江苏自考27092财务管理学历年真题和答案.doc

2010年1月江苏省高等教育自学考试
27092财务管理学
一、单项选择题(每小题1分，共27分)
在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案。并将其字母标号填入题干的括号内。
1．某人某年年初存入银行100元，年利率3%，按复利方法计算，第三年年末他可以得到本利和(D)P33
A．100元B．103元C．109元D．109.27元
2．某企业税后利润67万元，所得税率33%，利息费用50万元，则该企业的已获利息倍数是(D)P70
A.0.78B.109C.2.78D.3
3．标准离差是各种可能的报酬率偏离以下哪一项的差异?(A)P48
A.期望报酬率B.概率C.风险报酬率D.实际报酬率
4．固定资产具有较差的变现性与(A)P249
A.流动性B.实用性C.损耗性D.效益性
5．进行短期有价证券投资的主要目的是(C)P285
A．获得稳定的收益B．获取控制权C．调节现金余额D．规避利率风险
6．有效的成本控制的前提是(A)P339
A．健全的基础工作B．健全的原始记录工作
C．健全的计量工作D．健全的定额管理制度
7．企业与投资者、受资者之间形成的关系，称之为(C)P7P8
A．债权债务关系B．上下级关系C．企业与所有者之间的关系D．社会关系
8．财务管理的基础理论是(A)P26
A．经济学B．会计学C．金融学D．管理学
9．资金时间价值从其实质上看是指货币资金的(B)P30
A.膨胀B.增值C.紧缩D.拆借
10．从市盈率的直接计算公式看，可以视为(B)P56
A．投资收益率B．投资回收年限C．股票的市场价值D．股票的卖出依据
11．属于综合财务分析法的有(C)P80
A．比率分析法B．比较分析法C．杜邦分析法D．因素分析法
12．在“3／20，n/60”的信用条件下，购货方放弃现金折扣的信用成本为(A)P99
A．27.835%B．29.835%C．31.835%D．37.835%
13．企业筹集的资本金是企业法定的(C)辅P37
A．营业资金B．营运资金C．自有资金D．负债资金
14．公司增发新股，属于资本结构的(D)P114
A．存量调整B．宿量调整C．无量调整D．增量调整
15．科技开发、咨询、服务性有限公司的法定最低注册资本限额为人民币(A)P119
A．10万元B．30万元C．50万元D．100万元
16．根据《企业财务通则》规定，我国企业资本金的确认采用(B)P119
A．授权资本制B．实收资本制C．折中资本制D．法定资本金
17．根据公司法规定，企业累计债券总额不得超过企业净资产的(C)P170
A．20%B．30%C．40%D．50%
18．当债券的票面利率小于市场利率时，债券应(C)辅P60
A．溢价发行B．等价发行C．折价发行D．协议价发行
19．财务成本是应收帐款所占用资金的(A)P212
A．资金成本B．虚拟成本C．利息D．实际成本
20．在ABC管理法中，A类存货是指那些(D)P246
A．品种多所占资金也多的存货B．品种少所占资金也少的存货
C．品种多所占资金少的存货D．品种少所占资金多的存货
21．若某方案现值指数小于1，下列哪种说法是正确的?(A)P258
A．未来报酬总现值小于投资额现值B．未来报酬总现值大于投资额现值
C．未来报酬总现值等于投资额现值D．未来现金流入等于投资额现值
22．若投资方案的内含报酬率等于投资报酬率，则现值指数(D)P258
A.等于零B.小于零C.大于零D.等于1
23．债券的收益是固定的，但其价格会随市场利率的上升而(B)P170
A．上升B．下跌C．保持不变D．有波动性
24．属于企业扩张的形式是(C)P406
A．企业分立B．企业剥离C．企业收购D．企业清算
25．某人租房10年，于每年年初支付租金2万元，则l0年租金按年利率i计算的现值应等于(A)万元。P45
A．2×(P／A，i，9)+2B．2×(P／A，i，10)C．2×(P／A，i，11)一2D．2×(P／A，i，11)÷(1+i)
26．股利政策理论有(D)P377
A．股利发放的程序和方法B．股利种类和股利实施
C．普通股利和优先股利D．股利无关论和股利相关论
27．某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是(D)P289
A．一年B．半年C．一季D．一个月
二、多项选择题(每小题1分，共5分)
在下列每小题的五个备选答案中有二至五个正确答案。请将正确答案全部选出。并将其字母标号填入题干的括号内。
28．资金的时间价值在资金与时间关系上体现为(ABCE)P32
A.资金使用时间越长，时间价值越大B.资金使用数量越多，时间价值越大
C.资金周转越快，时间价值越大D.上述三者结合，时间价值变得更小
E.上述ABC三者结合，时间价值变得更大
29．计算速动比率时，把存货从流动资产中剔除，其原因有(BCDE)P68
A．存货可能占用资金太多B．存货可能存在盘亏、毁损
C．存货可能已充当了抵押品D．存货可能已降价
E．存货变现速度最慢
30．企业筹集资金的动因有(ABCDE)P89
A．依法创立企业B．扩大经营规模C．偿还原有债务
D．调整财务结构E．应付偶发事件
31．企业筹集权益资金的方式有(ACE)P121
A．发行股票B．发行债券C．企业内部积累
D．借款E．吸收直接投资
32．下列各项哪些是债权资产存在的原因?(ABE)P203
A．迫于商业竞争需要B．减少存货积压
C．增加销售收入D．减少资金占用
E．销售和收款两个行为在时间上的不一致
三、判断改错题(每小题2分，共10分)在题后的括号内，正确的打“√”，错误的打“×”。并在题下空处进行改正。
33．计算递延年金终值的方法，与计算普通年金终值的方法不一样。(×)P37
34．发行公司债券筹集的资金可用于房地产买卖和生产性支出。(×)P170
35．若你取得借款，在相同利率下，用单利计息要优于复利计息。(√)P157
36．延长信用期限，也就延长了应收帐款的平均收帐期。(√)P212
37．加速折旧法就是通过缩短折旧年限而加速折旧的步伐。(×)P267
四、名词解释(每小题2分，共8分)
38．投资风险价值P48
就是指投资者冒风险进行投资所获得的报酬，也就是投资收益多于（或少于）货币时间价值的那部分。
39．最佳资本结构P112
是指企业在一定时期使其综合资金成本最低，同时企业价值最大的资本结构。
40．内含报酬率P258
又称内部报酬率或内在收益率,它是能使一项投资方案的净现值等于零的投资报酬率
41．股利政策P377
是关于股份有限公司的股利是否发放、发放多少和何时发放等问题的方针和策略。
五、简答题(每小题5分。共15分)
42．简述债券的特征。P168
1、债券是一种债权债务的凭证
2、债券利息固定
3、债券偿还期明确
4、在分配和求偿上具有优先权
5、不影响企业的控制权
43．简述短期有价证券的特点及企业持有的原因。P284
1、短期有价证券的变现性强
2、有价证券有一定的风险性
3、有价证券价格有一定的波动性
1、以有价证券为现金的替代品
2、以有价证券作为短期投资的对象
44．简述股份制企业支付股利的方式。P387
1、现金股利
2、财产股利
3、负债股利
4、股票股利
5、股票回购
六、计算题(每小题5分，共35分)
45．某公司准备买一台设备，有两个方案：一是从甲公司购入，分5年付款，每年末付40000元；另一个是从乙公司购买，5年后一次支付250000元，银行利率l0%，每年复利一次。已知(F／A，10%，5)=6．105，试选最优方案。P34
解:A方案,FA=A·VA终=4×6.105=24.42万∵24.42万＜B方案25万,∴选择A方案
答：该公司应选择A方案购买这台设备。
46．某企业上年度与本年度的流动资金平均占用额为200万元、240万元，流动资金周转次数分别为6次、8次，试求本年度比上年度销售收入增加了多少。P73
解：
本年销售收入-上年销售收入=本年流动资金平均占用额×本年流动资产周转率-上年流动资金平均占用额×上年流动资产周转率
=240×8-200×6=1920-1200=720（万元）
答：本年度比上年度销售收入增加了720万元。
47．某项固定资产投资12万元，使用5年，期末无残值，以后每年年末能等额提供净利润和折旧4万元，假设资金成本为l0%，试用内含报酬率法判定该方案是否可行。(P／A，10%，5)=3.791(P／A，19%，5)=3.058(P／A，20%，5)=2.991P253
解：净现值=未来报酬总现值-原投资额现值=A·VA现-12=4×3.791-12=15.164-12=3.164(万元)
，∵现值指数＞1，∴该方案可行
答：该项固定资产投资的净现值为3.164万元，现值指数为1.264，因此该方案可行。
48．甲公司的销售额为500000元，变动成本率60％，固定成本总额80000元，预计下年度销售额将增长20%，计算下年度该公司息税前利润的变动趋势。P102（10.1）
解:

答：下年度该公司息税前利润的变动百分比为33.4%。
49．某企业实行30天信用期限赊销，赊销后的资金利润率为30%，毛销售收入为500万元，销售成本350万元，财务成本8.75万元，收帐费用4万元，坏帐损失5万元，现企业拟给客户在10天内付清价款可享受2%的现金折扣的优惠政策，估计所有客户都会在折扣期内付款。这样企业的收帐费用将减少四分之一，坏帐损失将不再发生，试确定该企业拟定的现金折扣方案是否可行。P212
解：(1)采用现金折扣的损失：销售额×2%=500×2%=10（万元）

(3)减少其他费用=收账费用+坏账损失=4×1/4+5=6(万元)
采用现金折扣减少的总费用=5.83+6=11.83(万元)＞采用现金折扣的损失10万元,所以该项现金折扣方案可行。
答：该项现金折扣方案可行。
50．某股份有限公司普通股现行市价为每股25元，现准备增发5000万股，预计筹资费率为5%，第一年的股利为每股2.5元，股利以后每年增长5%，试计算该公司本次增发普通股的资金成本。P100
解：
答：该公司本次增发普通股的资金成本为15.53%。
51．某公司发行的优先股面值为100元，规定每股股利l2元，市场平均要求的报酬率为10%，试求该股票的市价。若某投资者以98元购进该股票，求该投资者的投资报酬率。P297
解:
答：该股票的市价是120元，若某投资者以98元购进该股票，该投资者的投资报酬率为12.24%。
2009年10月江苏省高等教育自学考试
27092财务管理学
一、单项选择题(每小题1分，共24分)在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将其字母标号填入题干的括号内。
1．股东和经营者发生冲突的根本原因在于(A)
A．具体行为目标不一致B．承担的风险不同
C．掌握的信息不一致D．在企业中的地位不同
2．下列指标不能反映企业长期偿债能力的财务比率是(C)
A．资产负债率B.产权比率C.销售净利率D．利息保障倍数
3．吸收直接投资是(A)筹集自由资金的基本方式。P123
A．非股份制企业B．股份制企业C．上市公司D．独资公司
4．最佳资本结构在企业实际工作中是一个(D)P112
A．根本不存在的理想结构B．标准值
C．可以测算的精确值D．区间范围
5．某企业向银行借款100万元，年利率为10%，半年复利一次。该项借款的实际利率为(D)P47
A．10%B．5%C．11%D．10.25%
6．在进行投资方案评价时，不需要事前确定贴现率的评价指标是(D)P250
A．现值指数B．净现值C．内含报酬率D．剩余收益
7．上市的股份有限公司的股本总额不能少于人民币(B)万元。P145
A．6000B．5000C．3000D．1000
8．对信用期限的描述正确的是(B)P212
A．信用期限越长，企业坏账风险越小
B．信用期限越长，表明客户享受到性用条件越优越
C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大
D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低
9．下列项目中不属于应计费用的是(B)P332
A．应付工资B．预提费用C．应计税款D．经营费用
10．期权定价理论的核心原理是(A)无套利均衡分析。P187
A．动态B．静态C．稳定D．波动
11．下列折旧方法的公式中未考虑残值的是(B)P271
A．余额递减法B．双倍余额递减法
C．使用年限法D．年数总和法
12．变动成本与固定成本的划分依据是成本的(C)P345
A．可控性B．计算对象C．变动性D．可追溯性
13．按照我国《公司法》规定，公司可以采用的股利分配形式包括(B)P184
A．现金股利与财产股利B．现金股利与股票股利
C．现金股利与负债股利D．财产股利与股票股利
14．调整企业资本结构并不能降低(C)P102
A．资本成本B．财务风险C．经营风险D．总杠杆系数
15．下列属于企业扩张的形式是(A)P406
A．企业收购B．企业剥离C．企业清算D．企业分立
16．我国规定合资企业的外方投资者的股权不低于(B)P442
A．30%B．25%C．20%D．35%
17．不应计入制造费用的是(D)P332
A．生产车间厂房的折旧费B．生产车间机器的修理费
C．生产车间的机器物料消耗D．辅助生产车间工人的工资
18．下列项目中属于持有现金的机会成本是(D)P198
A．现金管理人员工资B．现金安全措施费用
C．现金被盗损失D．现金的再投资收益
19．放弃现金折扣的成本大小与(D)P99
A．折扣百分比的大小呈反方向变化B．信用期的长短呈同方向变化
C．折扣百分比、信用期呈同方向变动D．折扣期的长短呈同方向变动
20．根据公司财务报表资料，得年平均流动负债20万元，年平均速动比率2.5，年平均流动比率3，销售成本10万元，存货周转次数为(A)P67
A．1B．2C．1.33D．1.53
21．流动比率的大小不取决于(C)
A．应收账款的多少B．存货的周转速度
C．企业的偿债声誉D．预付账款的多少
22．下列说法不正确的是(A)P37
A．普通年金也称为预付年金B．预付年金也称为即付年金
C．普通年金也称为后付年金D．永续年金也称为终身年金
23．(C)不属于按照财务分析的方法的不同对财务分析所作的分类。P64
A．比率分析B．比较分析C．综合分析D．因素分析
24．下列不属于跨国公司子公司资金来源的是(C)P433
A．子公司内部及子公司之间B．母公司的资金
C．母公司所在国的金融市场D．子公司所在国的金融市场
二、多项选择题（每小题1分，共6分）在下列每小题的五个备选答案中选择二至五个正确答案，请将正确答案全部选出，并将其字母标号填入题干的括号内。
25．股票具有的主要特征是(A)(B)(C)(D)(E)P130
A．资产权利的享有性B．价值的不可兑现性C．收益的波动性
D．市场的流动性E．价格的起伏性
26．债券发行价格有(A)(B)(D)()()P170
A．等价B．溢价C．成本价
D．折价E．市价
27．马克威茨认为经过投资组合后投资方案会在(C)(D)()()()得到均衡。
A．成本B．效益C．风险P185
D．收益E．产出
28．期权合约的种类包括(B)(D)()()()P306
A．现货期权B．择购期权C．选择期权
D．择售期权E．期货期权
29．下列关于剥离与分立的论述，正确的是(A)(C)(D)()()
A．分立可看作是一种特殊形式的剥离P412
B．剥离和分立是公司经营失败的标志P408
C．剥离和分立有利于公司弥补并购决策失误P414
D．剥离和分立有利于公司调整战略P409
E．剥离和分立可提高公司的资源利用效率
30．下列属于跨国公司专门筹资的方式是(A)(B)(C)()()P437
A．国际贸易融资B．国际项目融资C．国际租赁融资
D．国际股票市场筹资E．银行长期贷款
三、判断题(每小题1分，共10分)在题后的括号内，正确的打“√”，错误的打“×”。
31．每股利润越高，意味着股东可以从公司分得的股利越高。(×)
32．复合杠杆系数是指销售额变动率相对于每股利润变动率的倍数。(×)P105
33．抵押贷款到期时，借款企业不愿意或不能偿还，银行则可取消企业对抵押物的赎回权，并有权处理该抵押品。(√)
34．应收账款周转率越高，维持赊销需要的资金越少，应收账款的机会成本越小。(√)P205
35.最大最小收益值法是把各方案的最大收益值都计算出来，然后取其最小者的一种决策方法。(×)P369
36．在其他情况不变的前提下，若使利润上升40%，单位变动成本需下降17%；若使利润上升30%，销量需上升13%，那么销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。(×)
37．如果一个新建项目需要使用原有的厂房或设备，则与该新建项目相关的现金流量是指原有厂房或设备的账面价值。(×)
38．经济风险是指未预计到的汇率变动通过影响公司生产销售的数量、价格和成本，引起企业未来收益或现金流量减少的潜在损失。(√)P304
39．项目融资一般有融资协议。对于农业、通讯等基础建设项目，一般由国际商业银行提供贷款。(×)P438
40．在通货膨胀期间，物价普遍上涨时，股票投资与其他固定收益证券相比，能适当降低购买力风险。(√)P302
四、名词解释(每小题2分，共8分)
41．财务管理环境P16
从系统论的观念来看，财务管理可以视为一个系统，那么存在与财务管理系统之外，并对财务管理又产生影响作用的总和，便构成财务管理的环境，它们也是财务管理活动各种条件。
42．存量调整P114
存量调整就是在企业现有资产规模下对现存的自有资产与负债进行结构转化、内部重组，以实现资本结构趋于合理。
43．有效市场理论P183
是由尤金•法玛提出的，是西方财务理论框架中最重要的内容之一。它的基础思想可以归纳为：在证券市场上交易者如果根据获得的一组信息而无法获得额外盈利，那么就可以认为资本市场是有效的。
44．可控成本P344
是指在特定时期内，特定责任中心能够直接控制其发生的成本。
五、简答题（每小题5分，共15分）
45.简述短期融资券筹资的优点。P162
1、短期融资券筹资的成本低；2、短期融资券筹资能提高企业信誉；
3、短期融资券筹资可减轻企业财务工作量；4、经纪人有时能提供有价值的建议；
46.无形资产使用管理中应注意什么？P281
1、加强无形资产的核算，正确反映无形资产的价值变动及产生的效应；
2、区别对待，全面管理；3、讲究效益，提高无形资产的利用率；
4、建立健全无形资产各项使用管理制度。
47.简述企业外汇业务产生的原因。P302
1、对外商品贸易；2、对外劳务输入输出3、短期资本流动4、长期资本流动
六、计算题(要求列出计算过程，凡未列出计算过程的，即使结果正确也不得分。第48-53题每小题5分，第54题7分，共37分)
48．某企业生产中全年需要某种材料2000公斤，每公斤买价20元，每次订货费用50元，单位储存成本为买价的25%。确定该企业最佳采购批量和全年的采购次数。
解：

采购次数=2000/200=10次
49．企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，5年后该项基金的本利和将为多少？（F/A，10%，4）=4.6410，（F/A，10%，5）=6.1051，（F/A，10%，6）=7.7156
解：
100000×=100000×6.1051=610510元
50．某公司向企业销售一批价值为5000元的材料，开出的信用条件为“3/10，N/60”，市场利率为12%，
试问：
企业若享受这一现金折扣，可少支付多少货款？
若企业放弃这一信用条件是否划算？
解：
（1）5000×3%=150元
可少支付150元
（2）5000×12%×=83.33元
所得利息为83.33元，小于现金折扣
所以放弃这一信用条件不划算。
51．假定天隆电器公司2001年的税后利润为13600万元，目前的资本结构为：负债资本为40%，股东权益资本60%。该资本结构也是其下一年度的目标资本结构（即最佳资本结构）。如果2002年该公司有一个很好的投资项目，需要投资18000万元。该公司采用剩余股利政策，试计算应该如何融资？分配的股利是多少？
解：
公司投资所需权益资本数为
18000×60%=10800万元
公司当年全部可用于分配股利的盈余为13600万元，可满足上述投资方案所需权益资本数额，并有剩余
13600-10800=2800万元
即投资项目中
60%部分使用上年利润10800万元
40%部分负债7200万元
剩余分配的股利为2800元
52．某公司基期实现销售收入600万元，变动成本总额为300万元，固定成本为160万元，利息费用为20万元。
要求：
计算该公司经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
解：
息税前利润总额=600-300-160=140万
经营杠杆系数=（600-300）/140=2.1429
财务杠杆系数=140/（140-20）=1.1667
总杠杆系数=2.1429×1.1667=2.5001
53．假设行业风险系数为4%，ABC公司打算推出新产品，若计划成功，收益的标准差系数可以从0.8上升为1.2，同时导致公司的股利增长率由5%上升为8%。已知无风险报酬率为6%，上年股利为2元。试运用股利固定增长的股票估价模式比较推出新产品之前、之后的股价，确定该公司是否应推出新产品。P51P298
解：
推出新产品前
必要报酬率=无风险收益率+风险系数×标准离差系数
=6%+4%×0.8
=9.2%
股价=
推出新产品之后
必要报酬率=无风险收益率+风险系数×标准离差系数
=6%+4%×1.2
=10.8%
股价=
推出新产品后股价高于原先，故应推出新产品
54．某投资项目需一次投入固定资产200万元，资金来源为银行借款。该项目建设期为2年，资本化利息42万元（假设每年末资本化利息21万元），经营期5年，固定资产期满残值收入20万元。项目完工时（第2年末）还需投入流动资金30万元。预计该项目年营业现金收入140万元，年付现经营成本50万元。该企业采用直线折旧，所得税率33%，设定折现率10%。
要求：
计算固定资产的年折旧额；
计算该项目年营业现金净流量；
计算该项目的投资回收期（以投产日为基准日）；
计算该项目的净现值（以投产日为基准日）（假设资本成本率为10%）
[（P/A,10%,5）=3.791;（P/F,10%,5）=0.621;（F/P,10%,2）=1.21]
解：
固定资产原值=200+42=242

年净利润=（140-50-44.4）×（1-33%）=30.552
年现金净流量=30.552+44.4=74.952
投资回收期=原投资总额/每年净现金流量=242/74.952=3.23年
净现值=74.952×（P/A,10%,5）+20×（P/F,10%,5）+30×（P/F,10%,5）-242-30
=43.19
2009年1月江苏省高等教育自学考试
27092财务管理学
一、单项选择题(每小题1分，共26分)在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将其字母标号填入题干的括号内。
1．某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是(D)P47
A．一年B．半年C．一季度D．一个月
2．某企业税后利润67万元，所得税率33％，利息费用50万元，则该企业的已获利息倍数是(B)P70
A．2.78B.3C.1.9D．0.78
3．标准离差是各种可能的报酬率偏离(A)P48
A．期望报酬率的差异B．概率的差异C．风险报酬率的差异D．实际报酬率的差异
4．固定资产具有较差的变现性与(A)P249
A．流动性B．实用性C．损耗性D．效益性
5．进行短期有价证券投资的主要目的是(C)P285
A．获得稳定的收益B．获取控制权C．调节现金余额D．规避利率风险
6．有效的成本控制是以(A)P339
A．健全的基础工作为前提的B．健全的原始记录工作为前提的
C．健全的计量工作为前提的D．健全的定额管理制度为前提的
7．企业与投资者、受资者之间形成的关系，称之为(C)P7P8
A．债权债务关系B．上下级关系C．企业与所有者之间的关系D．社会关系
8．财务管理的基础理论是(A)P26
A．经济学B．会计学C．金融学D．管理学
9．资金时间价值从其实质上看是指货币资金的(B)P30
A．膨胀B．增值C．紧缩D．拆借
10．从市盈率的直接计算公式看，可以视为(B)P56
A．投资收益率B．回收年限C．市场价值D．卖出依据
11．属于综合财务分析法的是(C)P80
A．比率分析法B．比较分析法C．杜邦分析法D．因素分析法
12．在“3/20，n/60”的信用条件下，购货方放弃现金折扣的信用成本为(D)
A．31．835％B．37．835％C．29．835％D．27．835％
13．企业筹集的资本金，企业依法享有经营权，在经营期间投资者不得以任何方式抽回。这种资本金是企业法定的(C)辅P37
A．营业资金B．营运资金C．自有资金D．负债资金
14．公司增发新股，属于资本结构的(D)P114
A．存量调整B．宿量调整C．无量调整D．增量调整
15．科技开发、咨询、服务性有限公司的法定最低注册资本限额为人民币(A)P119
A．10万元B．30万元C．50万元D．100万元
16．根据《企业财务通则》规定，我国企业资本金的确认采用(B)P119
A．授权资本制B．实收资本制C．折中资本制D．法定资本金
17．根据《公司法》规定，企业累计债券总额不得超过企业净资产的(C)P170
A．20％B．30％C．40％D．50％
18．当债券的票面利率小于市场利率时，债券应(C)辅P60
A．溢价发行B．等价发行C．折价发行D．协议价发行
19．财务成本是应收账款所占用资金的(A)P212
A．资金成本B．虚拟成本C．利息D．实际成本
20．在ABC管理法中，A类存货是指那些(D)P246
A．品种多所占资金也多的存货B．品种少所占资金也少的存货
C．品种多所占资金少的存货D．品种少所占资金多的存货
21．若某方案现值指数小于1，下列说法正确的是(A)P258
A．未来报酬总现值小于投资额现值B．未来报酬总现值大于投资额现值
C．未来报酬总现值等于投资额现值D．未来现金流人等于投资额现值
22．内含报酬率是一项投资方案的净现值(A)P258
A．等于零的投资报酬率B．小于零的投资报酬率
C．大于零的投资报酬率D．等于1的投资报酬率
23．债券的收益是固定的，但其价格会随市场利率的上升而(B)P170
A．上升B．下跌C．保持不变D．有波动性
24．属于企业扩张的形式是(C)P406
A．企业分立B．企业剥离C．企业收购D．企业清算
25．由于短期有价证券变现能力十分强，因此企业可以将它作为(A)P285
A．现金的替代品B．股票的替代品C．投资的替代品D．期权的替代品
26．股利政策理论是(D)P377
A．股利发放的程序和方法B．股利种类和股利实施
C．普通股利和优先股利D．股利无关论和股利相关论
二、多项选择题（每小题1分，共6分）在下列每小题的五个备选答案中选择二至五个正确答案，请将正确答案全部选出，并将其字母标号填入题干的括号内。
27．财务管理(A)(B)(C)(D)()P11P21
A．是企业管理的中心B．其实质是价值管理C．其根本在资金管理D．其内容是财务六要素管理E．其方法是事后核算方法
28．资金的时间价值在资金与时间关系上体现为(A)(B)(C)(E)()P31
A．资金使用时间越长，时间价值越大B．资金使用数量越多，时间价值越大C．资金周转越快，时间价值越大D．ABC三者结合，时间价值变得更小E．ABC三者结合，时间价值变得更大
29．计算速动比率时，把存货从流动资产中剔除，其原因有(B)(C)(D)(E)()辅P27
A．存货可能占用资金太多B．存货可能存在盘亏、毁损C．存货可能已充当了抵押品D．存货可能已降价E．存货变现速度最慢
30．企业筹集资金的动因有(A)(B)(C)(D)(E)P89
A．依法创立企业B．扩大经营规模C．偿还原有债务D．调整财务结构E．应付偶发事件
31．企业筹集权益资金的方式有(A)(C)(E)()()P121
A．发行股票B．发行债券C．企业内部积累D．借款E．吸收直接投资
32．债权资产存在的原因有(A)(B)(E)()()辅P81
A．迫于商业竞争需要B．减少存货积压C．增加销售收入D．减少资金占用E．销售和收款两个行为在时间上的不一致
三、判断题(每小题1分，共10分)在题后的括号内，正确的打“√”，错误的打“×”。
33．政府与企业之间的财务关系体现为一种管理和被管理的分配关系。(×)P9
34．计算递延年金终值的方法，与计算普通年金终值的方法不一样。(×)P37
35．发行公司债券筹集的资金可用于弥补亏损和生产性支出。(×)
36．企业利用股票筹资可以筹到永久资金，因此应该只用股票筹资。(×)
37.企业持有现金总额通常等于交易、预防和投机三种动机各自所需现金持有量的简单相加。(×)P192
38．财务管理主体与财务主体是一回事。(×)P18
39．若你取得借款，在相同利率下，用单利计息要优于复利计息。(√)辅P15
40．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利。(×)P147
41．延长信用期限，也就延长了应收账款的平均收账期。(√)辅P84
42．加速折旧法就是通过缩短折旧年限而加速折旧的步伐。(×)P267
四、名词解释(每小题2分，共8分)
43．投资风险价值P48
就是指投资者冒风险进行投资所获得的报酬，也就是投资收益多于（或少于）货币时间价值的那部分。
44．最佳资本结构P112
是指企业在一定时期使其综合资金成本最低，同时企业价值最大的资本结构。
45．投资回收期P261
是指某项投资额全部收回所需的时间。
46．股利政策P377
是关于股份有限公司的股利是否发放、发放多少和何时发放等问题的方针和策略。
五、简答题（每小题5分，共15分）
47.简述债券的特征。P168
1、债券是一种债权债务的凭证
2、债券利息固定
3、债券偿还期明确
4、在分配和求偿上具有优先权
5、不影响企业的控制权
48.简述短期有价证券的特点及企业持有的原因。P284～285
1、短期有价证券的变现性强
2、有价证券有一定的风险性
3、有价证券价格有一定的波动性
1、以有价证券为现金的替代品
2、以有价证券作为短期投资的对象
49.简述股份制企业支付股利的方式。P383
1、现金股利
2、财产股利
3、负债股利
4、股票股利
5、股票回购
六、计算题(每小题5分，共35分)
50．某公司准备买一台设备，有两个方案：一是从甲公司购入分5年付款，每年末付40000元：另一个是从乙公司购买，5年后一次支付250000元，银行利率10％，每年复利一次。已知(F/A1O％5)=6．105，试选最优方案。
解:
A方案,FA=A·VA终=4×6.105=24.42万
∵24.42万＜B方案25万,
∴选择A方案
51．某企业上年度与本年度的流动资金平均占用额为200万元、240万元，流动资金周转次数分别为6次、8次，试求本年度比上年度销售收入增加了多少。P73
解：
本年销售收入=本年流动资金平均占用额×本年流动资产周转率=240×8=1920(万元)；
上年销售收入=上年流动资金平均占用额×上年流动资产周转率=200×6=1200（万元）
本年销售收入-上年销售收入=1920-1200=720（万元）
答：本年度比上年度销售收入增加了720万元。
52．某项固定资产投资12万元，使用5年，期末无残值，以后每年年末能等额提供净利润和折旧4万元，假设资金成本为10％，试用净现值法、现值指数法判定该方案是否可行。(P/A10％5)=3．791。P253
解：净现值=未来报酬总现值-原投资额现值=A·VA现-12=4×3.791-12=15.164-12=3.164(万元)
∵现值指数=15.164/12＞1，
∴该方案可行
53．某企业本年度只经营一种产品，息税前利润总额为90万元，变动成本率为40％，债务利息总额为40万元，单位变动成本100元，销售数量为10000台，试求营业杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。P102
解：

单价=单位变动成本/变动成本率=100/40%=250

复合杠杆系数=营业杠杆系数×财务杠杆系数=1.67×1.8=3.006
54．某企业实行30天信用期限赊销，赊销后的资金利润率为30％，毛销售收入为500万元，销售成本350万元，财务成本8．75万元，收账费用4万元，坏账损失5万元，现企业拟给客户在10天内付清价款可享受2％的现金折扣的优惠政策，估计所有客户都会在折扣期内付款。这样企业的收账费用将减少1/4，坏账损失将不再发生，试确定该企业拟定的现金折扣方案是否可行。P213
解：(1)采用现金折扣的损失：销售额×2%=500×2%=10（万元）
（2）减少损失的机会成本=销售成本××资金利润率=350××30%=5.83
(3)减少其他费用=收账费用+坏账损失=4×1/4+5=6(万元)
采用现金折扣减少的总费用=5.83+6=11.83(万元)＞采用现金折扣的损失10万元,所以该项现金折扣方案可行。
答：该项现金折扣方案可行。
55．某股份有限公司普通股现行市价为每股25元，现准备增发5000万股，预计筹资费率为5％，第一年的股利为每股2．5元，股利以后每年增长5％，试计算该公司本次增发普通股的资金成本。P213
解：
资金成本=+股利预计每年增长率
=+5%
=15.53%
55．某公司发行的优先股面值为100元，规定每股股利12元，市场平均要求的报酬率为10％，试求该股票的市价。若某投资者以98元购进该股票，求该投资者的投资报酬率。P297
解：
市价==120元
若股价为98元购进
投资者的投资报酬率=12/98=12.24%
2008年10月江苏省27092财务管理学
一、单项选择题
1、对所有证券都有影响，但企业无法控制的风险是（B）辅P69
A．非系统风险B．系统风险C．财务风险D．经营风险
2．资本结构的MM理论属于（A）P108
A．筹资理论B投资理论C损益及分配理论D资本运营理论
3．下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（A）P68
A销售库存商品B收回应收帐款C购买短期债券D用固定资产对外进行长期投资
4．当债券的票面利率小于市场利率时，债券发行应（C）辅P60
A．溢价发行B面值发行C折价发行D等价发行
5．某人某年年初存入银行2000元，年利率3%，按复利方法计算，第三年年末他可以得到本利和(D)
A2000元B2180元C2191.0元D2185.45元
6．现值指数法更适应于两个方案的投资额（A）P258
A不相等的情况B相等的情况
C第一期相等以后不等的情况D第一期不相等以后均等的情况。
7．某