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外汇实验指导书 前言前言 本实验指导书的目的是指导学生运用外汇模拟交易教学系统进行模拟的外汇买卖，以加强对外汇理论知识的理解，锻炼学生的实际操作能力。本实验总计安排 40 个课时，重要进行外汇实盘及外汇虚盘交易实务讲解及外汇模拟交易的操作。本书将用浅显的语言介绍外汇理论知识和外汇交易基本的概念以及如何进行外汇模拟交易。重要内容如下 介绍有关外汇的基本理论知识；解释外汇交易的经济功能；介绍外汇模拟交易系统；介绍如何进行外汇投资；进行模拟交易开户及资金分派；外汇模拟交易实例分析；提供外汇基础和技术分析的基本要领；阐述外汇交易的策略、投资理念。学生通过外汇模拟交易实验后，可以：实际感受外汇投资如何获利及外汇投资的风险；为此后的职业生涯提供了多种就业机会，可选择与外汇交易相关的职业，如经纪、市场分析、会计、计算机等。在从事其中任何一项与外汇交易相关的工作之前，必须结识和了解外汇交易，有了本实验的模拟演练，将会以最短的时间进入实际工作状态；学会如何进行外汇交易能帮助学生提高在其它投资领域的素质能力。第一章第一章 外汇模拟外汇模拟交易交易实验准备实验准备（2 个学时）第二章第二章 外汇行情分外汇行情分析系统析系统（4 个学时）第三章第三章 外汇模拟交易教学系统外汇模拟交易教学系统（2 个学时）第四章第四章 模拟交易委托系统模拟交易委托系统（2 个学时）第五章第五章 外汇模拟外汇模拟交易交易实验实验(14 个学时)第一章第一章 外汇模拟外汇模拟交易交易实验准备实验准备（2 个学时）教学要点：了解外汇的基本知识；重点理解什么是汇率及直接报价法、间接报价法；了解外汇模拟交易系统中外汇合约的设定；了解外汇实盘交易与外汇期货交易；了解外汇交易的基本分析方法。一、外汇基本知识 1、汇率：汇率是指两种不同货币之间的兑换价格，假如把外汇也看作是一种商品,那么汇率即是在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格。例如:1 美元=110 日元,表达 1 美元可换 110 日元。汇率的表达方法有直接标价法和间接标价法。2、直接标价法和间接标价法：直接标价法是指以一定单位的外国货币为基准,将其折合为一定数额的本国货币的标价方法,目前大多数国家采用这种标价法,日元,瑞士法郎,加拿大元,港币,新加坡元均采用直接标价法,如 1 美元=115.25 日元，1 美元=1.47 加拿大元等。间接标价法是以一定单位的本国货币为基准,将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。欧元,英镑,澳大利亚元采用间接标价法,如 1 英镑=1.6025 美元，1 欧元=1.5680 加拿大元，1 欧元=1.0562 美元，1 澳大利亚元=0.5922美元等。3、基本汇率(也叫直盘或基础汇率):一般指一国货币与美元的比价。4、交叉汇率(也叫交叉盘):是指两种非美元货币之间的比价,交叉汇率可从基本汇率套算而来 5、买入价(Bid rate)是银行向客户买入外汇(标价中列于”/”左边的货币,即基础货币)时所用的汇率。6、卖出价(Offer rate)是指银行卖出外汇(标价中列于”/左边的货币,即基础货币)时所使用的汇率.7、外汇中间价是买入汇率和卖出汇率的平均数。实例说明：如美元/日元的汇率为 115.25/115.35，表达客户向银行卖出美元买入日元（银行买入日元）的汇率为 115.25，而客户向银行卖出日元买入美元的汇率为 115.35。因此,假如您想将 100 美元兑换成日元,那么,您将按照 115.25 的汇率,兑换得 11525(即,100*115.25)日元；假如要将 10000 日元兑换成美元，那么，将按照 115.35 的汇率，兑换得 86.69（即：10000/115.35）美元。又如:澳元/美元汇率为 0.5830/0.5840,表达客户卖出澳元买入美元的汇率为 0.5830,而卖出美元买入澳元的汇率为 0.5840.拟定汇率后,在计算兑换得的货币数额时,还要拟定是用乘法还是用除法。相关计算办法,可以用两句话来概括:“(货币)从左到右,乘以左(汇价)；(货币)从右到左,除以右(汇价)”。所以，按照上述报价，要把 100 澳元兑换成美元时，就获得 100*0.5830 美元，要把 100 美元兑换成澳元时,就获得 100/0.5840 澳元。8、外汇市场：广义的外汇市场泛指进行外汇的场合，甚至涉及个人外汇买卖交易场合，外币期货交易所等；狭义的外汇市场指以外汇专业银行，外汇经纪商，中央银行等为交易主题，通过电话、电传、交易机等现代化通讯手段实现交易的无形的交易市场。目前世界重要的外汇市场涉及欧洲的伦敦，法兰克福，巴黎，苏黎世外汇市场，北美的纽约，亚洲的东京，香港，新加坡外汇市场，澳洲的悉尼，惠灵顿市场。这些市场时间上互相延续，共同构成了全球不间断的外汇市场，其中以伦敦外汇市场的交易量为最大，因此欧洲市场也是流动性较强的一个市场。而纽约外汇视察波动幅度经常较大，重要是由于美国众多的投资基金的运作以及纽约市场上经常会发生一些对于外汇影响较大的事件，例如美联储利率决定，公布美国重要经济数据等。了解各个市场的特性，对于理解汇率的真实性和进行汇率预测有一定帮助。通常我们所说的当天收盘是指纽约收盘。9、外汇市场的参与者重要涉及外汇银行、中央银行、外汇投机者、外汇经纪公司、大型投资基金、实际外汇供求者等。通过了解外汇市场参与者的资金动向对于预测走势也有很大的帮助，例如日本财务年度的资金汇回日本会导致日元的升值压力。英国公司对于德国公司的大型收购案会构成欧元/英镑交叉盘的上升。日元央行通过抛售日元干预汇市会导致澳元/日元交叉盘的上升等等。只要善于分析交易主题的动向和特点,都会从一些蛛丝马迹中寻求汇率的方向。二、外汇实盘交易与合约现货外汇交易 1、外汇实盘：外汇实盘买卖业务，即个人实盘外汇买卖业务。是指个人客户通过银行提供的电话银行、网上银行、掌上银行、手机银行、自助终端、柜台等委托渠道，提交委托交易指令，将其持有的可自由兑换外汇兑换为其他的可自由兑换货币。银行根据国际市场汇率制定的交易汇率进行即期外汇买卖并通过客户在银行开设的交易账号完毕资金交割的业务。2、合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的协议，缴付一定比率（一般不超过 10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖 10 万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。由于这种投资所需的资金可多可少，交易可通过互联网进行，所以，近年来已经成为国际流行的投资方式，吸引了大量投资者、特别是个人投资者的参与。3、外汇投资以标准合约形式出现，重要的优点在于经纪商提供高比例的融资，可以做到以小搏大，节省投资金额。以合约形式买卖外汇，投资额一般不高于合约金额的 5%，而得到的利润或付出的亏损却是按整个合约的金额计算的。外汇合约的金额是根据外币的种类来拟定的，具体来说，每一个合约的金额分别是 12,500,000 日元、62,500 英镑、125,000 欧元、125,000 瑞士法郎，每张合约的价值约为 10 万美元。每种货币的每个合约的金额是不能根据投资者的规定改变的。投资者可以根据自己定金或保证金的多少，买卖几个或几十个合约。一般情况下，投资者运用 1 千美元的保证金就可以买卖一个合约，当外币上升或下降，投资者的赚钱与亏损是按合约的金额即 10 万美元来计算的。有人认为以合约形式买卖外汇比实买实卖的风险要大，但我们仔细地把两者加以比较就不难看出差别所在，请详见下表：假设：在假设：在 1 美元兑换美元兑换 135.00 日元时买日元日元时买日元 实买实卖 保证金形式 购入 12,500,00 日元需要 US$92,592.59 US$1,000.00 若日元汇率上升 100 点赚钱 US$680.00 US$680.00 赚钱率 680/92,592.59=0.734%680/1000=68%若日元汇率下跌 100 点亏损 US$680.00 US$680.00 亏损率 680/92,592.59=0.734%680/1000=68%从上表中可以发现，实买实卖的与保证金形式的买卖在赚钱和亏损的金额上是完全相同的，所不同的是投资者投入的资金在数量上的差距，实买实卖的要投入 9 万多美元，才干买卖 12,500,000 日元，而采用保证金的形式只需 1 千美元，两者投入的金额相差 90 多倍。因此，采用合约形式对投资者来说投入小、产出多，比较适合大众的投资，可以用较小的资金赢得较多的利润。但是，采用保证金形式买卖外汇特别要注意的问题是，由于保证金的金额很小，运用的资金却十分庞大，而外汇汇价每日的波幅又很大，假如投资者在判断外汇走势方面失误，就很容易导致保证金的全军覆没。以上表为例，同样是 100 点的亏损幅度，投资者的 1 千美元就亏掉了 680 美元，假如日元继续贬值，投资者又没有及时采用措施，就要导致不仅保证金所有赔掉，并且还也许要追加投资。因此，高收益和高风险是对等的，但假如投资者方法得当，风险是可以管理和控制的。在合约现货外汇交易中，投资者还也许获得可观的利息收入。合约现货外汇的计息方法，不是以投资者实际的投资金额，而是以合约的金额计算。例如，投资者投入 1 万美元作保证金，共买了 5 个合约的英镑，那么，利息的计算不是按投资人投入的 1 万美元计算，而是按 5 个合约的英镑的总值计算，即英镑的合约价值乘合约数量（62,500 英镑*5），这样一来，利息的收入就很可观了。当然，假如汇价不升反跌，那么，投资者虽然拿了利息，怎么也抵不了亏掉的价格变化的损失。财息兼收也不意味着买卖任何一种外币都有利息可收，只有买高息外币才有利息的收入，卖高息外币不仅没有利息收入，投资者还必须支付利息。由于各国的利息会经常调整，因此，不同时期不同货币的利息的支付或收取是不同样的，投资者要以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准为依据。利息的计算公式有两种，一种是用于直接标价的外币，像日元、瑞士法郎等，另一种用于间接标价的外币，如欧元、英镑、澳元等。日元、瑞士法郎的利息计算公式为：合约金额*1/入市价*利率*天数/360*合约数 欧元、英镑的利息计算公式为：合约金额*入市价*利率*天数/360*合约数 合约现货外汇买卖的方法，既可以在低价先买，待价格升高后再卖出，也可以在高价位先卖，等价格跌落后再买入。外汇的价格总是在波浪中攀升或下跌的。这种既可先买又可先卖的方法，不仅在上升的行情中获利，也可以在下跌的形势下赚钱。投资者若能灵活运用这一方法，无论升市还是跌市都可以左右逢源。那么，投资者如何来计算合约现货外汇买卖的盈亏呢？重要有 3 个因素要考虑。一方面，要考虑外汇汇率的变化。投资者从汇率的波动赚钱可以说是合约现货外汇投资获取利润的重要途径。赚钱或亏损的多少是按点数来计算的，所谓点数事实上就是汇率的最后一位数的变化，比如说 1 美元兑换 130.25 日元，130.25 日元可以说成 13025 点，当天元跌到 131.25 时，即下跌 100 点，日元在这个价位上，每一点代表了 6.8 美元。日元、英镑、瑞士法郎等每种货币的每一点所代表的价值也不同样。在合约现货外汇买卖中，赚的点数越多赚钱也就越多，赔的点数越少亏损也就越少。例如，投资者在 1.6000 价位时买入 1 个合约的英镑，当英镑上升到 1.7000 时，投资者把这个合约卖掉，即赚 1000点的英镑，赚钱高达 6,250 美元。而另一个投资者在 1.7000 时买英镑，英镑下滑至 1.6900 时，他立即抛掉手中的合约，那么，他只赔了 100 点，即赔掉 625 美元。当然，赚和赔的点数与赚钱和亏损的多少是成正比的。另一方面，要考虑利息的支出与收益。本文曾叙述过先买高息外币会得到一定的利息，但先卖高息外币就要支付一定的利息。假如是短线的投资，例如当天买卖结束，或者在一二天内结束，就不必考虑利息的支出与收益，由于一二天的利息支出与收益很少，对赚钱或者亏损影响很小。对中、长线投资者来说，利息问题却是一个不可忽视的生要环节。例如，投资者在 1.7000 价位时先卖英镑，一个月以后，英镑的价格还在这一位置，假如按卖英镑要支付 8%的利息计算，每月的利息支付高达 750 美元。这也是一个不少的支出。从目前一般居民投资的情况来看，有很多投资者对利息的收入看得比较多，而同时忽视了外币的走势，从而都喜欢买高息外币，结果导致了因小失大。例如，当英镑下跌时，投资者买了英镑，即使一个合约每月收息 450 美元，但一个月英镑下跌了 500 点，在点数上赔掉 3,125 美元，利息的收入填补不了英镑下跌带来的损失。所以，投资者要把外汇汇率的走势放在第一位，而把利息的收入或支出放在第二位。最后，要考虑手续费的支出。投资者买卖合约外汇要通过金融公司进行，因此，投资者要把这一部分支出计算到成本中去。金融公司收取的手续费是按投资者买卖合约的数量，而不是按赚钱或亏损的多少，因此，这是一个固定的量。但随着网上外汇交易方式的普及，所有的在线经纪商都免罢手续费，继续收取客户手续费的公司或经纪商已经没有市场。以上的三个方面，构成了计算合约现货外汇赚钱及亏损的计算方法。日元、瑞士法郎的损益计算公式为：合约金额*（1/卖出价-1/买入价）*合约数-手续费+/-利息 而欧元、英镑的损益计算公式为：合约金额*（卖出价-买入价）*合约数-手续费+/-利息 三、汇率的分析方法 1、基础分析 购买力平价(PPP)|利率平价(IRP)|国际收支模式|资产市场模式 货币市场的两种重要分析方法为基础分析和技术分析。基础分析注重金融、经济理论和政局发展，从而判断供应和需求要素。技术分析观测价格和交易量数据，从而判断这些数据在未来的走势。技术分析还可进一步分为两个重要类型：量化分析：使用各种类型的数据属性来帮助估计买超/卖超货币的限度；图表分析：使用线条和图形来辨别货币汇率构成中的显著趋势和模式。基础分析与技术分析最明显的一点区别就是：基础分析研究市场运动的因素，而技术分析研究市场运动的效果。当以另一国货币估价一国货币时，基础分析涉及对宏观经济指标、资产市场以及政治因素的研究。宏观经济指标涉及经济增长率等数字，由国内生产总值、利息率、通货膨胀率、失业率、货币供应量、外汇储备以及生产率等要素计算而得。资产市场涉及股票、债券及房地产。政治因素会影响对一国政府的信任度、社会稳定气候和信心度。有时，政府会干预货币市场，以防止货币显著偏离不抱负的水平。货币市场的干预由中央银行执行，通常对外汇市场产生显著却又暂时的影响。中央银行可以采用以另一国货币单方面购入/卖出本国货币，或者联合其它中央银行进行共同干预，以期取得更为显著的效果。或者，有些国家可以设法仅仅通过发出干预暗示或威胁来达成影响币值变化的目的。基础分析的基本理论 购买力平价(PPP)：购买力平价理论规定，汇率由同一组商品的相对价格决定。通货膨胀率的变动应会被等量但相反方向的汇率变动所抵销。举一个汉堡包的经典案例，假如汉堡包在美国值 2.00 美元一个，而在英国值 1.00 英磅一个，那么根据购买力平价理论，汇率一定是 2 美元每 1 英磅。假如盛行市场汇率是 1.7 美元每英磅，那么英磅就被称为低估通货，而美元则被称为高估通货。此理论假设这两种货币将最终向 2:1 的关系变化。购买力平价理论的重要局限性在于其假设商品能被自由交易，并且不计关税、配额和赋税等交易成本。另一个局限性是它只合用于商品，却忽视了服务，而服务恰恰可以有非常显著的价值差距的空间。此外，除了通货膨胀率和利息率差异之外，尚有其它若干个因素影响着汇率，比如:经济数字发布/报告、资产市场以及政局发展。在 20 世纪 90 年代之前，购买力平价理论缺少事实依据来证明其有效性。90 年代之后，此理论似乎只合用于长周期（35 年）。在如此跨度的周期中，价格最终向平价靠拢。利率平价(IRP)：利率平价规定，一种货币对另一种货币的升值（贬值）必将被利率差异的变动所抵销。假如美国利率高于日本利率，那么美元将对日元贬值，贬值幅度据防止无风险套汇而定。未来汇率会在当天规定的远期汇率中被反映。在我们的例子中，美元的远期汇率被看作贴水，由于以远期汇率购得的日元少于以即期汇率购得的日元。日元则被视为升水。20 世纪 90 年代之后，无证据表白利率平价说仍然有效。与此理论截然相反，具有高利率的货币通常不仅没有贬值，反而因对通货膨胀的远期克制和身为高效益货币而增值。国际收支模式：此模式认为外汇汇率必须处在其平衡水平即能产生稳定经常帐户余额的汇率。出现贸易赤字的国家，其外汇储备将会减少，并最终使其本国货币币值减少（贬值）。便宜的货币使该国的商品在国际市场上更具价格优势，同时也使进口产品变得更加昂贵。在一段调整期后，进口量被迫下降，出口量上升，从而使贸易余额和货币向平衡状态稳定。与购买力平价理论同样，国际收支模式重要侧重于贸易商品和服务，而忽视了全球资本流动日趋重要的作用。换而言之，金钱不仅追逐商品和服务，并且从更广义而言，追逐股票和债券等金融资产。此类资本流进入国际收支的资本帐户项目，从而可平衡经常帐户中的赤字。资本流动的增长产生了资产市场模式。资产市场模式 目前为止的最佳模式。金融资产（股票和债券）贸易的迅速膨胀使分析家和交易商以新的视角来审阅货币。诸如增长率、通胀率和生产率等经济变量已不再是货币变动仅有的驱动因素。源于跨国金融资产交易的外汇交易份额，已使由商品和服务贸易产生的货币交易相形见绌。资产市场方法将货币视为在高效金融市场中交易的资产价格。因此，货币越来越显示出其与资产市场，特别是股票间的密切关联。美元和美国资产市场-1999 年 1999 年夏，许多权威人士认定美元将对欧元贬值，理由是连续增长的美国经常帐户赤字和华尔街的经济过热。此观点的理论基础是：非美国投资者将会从美国股票和债券市场抽取资金，投入到经济状况更为健康的市场中去，从而大幅压低美元币值。而这样的恐惊自 80 年代初期以来一直没有消散。当时，美国经常帐户迅速增长至历史最高记录，占国内总产值（GDP）的 3.5%。正如 80 年代那样，外国投资者对美国资产的胃口依旧如此贪婪。但与 80 年代不同的是，财政赤字在 90 年代消失了。虽然外国持有美国债券的增长速度也许已经放缓，但源源不断注入美国股市的大量资金却足以抵销这种缓势。在美国泡沫破裂的情况下，非美国投资者最有也许做出的选择是更安全的美国国库券，而不是欧元区或英国股票，由于欧元区或英国股票很有也许在上述事件中受到重创。在 1998 年 11 月危机，以及 1996 年 12 月由美联储主席格林斯潘的某些言论而引发的股慌中，此类情况已经发生。在前一事例中，外国国库券净购买量几乎增长了两倍，达成 440 亿美元；而在后一事例中，此项指标狂增十倍有余，达成 250 亿美元。过去二十年中，在估计美元行为方面，国际收支法已为资产市场法所取代。尽管欧元区经济基本面要素的改善必将帮助这一年轻的货币收复失地，但是单靠基本面要素很难支撑这一复苏。而今依旧存在欧洲央行的信用问题；截止目前，欧洲央行的信用度与欧元受到的频繁的口头支持成反比关系。欧元区三巨头（德国、法国和意大利）的政府稳定性，以及欧洲货币联盟扩展等敏感问题若隐若现的风险也被看作是单一货币的潜在障碍。目前，美元得以保持稳定应归因于下列因素：零通胀增长，美国资产市场的安全避风港性质，以及上文提及的欧元风险。2、技术分析 技术分析研究以往价格和交易量数据，进而预测未来的价格走向。此类型分析侧重于图表与公式的构成，以捕获重要和次要的趋势，并通过估测市场周期长短，辨认买入/卖出机会。根据您选择的时间跨度，您可以使用日内（每 5 分钟、每 15 分钟、每小时）技术分析，也可使用每周或每月技术分析。技术分析基本理论：道琼斯理论 这一技术分析中最古老的理论认为，价格可以全面反映所有现存信息，可供参与者（交易商、分析家、组合资产管理者、市场策略家及投资者）掌握的知识已在标价行为中被折算。由不可预知事件引起的货币波动，比如神的旨意，都将被包含在整体趋势中。技术分析旨在研究价格行为，从而做出关于未来走向的结论。重要围绕股票市场平均线发展而来的道琼斯理论认为，价格可演释为涉及三种幅度类型的波状主导、辅助和次要。相关时间周期从小于 3 周至大于 1 年不等。此理论还可说明反驰模式。反驰模式是趋势减缓移动速度所经历的正常阶段，这样的反驰模式等级是 33%、50%和 66%。斐波纳契反驰现象 这是一种广为使用，基于自然和人为现象所产生的数字比率的反驰现象组。此现象被用于判断价格与其潜在趋势间的反弹或回溯幅度大小。最重要的反驰现象等级是 38.2%、50%和 61.8%。埃利奥特氏波 埃利奥特派学者以固定波状模式将价格走向分类。这些模式可以表达未来的指标与逆转。与趋势同向移动的波被称为推动波，而与趋势反向移动的波被称为修正波。埃利奥特氏波理论分别将推动波和修正波分为 5 种和 3 种重要走向。这 8 种走向组成一个完整的波周期。时间跨度可从 15 分钟至数十年不等。埃利奥特氏波理论具有挑战性的部分在于，1 个波周期可用 8 个子波周期组成，而这些波又可被进一步提成推动和修正波。因此，埃利奥特氏波的关键是可以辨认特定波所处的环境。埃利奥特派也使用斐波纳契反驰现象来预测未来波周期的峰顶与谷底。技术分析的内容有哪些？发现趋势 关于技术分析，您一方面听说的也许会是下面这句箴言：“趋势是您的朋友”。找到主导趋势将帮助您统观市场全局导向，并且能赋予您更加敏锐的洞察力特别是当更短期的市场波动搅乱市场全局时。每周和每月的图表分析最适合用于辨认较长期的趋势。一旦发现整体趋势，您就能在希望交易的时间跨度中选择走势。这样，您可以在涨势中买跌，并且在跌势中卖涨。支撑和阻力 支撑和阻力水准是图表中经受连续向上或向下压力的点。支撑水准通常是所有图表模式（每小时、每周或者每年）中的最低点，而阻力水准是图表中的最高点（峰点）。当这些点显示出再现的趋势时，它们即被辨认为支撑和阻力。买入/卖出的最佳时机就是在不易被打破的支撑/阻力水准附近。一旦这些水准被打破，它们就会趋向于成为反向障碍。因此，在涨势市场中，被打破的阻力水准也许成为对向上趋势的支撑；然而在跌势市场中，一旦支撑水准被打破，它就会转变成阻力。线条和通道 趋势线在辨认市场趋势方向方面是简朴而实用的工具。向上直线由至少两个连继低点相连接而成。很自然，第二点必须高于第一点。直线的延伸帮助判断市场将沿以运动的途径。向上趋势是一种用于辨认支持线/水准的具体方法。反而言之，向下线条是通过连接两点或更多点绘成。交易线条的易变性在一定限度上与连接点的数量有关。然而值得一提的是，各个点不必靠得过近。通道被定义为与相应向下趋势线平行的向上趋势线。两条线可表达价格向上、向下或者水平的走廊。支持趋势线连接点的通道的常见属性应位于其反向线条的两连接点之间。平均线 假如您相信技术分析中“趋势是您的朋友”的信条，那么移动平均线将使您获益匪浅。移动平均线显示了在特定周期内某一特定期间的平均价格。它们被称作“移动”，由于它们依照同一时间度量，且反映了最新平均线。移动平均线的局限性之一在于它们滞后于市场，因此并不一定能作为趋势转变的标志。为解决这一问题，使用 5 或 10 天的较短周期移动平均线将比 40 或 200 天的移动平均线更能反映出近期价格动向。或者，移动平均线也可以通过组合两种不同时间跨度的平均线加以使用。无论使用 5 和 20 天的移动平均线，还是 40 和 200 天的移动平均线，买入信号通常在较短期平均线向上穿过较长期平均线时被查觉。与此相反，卖出信号会在较短期平均线向下穿过较长周期平均线时被提醒。有三种在数学上不同的移动平均线：简朴算术移动平均线；线型加权移动平均线；以及平方系数加权平均线。其中，最后一种是首选方法，由于它赋予最近的数据更多权重，并且在金融工具的整个周期中考虑数据。四、实验内容（查看外汇合约）1、实验指导教师进入模拟教学系统的“模拟交易教学管理系统”，开设一个公共用户，使所有参与实验的学生均可以此用户进入“模拟教学管理系统”，并设立好权限，使此用户只能进行外汇合约设立。操作如下：教师以系统管理员身份（9999）进入系统，打开“系统管理/操作员授权”，新增一个“外汇交易管理员”用户。设立设用户权限：在“外汇虚盘”和“外汇实盘”栏目中“外汇市场管理”及“外汇类别管理”两项目上打勾。2、学生以此公共用户进入“模拟交易教学管理系统”：进入“外汇虚盘/外汇市场”了解期货模拟交易系统可以进行哪些外汇市场的模拟交易。进入“外汇虚盘/外汇类别”，双击“欧元”、“日元“,查看系统中对“欧元合约”及“日元合约”的设立，如下图所示：特别提醒：欧元合约的交易单位是欧元汇率为间接标价法 第二章第二章 外汇行情分析系统外汇行情分析系统（4 个学时）教学要点：了解外汇行情分析系统的基本操作方法 了解外汇行情技术分析 实际操作外汇行情分析系统 一、查看外汇实时行情：进行外汇实时行情分析系统，查看实时行情及历史行情。以下为美汇澳元实时报价行情：日元合约的交易单位是1250000 元 日元汇率为直接标价法 以下为历史 K 线图：分时线：每分钟的成交价格平均值 每分钟成交笔量 分 笔 成交价 二、实验内容 进入外汇行情分析系统，了解标准汇率的重要交易品种；进入外汇行情分析系统，了解交叉汇率的重要交易品种；标准汇率品种：美元/港币 USD/HKD 美元/日元 USD/JPY 欧元/美元 GBP/USD 英镑/美元 GBP/USD 澳元/美元 AUD/USD 美元/瑞郎 USD/CHF 美元/新元 USD/SGD 美元/加元 USD/CAD 交叉汇率 28 种：日元/港币 JPY/HKD 欧元/港币 EUR/HKD 英镑/港币 GBP/HKD 澳元/港币 AUD/HKD 加元/港币 CAD/HKD 瑞郎/港币 CHF/HKD 欧元/日元 GBP/JPY 英镑/日元 GBP/JPY 澳元/日元 AUD/JPY 加元/日元 CAD/JPY 瑞郎/日元 CHF/JPY 英镑/欧元 GBP/EUR 欧元/澳元 EUR/AUD 欧元/加元 EUR/CAD 欧元/瑞郎 EUR/CHF 英镑/瑞郎 GBP/CHF 澳元/加元 AUD/CAD 澳元/瑞郎 AUD/CHF 瑞郎/加元 CHF/CAD 新元/港币 SGD/HKD 新元/日元 SGD/JPY 澳元/新元 AUD/SGD 英镑/新元 GBP/SGD 加元/新元 CAD/SGD 瑞郎/新元 CHF/SGD 欧元/新元 EUR/SGD 历史日K线图 第三章第三章 外汇模拟交易教学系统外汇模拟交易教学系统（3 个学时）教学要点：全面了解外汇模拟交易系统；学习如何进行外汇模拟交易账户的开户、销户、挂失、解挂、批量开户等；了解外汇模拟交易账户资金的分派、资金存取、资金的冻结、解冻及资金冲账等；了解外汇资金流水账、汇总账的查询；以新开设的交易账户进入自助委托系统，查询模拟交易资金是否到账等操作。一、拟交易开户前的准备工作 进行外汇模拟交易的学生应已具一定的外汇理论知识，熟悉外汇期货交易的流程。开户前应准备好学生的基本资料，如学号、姓名、别名、联系方法等。开户资料准备好以后，可以由专业任课教师或课代表负责开设外汇交易资金账号。二、外汇模拟交易教学系统 本系统重要是进行外汇虚盘和外汇实盘模拟交易实验，本系统的实行就是要在高校金融实验室建立一套可以模拟外汇虚盘和外汇实盘交易的实验系统，以满足教学和科研需要。实验室建设的最终目的是通过模拟的交易环境加强学生对外汇知识的理解，训练学生的实际动手能力，满足专业课程的实验、实习及课程设计任务，为学生走向社会提供一个理论结合实际的实验环境。促使学生关注国内及国际经济运营环境，训练学生的实际分析能力，操盘能力，为金融、经济管理、投资类专业及其它相关专业的学生走向社会提供一个理论结合实际的实习环境。外汇模拟交易系统包含以下几个部份：模拟撮合：外汇虚盘和外汇实盘的撮合交易，学生所有的外汇虚盘和外汇实盘的买卖均通过撮合系统来撮合成交，撮合成交的规则是时间优先，价格优先。模拟撮合系统在服务器端运营，实验时作为后台实时解决程序，实验结束后，本系统会自动进行日结清算解决，产生当前交易日的排行榜数据和资金过户清算数据；数据解决：解决学生发来的外汇交易数据的查询请求，系统登录身份的校验，并将请求结果返回。可以对外汇合约的开仓、平仓记录查询、撤单查询、成交情况查询、账户资金与余额查询、浮动盈亏、保证金查询、排行情况查询等。数据解决系统在服务器端运营，实验时作为后台实时解决程序。行情接受：本模拟交易系统所有的外汇行情均是实时行情，采用宽带网接受全球同步标准汇率及交叉汇率的实时行情，并将其转换成可供撮合系统使用的动态行情库。模拟交易教学管理系统：教学管理系统完全模拟了外汇经纪公司业务流程，并针对教学的规定，增长了适合教学的管理功能。包含：账号管理、外汇资金管理、交易级别管理、系名管理、班级管理、单个开户及批量开户管理、销户及批量销户管理等；资金变动明细管理、资金变动汇总管理、持仓情况查询、教师点评及学生委托因素查询、排行情况查询；委托买卖管理、撤消委托、委托查询管理、成交管理等；增长操作员、修改操作员密码、操作员权限设立；外汇交易市场管理、外汇交易类别管理；系统授权、系统日记、数据备份、数据恢复、修改密码；三、开户 教师指定一名专业课代表负责开户工作，教师以管理员身份进入柜台教学管理系统，开设一个学生系统操作员：“系统管理/操作员授权”新增一名操作员，操作员权限为：开户、修改客户资料、批量开户。教师进入“客户管理/系名管理”设立系名；进入“客户管理/班级管理”设立班级；进入“客户管理/客户级别”设立交易级别。建议设定“外汇交易”级别，初始分派 10000 美元，起始资金账号以学生的起始学号开始，如下图所示：以上准备工作完毕后，就可以正式开户了。学生操作员以教师为其开设操作员账号进入柜台教学管理系统开户，可以单个开户，也可以批量开户，假如开户的学生数量不是很多，则建议选择单个开户，这样可以录入具体的开户资料。如下图所示：开户说明：客户姓名为学生的真实姓名，系统的各种记录报表将此姓名为记录对象；客户别名为学生自已取的别名称号，可以是英文名，也可以是中文名的拼音组合，设立别名的目的是学生以后进入自助委托系统可以用资金账号进入系统，也可以用别名进入系统，学生可以在自助委托系统中随时修改别名；班级：选择该学生所在的班级；客户级别：选择该学生的交易级别，不同的交易级别所分派的初始资金也许不同样；交易密码：开户时可以设定一个所有相同的交易密码，学生可以进入委托系统修改交易密码。交易密码是学生进入委托系统进行模拟交易所用的密码；资金密码：资金密码是学生进行资金存取时所用的密码。上述开户资料录入完毕后，确认后，系统会自动为其生成一个资金账号，学生就可以此资金账号进行模拟交易了。相关的功能如下图所示：第四章第四章 模拟交模拟交易委托系统易委托系统 委托系统是学生进行模拟交易的客户端解决程序，开户完毕后，学生以资金账号或别名进入委托系统，查询教师分派的资金，修改个人交易密码及资金密码，熟悉委托系统的功能及专业术语。委托的重要功能及操作如下：登录：学生以资金账号或别名登录到委托系统，如下图所示：修改开户资料 开户 批量开户 销户 批量销户 挂失 解挂 打印 导出 Excel 修改资金密码 点击此按钮切换登录方式 修改交易密码 第一次运营输入服务器 IP 地 修改交易密码或别名：第一次登录委托系统，应修改开户时设定的初始交易密码和别名；查询初始分派的资金：进入“个人资料”，查询分派的资金是否到账；熟悉委托系统的功能，重要包含“外汇下单”、“委托撤消”、“成交查询”、“资金查询”、“持仓余额”、“历史成交”、“排行榜”。功能说明如下：（1）外汇虚盘：外汇虚盘的委托买卖及相关查询。虚盘委托：外汇虚盘合约开仓和平仓。外汇虚盘的重要交易品种有欧元/美元、英镑/美元、美元/瑞郎、美元/日元、澳元/美元、美元/加元。外汇虚盘即外汇保证金交易，外汇虚盘合约文本均在“智盛模拟交易教学管理系统外汇虚盘外汇类别”中设立好了。操作环节如图 4-1 所示。图 4-1 委托撤消：没有成交的外汇合约委托请求可以撤消。选中所要撤消的委托请求记录，点击“撤消协议”就可以完毕撤消。成交查询：查询已经成交的外汇合约委托请求记录。资金变更：查询某一时间段的资金变更流水情况。对每一笔交易均有明细。排行情况：查询前一交易日的最新外汇虚盘交易排行情况。系统提供了多种排行1.双击所选外汇合约 2.选择是开仓买进还是开仓卖出外汇合约 3.输 入 开仓数量 4.市价委托不需要输入委托价格 双击所持仓合约可按市价进行平仓 方法，可分别按所选择的排行条件进行排行。（2）外汇实盘：外汇实盘的委托买卖及相关查询。实盘委托：外汇实盘的委托买卖。具体操作如图 4-2 所示。外汇实盘行情的报价分为直接标价法和间接标价法。例如：“欧元/美元”表达为间接标价法，“美元/日元”为直接标价法。图 4-24 委托撤消：没有成交的外汇委托请求可以撤消。选中所要撤消的委托请求记录，点击“撤消协议”就可以完毕撤消。成交查询：查询已经成交的外汇委托请求记录。资金变更：查询某一时间段的资金变更流水情况。对每一笔交易均有明细。排行情况：查询前一交易日的最新外汇实盘交易排行情况。系统提供了多种排行方法，可分别按所选择的排行条件进行排行。1.双击选择交易品种 2.点击选择交易品种 点击选择交叉汇率交易品种 双击按市价卖出持仓外汇 第五章第五章 外汇模拟外汇模拟交易交易实验实验 (18 个学时)教学要点：外汇虚盘交易实验 外汇实盘交易交易 一、外汇虚盘交易实验一、外汇虚盘交易实验 （一）多头外汇虚盘交易实验 直接标价法：日元汇率为直接标价法，以日元为例进行实验，学生以外汇交易账号进入外汇交易系统。了解日元合约的设立：进入教学管理系统，查看日元合约，如下图所示：按市价开仓买入 1 手日元合约，如当前美汇日元的汇率是 107.87，则需支付的保证金为12500000X1107.87X5%=5794.01 美元。当汇率变为 108.96 时，我们来计算当前的浮动盈亏。开仓买入 1 手日元合约支付 12500000 X1107.87=115880.2262 美元，如以 108.96 平仓卖出此合约，则收入 12500000 X1108.96=114720.9985 美元。浮动盈亏=114720.2262=-1159.2277 美元。总结：直接标价法的货币多头交易时，汇率上升出现亏损，汇率下跌则获利。2、间接标价法：欧元汇率为间接标价法，以欧元为例进行实验，学生以外汇交易账号进入外汇交易系统。了解欧元合约的设立：进入教学管理系统，查看欧元合约，如下图所示：按市价开仓买入 1 手欧元合约，如当前美汇欧元的汇率是 1.1936，则需支付保证金为62500X1X1.1936X5%=3730 美元。当汇率变为 1.1996 时，我们来计算当前的浮动盈亏。开仓买入 1 手欧元合约支付 62500 X1X1.1936=74600 美元，如以 1.1996 平仓卖出此合约，则收入 62500X1X1.1996=74975 美元。浮动盈亏=74975-74600=375 美元。总结：间接标价法的货币进行多头交易时，汇率上升出现获利，汇率下跌则亏损。（二）空头外汇虚盘交易实验 3、直接标价法：加元汇率为直接标价法，以加元为例进行实验，学生以外汇交易账号进入外汇交易系统。了解加元合约的设立：进入教学管理系统，查看加元合约，如下图所示：按市价开仓卖出 10 手加元合约，如当前美汇加元的汇率是 1.3541，则需支付保证金为100000X101.3541X5%=36924.8948 美元。当汇率变为 1.3658 时，我们来计算当前的浮动盈亏。开仓卖出 10 手澳元合约收入 100000 X101.3541=738497.8953 美元