移动通信定价策略研究.DOC

移动通信定价策略研究 平新乔No.C2002020 2002年12月30日移动通信定价策略研究* 本文为北京大学中国经济研究中心产业组织课题组参加的一个移动电信定价研究项目的总报告，课题组成员有平新乔、窦文章、魏军锋、郝朝艳、龚鹏。北京大学中国经济研究中心 平新乔 目 录1研究目标与研究方法2S移动公司的比较优势3收入成本弹性分析4盈利空间与市场空间潜力5价格边际成本之比率的变动趋势6价格下降的收敛性分析降低底线测算7降价的效益分析8地区差价与对不同收入阶层的差别定价9定价策略建议10结论1研究目标与研究方法11 研究目标移动通信的资费决定，是当前中国电信行业乃至整个中国的产业政策调整与产业体制改革的关注点之一。这种研究的迫切性，直接来自于两个方面：一是中国国内电信业改革与结构性调整所形成的电信竞争格局，提出了移动通讯市场竞争定价的课题；二是随着中国加入WTO与外国电信企业的进入，会使我国的电信资费定价逐步与国际企业接轨，实践迫切需要我们预知，电信资费的走势会收敛于一个什么样的均衡点？（一）国内电信资费改革所提出的定价课题上世纪90年代中期以来，以1994年7月中国联通公司成立为标志，我国电信资费改革进入结构性调整时期。在移动通信领域，自1994年联通进入，市场呈双寡头垄断结构，资费水平一路下降。2000年3月21日起，移动电话实现分时段收费政策，即法定节假日和非节假日0时至7时，国内通话费按国家规定标准的30%收费，非节假日21时至24时，优惠50%；对应的国际长途优惠分别是60%和80%。由于移动通信市场的非对称结构，国家采取非对称管制模式，意在扶持中国联通，因而在移动通信资费定价上，中国联通各项收费均可较中国移动优惠20%。对此，中国移动将采取积极的应对措施，移动通信市场价格竞争达到白热化状态。另一方面，技术进步也对电信定价、尤其是移动通信定价提出了新课题。据有关资料，未来移动商务将在以下十个方面进行战略性调整（括号内为发生的概率）：（1）全球移动电话的数量将在2003年超过10亿部（0.7）。具备数据通信能力的移动电话到2004年将占当时总人口的80%以上（0.8）。（2）移动互联网将成为目前无线网络外的另一个被认可的网络（0.7）。（3）在2004年以前，消费者将占据移动互联用户的大多数，但仅占移动数据收入的1/3。（4）在2004年以前，大多数移动运营商将无法成为领先的移动用户（0.8）。（5）到2005年，具有深远影响并迅速发展的技术将包括：XML，无线Web技术，自然语言处理，蓝牙技术，语音识别技术，应用服务供应商（ASP）以及生物统计技术（0.7）。（6）在2004年以前，部署了B2B、B2C移动应用的企业中，超过20%的企业将支持不止一个移动频道。（7）在2005年以前，改进的设备及网络将使得WAP无关紧要，它将会融入到更广泛的W3C标准之中（0.7）。（8）在未来5年内，不存在一种统一（占80%市场份额）的无线设备（0.8）。在2003年底以前，50%的移动办公者将携带2个或更多的移动设备（0.7）。（9）在2005年以前，所有的移动设备将包含至少一种整合的无线连接性。（10）在2002年上半年以前，病毒将不会是无线世界的主要危险（0.7）。在2000到2002年间，WAP服务器以及Web服务器将是无线基础设施中最易受到攻击的设备（0.7）。（二）加入WTO后我国移动电信资费政策的若干走向我国于2001年加入WTO后，就必须履行WTO规则。WTO规则体系集中体现为马拉喀什建立世界贸易组织协定（即WTO协定）以及为实施该协定而签订的“部长决定与宣言”，后者相当于前者的“实施细则”，重大的实体性规则是以WTO协定附件的形式出现的。与电信业直接相关或关系较为密切的主要有信息技术协议、电信附件、基础电信协议、与贸易有关的知识产权协定、补贴与反补贴措施协议、反倾销协议。根据这些协议，基本上可以勾画出加入WTO后中国电信服务市场对外开放的基本框架： 在增值电信和寻呼领域，中国加入WTO之际，外商可以在北京、上海、广州三地拥有30的股权；到2002年，外商在北京、上海、广州三地以及成都、重庆、大连、福州、杭州、南宁、宁波、青岛、沈阳、深圳、厦门、西安、太原和武汉14个城市的企业里的股权可增至49%；到2003年，外商可拥有股权50%，且没有地域限制。 移动通信领域：加入之际，在北京、上海、广州三地企业的股权可拥有25%；到2002年，外商在北京、上海、广州三城市和14城市的股权可增至35%；到2004年，外商可增加股权至49%，且没有地域限制。 国内和国际固定电话领域：到2004年，外商可在北京、上海、广州三地拥有股权25%；到2006年，外商在北京、上海、广州三城市和14城市的股权可增至35%；到2007年，外商的股权可增至49%，且没有地域限制。综合上述分析，入世后我国电信资费特别是移动通信资费（网络定价）的政策可能会出现下列走向：首先，加入WTO之后，我国电信市场的开放由原来的如何“开放”，转变为按开放“进程表”如何加快“开放”的问题。入世意味着我国必须接受WTO基础电信协议，在电信定价方面，我们必须转变思路，必须对同意鼓励竞争的调控原则（包括根据成本定价、互联互通权利及管制者的独立性等）作出承诺。第二，电信资费定价必须立足于市场发展。市场竞争主体是企业，企业主体定价是市场竞争的标志之一。因此，加入WTO后，电信定价权利必须由管制向企业自主定价改变，此时如何定价，定价机制与定价模式的研究是十分重要的。第三，加入WTO后，跨国电信企业会在适当的时机凭借其资本优势、技术优势和管理优势涌进来，参与国内电信竞争。培育国内电信企业，抢战国内市场是近一、二年电信管理部门考虑的重点。为此，必须改变拓先的资费结构模式，确定“适度竞争，降低资费，扩大市场占有率”的政策基点。本项研究就是对应于上述两方面的挑战，运用S移动公司提供的自1999年初至2001年8月底为止的财务数据，对定价策略作一个案分析。研究要解决的问题是： 给出移动通信资费下调的盈利空间； 分析移动通信的成本结构变化趋势，为盈利空间分析提出降价低线； 给出移动通信资费价格的需求弹性的时间序列变化与区域差异比较，分析电信资费下调的经济效应； 在垄断、寡头、竞争三种不同的市场博弈格局中分析移动通信价格下降的均衡点，以估计中期（2年内）移动资费的降价低线； 为应对国内外对手的价格竞争而提出资费设计建议。12 研究方法本研究使用的数据是以S移动公司于2001年9月提供的分11个地区的从1999年至2001年8月共30多个月度的，关于全球通、神州行、神州通的收费数据，与各项成本、支出的月数据，以及网际结算的互联互通资费数据与成本数据。这为我们分析移动资费的变化与效应提供了很大的方便。因此，我们的研究是一项基于定量研究的政策分析。处理大量数据所适用的方法是以下两类：一是实证的计量经济学方法。关于计量方法的运用，请参阅魏军锋与平新乔的研究：移动公司的成本结构和弹性分析。本研究的实证计量方法运用主要是在三个方面：一是构建translog的成本函数来估算S移动公司运营的成本结构，这是由于，translog成本函数的要素替代弹性不一定为单位弹性，而且没有给函数形式上预先假定要素替代弹性的固定模式，这会增加函数的灵活性；其次，对translog成本函数求导可以得到投入要素份额函数。在构建多投入多产出成本模型后，应用移动公司实际成本数据，来分析移动公司成本函数的特点，例如投入要素替代关系和投入要素的价格弹性等。二是应用ARIMA模型来分析按用户平均的利润变化，即户均利润时间序列，并且进行单位根检验，从而拟和了S移动公司营运利润的时间序列数据，为公司利润走势分析提供了基础。三是用线性回归方法来估算移动通信的价格需求弹性，从而给出电信资费下调的效应分析。二是用数学拟方法来模拟电信竞争与寡头博弈中的马尔可夫完美均衡定价过程。我们这里从动态角度考虑电信定价问题，引入了马尔可夫完美均衡（Markov Perfect Equilibrium）的概念。马尔可夫完美均衡简单来说要满足两条性质：第一，马尔可夫性，即给定过去的状态和本期的状态，将来状态的条件概率分布只依赖于现在的状态而与过去的状态独立。用数学语言可以表述为：；第二，所有的纳什均衡都是子博弈完美均衡。具体说，在本文中我们讨论的马尔可夫完美均衡是指从博弈树的任何一点开始，每个厂商以各自预期利润贴现值的最大化为目标，给定厂商和其他厂商的后序行动，这个厂商的策略是纳什均衡，厂商的策略函数满足马尔可夫性质。我们主要目标是以目前的情况作为初始状态，计算电信价格的马尔可夫完美均衡，作为未来理想电信价格的预测值，以此为标准判断现在的电信价格是否高于或低于理想值，要达到理论的理想价格，需要在多大程度上调整目前的电信价格。哈佛大学教授Eric Maskin和麻省理工学院教授Jean Tirole在80年代末发表了三篇很有影响的将马尔可夫完美均衡的概念应用于动态垄断理论的文章。在2000年末Drew Fundenberg和Jean Tirole合作发表的Pricing a Network Gook To Deter Entry中，用马尔可夫完美均衡的概念分析了如果行业中只有一个网络商品（network good）的提供者，他如何定价以阻止新厂商进入的问题。在马尔可夫完美均衡计算方面的主要贡献来自于A. Pakes和P. Mcguire的一系列文章。他们的文章中模型设定都很一般化，没有很强的假设条件，理论推导的主要目的是指出计算马尔可夫完美均衡的方法以及编程思路，并且在每一篇文章中都给出了实际模拟的例子和模拟结果。我们的研究运用了Ariel Pakes和Paul Mcguire提供的Gauss程序与C语言程序，根据从移动公司实际的财务数据中估算的参数值，模拟了移动公司在垄断、寡头竞争与政府管制不同情形下进入、退出、投资、定价决策，并且计算了消费者剩余与生产者剩余，为确定移动公司在中期（2年）内的降价底线提供了理论值。 关于马尔可夫完美均衡电信定价，见郝朝艳与平新乔的研究：电信定价的马尔可夫完美均衡。总之，基于客观数据的计量方法与马尔可夫完美均衡定价模拟是本项研究的两项基本技术。本研究的主要结论都基于上述两项分析技术。本报告以下各节的安排如下：第2节分析移动公司的业务优势。从第3节开始，到第6节，我们给出本报告的核心研究内容，即分析S移动公司在未来2年内所面临的价格下降、盈利空间缩小的压力。但34节与56节所用的研究方法不同：在第3节与第4节，我们主要运用实证的、计量经济方法，从过去2年公司的历史数据中分析，移动通信的盈利空间对于应付未来价格下跌的挑战具备多大的实力？而在第5 6节，我们则采取马尔可夫完美均衡定价的模拟方法，来预测移动公司在未来竞争格局中会面临的价格边际成本之比下降的压力，以及公司可能固守的降价底线。这是移动公司制定中期的价格战略的基础。然后，在第7、第8节，我们又回到实证的计量经济分析，计算降价的经济效应，并且分析差别定价的效果。在第9节，根据前面的实证分析与数学模拟，提出我们关于移动公司的定价策略的若干建议，并指出今后研究的方向。第10节总结全部研究结果，并以16个方面的数据加以表述。2移动公司的比较优势自1999年8月与电信业务分离，成立移动公司以来，公司入网用户规模和移动业务发展呈全面增长态势。2000年底，S移动用户达到89.2129万户，业务收入11.4亿元。2001年，S移动通信公司进一步加强市场营销力度，推出诸如“神州行”和“神州通”等预付费卡业务；展开“绿色田野计划”行动，有力地占领了农村移动通信市场；另外，“全球通WAP”和“全球通IP电话”贵宾卡、缴费卡、WAD无线广告、连心卡、月租日收、异地交费、小区计费和集团计费等多项针对签约客户的新业务，都极大地增强了移动通信的产品竞争力，使广大“全球通”客户真正享受到了方便快捷的移动通信服务。“中国移动通信”的品牌和移动通信的企业形象已逐步深入人心。截止2001年11月底，S省移动通信已达243.9377万户（图2.1）图2.1： S移动客户增长图（单位：万户） 从目前的运行收入、成本结构与利润结构来分析，我们发现，S移动公司的优势是与地方网络相联系的，即S移动的优势实质上是网络优势。这个结论来基于以下四个方面的分析：第一，移动公司的主要收入是来自于省内通话。S移动公司的业务，主要包括全球通、神州行和神州通，以及其他增值业务，如IP业务和INTERNET业务。下表是移动公司2000年的主要收入金额和大体结构。表2.1：S移动收入构成 单位：万元（每月）基本月租费基本通话费国内长话费其他收入收入小计38522105350184772489518724420.57%56.26%9.87%13.30%100%表2.1 S移动公司收入结构 （2000年）从表（2.1）可以看出，基本月租费加上基本通话费收入，约占S移动公司每月收入的77%。这也就是说，与省内地方网络有直接联系的业务收入会占收入的3/4还多。第二，从2000年通话总时长的结构看，本地通话的比重约为3/4。我们仅将2000年的通话时长结构作一分析。全球通2000年通话总时长中，本地通话时长占72.5%，出访漫游时长占12.4%，长话时长占15.1%；神州行2000年通话总时年通话总时长中，本地通话时长占73.7%，出访漫游时长占9.7%，长话时长占16.6%。从上面结构可以看出三种业务中本地通话的比重比较稳定，占到3/4；本地通话时长和长途之比约为14:3。可见，基本的通话业务发生在省内网络。第三，从网际互联互通的角度看，长话中S客户的主叫业务远远超过被叫业务，说明长话从接入费的净结算来看是支出大于进账的，况且，长话并不是S移动的主要业务。图2.2： 2000年全球通通话时长分布上图为2000年全球通实际通话时长的分布。本地主叫通话时长（即原表所称的市话主叫时长）占本地主被叫通话时长总和的53.2%。本地通话时长占通话总时长的72.5%。出访漫游主叫时长占出访漫游主被叫时长总和的57.2%。出访漫游时长占通话总时长的12.4%。长话主叫时长占长话主被叫时长总和的57.2%。长话时长占通话总时长的15.1%。下图为2000年神州行实际通话时长的分布。本地主叫通话时长（即原表所称的市话主叫时长）占本地主被叫通话时长总和的71.3%。本地通话时长占通话总时长的72.0%。出访漫游主叫时长占出访漫游主被叫时长总和的69.1%。出访漫游时长占通话总时长的10.9%。长话主叫时长占长话主被叫时长总和的80.4%。长话时长占通话总时长的17.1%。图2.3：2000年神州行时长分布第四，从各种业务的成本利润之比来分析，S移动公司的比较优势在本地通话业务上。根据我们对S移动公司2001年1月至8月的各项业务成本收益分析，我们发现，从“平均租用成本”（不考虑运营的其它成本）。各项通信业务单位成本成本项目通信业务成本减去电路租费本地线路租费省内线路租费省际线路租费省内、省际线路租费总额单位：元6417661554998961215759292841543924174731单位时长成本基本通信成本本地线路平均租用成本省内线路平均租用成本省际线路平均租用成本长途线路平均成本单位：元/分钟0.28642580.0514660.11599450.37446750.1526804说明=0.5=1来看，“本地线路的平均租用成本”是最低的。上表中的基本通信成本是扣除租用电路的成本因素后剩下的通信成本，它和互联通完全没有关系，约为每分钟0.286元。我们取=0.5的含义是让所有本地通话来分摊本地电路租费的成本；如果取=0.25就是用一半的本地移动间通话的统计时长分摊成本，结果本地线路平均租用成本变成0.125元/分钟；如果令=0，那么本地线路平均租用成本则是0.32元/分钟，此时所有本地线路租用成本由本地固话对本地移动（被叫）时长来承担。我们取=1的含义是本地客户被省外移动或者固话客户呼叫的时长没有被低估；如取=2，也即时长被低估了一半，则此时省际线路平均租用成本估计为0.187元/分钟。某个网间互联项目的通信总成本等于基本通信成本与相应电路租用成本的总和：当=0.5时，本地网间通信经由移动（租用）线路在移动方面的通信成本是每分钟0.336元；省内网间通信经由移动（租用）线路在移动方面的通信成本是每分钟0.401元；当=1时，省际网间通信经由移动（租用）线路在移动方面的通信成本是每分钟0.66元。下表概述了=0.5，=1时全球通的收入和扣除通信成本后的剩余情况： 表2.3：各项业务的净剩余分析全球通通信项目每分钟收入（含基本通话费）单位：元/分钟扣除通信成本后的剩余单位：元/分钟本地移动对长途省际固话（主叫）0.460.13本地移动对长途省际移动（主叫）0.460.13长途省际移动对本地移动（被叫）1.040.38长途省际固话对本地移动（被叫）1.040.38本地移动对长途省内固话（主叫）0.460.13长途省内移动对移动（主被叫只算一方的时长）1.10.70长途省内固话对本地移动（被叫）1.040.64本地移动对本地固话（主叫）0.350.06本地固话对本地移动（被叫）0.40.06本地移动对本地移动（主被叫）0.40.06从表2.3中可以明显地看出，就每分钟扣除成本后的净剩余来衡量，省内移动对移动、省内固话对移动这两项的净剩余大大高于其它服务项目。当然，我们讲移动的比较优势在于省内业务与本地网络上，这不是象一般的贸易教科书中所讲的那样，只经营省内通话与本地通话业务，放弃长话与国际业务。不是的，因从电信业的业务特点来说，省际长话与国际长话与本地通话兼营，具有一定的范围经济。我们的分析只是说，S移动公司的优势项目在省内通话上，优势在于地方网络。在网际互联互通上，基本上无优势。3. 收入成本弹性分析 为了估算S移动公司在未来应对电信市场竞争挑战的实力，我们必须首先估算出公司当前的成本函数，分析单位产出的平均成本曲线的趋势，然后分析收入（产出）成本弹性。收入（产出）成本弹性是一个非常关键的概念。它所揭示的关系是，从一单位收入的当前水平与一单位收入（产出）的平均成本即单位成本的当前水平出发，收入（产出）每增加一个百分点，单位成本会增加几个百分点？这好比一个龟兔赛跑的故事：若单位收入（产出）目前是单位成本的N倍，但由于单位收入每增加一个百分点成本水平会增加几个百分点，则在技术水平不变的前提下，过一段时间以后，单位成本就会等于单位收入（产出），公司就会达到“盈亏平衡点”，过那一点后，增收努力就会带来净亏损。因此，收入（产出）成本弹性是我们分析盈利空间的关键切入点。为此目的，我们在这一节里，首先分析S移动公司的成本函数与成本结构；然后估算该公司的收入（产出）成本弹性。3.1 成本函数与成本结构我们分别考察了1999年、2000年与2001年头8个月的成本数据，发现，S移动公司的成本结构不同于传统产业，它的特点是前期固定投入巨大，主要包括基站建设和交换机建设；营运中网络维护和设备保养的固定支出比率较大；而人工和其他费用支出较小。表3.1和表3.2是S移动公司近几年的通信业务成本、费用构成情况和基站建设和交换机建设投资情况： 表3.1：投资状况 单位：万元项目96年投资97年投资98年投资99年投资交换机基站交换基站交换基站交换基站小计3691.3915922771.715151.369824.1248129.44621.7527982.67 表3.2：支出构成项 目1999年2000年2001年7月一、通行业务成本66.96%81.40%71.31%1、工资3.17%2.79%4.36%2、职工福利费0.35%0.39%0.57%3、折旧费40.82%37.41%41.80%4、修理费9.08%7.06%3.79%5、低值易耗品1.76%1.73%0.39%6、业务费11.24%32.03%20.40%二、管理费用31.59%15.74%8.14%三、财务费用1.45%2.85%1.08%四、营业费用19.4%合 计100%100%100%从上面两张成本表中，我们可以看出，S移动公司在交换机和基站上的建设成本非常大，就98年的两项投资占当年总成本的50%左右。这使得移动公司的折旧费用在总成本中占很高的份额，基本上占总成本40%左右的份额。对成本函数的估算我们运用了变型的对数估算法（translog method）。首先我们定义“产出”。移动公司的“产出”不同于传统企业，它提供给用户的是移动通信服务，而不是一般有形的物品。我们可以根据物理量和收入量两种方式来计算移动公司的产出。所谓物理量，就是移动公司在提供服务时候，发送的数字信令和语音信号的数量；而收入量是指用户所交纳的通话费用，主要包括月租费，本地通话费，国内长途通话费和国际长途通话费，还包括其他费用。为了数据采集的方便以及根据收入量与物理量之间的对应关系，我们采用了收入量来衡量移动公司的产出。它们具体包括本地通话费（Localfee）、长途通话费（Tollfee）（只包括国内长途通话费）和其他通话费（Otherfee）。其他通话费包括国际长途通话费月租费、入网费、增值业务收入、数据业务收入和其他业务收入净值。所以，我们所谓的“产出”即收入，而收入是一个三维向量，其元素为“本地通话费”（Localfee），“国内长途通话费”（Tollfee）与“其他通话费”（Otherfee）。移动公司的“成本”，我们是指总成本，且是每月的总成本（用“C”表示）。在模型估计中，我们使用的成本是通信成本，不包括公司的管理费用和财务费用。我们把投入要素简单地划分为三类，它们是人工投入（L），资本投入（K）和物料投入（M）。我们将通信部门的工资和福利总和除以通信部门的职工总人数得到人工价格（PL），但是由于通信部门的职工总人数不能得到，我们将公司当月的工资和福利总额除以公司职工总人数，所得结果作为人工价格（PL）。我们把公司当月的固定资产折旧作为该公司的资本支出，并且将本支出除以当月移动用户的实际到达数，得到资本价格（PK）。把成本费用中的其他费用，主要包括网络维护费用、修理费用和低值易耗品，作为物料支出，并且将物料支出除以当月移动用户实际到达数，得到物料价格（PK）。所有这些变量的度量都以月为计量的时间长度，以万元为单位，因此“量纲”是“万元/月”。模拟结果显示，基本通话费的上升，即基本通话量的上升，资本价格的上升以及物料价格的上升都将使得总通信成本上升。而且成本函数、资本份额函数的调整R2都在96%以上，说明函数的拟和性非常优良，但是工资份额函数的调整R2只有38.4%，说明模型所构造的函数形式和数据还没有很好的拟和人工份额函数。模拟结果还显示，移动公司的成本结构中，资本支出和物料支出的份额非常大，几乎占了总成本的95%，而人工只占5%左右，说明了移动通信行业是资本密集型行业，降低成本的关键制约因素是资本和物料两项支出，而且通信行业技术更新频繁，更加剧了扩大成本的压力（见表3.3）表3.3：成本结构拟合结果S移动公司（INDEX=0）LaborCapitalMaterial估计份额0.044730.504230.45104实际份额0.052990.505390.442163.2 收入成本弹性从我们估算的成本函数出发，就可以计算出收入（产出）成本弹性。结果如表3.4所示。表3.4：产出成本弹性估计localfeeTollfeeOtherfee3.2910751.318802-0.12658从上表的估计结果，我们可以得出如果本地通话收入增加1%，那么总成本将增加3.291%；如果长途通话收入增加1%，那么总成本将增加1.3188%；而其他收入增加1%，总成本反而减少0.12568%，这可能是因为其他增值业务存在规模报酬，业务量的增加会优化成本结构从而降低总成本。然后，我们根据三类收入量为权数，计算综合产出成本弹性为2.2107，这个综合产出成本弹性说明移动公司的收入增加1%，那么总成本将增加2.2107%。这个结果对我们有两方面的经济含义：第一、它揭示了S移动公司盈利空间的动态收缩趋势与收缩速度。如以下几节会说明的，尽管从当前的状态看，按每个客户的月均费衡量，单位产出（收入）还是单位成本的2.4倍多，但由于平均说来，公司收入每增加1%，总成本会增加2.2107%，这样，若技术与价格条件不改变，当收入在现有水平基础上上升1倍，就会达到盈亏平衡点。看起来，收入还有上升1倍的空间。但是要注意，这是以技术不变、投入要素不涨、电讯资费不降为前提的，而客观上投入要素费用必涨，电信服务资费必降，因此，移动公司的收入上升空间就会小于1倍！同时，即使收入上升空间有1倍，也仅仅相当于翻一番左右，按最近两年的发展势头，每年收入的增长率在25%左右，再有三年左右的时间就会耗尽现有的盈利空间！这说明，改进技术，提高技术等级，降低服务成本的压力是多么迫切。第二、应该着眼于开辟新业务。从表3.4可以清楚地读出，“others”（其它服务）的收入上升一个百分点，其单位成本倒反而呈下降趋势，会降0.127个百分点。这是相当重要的信息！尽管“其它业务”收入包括国际长话通话费与月租费、入网费、增值业务收入与数据业务收入等众多服务项目，其中“短信息服务”目前只占相当小的比重，但与“本地通话”与“长途通话”相比，它们属于新业务，这些新业务对于移动公司来说，还处于“规模报酬递增”或“成本递减”阶段！4. 盈利空间与市场空间潜力现在我们来讨论盈利空间。我们的分析分两部分：一是从微观的角度，具体说来，是从每个移动客户的月费用分析，尚有多大的盈利空间？二是从稍宏观的角度，即从S移动公司所面临的市场总需求分析，公司尚有多大的发展空间？4.1 户均收入成本分析我们从三个方面来分析：户均收入户均成本户均利润4.1.1. 户均收入我们把通信收入减去通信成本所得到的通信业务毛利润和通信收入减去总营运成本（包括通信成本和公司管理费用等其他费用）所得到的营运毛利润作为反映盈利空间的两项重要指标。首先，我们从户均数据来盈利空间的特点和变动趋势。所谓“户均收入”，是指按移动通信客户（每个手机号）平均的通信收入。下图是移动公司从1999年7月份到2001年8月份的户均收入。4.1：户均收入【说明：1999年到2000年7月份只有全球通的户均收入数据；2000年8月份到2000年12月份，只有全球通和神州行的户均数据，总的户均收入是根据两者当月实际到达用户数为权数计算所得加权平均数；2001年1月份到2001年8月份，包括了全球通、神州行和神州通的户均收入，总的户均收入是根据三者当月实际到达用户数为权数的加权平均数。2001年1月份和2月份的数据是相同的，我们怀疑其中有一个月份的数据有误，两个月的数据均为该合计数的平均数；2001年3月的数据是3月末合计数减去1月和2月合计数；2001年4月份数据为前三个月的平均数；2001年5月份数据为5月底合计数减去3月底合计数和4月份的估计数】图4.1对我们提供了一种警示：S移动公司的户均收入在2001年比上年有所下降，拿2001年每月的户均收入与2000年同期相比较，大约下降了20%。这是电信改革与引入竞争后电信资费下降的结果。这就说明，我们在上一节所示的“收入成本”盈利空间并不是成不变的，“收入”这一端是呈下降趋势的，若“成本”这一端呈上升趋势，则会面临盈利空间迅速消融的严重危机！所幸的是，“户均通信成本”至今呈下降趋势。4.1.2 户均通信成本下图是移动公司2000年1月份到2001年8月份的户均成本趋势。图4.2：户均通信成本（2000.12001.8）【说明：户均通信成本等于通信部门的成本除以当月实际到达的户数；户均营运成本等于公司总成本除以当月实际到达的户数】户均通信成本图显示，到2001年8月，户均通信成本为50元左右。与4.1.1分节所讨论户均收入比较，立即就显示出，移动公司在目前尚有一定的盈利空间。4.1.3 户均利润接下来我们将户均收入分别减去户均通信成本和户均营运成本得到户均通信毛利润和营运毛利润作为衡量移动公司盈利空间的两个指标。下图是移动公司从2000年1月份到2001年8月份的通信利润和营运利润。但是，如图4.3所示，户均利润在2001年的大多数月份中，在6070元左右，并且在年底与年初会出现亏损。这主要由于，户均收入在月际间较为平稳，而户均成本在年底与年初均有较大幅度上升，这与公司财务核算中在年终加进累积的固定成本支出这一方法有关。 图4.3：户均利润 （2000.12001.8）【说明：由于成本数据只有从2000年1月份到2001年8月份，所以利润数也只有得到该时间段的时间序列】因此，由于单位成本有上升的压力，单位价格有下降的压力，从长期的动态的角度看，按微观的“户均利润”的指标来维持S移动公司的盈利空间是相当艰巨的，我们应当换一种思路，从宏观上去扩展盈利空间，即扩大网络规模，增加入网户数，这就涉及到对移动公司所面临的市场总需求的扩张潜力分析了。4.2 网络规模与市场总需求扩张潜力这方面的分析，使我们可以得出比较乐观的结论。移动市场1992年起步，用网用户持续以指数级增长。1992年底发展用户仅1790户，至1995年达41316户，是1992年的23倍之多。之后五年内，由于GSM网格的运营，用户规模一步扩大，2000年底达892129户，用户规模完成了又一个20倍翻番。2001年是S移动发展的一个大收获之年，在基数大、市场激烈的情况下，用户总量达到2439377户，比上一年度增长约2.9倍，达到总交换机容量3000000户的81%之多。根据相关研究，我们发现，当人均GDP在6000元以上时，每百人拥有的手机用户在5以下，移动通信用户密度增长率很小；人均GDP在600010000元时，每百人拥有的手机用户在510之间，增长率较大，已具备了移动通信较快增长的经济条件；人均GDP在10000元以上时，每百人拥有的手机用户迅速增加。根据本省经济发展总体水平和本省移动通信发展判断，S移动通信市场已处于起飞阶段。目前，本省人均GDP水平接近7000元，“十五”时期，全省国内生产总值的年均增长速度将保持在7%8%左右，到2005年国内生产总值可望达到2700亿元，人均国内生产总值达到8000元。从经济发展指标分析，未来3至5年内，本省移动手机拥有量将会达到1520%的市场占有度。从人均消费与移动用户数之间的经验关系来推测，相关研究表明，当人均消费超过2500元的时候，移动用户数量由初期的快速膨胀过渡为稳步增长期。图4.4： 人均GDP、人均消费与移动用户数该省1999年的人均消费是1833元，如果经济发展速度保持稳定，那么乐观的估计是移动用户还会维持至少两年，保持年均100%左右的快速增长速度。5. 价格边际成本之比率的变动趋势从第3节至第4节，我们只是孤立地就移动公司本身的收入成本变化空间作了一个纵向分析，而没有把盈利空间分析放在电信竞争与寡头博弈的格局中去进行。这一节，我们是从电信市场不完全竞争的格局中，来分析移动公司的盈利空间。我们所用的度量指标是“价格边际成本之比率”（P/MC）。5.1 “价格边际成本之比率”“价格边际成本之比率”（P/MC）之所以重要，其原因在于两个方面：首先，电信企业要扩展业务，增量分析更能揭示盈利空间的动态趋势，而这便要引入边际成本。“价格边际成本之比率”所要揭示的关系是：在竞争的格局中，电信企业每多提供一单位（如一小时通话量）服务，从该单位服务中企业能获利多少？在边际成本可能呈上升、电服服务价格可能呈下降的市场格局下，价格边际成本之比的变化，会更能反映移动企业所面临的盈利空间缩小的压力。其次，在分析S移动公司的“价格边际成本之比率”的变动趋势时，可以引入市场规模变化、（电信功效/生产能力）分段函数的分割点变化、市场需求的状态变化、对手电信企业的数目变化、厂商在退出时剩余资产的大小、沉没成本的大小、进入电信企业的效率高低、投资的乘数大小等诸多参数的变化对“价格边际成本之比”的影响。这实质上可预示电信市场竞争格局的变化对移动公司的盈利空间的影响。这种分析，主要是基于数学模型的模拟方法。我们按Pakes与Mcguire提供的Gauss程序，使用1999年8月至2001年8月全球通数据估计需求函数（回归结果是），以2000年1月至2001年8月的单位通信成本的平均值（38.064元/小时）作为初始值，并以2000年1月至2001年8月单位通信成本的平均值（38.064元/小时）和2000年1月至2001年8月的每小时通话收入（53.12元/小时）作为均衡值，通过多次模拟确定其他参数值（在这里，我们使用了全部的时间序列数据，目的是得到对经济环境的准确的描述，同时假设了在几年数据的平均意义上目前的情况达到了均衡水平）；再用2001年1月至8月的数据估计需求函数（回归结果是），用2001年1月至8月的平均单位通信成本（15.31元/小时）和2001年1月至8月的每小时通话收入（44.7323元/小时）作为初始值，采用上一步得到的参数值进行模拟预测。模拟的结果就显示了“价格边际成本之比率”的动态变化趋势。5.2 “价格成本之比率”值可能的变化趋势与移动公司的盈利空间对“价格成本之比”，我们作了以下两步测算：第一、通过1999年7月至2001年8月全球通的业务数据估计的需求函数，获得移动公司的（P/MC）理论值。这里所谓的“价格”，是指