财务管理课程设计报告----------.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-目录一、课程设计一:资金时间价值的应用2二、课程设计二:像小贩和CEO一样思考2三、课程设计三:蒙科蒂葡萄酒公司设备决策案例3四、课程设计四:四通公司的短期筹款决策4五、课程设计五:迅达航空公司的长期筹资决策4六、课程设计六:股票投资的基本分析方法6七、课程设计七:债券投资的基本分析方法6八、课程设计八:财务分析案例7九、课程设计鉴定表 一、课程设计一(一)、实训名称:资金时间价值的应用(二)、实训目的:通过本实训使学习者掌握资金时间价值的应用(三)、实训结果:方案一中的预付年金为: P=20(P/A,1
2、0%,10)(1+10%)=206.14461.1=135.1818(万元)方案二中的第五年初的现值可求得为: P=A(P/A,i,n)(1+i)=25(P/A,10%,10)(1+10%)=168.9765(万元)第五年初的现值即第四年末的终值,根据第四年末的终值可求得第一年初的现值:P2=F(P/F,i,n)=168.9765(P/F,10%,4)=115.41095(万元)综上所述可知,方案二的预付年金现值小于方案一的预付年金现值,故该公司应该选择方案二。二、课程设计二(一)、实训名称:像小贩和CEO一样思考(二)、实训目的:通过本实训使学习者思考并掌握实现企业目标(或财务管理目标)的影
3、响因素(三)、实训结果:1. (1)区别:企业目标按时间分可分为近期目标、短期目标、中期目标、长期目标;按整体与局部可分为整体目标、部门目标;按职能也可分为营销目标、销售目标、财务目标、生产目标、人力资源目标、研发目标等等;按管理层级由低到高可分为基层作业目标、中层职能目标、高层战略目标。企业管理的基本目标应该是生存与发展,企业只有生存后才有发展的机会 ,也只有不断发展才能求得更好地生存。财务管理的目标,就是企业通过财务管理工作期望达到的根本目的,它是企业财务管理这一系统工程进行良性循环的前提条件。目前,我国企业财务的目标有多种,其中以产值最大化、利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目
4、标最具有影响力和代表性。(2)联系:财务管理是企业管理的重要组成部分,渗透到企业的各个领域和环节之中。财务管理直接关系到企业的生存和发展,从某种意义上说,它是企业可持续发展的关键。企业管理必须由计划经济中的以生产计划为中心,转变为市场经济中的以财务管理为中心。财务管理贯穿于企业管理的全过程,既是企业管理的突破口,又是企业运行的控制点,也是企业发展的落脚点。2(1).影响企业管理目标实现的因素:1)投资报酬率。在风险相同的情况下,提高投资报酬率可以提高公司价值。公司的盈利总额是不能反映公司价值的,而要看其投资报酬率的高低。2)风险。任何决策都是面向未来的,未来具有不确定性,也就是存在或多或少的风
5、险。决策时需权衡风险与报酬,才能获得较好的结果。3)投资项目。投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。一般来说,被企业采纳的投资项目都会增加企业的报酬,否则企业就没有必要为它投资。与此同时,任何项目都有风险,区别只在于风险的大小不同。因此,企业的投资项目会对公司的报酬率和风险产生影响,从而影响公司价值。4)资本结构。资本结构是企业筹资行为的结果。它会对公司报酬率和风险产生影响。资本结构是指所有者权益与负债的比例关系。一般情况下,企业借债的利率低于其投资的预期报酬率,可以通过借款来提高每股盈余,同时还会扩大每股盈余的风险。因为一旦情况发生变化,实际的报酬率低于利率,则负债不但不会提高每股盈余,
6、反而使每股盈余减少,企业甚至可能因不能支付本息而破产。资本结构不当是公司破产的一个主要原因。 5)股利政策。股利政策是指公司赚取的盈余中,有多少作为股利发放给投资者,有多少保留下来进行在投资,以便使未来盈余源泉保持下去。股东既希望分红,又希望每股盈余在未来不断增长,两者是当前利益与长远利益的矛盾。但加大保留盈余,会提高未来的报酬率,而在投资的风险比立即分红的风险要大。因此,股利政策会影响公司的报酬和风险,从而影响公司的价值。 (2)财务管理目标的影响因素:企业财务管理目标不仅受到企业利益相关者的影响,同时还收到企业本身管理决策各因素与企业外部环境的影响。因此确立企业财务管理目标要与企业利益相关
7、者、财务管理活动、管理措施、战略选择等方面联系起来考虑。三、课程设计三(一)、实训名称:蒙科葡萄酒公司设备决策案例(二)、实训目的:通过此案例的分析,掌握内部投资决策分析(三)、实训结果:1若购进新设备,则计算过程如下:普通年金现值=30000(P/A,18%,6)=300003.4976=104928(美元)由于普通年金现值小于0,因此购进新设备的方案行不通。2若购进新设备,则计算过程如下:普通年金现值=-120000+25000+30000(P/A,18%,6) =-120000+25000+300003.4926 =9388(美元)由于普通年金现值大于0,因此购进新设备的方案可行。3继续
8、使用Rapid Stick设备,每年现金流出的普通年金现值为普通年金现值=60000(P/A,18%,5) =600003.1272 =187632(美元)根据187632170000可知,如果继续使用Rapid Stick设备所需的成本将会大于购进新设备Super Stick设备所需的成本,故应选择购进Super Stick设备。四、课程设计四(一)、实训名称:四通公司的短期筹资决策(二)、实训目的:通过此案例的分析,能够根据所给定的付款条件和目前现有的银行贷款利率进行短期筹资决策,并掌握现金折扣成本的计算。(三)、实训结果:1.会计人员错在将现金折扣成本与折扣百分比的概念混淆,将折扣百分比
9、作为现金折扣实际成本与贷款成本相比较,得出了放弃现金折扣的错误决定。2.放弃折扣成本=现金折扣率(1-现金折扣率)360(信用期-折扣期)=2%(1-2%)360(30-10)=36.7%3.建议:如果能以低于放弃现金折扣的隐含利息成本(实质是一种机会成本)的利率借入资金,便应在现金折扣期内借入资金支付贷款,享受现金折扣。反之,则应放弃折扣,但公司即使被迫放弃折扣优惠,也应该将付款日推至信用期内的最后一天,从而降低放弃折扣。如果在信用期内仍无法付款,应该与对方公司协商,采用应付票据形式延期付款,以降低利息成本。五、课程设计五(一)、实训名称:迅达航空公司的长期筹资决策(二)、实训目的:通过此案
10、例的分析,掌握各种筹资方式的特点,适当地对各种筹资方式进行比较分析,从而正确地决策。(三)、实训结果:1. (1)普通股筹资方式的优点:1)发行普通股筹资具有永久性,无到期日,无需归还。发行股票筹集的资金是永久性资金,在公司持续经营期间可长期使用,能充分保证公司生产经营的资金需求。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。2)筹资风险小。股利支付视企业利润的大小和经营需要而定,可以减少经营波动带给公司的风险,由于普通股票没有固定的到期日,不用支付固定的利息,不存在不能还本付息的风险。3)发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源,它反映了企业的实力,可作为其他筹资方式的基础,
11、尤其可为债权人提供保障,增加了公司的举债能力。4)由于普通股的预期收益较高并可以一定程度地抵消通货膨胀的影响,因此普通股筹资容易吸收资金。 5)能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金,就可为债权人提供较大的损失保障。因而,发行股票筹资既可以提高公司的信用程度,又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。(2)发行股票筹资的缺点: 1)资本成本较高。一般来说,股票筹资的成本要大于债务资金,首先,从投资者的角度讲,投资于普通股风险较高,相应地要求有较高的投资报酬率。其次,对于筹资公司来讲,普通股股利要从税后利润中支付,而债务资金的利
12、息可在税前扣除,因而不具备抵税作用。另外,普通股的发行费用一般也高于其他证券。 2)容易分散控制权。当企业发行新股时,出售新股票,引进新股东,会导致公司控制权的分散,削弱原有股东对公司的控制。另外,新股东分享公司未发行新股前积累的盈余,会降低普通股的净收益,从而可能引起股价的下跌。如果以后增发普通股,可能引起股票价格的波动。3)发行新的普通股往往被看做是一种消极信号,会导致股票价格的下跌。4)普通股的风险较高,要求有较高的资本回报率,资本成本高;普通股筹资分散公司的控制权,会引起公司股价的下跌。2.评价:投资银行对公司的咨询建议有些地方是可以接受的,刚开始以20元每股的价格发行,但未考虑投资者
13、对公司有关机票打折策略和现役服役机龄老化等问题。之后通过降低新股票发行的价位,在一定程度上可以提升股权资本比重,降低负债比率,改善财务状况。而且,发行的价格应该和预测每股收益和发行市盈率两个指标相联系,发行的股数过多会导致股票价格下跌。3.建议:通过材料可知,该公司有15亿元的债务将于2008年到期。还有两年即将到期,可知时间短,需要采用适当的筹资方式追加筹资。当中的长期债劵金额达到了百分之四十左右,所以可知公司还可以通过可转化债券筹资,它的筹资成本较低,便于筹集资金,也有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释,并且可以减少筹资中的利益冲突。六、课程设计六(一)、实训名称:股票投资的基本分析方
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