BOT项目融资&BOT项目管理.pdf

&BOT项目融资BOT项百 项目融资与企业融资BOT融资的含义BOT融资模式的特点BOT模式的具体形式 BO碓式的结构分析 BOT模式的操作程序 BOT的特许权协议BOT模式的风险因素及其防范碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益1.项目融资项目融资-以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风 的具有无追索权或有限追索权的特定融资方式。示例：某电力有限公司现有A、B两座电厂，需新建一座C电 厂,融资有两种形式：-第一种：借来的款用以建设C厂，归还贷款来源于A、B、C三厂的 收益。-第二种：借来的款用以建设C厂，但归还贷款资金仅来源于C厂的 收最|项目融资特蠢III-项目贷款人对项目发起人的其他资产没有追索权-项目融资的信誉是项目门身的现金流量和收益水平通常贷款人会要求提供信誉担保以避免还贷风险-项目融资需要一个稳定的政治、经济环境碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益PM项目融资与公司融营内容项目融资公司融资，融资主体.项目公司.发起人,p还款基础“项目的未来收益和资产.发起人和担保人的信用“*1贷款银行的追索权.对项目发起人的有限追索。对项目发起人的全额追索.，“风险承担者。项目参与各方a发起人，债务影响.不进入发起人的资产负债 表，不影响发起人的信用度进入发起人的资产负债表，.影响发起人的信用度。贷款技术.相对复杂2比较简单.，项目周期.长比较短.”融资成本较高.较低.贷款人对项目的管理权.参与项目管理.不参与项目管理 典型负债率-709令-909公40-60%.资源开发类项目：石油、天然气、基础设施项目：信、自来水等）路、大坝等）、铁、机场等）大型工业项目，/公共设施（电力、电、公共工程（铁路、公 交通工程（港口、地碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益利用BO7投资方式 发展基础设施的优点 有利解决目前面临的基础设施不足与建设资金短缺 的矛盾；有利于外导外资向基础产业合理倾斜，使之真正取得 一种规模经济效益；有利于帮助基础设施使用者树立有偿使用的新观念，实现基础设施建设的良性循环;有利于在不影响政府所有权的前提下，分散基础设施 投资风险；有利提高基础设施项目的建设效率；有利于在投资建设和运营管理中引进先进的技术和管 理方法；川有利于改善利用外资的结构。碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义精准锁定节钻率，阻击破故收益2 BCT融资模式所谓BCT是Build（建造）-Operat e（营 运）一Transfer（转让）的缩写。这种融 资方式的特点是借助私人投资建设原来 要由政府开发的基础设施。BOT的一般做法是：-政府部门与投资者签定投资项目的特许权协 议，使投资者具有建造经营的权利：-项目公司在项目经营特许期内，利用项目收 益偿还投资及营运支出，并获得利润；-特许期满后，投资者将该项目无偿交还给当碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节能率，狙击碳或收益BOT项目融资结构项目发起人各冲金融 机构各抑投资者股票、债券各种基金商业银行出口信贷项目批准书特许协项目股本股本金）各愤权人 贷30用户（收费）顾问机构（法 律、财务等）碳战雇佣军图4 BOT模式典型结构福架俎击破或收益BO1模式的结构分析 BOT模式的主要组成方：-项目的最终所有者（项目发起人）：是政府或者政府指定的公司。在BOT融资期间，项目发起人在法律上既不拥有项目，也不经营项目，而是给予一定特许经 营权和一定数量资金的贷款或贷款担保。项目融资期 满后无偿获得项目的所有权和经营权。.-项目的直接投资者和经营者（项目经营者）：这是BOT融资模式的主体，通过特许权经营获得其投资收 益，通常由一个项目公司（经营公司、工程公司、设 备供应公司、其他投资者组成）承担。-项目的贷款银行：商业银行、政府出口信贷机构、世 行、地区银行，取决于项目的经济强度、经营能力、资金状况，政府的支持及特许协议等。碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益3.BOF模式的具体形式 BOT（建设-运营-转让）建设一经营一拥有）BTO（建造一转让一经营）BLT（建造一租赁一转让）TOT（转让一经营一转让）碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益Ben与 BOOTBOT（建设一运营一转让）是BOT项目融资的基 本形式 BOOT（建设一拥有一运营一转让）是指项目建 成后在规定的期限内拥有项目的所有权和经营 权，经营期满后将项目移交给政府部门的一种 融资方式 BOT与BOOT的差异:-所有权的区别：BOT只有运营权、BOOT同时具有所 有权和经营权-项目经营期限的差异：BOT方式经营期限短、BOOT 经营周期长碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益BOO和 BIOBOO（建设一拥有一运营）-指私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某基础设施，但并不在一定期限后将 该项目移交给政府部门。BTO（建设一转让一经营）-由于某些项目的公共性很强（电厂、机场、铁路等），不宜让私营机构在运营期间享有 所有权，项目完工后先向政府移交所有权，然后委托项目公司进行经营。碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益BLTWTCT限后再移交政府部门。TOT（转让一经营一转让）BLT（建设-租赁-移交）-指工程完工后的一定期限内出租给第三者，以租赁 分期付款方式收回工程投资和运营收益，在特定期-是指将已经投产运营的基础设施项目移交给私营机 构经营，凭借该项目在未来若干年的收益.，一次性 从私营机构中做得一笔资金，用建设新的项目，特许经营期限满后再无偿转让给政府部门。碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益4BOT模式的操作程序 BOT项目一般都经过项目确定、准备、招标、各种协议和合同的谈判与签订，以及建设、运 营和移交等过程。可分为如下三个阶段：-准备阶段：主要是选定BOT项目，通过资格预审与招标，选定项目发 起人；项目发起人选择合作伙伴并取得合作意向，提交项目融资 和项目实施方案，项目参与方起草合作合同，申请成立项 目公司；政府根据项目发起人申请，批准项目公司，并通过特许权 协议授予项目公司特许权；项目公司各股东签订股东协议，进行融资，并与建设、运 营方签订合同，提出开工报告。碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益4.BCTT模式的操作程序实施阶段:实施阶段包括项目建设和运营阶段：-项目建设阶段：项目公司通过PMC机构对项目组织设计与施L安排进度计划及资金，控制工程质量 和成本，监督工程承包商，并保证财团投入资金，确保项目按预算、按期完工。-项目运营阶段：项目公司的主要任务是要求运营公 司边建设、边运营，争取早投入、早收益，并合理 分配现金流量，保证还本付息，并使股东获利。对 项目进行维修和保养，使项目最大效益的运营并在 最后顺利移交。碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节能率，狙击碳或收益.BOT模式的操作程序移交阶段:-指特许期期满后，项目公司将项目移交给政府部门；红、债务清fl-项目移交包括资产评估、利润分 偿、纠纷仲裁等。碳战雇佣军以您尊责的品蹿与各义精准锁定节能率，徂击璇战收益城市照明减碳项目一站式成果外包机构支援呼叫：13S2374100S碳战雇佣军 以您尊贵的昌悝与名义 精准锁定节能率，阻击碳战收益5BOT的特许权协议所谓特许权是指政府机构授予个人或组 织从事某种事务的权力，多与基础设施 的运营相关。1特许权协议是BOT项目的最高法律文件，也是项目得以融资、建设和经营的核 心，同时也是BOT项目框架的中心，决定 了BOT项目的基本结构，其他协议均从属 于本协议。碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益BOT特许权协议的主要内BOT恃许权协议分为一般条款和权利义务条款 两部分。-般条款（核心条款）：91H-特许权协议的双方当事人 工-授权目的-授权方式-特许权范围-特许期限-特许权协议生效的条件1.u 碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益BOT特许权协议的主要内权利义务条款-项目公司和政府在BOT项目建设、运营、转 让过程中的权利与责任-政府授予项目公司特许期内建设和运营基础 设施的权力，相应的项目公司承诺对项目进 行融资、建设和运营和维护 1 II-各方分担风险的方式和范围，项目遇到政治 或法律障碍时，政府应采取的措施和各方应 采取的行动碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益常见的特许权协议常见的特许权协议分为三种：-政府通过法律文件确立授权关系-以合同或协议的形式确定-同时并用以上两种形式我国主要采用政府就某特定项目制定公开立法 性文件来确立授权关系（上海的沪宁高速、隧 道建设及桥梁建设）或通过政府授权的国有公 司与项目公司签订专营合同（大场水厂、闸北 电厂）碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益BOT特许权协议的基本格式项目的建设地址、内容、规格标准及建设期；(2)项目的特许权内容及期限；项目的总投资额、资金构成，境内外融资额及融资方 式与条件；成本构成与费用支付安排计划；收费标准与方式；(6)程设计、施工、采购、经营、维修、移交的标准和 程序；(7)项目的组织实施计划与安排；(8)签约各方风险的分但；(9)签约各方的权利、义务与责任；(1。)转让、抵押、征收、终止及不可抗力条款;I碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节能率，狙击碳或收益5.BOT模式的风险及其防范系统性风险及其防范-政治风险：政治风险保险、政府的书面保证、与地 区银行一起安排平行贷款K liR 11T r-法律风险：熟悉项目建设地的法律系统，力争得到 相关法律机构的确认，可能针对项11执行的法律条 款修改、项目公司与政府的相互担保协议-经济风险：市场风险：主要是加强可行性研究，在原料及销售环节上 签订固定价格或可预测价格协议，包拈无论提货与否均需”款的产品销售协议金融风险：汇兑风险、汇率风险、利率风险，主要是利用 一些金融衍生工具对冲风险碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益5.BOT模式的风险及其防范非系统风险及其防范-完工风险：要求工程公司提供完工担保，聘请PMC 公司对项目实施进行管理，通过投保寻求完工保证-生产风险：寻求可靠的合作伙伴，就供应、燃料、运输签订有约束力的长期固定价格的合同、建立H 己的供应基地、提高经营管理水平 Is n融资风险：主要是让利益相关者承担风险，通过合同使利益和风险共担，特别是将某类风险分配给最 适合承担它的一方碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益BOT融资在我国高速公路建设中的 运营风险分析案例福建省泉州刺桐大桥：刺桐大桥建成通车后，刚开始 时经营情况比较理想，但是现在泉州市有两库过江大 桥并行相隔，其中刺桐大桥舄泉厦高速公路近在咫 尺，但伸向高速公路的连接道却孤零零地断在半空，成了“断头路”；另一座相隔较远的泉州大桥则花费巨 资，修建一条长达10多公里的连接线对车辆进行“弓I 导”，为了提高刺桐大桥的效益，民营企业不得不再投 资4800刃元，启筋连凄期扁大桥与324国道的“324国道 复线工程”。在这背后就隐臧了地方政府与民间资本的、冲突，因为泉州大桥正是当地政府所建。J J这是一种竞争性风险。该风险是在项目建成后，政府 又提供一个类似或相同的项目，减少了有效的市场需碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义精准锁定节钻率，阻击破故收益污水处理厂B OT运作模式的 风险分析案例 建设、运营、维护、融资等商业性风险。水业专家对水务产业的特征总 结为：经营形式的白然垄断性、投资的低回报性、政策的高风险性、资 本的高沉淀性及由于政府造成的低需求弹性。一个BOT项目，少则儿 F万，多则几个亿，资金占用比率高，风险大。项目一旦确定，投资人 首先承担的是巨大的建设成本投入，往往需要十几年才能收回，其次才 是获利。如果运营出现问题，则投资无法回收。1 国家政策、法律法规等变化的风险。目前，国家对BOT还没有完整的 法律配套体系，运作中许多依据无章可循。政府与投资商签订的合同，具有法律效力，即使国家政策、法律的变化使一方遭受影响，地方政府 可通过调整收费价格或特许期时间等措施予以补偿，而不能全部否定。对于政府换届合同延续的风险，可由当地人大形成地方性法规或决议，保证对投资商政策的连续性，应避免口头承诺造成的风险。政府承付能力与信誉度。对投资商来说，最大的风险是污水处理厂建成 运行后，政府能否按合同支付污水处理费。对投资方，政府不具备偿付 能力的风险，应在投资前充分调查当地财政收支情况及信誉度，分析其 支付能力，再作投资决策；对政府具备偿付能力而不愿偿付的风险，可 通过正规的特许经营权协议、完善的法律手续及必要的担保来规避。:I n r nvilllTTrl J 11H碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益案例一：收费公路的BOT模收费公路的BOT结构设计收费公路的运作程序碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益.收费公路的BOT结构设计1E OT项目是基于一系列协议之上的由冬种角色蛆成的严卷的商业组织体系，包括政府、投资 者,贷款银行等众多角色之间通过协议形成复杂而明确的互相协作关系各角色之间的关系是 不可分割、互相制约的整体，可以说,即T是1种有机的结构.其中特许经营、投资结构“融资 结构、担保结构是最重要的组成部分.特许经营投资者通过与政府或其授权机构签署特许斐营合同，约定由其投资设立的项目公司获得指 定项目的投融资、建设、经营管理和养护权，并遹过投资建造高速公路及其服务设施侬怯取得 高速公路收费权.在1定期限和范围内经营高速公路茎础设施及其服务设施经营期限届满 后J向政府移交高速公路.目前J公路项目的特许经营授予权集中在省一级人民政府层面；根 据收费公路管理条例的现定,收费公路的权益包括收费权、广告经营权、服务设施经营 权经营性公路的收费期限最长不得超过25年，在中西都地区，最长不得超过3。年o展收费公路的BOT结构设g|投资结构国内外各种经济组织都可参与公路项目建设，投资者可以是单一公司也可以是由多个公司 组成的联合体，投资者在中标后J侬据与政府签订的特许经营合同及合资协议出资组建项目公 司由该项目公司作为独立法人来承担项目的建设、经营和管理。我国项目资本金制度视定，公路建设项目公司的注册资本金应在总投资的35%以上。融资结构公路项目由于投资颤大，投资者需要向银行等金融机构苒措建设经营所需资金。与传统的 完全追索的公司融资不同，血T项目通常是以项目本身的现金流量和资产作为融资安排的基础 而不是以项目投资者的资信为基础.如果项目投资失败，贷款人对投资者的追索要求也仅限于 项目公司自身资产和现金流量，即是有限追索的。项目公司可以用收费权质押方式向国内银行申请抵押贷款,由于交逋部颁布的公路经营 权有偿转让管理办法规定“受让方不得以任何理由再将公路经营权转让给第三方”，为保护 贷款人利益，国务院在国函口9批28号关于收费公路项目贷款担保问题的批复中指出“质 权人可以依法律和行政法规许可的方式取得公路收费权，并实现质押权”碳战雇佣军 以您尊贵的吕牌与名义 精准锁定节能率，阻击碳战收益担保和胪保鼠快讯游懒建期本担保幅用贷翅保%好融要的是赶担你t t t W蹶结构勒嗡钟另一1要部岳嬲B0T项目担雕构一般包般工担侬麟收入担隹加收费公路的BOT结构设计翻剧吐入舸，项般司屿馥争即和舞熊收费雕跳刷公司提供;而鼬收入通常触螭懒跟目魏旃傩中，密地政府一幅环虹槛虢颉眼照赭承建好的工膨同保酷司来融;财产佚触船收费公路的BCT运作程序n目珏划所政府相关主售机构根据龙展帚菱规划公路项 目,包括项 目 实胞的初步宏桓运价效益和社 会效靛的初步估计，实施方案的可行性分忻及项 目 风险的初步评估等，并=按叔定的项目审批程 序完成项目 建迎方和工程可行性时充报告等报批工作。习夕卜，来用后。工邃种特珠融资方式也需要 完成恬定审批程存。在项目热划阶段，投资人参与机会极少雄以对项目的期划r 设计和投融贫模式产生影 响一期目龌备所在确定项 目 建设内容和投融选模式后 政府机构需妾结合项 目 实际情况和招商 目 标去!J定工 作计划,明确项目的边界条件,交易结担，风险分担和控制机制等招商条件，完成招而方案的 谡计和招标文性的编写工作。这些工作牵涉大星的财会、法律和技术细节，通偌需要专业顾问 的囱助.此时的投:贫人还处于寻找投资杭合阶段.若有相应信息渠道，便可弁贻项目投资的益期准 备工作.招标与拴标时事国莠所颁加的 C收费公跖售理条例 规定“提菖性公跖建设项目应当向社会公加，未用招 你投保方式延择投资者”，因止匕本阶段政府机构应通过招标未也捍项目的投究者，一般由发 布招标公告、费格VF车、投标、I平标决标、合同选判和合同签订等步骤蛔成。投奥者在此阶段才弁始实质性工作 主要包括项目投奥决策和枳极催谷投标以争取获得特 许经营权.，号收费公路的BOT运作程序用|藤资建谩阶段中标者按特许经营合同等规定的各种要求，组建项目公司筹集资金按政策及协议规定 准备项目施工前期工作并及时实施项目建设工作。政府机构也应按合同约定为项目顺利实施提供必要的条件在实施工程中督促、检查并协 调各方工作定期班充分析项目进展情况.经营营理阶段公路建成投入运营后，项目公司须按照相关标准和规范的要求提供服务和做好养护管理工 作，通过收取车辆通行费和开展其他经营活动取得经营收入J用来偿还贷款和实现经营利润。政府应担负起项目监管责任，继续履行合同条款处理项目公司的有关合理诉求.另外J 政府相关机杓还应负责行业监营、行业安全和路政营理等职责。3R目移交阶段特许权期满后.项目公司应向国家无偿移交此公路资产.在期满前6个月,省叙人民政府交 通主管部门应当对收费公路进行鉴定和验收。经鉴定和验收，不符合取得收费公路权益时核定 的技术等级和标准的项目公司应当在确定的期限内进行养护.达到要求后.方可办理公路移 交手续.案例二:嚏牌BO顶膜醐析:IMAN撷1项目简介Motiltan水电站及其配套设施是在巴基斯坦西北边境省Ushu河上建设的，位于距Kalam 8 km至 15km之间。Ushu河流经巴基斯坦北部崎蜗的山地，形成美丽的Sowot河盆地的两个小盆地之一。该 地区环境优美，有雪山、冰河、瀑布、清泉，茂密的针叶林和阔叶林、山地牧场和裸露的山脉。/./工程特点Matiltan水电站项目包括一座横跨Ushu河的混凝土堤堰，一个长260+30m的混凝土箱型涵洞及 除砂装置，一条长6.5km、截面积为25m2的隧道，一条长460m、直径3m的钢水管，以及由三组轴 同辐流式涡轮机和发电机组成的发电站。整个项目的总装机容量为8 4MW。混彼土堤堰高5m,长25m,顶部有三个1m高的可开合门。在堤堰的右侧，有两个径向的门，每 个门宽5m,高5.3m,与水流进口相邻。水从进口流入，沿着260m长的箱型涵洞流入一个沉淀池，然后通过另一段长30m的混凝土箱型涵洞进入隧道。河水中的泥沙含量较低，其粒径和级配表明，沉 淀池也许是多余的。但考虑到该项目对流域环境影响的不确定性，修建沉淀池是比较谨慎的做法。碳战雇佣军 以您尊贵的昌牌与名义 精准锄定节钺率，阻击碳战收金1.2 环保考虑该项目的实施会带来一些环境问题，这些问题主要是由堤堰和发电站之间河流区段的冬季枯水引起 的。由于一条支流BoforGd在堤堰和电站之间的中部从左岸汇入Ushu河中，因此，堤堰和该支流交 汇点之间的枯水问题所带来的影响就更加严重，极低的水流量会严重影响水生物尤其是鱼类的生存环 境。项目采取了一些消除这些不利影响的措施,如在堤堰上修建一条“鱼类通道所有隧道施工挖掘 出的土方都会喇在水渠入口边的河岸上,或者是电站上游临近水渠人口的诞中，并尽可能地经过堆 叠和表层处理，以利于水土保持和森林生长。1.3 运输安排本项目特别需要关注的是如何将重型机械设备通过现有桥梁从Dargoi运送到项目现场。从 Korochi到Dorgoi的主要运输工具是铁路，最重的货物是变压器，最大的重达40吨，因此必须加固 铁路的相关设施。在项目的区域范围内，一段长3km的现有道路要升级作为项目的主要运输干道，在 Dorgah步行桥附近则要建造一座长50m,跨越Ushu河的桥梁，还要修建一条长600m的通往主要 工程区的永久道路，此外，还要修建一条长1.1 km的通往电站的道路和一条长035km的通往隧道人 口的道路。】/建造成本按1995年7月的价格计算，项目的建造成本为9300万美元，即发电容量成本为1107美元/kW,总投资(包括建造成本、融资成本、保险超、通货膨胀和利息等)为1333亿美元，其中9480万美元为 国外资金，3850万美元为国内资金，本贷比为30:70,综合电价(包括送电成本)为3.6美分/kW,相对 于兴建一座600MW火电站的综合电价4.3美分/kW而言较低。L5经济分析Motilton水电站项目是WAPDA电网系统扩容计划中按最低发电成本原则而分析确定的项目，其 发电效益是按照132kV输电水平时的长期边际成本(Long Run Morginol Cost)而确定的并根据边际容 量成本计算其容量效益。以10%的折现率和50年的项目经济寿命期计算，其经济内部收益率旧RR)为 11%,净现值(NPV)为645万美元,效益成本比(BCR)为1.09。在进行财务分析的时候，由WAPDA支付的购电价格取决于巴基斯坦政府对私营水电站的有关政 策。如果以25年内每度电4.7美分(1995年时的价格)的综合电价计算，项目的内部收益率(IRR)为每年 12.7%;如果按本贷比30:70计算，资本金收益率(ROE)为23芬24%。小结由上可知，Motiltan水电站项目在技术和经济上都是可行的，与同系统中的其他大项目相比，虽 然它的规模很小，但很有竞争力，其净现值即显示出了它的优势。与600MW的火电站相比，它更具经 济优势，而且不消耗自然资源，有利于国家和人民。2项目公司的组成Mat ilt an电力有限公司似下简记作MPC最专门为Mat ilt an水电站项目成立的合资公司倾目公 司），在1996年成立于巴基斯坦的首都伊斯兰堡。3项目管理咨询公司的组成巴基斯坦能源和水利部的WAPDA于1994年8月25日聘用英国Sir William Halcrow ond Portners有限公司以下简记作Holcrow）为Motilton水电站项目提供咨询服务。项目开工前的可行性 研究过程中,WAPDA 还得到了来自德国 Deutsche Gesellschaft fur TechnischeZusommenorbe计 GmbH公司专家的技术支持，而Halcrow则在其下列四个合作伙伴的帮助下履行职责：挪威的 Norconsult International AS（简记作 Norconsult）;巴基斯坦拉合尔市的Associated Consulting E ngineers（简记作ACE）;巴基斯坦白沙瓦市的BAK Consulting E ngineers（简记作BAK）;巴基斯坦伊斯兰堡市 E nterprise and Development Consulting（Pvt）Ltd（简记作 E DC）。Holcrow和头三个合作伙伴为项目提供工程、经济和财务专家支持，而E DC则负责环境保护和社 会公正研究。以上各公司都是WAPDA聘任的项目管理咨询公司（简记作PMU）。4特许权41特许权的授予由于MPC是唯一向WAPDA主动提出项目建议书的公司，巴基斯坦能源和水利部在评审了建议 书之后指定MPC为项目发展商，没有经过资格预审程序。特许权协议于1996年8月20日签订，以 1996年7月17日双方就项目建议书的谈判结果而签订的商业计划为基础。42特许权的内容WAPDA授权项目公司组织该水电站项目的建造、生产和销售，并承担成本和风险等责任。项目公 司获得自接收到WAPDA签发的开工命令信(Work Order Letter)之日起的25年的特许期，包括5年 的建造期和20年的商业经营期。根据特许权协议，如果发生下列任何情况之一，特许权期限可以延 长。WAPDA延迟全部或部分土地的交付使用；WAPDA对最终技术报告审核时的职责疏忽；WAPDA在建造、运行和维护期的职责疏忽；项目范围改变并影响到建设工期和项目的现金流；不可拓力C碳战雇佣军以您尊责的品蹿与各义精准锁定节能率，徂击璇战收益城市照明减碳项目一站式成果外包机构支援呼叫：13S2374100S碳战雇佣军 以您尊贵的昌悝与名义 精准锁定节能率，阻击碳战收益根据特许权协议，该项目的发电和销售特许权从1996年7月17日开始。在WAPDA签发支持信(Letter of Support)六个月之后，MPC将接管WAPDA对该项目的运营和维护职贡。项目公司有以下 义务：按照WAPDA根据最佳工程做法原则审批的最终技术方案和有关工程技术规范实施该水电项目，并接受PMU代表WAPDA的监理；在特许期内运营水电站，并负责水电站和相关人员的安全；按照有关规范维护水电站及其附属设施；在特许期到期后，将整个堤堰及其附属设备、电站、电网、管理/运营办公室、配套服务设施和建 设用地，以及所有的电力供应、固定资产、合同、图纸和报告，包括在发电和送电区域的所有设备、运营和保养设备免费移交、转移或归还给WAPDA。WAPDA的职责如下：协助项目公司获得政府对设计和建造方案等的批准，以确保项目能够按合同执行；协助项目公司获得放款方的贷款，但是，如果项目破产，WAPDA不承担还款责任。只有当项目是 由WAPDA的过错或不可抗力而造成中止时，WAPDA才承担还款责任。4.3特许权的移交根据巴基斯坦法律，该项目的所有权属于政府，项目公司必须在特许权到期后将项目归还给WAPDA;而且，授与项目公司对电站及其附属设旅的经营权并不意味着授予所有权，即项目公司只享有丽目特许期内的经营权。5主要合同协议5.1 项目公司股东合资协议要经公证，其重要内容包括：资本金和股份的占有比例；股份的转移方式；,管埋和监督埋事会的组成；各股东的权利和义务；资金来源；计划和预算；股东会议；运营前各项支出的处理和确认;疏怠职责、违约和解决方式；不可抗力和风险分担。5.2 屈圾求同样要经过公证，并重点说明以下事项：巴基斯坦政府通过WAPDA,指定并授权投资者组成项目公司，在特许期内按照规定建造、经营和 维护该水电站项目。投资者（项目公司）的主要职责有：0）按照WAPDA确定的技术规范设计建造电站及其配套设施；b）获取所需的材料和劳动力并承担相应费用；c）按指定的进度计划建造完成项目；d）按照有关规定运营项目并承担运营费用；e）维护电站及其配套设施，电价和送电按WAPDA指定的国际标准执行。投资者的主要权利有：o）免费占用项目所需用地；b）通过WAPDA向政府提出电价调整建议；c）通过WAPDA向政府建议延长特许经营期。WAPDA的主要职责有：。）协助提出设计方案的修改、电价的调整以及特许经营期的延长。b）监理项目的建造和运营。5.3 特许权许可证巴基斯坦能源和水利部会签发一封决定信（特许权许可证）给WAPDA,批准成立合资公司（项目公 司）在指定的特许期内实施该水电站项目。该信的内容涉及：同意WAPDA允许私营公司参与电站项目；项目建造、运营和维护过程的管理 投资者（项目公司）负责为项目融资而不能要求政府提供担保；投资者的责任：a）采用恰当的建设和运营方法实施项目；b）每半年向WAPDA提交项目报告。投资者必须：a）融资及合理使用所融资金；b）合理使用建设用地，以满足电力生产和传输的需要。能源和水利部拥有监理项目的权利。特许权许可证持有者的责任：a）监理项目的建设和运营；b）制定特许权中必须遵守的规定；c）向能源和水利部定期提交阶段报告。如果出现下列情形之一，特许经营权中止：a）投资者没有遵守特许权规定，或者违反了有关法规；b）投资者破产。在特许权中没有列出的其他规定可由WAPDA和投资者共同协商确定；特许期。6保险6.1 建设期的保限在建设期内，项目公司必须按照下列规定为项目投保：为建设区域内的或为项目建设所需的所有设备、机械、材料及其他设施投保全风险保限All Risk Insurance),总保额等于工程总造价。为所有人员伤害事故和材料损失投保第三方责任险(Thidport yLiobilit ylnsuronce),每个事故或 损失保额5。00美元。62运营期的保险从运营开始到特许经营期结束,项目公司必须为项目投保全风险保电以涵盖电站及醺设施、道 路和设备等由于各种风险，包括火灾、爆炸、雷击、地震、洪水、暴风雨雪、盗窃等所造成的损失.保 额应足以支付更换受损设备和设施所需的全部费用。7 施工进度计划施工进度计划必须符合最终的技术方案要求。在WAPDA、巴基斯坦政府和PMU核准方案之后的 30天内，项目公司必须提交施工进度计划和借款协议。WAPDA会在最终技术方案审核批准之后发出 开工命令信。建造期是从开工命令信签发之日开始，为期五年.工程必须在开工命令信签发之日起的一 个月内开工。项目公司必须在开工命令信签发之前，分两阶段提交履约保函，其额度为建造成本的5%。第一份占建造成本15%的履约保函在特许权协议签订时提交，第二份占建造成本3.5%的履约保函在开 工命令信签发时提交。整个建造阶段内有三次进度评估检查：在建造期达1/3的时候，必须完成总工程量的5%以上；在建造期过一半时，必须完成总工程量的25%以上；在建造期达2/3时，必须完成总工程量的一半以上。8 施工监理在施工期间，WAPDA有权对项目公司的工作进行监督和检查，而项目公司无论何时都必须允许并 协助WAPDA履行监督和检查的任务。同时，由WAPDA聘任的项目管理咨询公司PMU也拥有枪查 和确认工程进展的权力，包括技术方案、工程技术规范，以及所有的设备、机械和材料等情况。PMU 有权枪查工程建设的每一个细节，特别是与运作和维护电站及其配套设旅相关的所有文件和报告。9 运营在完成工程量达到97%之后的三十天内，WAPDA将向能源和水利部提交一份运营建议书，包括 初始电价。在其他合同条款中也已规定，WAPDA将尽力获得政府不改变所建议电价的批准，即实际电 价将按所建议的初始电价执行。项目公司可以在不改变己同意的特许期内提前运营电站，但发送电力之前必须向WAPDA提交运 营和维护规程和说明。维护工作必须按照WAPDA制定的规范全面、定期、有计划地进行，包括保养、升级和更新堤堰及其配套设施、电站、电网、管理/运营办公室和服务设施等。在项目提前中止时，无论项目公司是否能第得到补偿，都将按协议对资本金和贷款债券进行重新安 排。如果过错在项目公司，则项目公司的资本金不能得到偿还，但是已支付贷款包括利息可以得到偿还,偿还金额从电力销售收入中支付。如果过错在WAPDA,则项目公司的资本金包括利息可以得到偿还,偿还额将在中止之日起的两年内支付；已支付的贷款包括利息也同样可以得到偿还。如果是由于自然灾害等原因引起项目中止，则项目公司的资本金不能得到偿付，但是已支付贷款可 以得到偿还。在非自然灾害的情况下，项目公司的资本金和已支付贷款包括利息可以得到完全的偿还，偿还额将从电力销售收入中支付。10结束语从本案例可知，由于项目的经济和技术可行性，项目公司主动提出了项目建议书(献议)，并在没有 经过资格预审和投标过程情况下获得了项目的特许权，另外，巴基斯坦政府所提供的担保和支持较少，只提供了无偿使用土地、减免税、预定电价和分担不可抗力风险等支持。证明：Q)BOT能提高承包商 的竞争力、创造商业机会；b)BOT项目成功的关键在于项目本身的经济和技术可行性。项目论证的主要内容项目论证报告书的格式二、BCT项目可行性研究报告项目可行性研究或项目论证的概念碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益1.项目论证（项目可行性研究）项目论证又称可行性研究，是从市场预测开 始，通过拟定多个方案进行比较论证，研究项 目的规模、工艺、技术方案、原材料及能源供 给、设备选型、厂址选择、投资估算、资金筹 措和偿还、生产成本等各种要求与制约因素，分析评价项目：IIIHI-建设上的必要性-技术上的可行性-经济上的合理性最后提出项目可行或不可行的结论。项目论证是一种综合分析和全面科学评价的技术经济研究活动。碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益项目论证主要回答的问意.项目在技术上是否可行？.项目在经济上是否有生命力？项目在财务上是否有利可图？项目能否筹集到全部资金？项目需要多少资金？.项目需要多长时间能建立起来？项目需要多少物力、人力资源？.碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益通过项目论证要达到的结论论证项目建设的条件是可靠的 项目采用的技术是先进的 经济上是有较大的利润可图的碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益2.项目论证的主要内容 市场需求预测 原材料和投入的选择供应 产品结构和工艺方案的确定 生产规模（或生产能力）的确定 技术与设备选择 坐落地点和厂址选择 投资估算 资金筹措 经济评价 国民经济评价 不确定性与综合分析碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益3项目论证报告书的格式 第一章实施要点 第二章项目背景和历史 第三章市场和工厂生产能力 第四章原材料和投入 第五章坐落地点和厂址 第六章项目设计 第七章工厂机构和管理费用 第八章人力 第九章项目执行时间安排 第十章财务和经济评价碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益第一章：实施要点实施要点这一章反映了项目论证报告各个章节的最 关键部分及其最基本的结论，包括：项目背景和历史 市场和工厂生产能力 原材料和投入 座落地点和厂址 项目设计 工厂机构和企业管理费用 人力 执行时间安排 财务和经济评价结论碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益二章：项目背景和历史?为了保证项目论证报告取得成功，必须 清楚地了解项目设想与一个国家的经济 状况、一般发展和工业发展等情况如何 相适应。一般来讲本章主要包括以下几 个方面：-项目背景-项目主办者和（或）发起者-项目历史-预备性研究及有关调查的费用碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益第三章：市场和工厂生产能力在拟定项目之前，应当分门别类地确定当前 市场有效需求的规模和组成情况，以便估计某一产品可能的市场渗透程度。括以下几个方面：需求和市场预测产品和副产品的销售预测和销售 生产计划工厂的生产能力主要包碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益%第四章：原材料和投入.本章讨论关于制造规定的产品所需原材确定和原材料费用的计算 要包括以下两个方面：-原材料和投入章主料和投入的选择和说明以及供应计划的碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益第五章：座落地点和厂址项目论证报告必须说明适合于所考虑的 项目的地点或厂址。应该从一个相当大 的地理区域选择地点，还必须从中多考 虑几个可供选择的厂址，一旦选定厂址 就要研究建立和经营工厂对周围环境的 影响。本章主要包括以下几个方面:座落地点 厂址 当地条件碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益碳战雇佣军以您尊责的品蹿与各义精准锁定节能率，徂击璇战收益城市照明减碳项目一站式成果外包机构支援呼叫：13S2374100S碳战雇佣军 以您尊贵的昌悝与名义 精准锁定节能率，阻击碳战收益第六章：项目设计本章主要包括以下几个方面-项目范围-对布局-技术-设备-土建工程碳战雇佣军 以您尊贵的品牌与名义 精准锁定节钻率，阻击破故收益几构和管理费,制订机构规划将使得计算管理费用成为 可能，而管理费用在有些项目中对项目 的盈利性可以有决定意义。要对管理费 用作出现实估价，必须把全厂可行地分 成几个组成部分（生产、服务和行政等 成本项目）。即本章主要包