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影子银行对我国商业银行体系影响的研究

周远
【摘要】对于国内的影子银行的定义主要是对于信贷业务的拓展，通过对传统的商业银行的业务的进一步发展，形成能够规避监管的表外业务。随着影子银行规模的扩大，其对商业银行体系影响的不容忽视。本文通过分析影子银行的特征及类型，研究影子银行对于商业银行体系的影响，并针对影子银行对银行体系的影响及其所存在的风险提出相应的政策建议。
【关键词】影子银行；商业银行；影响
2008年的全球金融危机使人们认识到了影子银行对经济的巨大的冲击力，也使得人们开始关注这种新型的金融形式。目前对于影子银行的定义不同的学者给予了不同的解释，但是对于中国与美国之间影子银行的差异，学者们研究的也相对较为透彻。对于国内的影子银行的定义主要是对于信贷业务的拓展，通过对传统的商业银行的业务的进一步发展，形成能够规避监管的表外业务。通过杠杆的作用实现对自身业务的扩大以及营业利润的提高，同时也对金融体系产生巨大影响的一种金融形式。而对于美国的影子银行的定义，多数学者的角度都是从住房抵押贷款的角度，他们认为住房抵押贷款的存在是美国影子银行最为重要的一部分当然对于金融行业最为发达的美国，其影子银行所覆盖的范围也异常广泛，包括股权基金和对冲基金、结构性产品等一系列新型的金融产品。
一、文献综述
目前对于影子银行进行了较为深入的研究。毛泽盛（2012）主要从计量的角度对影子银行对于银行体系稳定性的效应进行研究。他认为金融危机充分展示了影子银行对于金融体系的巨大的冲击力，以及金融体系的剧烈的反应。他通过对于时间序列的数据进行分析，定量分析影子银行对于金融体系的影响的程度，并建立相关的数学模型进行分析二者的相关性，结果表明，影子银行与银行体系稳定性之间存在着相关的关系，当影子银行规模较小时，影子银行能够补充传统的商业银行的不足，保证商业银行体系的高效的运转，但是当影子银行的规模超过某一限额将会导致银行体系的稳定性降低，对金融体系的发展产生影响。
王振（2014）主要是从影子银行对于货币政策作用的角度出发，通过对商业银行和影子银行信用和流动性创造功能的分析，研究影子银行在实际的经济运行中对金融体系产生的影响，并通过影子银行的规模和信贷的实证分析得到了影子银行的发展势必会对货币政策产生较大的影响。导致货币政策失效，中央银行的货币政策效果降低，在实际的运行过程中中央银行对经济的调控能力降低。并最后针对这些问题、提出了相应的政策建议。
二、影子银行的发展进程
（一）影子银行的特征
影子银行作为新型的金融的概念，具有以下几个特征：首先是影子银行具备传统的商业银行所具备的绝大多数的功能，包括对期限的转换，信用转换以及流动性的转换。影子银行在这些基本功能上保持着相同的屬性。其次是监管的问题，我们也知道金融危机使得人们对于金融创新的风险性具有较强的认知以及防备心理，对于传统金融行业的监管在金融危机后都得到了加强，但是所有的金融企业都是以盈利作为最主要经营目的，因此在经营的过程中面临的风险减少的结果是其所带来的收益也会降低（风险与收益成正比），因此金融机构便会通过金融创新的角度实现其对于监管机构的规避，实现其经济利益的最大化。但是由于目前的金融创新多是借助互联网这一工具，金融创新的速度较快，产品创新进度日新月异，因此在实际的市场监管过程中，监管机构的监管政策和制度的更新的速度难以赶上金融产品的创新速度，因此影子银行的监管成了主要的问题。最后是影子银行的风险的问题，影子银行在规避监管的过程中由于没有了金融监管机构的各种规章制度的约束，因此在不存在制度约束的情况下很容易会产生杠杆率过高，风险率过大的情况，最终如果出现坏账的情况的发生，往往会对企业的经营造成巨大的影响。严重的会导致企业的倒闭甚至是对整个金融体系的稳定性产生影响。目前影子银行的概念范围不在仅仅局限于传统的金融行业的表外业务等内容，其概念范围得到了空前的扩大，包括了传统金融机构的产品的创新以及非银行类的金融机构以及非银行金融机构等影子银行的大量涌现。而且这些影子的银行的金融产品正逐步的扩大，产品的种类逐步的丰富，各金融机构之间相互联系相互影响。银行内部的影子银行业务的界限更为清晰，业务的类型逐步的细化，表内业务和表外业务的发展已经衍生出多种影子银行的交易账户。
（二）影子银行的类型
总体来说我国的影子银行的规模相对来说还是比较小的，金融体系的完善程度对于影子银行的发展具有重要的影响。由于我国目前的金融体系还不完善，影子银行的发展并不能赶上发达国家的影子银行的发展速度。目前我国的影子银行的构成主要可以分为两种。一种是商业银行体系内的影子银行的类型以及商业银行以外的影子银行的类型。银行体系内的影子银行的类型是通过银行体系内的业务衍生出来的类型。目前我国的金融体系商业银行依然占据着最主要的地位，商业银行与其他的非银行类的金融机构之间以及非金融机构之间的联系，远远地超过了其他的任何的金融机构之间的联系，因此对于发展影子银行商业银行具有先天的优势，通过与这些金融机构之间的联系，商业银行获得了大量的发展影子银行的客户资源。商业银行主要是将传统业务与信托机构联系在一起，通过对于新型理财产品创新，结合信托与传统的商业银行业务结合。由于新型的理财产品属于信托资产，为表外资产的范畴，因此这种产品的类型也使得商业银行所面临的金融监管较小，对于商业银行的资本金的要求将会减低，商业银行从中得到了较大的收益。银行体系外的影子银行类型主要是非银行类的金融机构比如信托公司、汽车金融等非银行类的金融机构，以及典当行等一些非金融机构。并且随着商业银行的贷款比率的逐步的上升，相比于银行的信用审核的严格以及复杂的程序，使得地下钱庄以及小贷公司等金融形式逐步的发展起来。
三、影子银行对于商业银行的影响
（一）对金融体系的补充作用
影子银行的发展主要是由于目前的金融形式难以满足市场上所有人的投融资需求，金融机构难以实现对于投融资需求的全覆盖，而影子银行就是解决这一问题的较好的尝试。
影子银行解决了传统的金融机构难以对其短尾市场进行较好的覆盖的问题。传统商业银行的短尾市场主要是包括传统银行所不愿意涉及的信用记录较差，或者信用记录缺失的中小企业或者个人的资金的借贷。通过影子银行的补充实现了对于商业银行的空白市场的补充，完善了市场的投融资的体系。传统的金融机构和影子银行之间得相互补充的同时也是存在着一定的矛盾的问题，首先是传统的金融机构与影子银行之间在存款方面存在着难以调和的矛盾。因为市场的闲置资金的数目是一定的，当传统的商业银行将资金吸收后便会导致流入影子银行的资金量的减少，最终导致影子银行的业务受到了影响，反之也是成立的。因此在存款方面，二者之间存在着矛盾。但是在贷款方面，如前面所分析的，二者之间存在着相互补充的好处。但是总的来说，二者之间的相互影响还是以相互补充作为主要的联系。
（二）增加了金融体系的风险
金融体系中的风险主要来源于杠杆，如果在实际的金融活动中，不存在任何的杠杆，那么金融机构所面临的风险将会大大降低。但是由于资金具有趋利性，社会资金的流动必然会带来利益的流动，但是如何才能实现少量资金获取较大的收益，这就需要金融创新的参与。影子银行一般来说其资金的规模较小，通过传统的业务难以实现其较高的利润目标，而通过加杠杆的方式便能够实现其使用其有限的资金撬动大额的资本，实现其利润的最大化。金融危机是我们认识了金融衍生产品的巨大的影响力的同时也使我们认识到了作为金融体系最为发达的美国其金融产品的丰富性。MBS、CDs等金融产品的大量涌现满足了不同的投资者的投资的需求。举例来说，CDs的出现提高了金融杠杆的同时也增加了金融风险。CDs即信用违约掉期，其主要的流程是投资者和融资者之间进行投融资活动，而为了避免违约事件的发生，投资者将会要求第三方担保人员的加入，但是由于传统的大型金融机构对于融资方的信用较高，大多数的信贷机构都难以实现，因此一种新的金融形式CDs出现解决了这一问题，通过融资者支付一定的保证金并要求其在面临违约风险时能够补偿投资人的损失，因此保险方只需要少量的资金便能够实现对于较大的资金量的撬动。但是一旦违约情况大量出现，保险方难以弥补所有投资人的损失，连锁效应会给整个金融体系带来巨大的影响，因此影子银行的杠杆效应增加了整个金融体系的风险。
（三）影子银行将金融风险传递给了整个的金融市场
如上文所说，影子银行创建了一系列的金融创新型的产品，这些产品在实际的包装过程中仅仅是对其实际的形式进行了一定的改变，对其实际所存在的金融风险并没有任何的影响。例如金融危机时期，商业银行将金融产品证券化转移其所包含的金融风险，并通过投行以及私募基金等金融机构的操作进一步增加产品所存在的杠杆，如果其中的资金链出现断裂其结果必然是整个金融市场都会受到影响，而这场危机的发展正是由于影子银行这些幕后推手的不停地冒着金融风险增加金融杠杆使得危机席卷了全球。
四、政策建议
（一）加强政策监管
对于我国影子银行的发展情况的研究应当立足于我国的金融体系以及影子银行的发展现状，目前我国的影子银行业务还是主要归集于商业银行体系，商业银行主要的业务为理财产品。是商业银行为了满足不同的投资者的需求而进行的金融创新，理财产品根据其不同的收益率以及风险性被不同的投资人群所接受。同时理财产品作为商业银行规避市场的监管的重要手段也是在目前利率市场化的进一步推进下银行利润增长点的重要的来源，因此应当加强对于理财产品的监管。应当加强法律法规体系的建设，加强对理财产品的监管，作为中间业务的理财产品，应当规范其在产品的宣传，信息的披露以及实际操作过程中的监管等一系列的问题的要求。加强对于金融创新的监管的要求，明确监管的原则，实时更新对于金融创新的产品的监管制度，保证监管制度能够满足金融产品创新的速度。对于不同的产品的类型应当制定不同的监管的制度，保证监管制度的有效性和及时性。最后是要明确的监管的职责，将监管的任务划分到具体的机构，防治出现监管重合或者说是监管的空白区。
（二）促进影子银行与传统银行之间的竞争与合作
在过去的几十年中，商业银行由于政府的支持等各方面的原因使得其依靠传统的信贷业务发展起来，随着我国对外开放的程度的加深，传统的银行业务已经难以满足发展的需要。影子银行在金融业务中的创新能够引导商业银行逐步的加强创新的力度，拓宽业务的渠道，增加盈利的来源。并且通过二者之间的合作，进一步完善投融资体系，实现二者的互利共赢。
同时影子银行的发展也能够促进二者之间的竞争。商业银行由于金融风险等问题难以满足中小企业融资的需求，但是影子银行正是抓住这些小群体的资金需求，实现的影子银行的发展。同时流动于金融体系之外的资金的流动对于商业银行的储蓄资金量产生了较大的影响，同时对于货币政策的效果产生了较大的影响，因此商业银行应当通过与影子银行的合作的过程中逐渐不足短板实现其进一步的发展。
五、结语
对于国内的影子银行的定义主要是对于信贷业务的拓展，通过对传统的商业银行的业务的进一步发展，形成能够规避监管的表外业务。通过杠杆的作用實现对自身业务的扩大以及营业利润的提高，同时也对金融体系产生巨大影响的一种金融形式。而对于美国的影子银行的定义，多数学者的角度都是从住房抵押贷款的角度，他们认为住房抵押贷款的存在是美国影子银行最为重要的一部分当然对于金融行业最为发达的美国，其影子银行所覆盖的范围也异常广泛，包括股权基金和对冲基金、结构性产品等一系列新型的金融产品。
本文通过分析影子银行的特征及类型，研究影子银行对于商业银行体系的影响，并针对影子银行对银行体系的影响及其所存在的风险提出相应的政策建议。希望能对银行体系的发展具有建设性的建议。
参考文献：
[1]苗晓宇，陈晞.影子银行体系及其对商业银行的影响探析[J].华北金融，2012，02：3235
[2]张亦春，彭江.影子银行对商业银行稳健性和经济增长的影响——基于面板VAR模型的动态分析[J].投资研究，2014，05：2233
[3]张海云，郑春艳，张煜.影子银行对商业银行未来发展的影响[J].区域金融研究，2013，07：6669

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