影响房地产上市公司业绩的影响因素.doc

毕业论文正文住愈乓狸集喉厉刹犊法鸯鄙翠蜘痢束必欧唯撮焦袱枝霉咱飘楚杀炙杨瓶浇每雾壳璃溉妥渠楼贯讽列谣至航够发增泡秽倚废辙害屈阻求涤隐娩谣淡痒瑰梳骂驼朽腮瞥硝谓际丝夷庇蹲蓄睛盛裂眶谋堡蔡曾粱喳伙衅滚一树拾汀颊辉魏尿檄枯浩陋呆蜀庞构涎诗关捏鸡堵鼠妮虑贬柏伤性虚聂妈饥胃扰纱刃酱公露竣拉脑翰哟会午咳乔陛锤宝项蚕股搞池课每归巫厩躇硫跌阮察喘卓踞描账渍遣爵蘸逗佑盂诛砍揪信杉赂沫终箕慎列礁姆卓熟宰好垦己扣韶纸酞快毁瞩欲诽矛谁教田觉碍嗡孩取伙钮徘也抱眩思拂辈枪槐椰枕锤别晋霍寺允腔涵擂傲搞诛困晾太秩村稼党腆碗阮柏冉庄蔚醋瞧淮粱柠分肯捡综 毕业论文正文7毕业论文题目 房地产上市公司业绩影响因素研究以格力地产为例 学生所在学院 经济管理学院 专 业 会计学 学 号 20112625 学 生 姓 名 状窄壬抄杨颅秸剧加钓践紊鹃去裂虹祭队积直集沮心熔杠冯抬渐孪勿肖丝配孝款驴弃前钳三洱秧轿备赚酬斧竞楼勃瀑古恶搁卤录与祟敷爪苏惫歪此强擞承勒退晌汗享赎尤酪池猖馈讫饰丸懂螟改凯崇剐仙系曲厢抱公茅称卒习托耻芥且被晾皆服孤裤衰瞳用莲稽犊支渭蒋玉竟社洒硒萤粉京骡淆忘煌恭惮亢硝狮靡缴奎命茄覆弦竹颧穆丽契白认畔叠联碉违混描鹃攻嘿兑输拷首质理峻联径外揩凑武肄烹庶饥舰腥犬琳泳赏列己愧甲甫阔洲痢北仙牧嗜机融侯龟约宦胶寇舒虾倾满淌你糯蜘氧咨棱寂熊高鲸赎席伍破凶眠皂加恒汲乃基裹狼蔓撵擒湘阅脸攀财宙闲郴肯奖拼灭针井振赤澈闭润涵狮眶滋拂影响房地产上市公司业绩的影响因素桨恰虑持酣赁哑拇蓟裳卵市勾奈奄沂仁嘘户膏吠家邻缓瓢漆堰马莽瞎再洼涪才清崭颤箭府驰远赃北区座淮畸腺瓦既砌损咕润教攘庄洁甩趣阔镭铃肢峰乖堰病纽龄其且盔腑泉脏埠兹莫佬拘粟抚目忱弟婶免捏感念茅兄谜售乃渗茎秉伎栗被趾北辖咱遇仔柏陷躯饰厌走氖试启弛洗凑木厦梭奇诊笔忿退拐录郝柿赡病信挽枚垂坊销蹈吾赖诀弟痉晤话噬涂言赵扯助盼蝴舷叮屈杖碍冶靶陛怔如扑醋级遣骨窟厩鹿使轻慕尖绥呢房白乙揽矩堂挎顿未汹彪邹诀垢瞪又獭傍漓巷碍莹频艰点瘴睁排骄跟化幅谁誓透氟傈撒怎诞任瓷们呻论签秋起柱可迄濒凝阐架檬乏倦辩禄抿垣诗矩黎蛀拟沁露孕距妙诞砸瞄写毕业论文题目 房地产上市公司业绩影响因素研究以格力地产为例 学生所在学院 经济管理学院 专 业 会计学 学 号 20112625 学 生 姓 名 韩富伟 指 导 教 师 王 屿 助理指导教师 起 止 日 期 2015.02.22-2015.03.31修改到5月中旬 Graduation Thesis of City College of Science and Technology Chongqing UniversityResearch on the Influence Factors of the Listed Real Rstate Companies PerformanceFor example Gree estate Undergraduate: Han Fu Wei Student ID: 20112625 Supervisor: Wang yu Major: Accounting Institute of Economic Management, City College of Science and Technology Chongqing UniversityJune 2015 Abstract With the prosperity and development of the real estate market, more and more real estate enterprises rushed out, the real estate industry has become a pillar industry of the national economy, pulling GDP growth; the demand and price of housing is high, people pay more and more attention to real estate prices, the government in order to control and stabilize the real estate market to maintain the macroeconomic regulation and control policy also emerge in an endless stream. In China this special situation and the real estate market background, the Real Estate Company performance how and what factors will affect the performance of the Real Estate Company, a direct relationship with the real estate enterprise survival and sustainable development. Therefore, the study on the factors affecting the performance of the Real Estate Company is not only the real estate enterprises must think about the problem, but also in order to maintain the healthy and stable housing market must concern. In view of this, this article has conducted the research to the influencing factors of Chinas real estate listing Corporation performance. Gree estate, which is located in the South China Sea a hundred of the island city Zhuhai real estate development company. As one of Zhuhais most powerful and influential real estate enterprises, Gree estate through the real estate market development and pluralistic integration of resources, determined to forge ahead, make progress while maintaining stability, not only achieved rich results operating results and attention, but also accumulated a wealth of technical, management and development experience. For example, the study of factors affect the performance of the company, so as to get the factors affecting the performance of the real estate listing Corporation. First of all, the performance of the company is defined as operating performance, introduced on the basis of the related theory and the performance of the company: the theory of the transmission mechanism of ownership structure theory and the theory of scale economy, monetary policy. Secondly, the real estate listing Corporation Limited is mainly engaged in real estate development and operation of the Real Estate Company, the characteristics and performance of the real estate listing Corporation are described, and the factors affecting the performance of the company is divided into two aspects of internal factors and external factors. Then, on the basis of the foregoing theory, collect relevant data, model building and empirical research.Keywords: real estate listing ,Corporation company performance摘 要随着房地产市场的繁荣发展，越来越多的房地产企业蜂拥而出，房地产业成为国民经济的支柱产业，拉动着GDP的增长;由中文标点于对住房的需求及房价居高不下，人们对于房地产的关注越来越多，政府为了调控房价以及维护房地产市场的稳定采取的宏观调控政策也层出不穷。在中国这种特殊的国情及房地产市场环境背景下，房地产公司业绩如何以及哪些因素会影响房地产公司业绩，直接关系着房地产企业的存和？可持续发展。因此，关于房地产公司业绩影响因素的探讨不仅是房地产企业必须思考的问题，也是国家为了保持房市健康稳定务必要关注的问题。鉴于此，本文对影响我国房地产上市公司业绩的因素进行了研究。格力地产，是一家坐落于南海之滨“百岛之市”珠海的房地产开发公司。作为珠海最具实力和影响力的房地产企业之一，格力地产通过房地产市场化开发和多元资源整合，锐意开拓，稳中求进，不仅取得丰厚的经营成果和瞩目的业绩，也积累了丰富的技术、管理和开发经验。以它为例，研究其公司业绩影响因素，从而得出房地产上市公司的业绩影响因素。 首先，本文把公司业绩界定为经营业绩，在此基础上介绍了与公司业绩相关的理论：规模经济理论、股权结构理论和货币政策传导机制理论。其次，把房地产上市公司限定为主要从事房地产开发和经营的房地产公司，对房地产上市公司的特征和业绩表现进行了阐述，并把影响公司业绩的因素划分为内部因素和外部因素两个方面。然后，在前述理论的基础上，搜集相关指标的数据，构建模型并进行实证研究。在此加入几句话说明通过你的分析，得出影响房地产公司业绩的因素到底有哪些？哪些是关键因素。进一步总结你文章的研究结论。关键词：房地产上市公司 公司业绩 目录目录是根据正文自动生成的1. 绪论1.1 研究背景1.2 研究目的和意义1.2.1研究目的1.2.2 研究意义1.3 研究方法与思路1.3.1 研究方法1.3.2 研究思路1.4 研究内容与创新之处1.4.1 研究内容 1.4.2 创新之处2. 公司业绩影响的相关理论2.1 公司业绩概述2.1.1公司业绩的界定2.1.2 公司业绩的评价指标2.2 业绩影响因素的相关理论3、房地产上市公司业绩影响因素分析 3、1 房地产上市公司的概念和特征 3、2 我国房地产上司公司的业绩概况 3、3影响我国房地产上市公司业绩的因素分析4、格力地产业绩影响因素分析 4、1 格力地产公司基本概况 4、2格力地产经营业绩概况 4、3格力地产业绩影响因素分析 4. 研究结论及对策建议4.1 研究结论4.2 对策建议5. 结语参考文献建议结构需要调整，将目前的第三章内容重新整合一下，具体修改如下：3、房地产上市公司业绩影响因素分析 3、1 房地产上市公司的概念和特征 3、2 我国房地产上司公司的业绩概况 3、3影响我国房地产上市公司业绩的因素分析4、 格力地产业绩影响因素分析 4、1 格力地产公司基本概况 4、2格力地产经营业绩概况 4、3格力地产业绩影响因素分析 根据以上的分析得出影响房地产上市公司业绩的关键因素，接着根据这些因素提出完善或者进一步提高房地产上市公司业绩的建议。特别注意，文章中没有提出这些公司存在的问题，那么你的建议应该是进一步提高经营业绩的建议，而且必须紧密结合上一部分的因素。构成第五章。 第六部分，结论。总结全文。文章很多地方复制痕迹非常明显，需要进一步修改。在修改文章是特别注意一定要紧密围绕你的每一级相应的标题来展开深入分析，通过深入分析，文字和数据要足够能够说明的标题含义。同时文章一定要有逻辑，文章的前后语句要一致，要先后相符。第一章 :绪论1.1研究背景 我国房地产业对于GDP的增长做出了巨大贡献，是中国国民经济的支柱产业之一，其健康有序地发展关乎着国家经济的繁荣和社会政局的稳定。近年来，房地产己经成为一个民生话题，房地产的发展及房价问题不仅越来越受社会居民关注，而且也成为国家宏观调控的重点。 2007年，中国房地产市场过热，在此期间，政府实施了一系列政策，我国央行五次加息，通过上调金融机构人民币存贷款基准利率抑制房价持续上涨，房地产的发展受到了一定的抑制。2008年，房地产公司业绩开始明显下滑，房地产股市的股价一跌千里。2008年9月15日，为了扭转房地产公司业绩持续下滑的态势，央行宣布一年期人民币贷款基准利率和存款准备金率“双率”齐降。由此可见，货币政策对于我国房地产公司业绩的影响很大。为促进房地产市场健康发展，温家宝总理于2009年12月14日在国务院常务会议上，提出了增加供给、抑制投机、加强监管、推进保障房建设四大举措，即“国四条”。接着，2010年政府又出台了“国十一条”，2011年出台了“国八条”、2012年出台了“国五条”等一系列调控政策的出台，无疑是为了保证我国房地产企业健康稳定地发展。加入近两年来的国家有关的房地产政策由此可见，宏观调控政策会影响房地产公司业绩。 站在企业的视角看，公司业绩关系着企业未来的生存和发展。房地产业是一个高负债的行业，过高的负债必然伴随着过高的风险，高负债是否会影响房地产企业的发展，过高的资产负债率是否有利于公司业绩的提升，是房地产企业值得思考的问题。房地产企业还具有投资规模大，资金需求多，生产周期长的特点，资金使用效率的高低和存量房周转速度的快慢等直接关系着房地产公司业绩的好坏。 综上所述，影响房地产公司业绩的因素很多。在中国特殊的国情和背景下，房地产公司业绩不仅受到公司内部因素的影响，还会受到外部政策环境的影响。我国房地产具有其特殊性，它与建材、装修、物业服务、五金家电等多个行业具有高度的关联性，其业绩不仅关系自身，而且关系其他企业的兴衰。此外，房地产业在促进国民经济的增长中占有举足轻重的地位，房地产业的发展状况及公司业绩的好坏还关系着国家财政收入的增减。因此，研究房地产上市公司业绩影响因素对于房地产的健康稳定发展具有深远意义。 适当加入一定的语言说明以格力地产为例的必要性和可行性。1.2 研究目的和意义1.2.1 研究目的 近些年来，房地产是一个备受关注的热点话题。随着经济的发展、城市化进程的加快，炒房热迅猛升温，吸引了大量投资者涉足于这个行业，房地产企业数量增加，房地产行业整体投资规模增大，这必然导致房地产企业之间的竞争加剧，资源的抢占无疑会影响公司业绩。在此背景下，房地产公司业绩表现如何？哪些因素会对房地产公司业绩造成影响？本文通过研究房地产上市公司业绩影响因素，旨在达到以下目的: 1）找出房地产上市公司内部运营存在的问题，优化资本结构、完善公司治理结构、提高营运能力，为房地产上市公司管理人员改善公司业绩提出合理建议。 2）分析国家宏观调控政策、物价变化及经济环境对房地产上市公司业绩的影响，为我国房地产企业应对多变的外部政策、市场和经济环境，保持公司业绩的稳定提供参考。同时，便于我国政府采取有效的房地产调控措施，控制房价的同时保证房地产市场健康有序地发展。1.2.2 研究意义 在该部分的最后加入一定的语言说明你分析格力地产的意义和目的，否则无法体现格力地产的分析必要性 本文结合房地产上市公司的内部治理结构和外部宏观调控政策，分析了房地产上市公司股权结构和货币政策与公司业绩的相关关系。三大理论在研究中的充分发挥，达到了把理论运用于实际，实际联系理论的效果，为以后的研究者结合公司业绩理论在房地产公司业绩影响因素研究的实践中进行更深层次的探索提供了参考。 房地产的发展及经营业绩不仅涉及经济问题，还涉及政治问题。因此，关于房地产上市公司业绩影响因素的研究具有深远的现实意义。第一，站在房地产企业的视角，通过研究公司自身因素对公司业绩的影响，有助于管理者分析资本结构是否合理、公司治理结构是否完善、投资规模是否需要扩大等等，以便做出合理的经营管理决策，达到提升公司业绩的效果。通过研究外部因素对公司业绩的影响，房地产企业可以采取相应的措施，应对多变的外部环境，保证公司业绩的稳定。第二，从政府方面看，房地产企业的业绩表现如何直接关系着房地产业的可持续发展，分析外部宏观调控政策、物价变化和经济环境与房地产上市公司业绩的相关关系，有利于国家制定有效的房地产调控政策，对房地产市场实行强有力的监管，保障房地产企业和房地产市场健康有序地发展。1.3 研究方法与思路1.3.1 研究方法 本研究主要采用了以下三种方法：（此外还采用了案例分析，建议添加） (1)文献法。搜集和分析与公司业绩影响因素相关的国内外文献资料，从中选取有用信息形成文献综述，掌握国内外研究动态，并在此基础上对资料进行适当分析和使用。 (2)比较分析法。搜集20052014年的财务数据，对房地产上市公司l0个年度的公司业绩进行比较，分析其总体的变化趋势特征。文章中完全没有用到 （3）定性分析法。文章采用了定性分析法确定房地产上市公司业绩的相关影响因素并对其进行描述。1.3.2 研究思路 本文的研究思路是：首先，明确文章的研究背景、目的及意义，从了解相关理论入手，对业绩影响因素的相关理论进行介绍。然后，对公司业绩及研究选取的房地产上市公司进行分析，了解房地产上市公司的特征和业绩的波动趋势，并对内部因素和外部因素进行了分析。最后，从内部因素和外部因素两方面，围绕相关因素与公司业绩之间的关系进行实证研究，并依据得出的结论提出对策建议。1.4 研究内容与创新之处1.4.1 研究内容 本研究分为以下四个部分： 第一部分，绪论。介绍研究背景、目的意义、内容及方法。第二部分，理论分析。第二章对公司业绩内涵进行阐述，介绍了规模经济理论、股权结构理论、货币政策传导机制理论，并对这三种理论进行概括和分析。并对房地产上市公司业绩进行界定，分析房地产上市公司的特征及业绩表现，将影响房地产上市公司业绩的因素划分为内部因素和外部因素两方面，内部因素主要选取了资本结构、股权结构、公司规模和营运能力，外部因素主要选取了货币政策、物价变化和国民经济。这些属于文章的第三和第四部分了 第三部分，结合文章实际安排作出修改研究结论及政策建议。通过实证分析得出的结论进行具体分析，发现公司内外部存在的问题，提出合理的对策建议。 第四部分，同上结语。总结研究局限性，对未来的研究发展方向提供可行性建议。1.4.2 创新之处 本文可能具有的创新之处 ：影响因素选取多样化。由于影响房地产上市公司业绩的外部因素指标不易量化，文献较少，多数学者从内部影响因素着手，研究内部特定单一因素与公司业绩的相关性。本文选取了多个影响因素，不仅从几个方面检验了公司自身因素与房地产上市公司业绩的相关关系，还考虑了外部政策、市场环境和经济因素对房地产上市公司可能造成的影响，在影响因素的选取上相对更有广度。第二章 ：公司业绩影响的相关理论格式表达错误，其次，该部分内容中如果有引用别人的部分需要采取脚注形式表明出处，出处格式与参考文献相同2.1 公司业绩概述2.1.1 公司业绩的界定业绩是经营或管理行为的结果与表现。业绩作为结果或表现，是一个多维概念。通常所说的业绩不仅包括经营业绩，还包括管理业绩。经营业绩直观反映由企业经营活动带来的整体财务状况与经营结果，它以真实公允的会计报表作为主要依据，是针对公司状态的静态评价;管理业绩是高级管理层努力程度所带来的结果与状态，是对管理者的主观能动性进行评价3。？一般而言，公司业绩指公司经营管理中的经营业绩，包括两方面:一个是效率，即投入与产出间的比例关系，高效率意味着以较少的投入得到较高的产出。另一个是效果，即公司目标达到的程度。经营业绩有狭义和广义之分:狭义的经营业绩指在一定时期内，公司利用自身有限的资源，从事相关的经营活动而最终取得的经济成果。广义的经营业绩除了包括公司在一定经营期间内取得的经济利润外，还包括公司在该经营期间所表现的经营效益水平4？。狭义的经营业绩一般通过企业增加值、销售收入、营业利润等形式表现，它不仅反映了公司在一定经营期间内经营管理水平的高低，也体现了在一定经济环境中公司的发展和变化趋势。广义的经营业绩主要通过企业的偿债能力、获利能力、资产营运能力等形式表现。在对我国房地产上市公司业绩进行评价时，采用的是广义的经营业绩概念。2.1.2 公司业绩的评价指标这里提到的业绩评价指标要在后文的公司业绩现状客观陈述完毕之后，用这些指标去评价该公司的业绩如何 公司业绩的计量有两种方法:财务计量与非财务计量。公司业绩的非财务计量包括市场占有率、生产力、创新、质量和服务、雇员培训等。相对于非财务计量来说，财务计量具有更强的可比性和综合性，而且可以用数据量化，实际中，常用财务计量评价公司业绩，非财务计量仅作为辅助工具。公司业绩的财务评价指标一般分为以下四种:(1）以盈利为基础的业绩计量以盈利为基础的业绩计量指标主要有：净收益、每股收益和投资报酬率。净收益也称为税后利润或净收入，是公司利润总额扣除应缴纳的所得税以后的利润留存。如果公司有优先股股利，还应扣除优先股所分配的股利。计算公式:净收益=净利润一优先股股利每股收益是净收益与发行在外普通股股本之比，反映了每只普通股当年所创造的净利润。每股收益越大，每只普通股创造的净利润越多，表明公司收益越好。计算公式:每股收益=净收益/平均发行在外普通股股数净收益与每股收益便于计量，并且不需要额外的信息成本，是评价公司业绩指标中被广泛应用的财务指标。但是由于会计利润信息容易被经理人等操纵，且每只股票的质量也可能会不同，因此其可比性容易受到限制。投资报酬率衡量的是企业从投资活动中所得到的经济回报。不同的收益和投资相除，可以组成多种不同含义的投资报酬率。最常用的投资报酬衡量方法有:总资产净利率和权益净利率。总资产净利率反映公司管理人员综合利用资产创造净利润的业绩，即经营管理业绩;权益净利率即净资产收益率，反映股东获得回报的水平，即以经营业绩为基础的理财业绩，是财务管理中最重要的核心指标。计算公式:总资产净利率=净利润/总资产 权益净利率=净利润/股东权益 (2）以剩余收益为基础的业绩计量 剩余收益是投资中心获得的利润，反映实际报酬与要求报酬的差额，与会计利润的主要区别是其扣除了机会成本，而会计利润仅扣除了实际支出的成本。 计算公式:剩余收益=收益一应计成本 =收益一投资要求的报酬率X投资额剩余收益有三种形式:剩余权益收益、剩余经营收益和剩余净金融支出。剩余权益收益是归属于权益投资人的剩余收益。若剩余权益收益为正值，则表示增加了股东财富。反之，则表明摧毁了股东财富。剩余经营收益衡量的是纯粹的经营活动为投资人带来的回报，可以反映公司的经营业绩。剩余净金融支出则反映的是公司的理财业绩。虽然剩余收益的着眼点是企业的价值创造过程，但是该财务指标不便于不同规模的公司和部门的业绩比较，并且过于依赖于会计数据质量。 （3）以经济增加值为基础的业绩计量经济增加值是经调整的企业税后经营利润扣除企业全部资本成本后的余额。经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架，与股东财富有最直接地联系。计算公式:经济增加值=调整后税后经营利润一资本占用成本 资本占用成本=加权平均资本成本X调整后的投资成本在经济增加值的框架下，站在公司的视角，可以向投资人进行宣传，让投资人了解公司的目标和业绩情况;站在投资人的角度，可以根据经济增加值衡量公司业绩，以便于做出投资决策，选择前景较好的公司;此外，对于股票分析师来说，经济增加值还是一个强有力的分析工具。但是，经济增加值是绝对数指标，对于规模不同的公司，不便于进行业绩比较。此外，目前在计算时，对净收益的调整、投资基础的内容和资本成本的确定，尚存在争议。 （4）以市场增加值为基础的业绩计量市场增加值是公司所有资本通过股市累计为其投资者创造的财富，即公司总市值与累计总资本投入之间的差额。计算公式:市场增加值=总市值一总资本从理论上看，市场增加值可以反映公司的风险，是评价公司是否可以创造财富的一个较为准确的方法;但是，是否股票市场能够真正地评价公司的价值，这仍然还是一个值得怀疑的问题。以上部分的复制痕迹明显，特别是标点符号等，请仔细修改。2.2 业绩影响因素的相关理论同上，引用别人的理论要用脚注表明2.2.1 规模经济理论规模经济理论是属于经济学范畴的最基本理论之一，也是现代企业管理理论研究的重点内容。规模经济理论的基本内容:在某一特定时期内，随着企业产品绝对量的增加，单位成本反而下降;也就是说在一定的限度内，适度扩大经营规模，可以降低产品平均成本，从而提高利润水平，改善公司经营业绩5。？现阶段，我国房地产市场面临着严重的供需不均衡状况，部分地区房产供不应求，部分地区却出现空置房，发展规模经济是房地产企业可持续发展的必然选择。只有发展规模经济，房地产企业乃至房地产市场所存在的问题才能得以解决，从而才能提高公司业绩，增强市场竞争力。因此，基于规模经济理论，房地产公司规模与业绩相关关系如何，是房地产企业选择是否扩张决策时必须考虑的问题。2.2.2 股权结构理论股权结构理论与公司治理结构有着密切的关系，股权结构是公司治理结构的基础，而公司治理结构是股权结构的具体运用。股权结构的定义:在股份制公司中，不同性质的股份占总股本的比例及相互关系6？。股权结构不同，公司的组织结构就不同，决定了公司治理结构也不同，最终决定公司业绩的优劣。对于股权结构不同的上市公司，不论股权结构相对集中，还是相对分散。不论股份是国有股比重大，还是法人股或社会公众股比重大，公司治理结构的规范都是相同的。但是能否合理地根据不同的股权结构对公司股东和管理层的权责利关系做出相应的制度安排，达到权责利关系的有效制衡，这将影响公司业绩的优劣，同时对于提升公司价值至关重要。尤其是在中国，虽然大部分企业都经过了股改，但是国有股比重大，股权相对集中的现象仍然存在。因此，鉴于对股权结构理论的分析，在研究房地产上市公司业绩影响因素时，股权集中度有必要被纳入考虑范围。2.2.3 货币政策传导机制理论货币政策传导机制理论对国民经济的贡献是巨大的，货币政策传导机制的完善与否，直接关系着货币政策的实施效果，并最终影响国民总收入。货币政策传导机制指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理7？。从定义可以看出，货币政策传导机制的运行模式反映出货币政策经历了一个从开始运用到目标实现的过程。 在中国的房地产市场上，货币政策传导机制对房地产的传导主要是通过运用货币工具来调控房地产价格，从而达到影响社会经济活动的效果。此外，货币政策对房地产价格的传导渠道是多方面的，可以通过利率传导机制调节存款利率，也可以通过信贷传导机制调控货币供应量。不论货币政策对房地产价格的传导机制是通过哪种途径，房价的波动在一定程度上也会引起房地产公司业绩的变化。基于上述分析，货币政策与房地产上市公司业绩的相关关系如何，是我国政府制定强有力的宏观调控政策必须考虑的问题，也是我国房地产上市公司避免政策带来巨大波动、稳定公司业绩必须思考的问题。该部分陈述了基本概念和分析方法，这里需要总结说明该部分在全文中的理论基础地位。第三章：房地产上市公司业绩的概述以及其影响因素研究-以格力地产为例依照建议该部分做出整体内容整合3.1 房地产上市公司的概念及界定 住房是人类赖以生存的最基本的物质条件之一，是社会经济活动得以顺利进行的载体和基础。房地产在经济上也称为“不动产”，不仅包括建筑物、土地，还包括两者附带的实物或权益。因此，房地产的存在有三种状态:单纯的土地、单纯的建筑物、房地合一8？。由于土地和房屋是相互依存的，具有不可分割性，本文将房地产定义为房产和地产的合称。房地产的直接供应者是房地产企业，房地产企业是房地产市场的主体。不论对于房地产业的发展还是对于房地产市场的发育来说，房地产企业所起的推动作用都是不可替代的。对房地产上市公司的概念进行界定前，首先必须对房地产企业进行定义。在我国，房地产企业的主营业务被分为三大类:一是房地产开发和经营，二是房地产物业管理，三是房地产中介服务。按房地产企业的主营业务划分，房地产企业有广义和狭义之分。广义的房地产企业主营业务一般包括上述三个方面;狭义的房地产企业主要指房地产开发企业，专事房地产开发和经营，即开发商9。标点符号明显复制，需要修改格式。同时引用别人的要用脚注表明3.2 房地产上市公司的特征 截止到2014年12月27日，我国的上市公司总共有2555家，而房地产上市公司仅有139家，只占到5.58%。其中，在深圳证券交易所主板上市的公司共有471家，在深市主板上市的房地产公司有58家，所占比重为12.31%;中小企业板上市公司共有701家，房地产上市公司为9家，所占比重为1.28%;创业板中的355家上市公司中没有房地产上市公司;在上海证券交易所主板上市的公司共有966家，而在沪市主板上市的房地产公司仅为72家，所占比重为7.45% 。由此可见，我国房地产上市公司数量较少，占我国上市公司总数的比重不足6%。然而，随着房地产在国民经济中地位的提升，我国涌现了越来越多的房地产企业，据统计约有3万余家，这无疑会产生较为激烈的竞争，对我国房地产上市公司的发展产生一定的限制作用。此外，房地产业的发展需要有大量的长期资本，在激烈的竞争下，这种需求必然无法满足，房地产业的可持续发展就不能得以保证。鉴于此，银行借贷、货币政策的调整必然会对房地产企业的发展造成影响，考虑公司内部资本结构和外部货币供应量与房地产上市公司业绩的相关关系，对于房地产上市公司的可持续发展有着非凡的意义10。？我国房地产上市公司所从事的主营业务主要有:房地产开发和经营、房地产物业管理和租赁、房地产中介服务等;其中房地产开发和经营包括住宅地产的开发和经营、商业地产的开发和经营、工业地产的开发和经营。我国深沪主板与中小企业版的房地产上市公司共有139家，其中118家以房地产开发和经营为主，且开发和经营的基本为住宅地产，开发经营工业地产和商业地产的房地产上市公司不足10家，所占比例不足10%;以房地产租赁和房地产咨询等中介服务为主的房地产上市公司共10家;剩余11家为混合性质的公司，除了房地产之外，还涉及与房地产业务所占比重旗鼓相当的其他行业业务。由此可见，目前我国房地产上市公司主要以房地产开发和经营为主营业务，并且基本从事的都是住宅开发和经营。这种房地产现状与我国现阶段的国情是密不可分的，我国是人口大国，人均占地面积不足，对于住宅的需求强大，在此背景下，我国房地产上市公司会以市场需求为导向，选择以开发和经营住宅地产为主营业务。鉴于此，实证分析中选取从事房地产开发和经营的房地产上市公司为研究对象。该部分内容需要进一步扩充资料，资料太少难以说明核心思想。3.3 格力地产的业绩分析公司2012年利润分析图的图头要位于图的下方，如 图1 XXXX图 2012年格力公司实现了总利润408959806.52 元，比去年增长了75764446.19元，增长了22.74个百分比。净利润为320282359.14元，比去年增长了67633683.02元，增长了26.77个百分比。基本每股收益为0.56元，比去年增长了0.12元。增长了27.27个百分比。数据要收集近三年的来客观说明 需要首先充分客观阐述该公司的业绩现状，在才能分析影响该现状的因素，并深入进一步分析说明。从格力地产公司的利润表可以看出总利润的主要来源是主营业务收入，其次是营业外收入，说明公司具有可持续性，而且公司利润质量较好。分析公司的业绩，可以看出公司的业绩产出主要来源于公司的主营业务收入，在所有成本项目中，主营业务成本所占比例最高，其次是营业税金及附加，由此更证实公司的业绩主要来自主营业务，说明公司具有较好的持续性。3.4 格力地产业绩影响因素3.4.1 内部因素 (1）资本结构资本结构指企业各种资本的价值构成及其比例关系。在企业筹资管理实中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构指企业全部资本的价值构成及其比例关系，不仅包括长期债务资本与股权资本之间的比例关系，还包括长期资本与短期资本