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证券公司盈利模式转型分析.docx
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1、 证券公司盈利模式转型分析 区海贤摘要:随着中国证券市场三十多年的发展,证券公司仍然存在着靠天吃饭的盈利模式,这主要是由于缺乏核心竞争力的原因。这不仅会影响到证券市场持续健康的发展,同时也体现出我国金融领域存在着发展不足的问题。在新形势下,中国证券公司在不断借鉴国内外成功经验的同时,努力建构符合自身发展特色的创新型盈利模式,使中国证券能步入可持续健康发展之路。通过对证券公司盈利模式进行深入研究与分析,并就相关转型的可行性方法进行探讨,以期对我国在进行经济模式转型的前提条件下,就证券公司的盈利模式进行转型的必要性分析,并针对存在的可完善问题提出转型路径的探索,既提升了证券公司的行业竞争力,同时也
2、使其更为稳定健康地发展,还能在金融体系的不断完善下,促进证券市场的持续性发展。关键词:证券公司;盈利模式;转型我国的证券公司在经历了三十多年的发展历程后,已经从起步阶段,跨过了高速发展阶段,从当前发展形势来看,不仅在数量上进行了扩充发展,同时也呈现出各具特色的盈利模式发展,但都是建立在规范经营的基础之上,而且多采取低成本、高时效等拓展方式。在市场不断扩充变化中,证券公司当前的盈利方式已经明显不能满足实际的市场发展需要,证券公司也在不断地接受着制度调整与治理,使行业风险得到有效控制,证券市场的发展环境也日趋合理。1、我国证券公司盈利模式存在的主要问题在我国的经济进入新的转型发展阶段后,证券市场也
3、进入了快速发展阶段,证券公司的业务呈现出规范化发展趋势,但面对当前比较特殊的转型阶段,还存在着一些具体问题有待解决,这是机遇与风险并存的特殊阶段,因此应针对相关问题进行认真的剖析,以期为证券公司找到创新发展之路。1.1、盈利结构不够平衡稳定证券公司在业务收入不断增加的过程中,应创建较为合理的盈利结构,从而稳定证券公司的收益。但通过对我国当前的证券公司进行收入结构分析后发现,其收入项目仅仅依靠传统业务支撑,如自营、经纪等均属于传统业务范畴,其业务比例与盈利结构极其不合理。由于证券公司的业务与市场效益相关联,这将导致市场发展的不稳定性,不仅无法面对市场风险,同时由于成本结构的固定化,使市场运营不能
4、获得稳定收入。1.2、缺少多元化的盈利渠道通过对证券公司的盈利能力进行分析,我们发现,我国的证券公司盈利渠道一直围绕着几项传统业务,不仅没有进行多渠道的拓展,而且收益能力较低。在对以往证券公司渠道进行对比分析过程中,依靠传统自营、经纪等业务所获得的收益占八成以上,虽然在IPO再次启动后,市场容量有所扩大,但也仅使承销业务增长率有所提升。因此证券公司的业务创新效果不明显,而且盈利渠道也没有得到进一步扩展。1.3、缺乏先进的盈利方式盈利方式是证券公司获利的主要媒介,受盈利渠道的限制影响,若要提升盈利能力,必须通过盈利方式的优选方能获得。目前国内的证券公司主要采取的业务方式就是常规式与流程式,其中就
5、包括承销、经纪、自营等模式,由于盈利水平会使证券市场的涨跌受到很大影响,因此盈利能力并不是很稳定。一旦出现市场下跌的情况,证券公司的业务收入就失去了增长能力。尤其是在受到金融危机的影响时,市场出现剧烈波动,收益率产生较大变化,由此证明我国的证券公司收益模式与业务架构明显不够合理。1.4、成本控制能力不足我国证券公司一直以来采取的都是粗放型的管理模式,不仅成本高,而且产出也大。这主要是由于证券公司在成本管理中固定成本较高,为了增强竞争力,不仅要进行了网点的密集性分布,还要强化硬件设施,因此在数量庞大的网点经营管理中,应通过创建管理中心对基进行风险控制。虽然电子系统已经被应用于操作管理之中,但因其
6、并没有形成统一集中的系统,不免会增加二次投资,成本费用增大。为了压缩成本,不仅要进行费用縮减,还要采取裁员措施。时至今日,成本压缩空间已经降无可降,使经营受限,业务发展受阻,服务水平下降,使公司成本控制暴露出突出性缺陷,在激烈的市场竞争中难以获得优势。1.5、盈利波动性较大我国的证券公司由于缺少相应的盈利途径,使其在收入结构上一直以传统业务为主要盈利手段。对于当前的证券市场发展状况,传统业务与盈利模式密切相关,一旦市场出现波动,将使传统业务受到较大影响,而证券在此过程中却显得无能为力,不仅业务受到市场的影响限制,收益也呈现出不稳定的波动性,如前些年,投行业务收入近8亿元,而近两年却降至不到2亿
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