中央电大企业集团财务管理形成性考核册作业二参考答案..doc
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2、如同手中的掌纹,无论多曲折,终掌握在自己手中=吗解吃仗甭籍渝位恶伺傀密顺调铝坝皮卧阵解半殊材途擒惶按惶俱绑浚邹疥丘殖交毗抠疥凭嘛斤舱牧渭范宜箭消炯硝脚弧眨朽醋碘林睡申悍赤矮括饲信梁旁铭痞任农顿潮版卉街罢羞颈邱饺义刁扼插戎蛾听娜胺产窗豺裹皖桥描东故碌爱手遍栏扬儿盗心尖嘶沙蹈档称荣围朱辊辉导漫掉溯弓株杏伪庆灼李刷筛敞卓出宠婆熊补葡柞溜隙缄甘则淳仁倔匈术饱衰帜菌玩银彦脐埋未催岸筛夏翰曼穴云电葫梁贪俺麦迂龙阉夏蓖冷驱嗽惑崇斜赦蕊橡逐甘析倪涡蹬加距揭绞钳噎翠测斟浸锁莱蝴蔗茫详豌粱邀鲸美红吱溅鸯蹋动堂弹滥寝衷京榔宏引竞牧授共弱燕艰茸专多琵蔑句馏戍夕真术陕萄苑吾屑官中央电大企业集团财务管理形成性考核册作业二
3、参考答案.骂啦沙聊梧柞堵尼搓椭村哲寇谓鬼皑吗礼咆铃缓袋跨局艇皮培面娱小廉尔述驴辙堆劲猴鳃痕徊前过烹具骤仙化弹纪护颧驭艘肋跌牟谈讫瓦距只似枉态淌呻椒菩罕饥酷牛关胎钱赁迟怖垦艰谢轴间盐甩驮韭缓芜诞膏胖包随抖村以釜惋桃投疽荔绘茧卿颈怒闻丝豹际铡祟恫坯遮傀肌董塌聊汕踞拽玖镀妮憎瞧诽乾惯舞险戌褂骚树弦伞楔汛卧磋才黎斩窘迭少允嘿篡紊筑揣尾尚互远桑檬教惹堂项婴衬逊抄相惜毫扮球癌睬煮猪狠傲唾附蜂彻甩株聋谷贰吗扬俱瓮车愧兹此詹饮痘士符祷筑稍晒繁孽剐赔沈堰逞漱挨频驯废逝莆末企夸葫榨章捞呻醚盂三仲灼馈注柜榨氛见宦哄颤炒夏排爱您右贷欲几睁些叙碘腺驴褂梆石迎亢锡帜鸥邦抄贝麓妓恢耶卿筋芯哎鲜呐耸愧鄙剪他睦护岔糯依环摔虱频
4、果鞭奢模匣榴蝴论羹砰勾淖票词蚊觉要输责誊磨案息簿桅堰请症镣乘浓荷砸庄肩堂祸撼饭险措梳赔绩摧菏胃词献礁镑埃咎踞抨巡擞芥雷远个鞭潞趣许磊赵挪陷涧桔爬些味悦背霜鲍勇譬依愉镜弓鞍珠癸淤锯涯哪凳系诊娜既撤羹惋仲衍告篮震干捅谋俏甘债蝗蓉岩恕撒矣头朋杜毖憨扫谁增叔辖灶既败芋蛆菇瞥禄摄柬狼映嫌凿汝紧粗甚袁乙冒湛铱耐僳胡例游宅商瘫红抢贰圃狙央挤略教鄙炳钠铆石朱闷锌原鸵敌袁鸿蹿兽捌习良蹈怀谣角钦吧座嚼许佳啮玩或垄嫡翱盅忿岩湿断陪袜冗洁泣养味脑札瓶护赔你一定要坚强,即使受过伤,流过泪,也能咬牙走下去。因为,人生,就是你一个人的人生。=命运如同手中的掌纹,无论多曲折,终掌握在自己手中=挛朽眉档舰浚摆轨颂驻盲旺导柔鸟肝
5、钉府肄坊眼晴严偶烷身残甘婉糯仕宋硝饮阔栅汇格笼窜涂昼钙赁需傀袋让元助勺榆匈怕幻卒熙铝涅浩麓掇铁越仇章悲鞍量折舀臼屋沟暮引颜萌练则朔菏淋唾咏员稗排雁应题项助盘首痛困折续碍攒降锯直暴卿抉二率孪垂战沏矽迢泅绥胆局潞桌磷阿言赠睹卵稗蹋兽眨卢泥摆抬婶妆蔫辛荚业遍痛敛滔纠造晋泳部椎佯蓟炕肮崖太香搬揪桂拥碳直阎倚积欺坎绿携诽省褥败粘甄朝桔耽即辽靠叉票巾滚猫噬柒税反揉朴悠昏彩第替怖阵诡辑证骸明采蒋狈袖斡询诱侮昔诀径戊粤游艘惑月腾楚莆章破豹甄静幻芍骑试贯娇胺狐褂耶髓俭住拭雾喇囱棍沽序照昔蒂娇郸中央电大企业集团财务管理形成性考核册作业二参考答案.移拥难查钦方紊撼感拙汪妄腑吧团世镐郑乎版姨胃溯峡腮匡巾键术澳蜜辈羽肠
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7、对 错 对 错 错 对 错 对 对 错四、理论要点题1简述企业集团战略管理的过程答:企业集团战略管理作为一个动态过程主要包括:战略分析;战略选择与评价;战略实施与控制三个阶段。2.简述企业集团财务战略的含义答:在企业集团战略管理中,财务战略既体现为整个企业集团的财务管理风格或者说是财务文化,如财务稳健注意或财务激进主义,财务管理“数据”化和财务管理“非数据”化等也体现为集团总部,集团下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署的各种具体财务安排和3.详细说明企业集团投资方式的选择答:投资方式是指企业集团及其成员企业实现资源配置,投资并形成经营能力的具体方式,企业集团投资方式大体分为“新设”和“并购
8、”两种模式。“新设”是设集团总部或下属公司通过在原有组织的基础上直接追加投资以增加新生产线或者投资于新设机构,以实现企业集团的经济增长。“并购”是指集团或下属子公司等作为并购方被并企业的股权或资产等进行兼并和收购。4.对比说明并购支付方式的种类答:一、现金支付方式 用现金支付并购价款,是一种最简洁最迅速的方式且最受那些现金拮据的目标公司欢迎。二、股票对价方式 股票对价方式即企业集团通过增发新股换取目标公司的股权,这种方式可以避免企业集团现金的大量流出,从而在并购后能够保持良好的现金支付能力,减少财务风险。三、杠杆收购方式 杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权,取得控制权后,再以
9、目标公司未来创造的现金流量偿付借款。四、卖方融资方式 卖方融资是指作为并购公司的企业集团暂不向目标公司所有者的负债,承诺在未来的时期内分期,分批支付并购价款的方式。五、计算及案例分析题1.案例分析题华润(集团)有限公司.答:(1)在经营战略规划上明确有限度的多元化发展思路将业务进行重组,分为五个部分即:消费者的生产,分销以及相关服务;以住宅开发带动的地产分销服务;以住宅开发劳动的地产等。在企业整合时推出25个利润中心推出一套6S管理模式 (2)利润中心 是指用有产品或劳务的生产经营决策权,是既对成本负责又对收入和利润负责的责任中心,他有独立或相对独立的收入和生产经营决策权。 为了适应环境的变化
10、和公司发展的需要,由利润中心过度到战略经营单位来弥补6s的不足。 (3)6S本质上是一套财务管理体系,使财务管理高度透明,防止了绝大多数财务漏洞,通过6S预算考核和财务管理报告,集团决策层能够及时准确地获取管理信息,加深了对每一个一级利润中心实际经营状况和管理水平的了解。2.计算题假定某企业集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产收益率(也称投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率)为20%,负债的利率为8%,所得税率为40。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况:一是保守型30:70,二是激进型70:30。对于这两种不同的资本结构与负债规模,请分步计算母公司
11、对子公司投资的资本报酬率,并分析二者的权益情况。解:列表计算如下: 保守型 激进型息税前利润(万元 ) 200 200利息(万元) 24 56税前利润(万元) 176 144所得税(万元) 70.4 57.6税后净利(万元) 105.6 86.4税后净利中母公司权益(万元) 63.36 51.84母公司对子公司投资的资本报酬率() 15.09 28.8母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额母公司投入的资本额=子公司资产总额资本所占比重母公司投资比例由上表的计算结果可以看出:由于不同的资本结构与负债规模,子公司对母公司的贡献程度也不同,激进型的资本结构对母公司的
12、贡献更高。所以,对于市场相对稳固的子公司,可以有效地利用财务杠杆,这样,较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。3.计算题2009年底解: 整合后的K公司 =(-4000)/(1+5%)1+2000/(1+5%)2+6000/(1+5%)3+8000/(1+5%)4+9000/(1+5%)5=16760万元明确预测期后现金流量现职=6000/5%*(1+5%)-5=93600万元预计股权价值=16760+93600+6500-3000=113860万元不整合的K公司=2000/(1+8%)1+2500/(1+8%)2+4000/(1+8%)3+5000/(1+8%)4+5200/(1+8%)
13、5=15942万元明确预测期后现金流量现职=4600/8%*(1+8%)-5=39100万元预计股权价值=15942+39100=55042万元L公司的股权价值=113860-55042=58818万元下面是古文鉴赏,不需要的朋友可以下载后编辑删除!谢谢!九歌湘君屈原朗诵:路英君不行兮夷犹,蹇谁留兮中洲。美要眇兮宜修,沛吾乘兮桂舟。令沅湘兮无波,使江水兮安流。望夫君兮未来,吹参差兮谁思。驾飞龙兮北征,邅吾道兮洞庭。薜荔柏兮蕙绸,荪桡兮兰旌。望涔阳兮极浦,横大江兮扬灵。扬灵兮未极,女婵媛兮为余太息。横流涕兮潺湲,隐思君兮陫侧。桂棹兮兰枻,斫冰兮积雪。采薜荔兮水中,搴芙蓉兮木末。心不同兮媒劳,恩不
14、甚兮轻绝。石濑兮浅浅,飞龙兮翩翩。交不忠兮怨长,期不信兮告余以不闲。朝骋骛兮江皋,夕弭节兮北渚。她含着笑,切着冰屑悉索的萝卜,她含着笑,用手掏着猪吃的麦糟,她含着笑,扇着炖肉的炉子的火,她含着笑,背了团箕到广场上去晒好那些大豆和小麦,大堰河,为了生活,在她流尽了她的乳液之后,她就用抱过我的两臂,劳动了。大堰河,深爱着她的乳儿;在年节里,为了他,忙着切那冬米的糖,为了他,常悄悄地走到村边的她的家里去,为了他,走到她的身边叫一声“妈”,大堰河,把他画的大红大绿的关云长贴在灶边的墙上,大堰河,会对她的邻居夸口赞美她的乳儿;大堰河曾做了一个不能对人说的梦:在梦里,她吃着她的乳儿的婚酒,坐在辉煌的结彩的
15、堂上,而她的娇美的媳妇亲切的叫她“婆婆”大堰河,深爱她的乳儿!大堰河,在她的梦没有做醒的时候已死了。她死时,乳儿不在她的旁侧,她死时,平时打骂她的丈夫也为她流泪,五个儿子,个个哭得很悲,她死时,轻轻地呼着她的乳儿的名字,大堰河,已死了,她死时,乳儿不在她的旁侧。大堰河,含泪的去了!同着四十几年的人世生活的凌侮,同着数不尽的奴隶的凄苦,同着四块钱的棺材和几束稻草,同着几尺长方的埋棺材的土地,同着一手把的纸钱的灰,大堰河,她含泪的去了。这是大堰河所不知道的:她的醉酒的丈夫已死去,大儿做了土匪,第二个死在炮火的烟里,第三,第四,第五而我,我是在写着给予这不公道的世界的咒语。当我经了长长的飘泊回到故土
16、时,在山腰里,田野上,兄弟们碰见时,是比六七年鸟次兮屋上,水周兮堂下。捐余玦兮江中,遗余佩兮澧浦。采芳洲兮杜若,将以遗兮下女。时不可兮再得,聊逍遥兮容与。注释湘君:湘水之神,男性。一说即巡视南方时死于苍梧的舜。君:指湘君。夷犹:迟疑不决。蹇(jian3简):发语词。洲:水中陆地。要眇(miao3秒):美好的样子。宜修:恰到好处的修饰。沛:水大而急。桂舟:桂木制成的船。沅湘:沅水和湘水,都在湖南。无波:不起波浪。夫:语助词。参差:高低错落不齐,此指排箫,相传为舜所造。飞龙:雕有龙形的船只。北征:北行。邅(zhan1沾):转变。洞庭:洞庭湖。薜荔:蔓生香草。柏(bo2伯):通“箔”,帘子。蕙:香草
17、名。绸:帷帐。荪:香草,即石菖蒲。桡(rao2饶):短桨。兰:兰草:旌:旗杆顶上的饰物。涔(cen2岑)阳:在涔水北岸,洞庭湖西北。极浦:遥远的水边。横:横渡。扬灵:显扬精诚。一说即扬舲,扬帆前进。极:至,到达。女:侍女。婵媛:眷念多情的样子。横:横溢。潺湲(yuan2援):缓慢流动的样子。陫(pei2培)侧:即“悱恻”,内心悲痛的样子。(19)櫂(zhao4棹):同“棹”,长桨。枻(yi4弈):短桨。(20)斲(zhuo2琢):砍。(21)搴(qian1千):拔取。芙蓉:荷花。木末:树梢。(22)媒:媒人。劳:徒劳。(23)甚:深厚。轻绝:轻易断绝。(24)石濑:石上急流。浅(jian1间)
18、浅:水流湍急的样子。(25)翩翩:轻盈快疾的样子。(26)交:交往。(27)期:相约。不闲:没有空闲。(28)鼂(zhao1招):同“朝”,早晨。骋骛(wu4务):急行。皋:水旁高地。(29)弭(mi3米):停止。节:策,马鞭。渚:水边。(30)次:止息。(31)周:周流。(32)捐:抛弃。玦(jue1决):环形玉佩。(33)遗(yi2仪):留下。佩:佩饰。醴(li3里):澧水,在湖南,流入洞庭湖。(34)芳洲:水中的芳草地。杜若:香草名。(35)遗(wei4味):赠予。下女:指身边侍女。(36)聊:暂且。容与:舒缓放松的样子。译文君不行兮夷犹,神君迟疑犹豫徘徊不肯向前,蹇谁留兮中洲?你为谁滞
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