美国次贷危机的对策.doc
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1、美国次贷危机的对策一、美国采取的措施1.1美联储采取的措施美联储除采取连续大幅度地调低联邦基金利率、降低再贴现率等常规货币政策手段以外还采取了各种非常规措施。(1)创新流动性管理手段。一是调整贴现政策。2007年8月17日,美联储下调贴现率50个基点,使其与美联邦基金利率之差由此前100个基点缩小为50个基点,贷款期限延长至30天。2008年3月美联储再次下调贴现率75个基点,使其贴现率与联邦基金利率进一步缩小至25个基点,贷款期限延长至90天。二是创新融资机制。2007年12月12日,美联储采用定期贷款拍卖机制TAF。2008年7月30日,美联储推出84天期TAF,以更好地缓解3个月期短期融
2、资市场的资金紧张情况。美联储于2008年10月6日将TAF总规模扩大至3000亿。三是采用新融券机制。四是采用一级交易商信贷工具PDCF。向一级交易商开放贴现窗口,提供隔夜贷款。五是采用资产支持商业票据AMLF。六是采用商业票据融资工具CPFF。2008年10月7日,美联储宣布创建CPFF,为美国的银行、大企业、地方政府等商业票据发行方提供日常流动性支持。(2)救援金融机构。首先是对投资银行贝尔斯登的救助。2008年3月14日,美联储紧急批准了JP摩根与贝尔斯登的特殊交易,即纽联储通过JP摩根向贝尔斯登提供应急资金,以缓解其流动性短缺问题。其次是对房利美和房地美的救助。2008年7月13日,以
3、美联储将在两家企业的资本充足率监管和其他审慎性监管中发挥咨询作用为条件,美联储将允许“两房”直接从纽联储贴现窗口借款。再次是对美国国际集团AIG的救助。2008年9月16日,以美政府需获得A工G79.9%的股权以及持有其向其他股东分红的否决权为条件,美联储向AIG提供850亿美元的高息抵押贷款。2008年10月8日,美联储允许AIG以投资级固定收益证券作抵押,再次给予AIG378亿美元的贷款额度。最后是采取国际联合救援。要求各主要国家中央银行通过公开市场操作等渠道向本国货币市场注入流动性;与主要国家中央银行建立临时货币互换安排,并根据形势发展调整互换的期限和规模;美联储、欧洲中央银行、英格兰银
4、行、加拿大中央银行、瑞典中央银行和瑞士国家银行等联合宣布降息50个基点等。二、美国财政部采取的措施(1)经济刺激计划。2008年1月4日,美国国会宣布实施1500亿美元的一揽子财政刺激计划。美国家庭将得到不同程度的税收返还,商业投资第一年可以享受50%折旧,中小企业还可以享受到额外税收优惠。2009年2月13日,美国国会又批准总额7870亿美元的经济刺激计划。(2)援助、接管“两房”。2008年7月13日,美国财政部和美联储将联手援助“两房”。包括提高“两房”贷款额度、必要时收购“两房”股份以及允许“两房”直接从纽联储的贴现窗口借款。2008年7月22日,美国众议院批准总额3000亿美元的住房
5、援助法案,这一法案授予财政部向“两房”提供援助的权力,并可以为陷入困境的房贷户提供帮助。(3)金融救援计划。2008年10月3日,美国政府批准了2008年紧急经济稳定法案,出台7000亿美元的金融救援计划。2009年3月23日,美国财政部细化了针对银行业不良资产剥离的计划。(4)改革金融监管体制。2007年秋天,保尔森宣布美国财政部将设计金融监管体制改革方案。2008年3月31日,美国财政部公布了包括短期、中期和长期目标在内的美国金融监管体制改革蓝图。2009年6月17日美国政府公布了金融监管改革白皮书,拉开了美国20世纪30年代经济大萧条以来最大规模的金融体系改革序幕。美国金融监管改革方案主
6、要内容包括五个方面。第一,加强监管金融机构。第二,全方位监管金融市场。第三,避免不当金融行为损害消费者和投资者的利益。第四,政府应该拥有应对金融危机所必需的政策工具。第五,建立国际监管标准,促进国际合作。三、全球主要经济体措施(1)宏观经济政策放宽。金融危机中,美联储的货币政策以降息和直接向商业银行注资为主。2008年年底,美联储已经把基准利率由5.25%降至零至0.25%。2009年3月18日,美联储开始再购买长期国债,并再次购入相关房产抵押债券和房贷机构债券。为应对金融危机,日本政府于2008年10月30日发布“生活对策”的追加经济对策,总规模27万亿日元,其中政府财政支出将达5万亿日元。
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