财务管理课程实习报告.docx
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-目录课程实习报告2一 公司背景分析21.公司背景介绍22.行业背景介绍2二 财务分析3(一)企业偿债能力分析31.短期偿债能力分析32.长期偿债能力分析4(二)企业营运能力分析61.存货周转率及存货周转天数62.应收账款周转率及周转天数73.总资产周转率7(三)企业盈利能力分析8(四)企业发展能力分析9(五)提出问题和改进措施101.如何在现金持有量大的背景下避免企业资源浪费102.如何保证应收账款及存货管理效率103.如何保证盈利的长期性和可持续性10(六)从现金流量表分析企业的偿债能力和收益能力11(
2、七)杜邦分析121. 2010年杜邦分析122. 2011年杜邦分析133. 2012年杜邦分析13(八)财务运作分析14(九)筹资和投资分析141.筹资方式的分析142.投资方式分析163.投资情况分析17(十)对独立董事制度的分析171.企业独立董事情况172.独立董事的影响183.独立董事如何才能真正的独立18(十一)股权结构分析181.云南白药公司股权结构182.公司股东构成情况19(十二)会计报表附注分析20(十三)公司会计政策分析20(十四)投资建议20(十五)医疗行业的分析及建议21四 财务建议22课程实习报告一 公司背景分析1.公司背景介绍被誉为“伤科圣药”“中华瑰宝”的云南白
3、药是由云南民间名医曲焕章先生于1902年创制的,1971年云南白药厂正式成立,传统名药开始了专业化生产。1993年公司于深交所挂牌上市,股票代码000538,成为云南省第一家A股上市公司。现今经过三十余年发展,公司以由资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多,总销售收入超过32亿元,经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售;糖、茶,建筑材料,装饰材料的批发、零售、代购代销;科技及经济技术咨询服务,医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品),日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白
4、药系列和田七系列为主,共十种剂型七十余个产品,主要销往国内、港澳、东南亚等地区,并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。2.行业背景介绍医药行业是我国国民经济的重要组成部分,是传统产业和现代产业相结合,一、二、三产业为一体的产业。新中国成立以来,特别是改革开放20多年,我国已经形成了比较完备的医药工业体系和医药流通网络,发展成为世界制药大国。据统计口径:我国现有医药工业企业3613家,可以生产化学原料药近1500种,总产量43万吨,位居世界第二。改革开放以来,随着人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断增长,医药工业一
5、直保持着较快的发展速度,1978年至2000年,医药工业产值年均递增6.6,成为国民经济中发展最快的行业之一。近年来,国内医药市场规模迅速扩大,医药商业销售额年增长率达到了 20%。据统计,国内药品市场规模已经超过3000亿元。与此同时,国家不断加强重视的医疗保障体系中医药一直作为非常重要的组成部分,成为与医保挂钩的直属体系,各大医院、药房及卫生所等也逐步开放刷卡消费购药的措施方便居民购药,这也得药品的流通与销售变得更加迅捷方便。也正因为处在这样的政策经济背景下,我国医药行业普遍存在流动性强的特点,现金流量及存量均较高,发展前景较好。二 财务分析(一)企业偿债能力分析1.短期偿债能力分析短期偿
6、债能力比率2010年2011年2012年流动比率2.102.212.55速动比率1.201.151.29现金比率0.660.340.50现金流量比率0.14-0.130.23流动比率分析:云南白药20102012年流动比率分别为2.10、2.21和2.55,流动比率增幅明显,说明企业短期偿债能力较强。从公司三年的资产负债表可以看出,公司流动资产与负债都逐年上升,但流动资产增速快于流动负债增速。中国医药制造业的平均流动比率为1.22,云南白药的流动比率大大高于行业平均水平,说明云南白药的短期偿债能力比较强。速动比率分析:企业该指标与流动比率指标大致相似,均在说明企业的短期偿债能力的强弱。 企业的
7、速度比率指标保持在1为好,过大过小都有负面的影响。云南白药2010-2012年速动比率都高于1,企业的短期偿债能力非常强,2011年比较接近1,说明企业存货相对比率较大。但大量持有流动资产导致企业资源未得到充分利用,影响了企业的获利能力。现金比率分析:现金比率过低,反映企业对目前一些要付的款项存在困难;现金比率高,则表示企业可立即用于支付债务的现金类资产较多。而现金比率越大,对债务的保障程度越高。从上述数据中可以看出,云南白药10年现金比率最高,甚至要达到0.7,在11年有所下降,但还是有0.34,表明用于偿还流动负债的现金比较充足,这说明云南白药集团股份公司的资产流动性增强,但是,流动性和企
8、业的盈利能力是成反比的,所以企业要在保证一定的流动性的前提下控制流动性。现金流量比率分析:现金流量比率反映公司用每年的经营现金净流量偿还到期债务的能力。云南白药12年的现金流量比率为0.23,支付当期债务的能力最强。但11年经营活动现金净流量为-0.13,为负数,表明公司没有用经营现金净流量偿还到期债务的能力。这是因为在2011 年,云南白药在产业层面部署“新白药、大健康”战略,进行了相应产品、市场和管理模式的调整,并且对总部进行搬迁,使得经营现金流出大于流入。2.长期偿债能力分析长期偿债能力比率2010年2011年2012年资产负债率(%)42.1738.8934.10股东权益比率(%)57
9、.8361.1165.90负债股权比率(%)72.9163.6451.75偿债保障比率(%)7.45-7.904.57资产负债率分析:由图可清晰看出2010至2012年,云南白药的资产负债率呈下降趋势,而从资产负债表可以看出,云南白药管理层加强了对企业的日常运营管理,企业资产总额不断增加,负债略有增加,反映了公司管理水平的提高,企业的资产负债率下降,企业偿债能力较强。股东权益比率分析:股东权益比率反映了在公司全部资金中,所有者提供了多少。这一比率越高,说明所有者投入的资金在全部资金中所占的比率越大,说明企业偿债能力越强,财务风险越低。从表中可以看到,云南白药从10到12年,股东权益比率是增加的
10、,并且比额比较大,说明云南白药公司偿债能力较强,财务风险较小。负债股权比率分析:负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的。2010-2012年,云南白药的负债股权比率下降明显,企业所有者权益对债权的保障程度较高,企业财务风险较小。偿债保障比率分析:偿债保障比率越低,表明公司偿还债务能力越强。2012年,云南白药集团股份公司的偿债保障比率为4.57,偿还债务能力最强,而11年的数据为负数,则是因为公司在这一年进行搬迁,以及管理模式调整,使经营活动现金净流量为负数。(二)企业营运能力分析 1.存货周转率及存货周转天数说明:一般情况下,存货周转率越高越好。存货周转率高,
11、说明存货的流动性较好,存货的管理也具有效率,销售形势也好。年份存货周转率存货周转天数2010年3.201132011年2.241612012年2.43149分析:相对于行业平均水平,云南白药的存货周转率稍低,存货周转天数略高。企业的存货周转率2011年剧降,说明企业存货管理水平下降,销售能力变弱。建议:作为行业内领先企业,云南白药应加强存货管理,采取积极的销售策略,减少存货营运资金占用量。其存货周转天数不断地增加,并不利于企业的发展,应积极改善管理,拓宽销路。 2.应收账款周转率及周转天数说明:一般说来,应收账款周转率越高,周转次数越多,表明企业应收账款回收速度越快,企业经营管理的效率越高,资
12、产流动性越强,短期偿债能力也越强。年份应收账款周转率应收账款周转天数2010年28.94132011年25.88142012年31.3012分析:云南白药的应收账款周转率和应收账款周转天数这两个指标都优于行业平均水平,在11年有所下降,但在12年上升至较高水平,说明收帐速度快,平均收账期短,坏帐损失少,资产流动快,偿债能力强,有利于企业的生产经营。3.总资产周转率说明:如果企业的总资产周转率较低,且长期处于较低的状态,企业应采取措施提高各项资产的利用效率,处置多余,闲置不用的资产,提高销售收入,从而提高总资产周转率。般来说,资产的周转次数越多或周转天数越少,表明其周转速度越快,营运能力也就越强
13、。年份总资产周转率总资产周转天数2010年1.482442011年1.352662012年1.39259分析:2011年是公司战略转型实施元年,资产周转率有所下降,但到2012年又上升,并且企业资产周转率水平比业内平均水平较高,说明企业周转速度较快,营运能力也就较强。(三)企业盈利能力分析云南白药公司盈利能力分析2010年2011年2012年销售净利率9.19%10.70%11.56%净资产收益率23.07%24.29%25.16%投资报酬率13.58%14.48%16.02%每股收益1.331.742.28分析:从上面两个图表以及数据可以看出,从2010到2012年,云南白药销售利润率的变动
14、浮动较小,基本维持在10%左右,而医药制造业的行业平均销售利润率为9%左右,说明云南白药销售获取利润的能力较强。公司净资产收益率变动幅度也较小,并且处于上升趋势,但仍高于行业平均水平(8.78%),公司的资产负债表显示,2010到2012年,公司的净利润一直增加,净资产收益率也上升。说明所有者投入的资金所获得的获利能力较强。云南白药每股收益呈上升趋势,由于每股收益越高,获利能力越强,说明公司销售净利润不断增加,公司盈利能力较强。(四)企业发展能力分析项目2010年2011年2012年主营业务收入增长率40.2311.9621.26净利润增长率53.4130.7430.69净资产增长率23.25
15、25.8726.50总资产增长率27.1019.1017.30分析:主营业务收入增长率这一指标可以较好的考察公司的成长性,通常其在几年内保持在30% 以上,说明公司具有一定成长性。云南白药集团股份公司在2010年主营业务增长率为40.23%,说明公司在10年迅猛发展,11年迅速下降到11.96%,是因为企业进行整体搬迁工作,主营业务增长率变慢,在12年公司发展回复平稳,达到21.26%。说明企业“新白药 大健康”战略实施方案渐有成效。公司净利润增长率和总资产增长率在11年和12年都有所下降,是因为企业在进行“新白药大健康”战略实施方案,对公司销售和生产有一定的影响,但是净资产增长率一直都是增加
16、的,说明企业发展情况较好。(五)提出问题和改进措施1.如何在现金持有量大的背景下避免企业资源浪费现金流动性强是我国医药行业的普遍特点,而在对云南白药集团股份公司的各项财务指标进行分析后我们不难发现其短期偿债能力很强,但是大量持有流动资产导致企业资源未得到充分利用,这将有可能影响到企业的获利能力,也不符合建设资源节能型社会的发展要求。措施建议:企业应适当减少现金持有量,根据自身情况理性选择较好的项目进行适当投资,或对现有项目适当扩大投资,合理高效的利用现金,将现金流转起来。同时应注重产品研发及新技术引进,最大程度上利用自身资源,减少资产的浪费。2.如何保证应收账款及存货管理效率公司在2011年应
17、收账款周转率,存货周转率,总资产周转率都大幅度下降,说明企业可能对其内部管理有所松懈。这有可能导致存货积压或产生大批坏账,对企业的长期发展及其不利。而医药行业本身又具有流动性强的特点,许多药物的保质期间较短,存放环境要求严格,存货管理成本较大,因此更需要企业加强相应的内部控制,避免出现无谓的损失。措施建议:企业的应收账款管理水平有所下降,企业需要加强应收账款管理,以提高企业资产周转率,进而提升收益水平。而存货周转速度也存在下降的趋势,这主要是因为原料价格上涨及采购量增加,企业应控制原料成本,或通过提高技术水平、在不影响产品质量的前提下改变生产方案等方法来降低生产成本,同时加强存货管理,减少存货
18、营运资金占用量。3.如何保证盈利的长期性和可持续性公司主营业增长率、净利润增长率和总资产增长率在11年和12年都有所下降,并且与10年相比相差很多。这主要是因为2011年计入营业外收入的政府补助增加2130万元及子公司文山七花有限公司处置土地使用权产生营业外收入1280万。此外,2010年,国家出台关于加快医药行业结构调整的指导意见,支持我国医药行业由大变强,国家医药政策所引起的终端刚性需求持续增长,并且新医改方案中关于建立基本药物制度的内容使基本药物供应回归市场化,并提出“建立科学合理的医药价格形成机制”,因此虽然需求量增加,但是药品价格有所下降。措施建议:云南白药企业应加强管理,在药品质量
19、上把关,提升产品档次,避免价格战,低价站等销售手段,认真思考销售战略,找出一条可在保证产品利润的前提下稳定销售量的销售策略。(六)从现金流量表分析企业的偿债能力和收益能力现金流量结构2012年2011年2010年经营现金流量流入小计15,571,405,668.9811,534,565,197.7310,157,225,589.06流出小计14,776,456,757.7311,982,353,304.839,725,141,704.23净流量794,948,911.52-447,788,107.10432,083,884.83流入流出比例1.0537983440.9626293691.044
20、429572投资现金流量流入小计175,724,547.09134,741,081.879,236,706.92流出小计273,171,770.47469,312,510.72620,687,790.76净流量-97,447,233.38-344,571,428.85-611.451.083.84流入流出比率0.6432749130.2871031110.014881406筹资现金流量流入小计10,000,000.0010,000,000.0010,000,000.00流出小计121,851,538.5380,057,360.00119,071,989.73净流量-111,851,538.53
21、-70,057,360.00-109,071,989.73流入流出比率0.0822493290.1249104380.083982808流入合计15,757,130,216.0711,679,306,279.6010,176,462,295.98流出合计15,171,480,066.7312,531,723,176.5110,464,901,484.72净流量合计585,650,139.61-852,416,896.91-288,439,188.74企业的经营现金流入量与流出量的比基本保持在1的水平上,虽然2011年有所下降但是2012年又有回升。基本上流入流出比较为稳定。投资现金流入流出比自
22、2010年0.015升至2011年的0.27再升至2012年的0.64,说明了企业在该年收回前期投资款项。2011年和2012年的收回款项来自于2010年企业为扩大子公司及子公司扩建的投资。企业的筹资现金流入与流出比例基本处于较低水平,说明筹资流入流出量的差别较小,没有大规模融资行为。现金净流量2012年2011年2010年经营现金净流量13574%52.53%-149.80%投资现金净流量-16.64%39.25%211.99%筹资现金净流量-19.10%8.22%37.81%合计比例111合计金额585,650,139.61-852,416,896.91-288,439,188.74云南白
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