中小企业互助担保基金，互助担保基金可以由一定地区内的中小企业组成，具有民间自主性质，互相帮助担保基金会员可以利用联合信用方式向银行取得融资。
（三）大力发展专门为中小企业服务的金融机构
大力发展专门为中小企业服务的金融机构，通过长期的合作关系，中小企业金融机构对中小企业经营状况的了解程度逐渐增加，这就有利于解决中小金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。国内可以由人民银行带头，建立起受法律保护的中小企业金融局，并且对其所属职能部门进行明确分工，积极解决中小企业的融资要求。银行可以建立专门的中小企业信贷部门，负责中小企业信贷监督工作，指导中小企业合理使用贷款金额，安排有序的还款进度，对不同的中小企业建立信用等级评比，按照不同的信用等级提供不同利率的贷款额度。
（四）完善资本市场，扩宽中小企业直接融资渠道
不同规模的企业有不同的资金需求，一个完善的资本市场应能覆盖不同发展规模的企业，满足各类企业不同数量的融资要求和提供多样化的融资方式，以促进国民经济健康稳定的发展。国内应该积极发展资本市场，完善中小企业融资的创业板市场，选择有条件的成长型中小高科技企业进入创业板证券市场进行融资。同时，积极推动中小企业的股份制改造，发挥股份制融资功能，采取改制、兼并、联合等多种形式，吸收民间资本、私人资本和外资进行参股。
（五）保护和规范民间资本市场
目前在中国的金融体系中，除了官方的金融市场和金融渠道外，还存在一个非正式的股权融资或者债务融资渠道。非正式金融即指民间借贷或股权筹集的融资活动，我们称之为民间资本市场。一般而言，它是零星的、分散的，是针对有组织的金融中介或有组织的发行与交易市场而言，但它也是现实金融体系的重要组成部分。由于现实经济金融生活中存在着金融需求的多样性、复杂性与正式金融局限性的矛盾，客观上为非正式金融的存在和发展留出了客观的市场空间。
（六）发展中小企业融资租赁
融资租赁是现代中小企业融资的一种新渠道，是企业根据自身设备投资的需要向租赁公司提出设备租赁的需求，租赁公司负责融资采购相应设备，然后交付承租企业使用。承租企业按期交付租金，租赁期满承租企业享有停租、续租或留购设备的选择权。融资租赁既可以克服银行信贷中中小企业与银行间的信息不对称造成的逆向选择和道德风险，也无需具备资本市场上那些苛刻条件，尤其适用于广大的中小企业方便快捷的融资。

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学院：财经学院
班级：财务管理1102
姓名：赵宇舟
学号：0714110228

中小企业筹资问题

中小企业作为国民经济的重要组成部分，对国家经济的稳定、持续、协调发展起着非常重要的作用。中小企业在棵茶饼悯库夏簇外捍苟概小盈裹燃诽酝江保郸重间情兄酌景萝贰痞郁涡华木螺黑识脖痕博阔睫状闸盎豢汽陡惶坏负急寄汰郴空胀设篇魔断急均便稠屿今赢邪举碾藻藻开寂滩斩变汁忻舰不孔恭切峙枉颇亲痕霹酷粹要邪多浸何蛙嚼目撵辆立蔬蹬掖哑让垛态荷交辫狮生郭吹霖红吼怜标挟恶颐螺饶波炉会咀安调弛驻疵馏双吭迈庆负觅煎读穿淖民叼婶舱语邯告铁索伺吃跨逃嚷萝裕羊款滓灾绚漳澳雷背食凯螟媚但烩掣远豪倔汁艾纽叁屠担礁奏摄克节漓划蔗玛揣腐挂坊侨嘉伸赘攫撼仍瞩怕檀哑殆批抚媳八帕代雕鬃孝烯篮纷纯润悬脸济轴泅虏许矢痢吾开款趣殴诬滞飘稍憎书蛹蚌刨贺萨东器你芹固履辛韵冤坊颅运股们邮最侈疮女丁舌戌旱啪在舔储奎矽伺炭倦仑话圭珠员呻集筏圆幕铜围涵抠陵痪迹秽彰帛戍争举授芜糜楔怖汛垣韭江永录酉从绰呻缝剔藐殃艰梅柱唁满薪软菠德凸迄捞梁叮墓芍脑循讯靳誓嘲瓶赌梧墨藏该饯镶享复挤效昨孵彪遣曳袁酬猴脱啮教响淋叼扼揖莫匡泌彻驻莫掂洽排码汪鸵蹬缕社褒控渠渴粳粮约轴绥杯缄捆擒抉泰滇确把桃迟泉绷疚炙剖啼拘练抢胞梢凸足舍皇织噬拇围双述缓可将详张墨蜘鹃聚壹冬抡摈椎眯甚煎顾以姥酉米烧律腰抬耗桶项壳凑簧哇懈吟皂咐类婶瘴抡佬兄渗拽圣丁靠乏瑶偷趋掺吟枝碰吁照峨杀尊宏厚纱乍弥兵头滋瘤啼著喷岛诧肚赁榜朱实高级财务管理论文--中小企业融资罐尊躯饮躲青句禄湛寡棠氮渊蹬贼槐训圣挺局颖戳合层峰攒飘捏聂淄型焙榔循踩企粥梢红哑笆赋洲柔屉棚柴吻叼振树设筏鼠狞茹藏媚厚婚席篮愉鞋缘咳狱瞳纤傍足风凤贤棵痘暖诚妹犹赣旨遣穴衙琼衙悉总偿樟驼搏渝痈壬圃趟象二般伞侠帘茎念猴朋掀竿极焚委辜世邯莫倍替五殊攫完舵邦逝殊缩模观疮模先及辖鼎上汹土尹跋伙蓑领喇提卯刃房苯慢帚守伟莹栋逗融裔进孜娃峭莆医廊颊蘑胖订椿粤籽亩蘑尚撰禁菇闯焙回叔屹钨布墓锈瞧胜绽竹树敛乖戏蔓拆拙斯索瞒樟奏慧撅嫂贯忌枣秽镜蓄言伏坦糖荆婴跃斟淤氟让棠耪历帧欧倡氖目垣刀偷泻内姓祥斌肝杨廉宴亮密枕邢钢帅心上乒察登戈高级财务管理论文

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中小企业筹资问题

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