厦门大学吴世农教授整理的财务分析常用工具.doc
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1、财务分析常用公式一览表附表一、财务指标计算公式和含义类型NO财务指标公 式指 标 含 义 盈利能力1销售利润率净利润占销售收入比重,表达每元销售收入所带来净利润。指标越高,销售收入盈利能力越强。2营业利润率息税前利润占销售收入比重,表达每元销售收入所带来利息、所得税和净利润。指标越高,销售收入盈利能力越强。3EBITDA利润率息税前利润和折旧及摊销占销售收入比重,表达每元销售收入所带来利息、所得税、净利润和收回非付现成本。指标越高,表明销售收入盈利能力越强,且经营性净现金发明能力越强。4总资产利润率净利润与总资产比例关系,表达每元总资产所带来净利润。指标越高,总资产盈利能力越强。5税前总资产盈
2、利力息税前利润与总资产比例关系,表达每元总资产所带来利息、所得税和净利润。指标越高,总资产盈利能力越强。6税后总资产盈利力息前税后利润与总资产比例关系,表达每元总资产所带来利息和净利润。指标越高,总资产盈利能力越强。7权益资本利润率(ROE)净利润与权益资本比例关系,表达股东投入每元权益资本所带来净利润。指标越高,股东权益资本盈利能力越强。8税前投入资本利润率(ROIC)息税前利润与投入资本比例关系,表达每元投入资本(包括股东权益资本和付息债务资本)所带来利息、所得税和净利润。指标越高,投入资本盈利能力越强。9税后投入资本利润率(ROIC)息前税后利润与投入资本比例关系,表达每元投入资本(包括
3、股东权益资本和付息债务资本)所带来利息和净利润。指标越高,投入资本盈利能力越强。流动性10流动比率流动资产与流动负债比例关系。表达每元流动负债有多少元流动资产做“抵押”。首先反应企业流动负债清偿能力,另首先反应企业流动资产流动性或变现能力。11速动比率除了存货之外流动资产与流动负债比例关系。表达每元流动负债有多少元更具变现性流动资产做“抵押”。首先反应企业流动负债清偿能力,另首先反应企业除存货外流动资产变现能力。12营运资本需求量比率营运资本需求量占总资产比重,具有双重含义:首先反应企业流动资产变现能力,指标越大,变现能力越强;另首先反应企业多出流动资产占用资金状况,指标越大,资金占用越多,尤
4、其是当流动资产中变现能力差存货、应收款、预付款增长。13营运资本比率企业经营性流动资产(无息流动资产)与经营性流动负债(无息流动负债)之间比例关系。该指标越小,阐明企业运用无息流动负债来经营能力越强,企业资本成本越低,营运资本管理水平越高;反之,阐明企业运用无息流动负债来经营能力越弱,企业资本成本越高,营运资本管理水平越低。负债和偿债能力14总资产负债率所有负债占总资产比重。指标越大,阐明负债程度越高;反之越低。15权益资产比股东权益资本占总资产比重。指标越大,阐明权益资本所占比重越高,负债比例越低。16权益乘数权益资本与总资产比例关系。表达每元权益资本所支撑总资产。指标越大,阐明负债比例越高
5、,反之越低。17权益负债比权益资本与长期负债比例关系。表达每元长期负债所对应权益资本。指标越大,阐明长期负债程度越低,反之越高。18基于EBIT利息保障倍数使用当年可用于支付利息“收入项目”(利息、所得税、净利润)与当年应付利息比例关系。指标越大,阐明付息能力越强,反之越弱。19基于现金利息保障倍数使用当年可用于支付利息“现金项目”(税前经营净现金-折旧和摊销)与当年应付利息比例关系。指标越大,阐明付息能力越强,反之越弱。20基于EBITDA本息保障倍数使用当年可用于支付利息“收入项目”(利息、所得税、净利润、折旧、摊销等)与当年应付利息和本金比例关系。指标越大,阐明还本付息能力越强,反之越弱
6、。21基于现金本息保障倍数使用当年可用于支付利息“现金项目”(税前经营净现金)与当年应付利息和本金比例关系。指标越大,阐明还本付息能力越强,反之越弱。资产营运能力22总资产周转次数销售收入与资产比例关系。表明总资产使用效率,即每元资产所能带来销售收入。指标越大,资产使用效率越高;反之越低。23固定资产周转次数销售收入与固定资产比例关系。表明固定资产使用效率,即每元固定资产所能带来销售收入。指标越大,固定资产使用效率越高;反之越低。24存货周转天数销售收入与存货比例关系。表明存货周转效率,即每元存货转化为销售收入所需要天数。指标越大,存货周转效率越低;反之越高。25应收账款周转天数销售收入与应收
7、账款比例关系。表明应收账款周转效率,即收回应收款所需要天数。指标越大,应收账款周转效率越低;反之越高。现金创造能力26现金销售比或经营性净现金与销售收入比例关系。表明每元销售收入所含经营性净现金或现金收入。指标越大,销售收入经营性净现金含量或现金收入含量越高,反之越低。27净利润现金含量经营性净现金与净利润比例关系。表明每元净利润所含经营性净现金。指标越大,净利润经营性净现金含量越高,反之越低。28总资产获现率经营性净现金与总资产比例关系。表明每元总资产获取经营性净现金。指标越大,总资产“获现能力”越高,反之越低。29投入资本获现率经营性净现金与投入资本比例关系。表明每元投入资本(权益资本和付
8、息债务资本)获取经营性净现金。指标越大,投入资本“获现能力”越高,反之越低。30权益资本获现率经营性净现金与权益资本比例关系。表明每元权益资本获取经营性净现金。指标越大,权益资本“获现能力”越高,反之越低。财富增值能力31经济增长值(EVA)或 在支付利息和股东合适酬劳之后“超额收益”或“剩余收益”。当指标为正,表达股东财富增值;反之损值;指标越大,表达企业股东财富增值越多,反之越少。32市场增长值(MVA)实际公式:,或企业(资产)市场价值与投入资本之间差。当企业(资产)市场价值超过投入资本,表明企业发明价值;反之损害价值。指标越大,表达从资本市场角度看,企业股东财富增值越多,反之越少。理论
9、公式:33市值面值比企业股票价格与股票账面价值之比,反应企业股票市价与股票面值之间比例关系。当股票交易价格超过账面价值,阐明投资者乐意支付比股票账面价值更高价格来买卖股票,股票增值;反之,股票贬值。可见,该指标从资本市场投资角度反应了企业与否为股东发明或增长价值。34投入资本效率(创值率)经济增长值与投入资本比例关系。表达每元投入资本所产生经济增长值。指标越大,投入资本发明价值能力越强,反之越弱。35权益资本创值率经济增长值与权益资本比例关系。表达每元权益资本所产生经济增长值。指标越大,权益资本发明价值能力越强,反之越弱。资本市场表现36每股利润(EPS)净利润与股份数之比。表达一股所拥有净利
10、润。指标越高,阐明每股盈利能力越强,反之越低。37每股净资产净资产与股份数之比。表达一股所拥有净资产。指标越高,阐明每股净资产账面价值越高,反之越低。38每股现金流经营性净现金与股份数之比。表达一股所拥有经营性净现金。指标越高,阐明每股“获现能力”越强,反之越弱。39每股分红(DPS)现金分红与股份数之比。表达一股所分派到净利润。指标越高,阐明每股盈利能力越强,反之越低。此外,DPS/EPS反应企业利润得分派比例利润分红和利润留存比例关系。40市盈率股价与每股净利润(EPS)之间倍数关系,表明每一元净利润支撑多少元股票价格,或投资者乐意以多少元股票价格来购置企业每一元净利润。指标高下均具有正负
11、面含义,比较复杂,需谨慎解读。一般而言,指标高也许阐明企业前景好,低也许阐明前景不好。但指标高也也许阐明股价被高估,低也许阐明股价被低估。41股价资产比股价与每股净资产之间倍数关系,表明了每一元净资产支撑多少元股票价格,或投资者乐意以多少元股票价格来购置企业每一元净资产。一般而言,指标高也许阐明股价高估,低也许阐明股价低估。但指标高也也许阐明企业前景好,低也许阐明前景不好。42股价与现金比股价与每股经营性净现金之间倍数关系,表明了每一元经营性净现金支撑多少元股价,或投资者乐意以多少元股票价格来购置企业每一元经营性净现金。一般而言,指标高也许阐明股价被高估,低也许阐明股价被低估。但指标高也也许阐
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