第二章--财务分析.pptx
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1、财务分析成果的使用者财务分析成果的使用者外部使用者外部使用者投资者投资者:是否投资?是否转让股份?如何考核经营者业绩?如何决定股利政策?债权人债权人:是否贷款?是否出让债权?其他有关部门其他有关部门:政府,供应商等内部使用者内部使用者:企业管理当局企业管理当局中介机构中介机构:分析师、审计师、咨询机构等分析师、审计师、咨询机构等二、财务分析的基础二、财务分析的基础财务报告财务报告资产负债表(资产负债表(p72)利润表(利润表(p74)现金流量表(现金流量表(p75)报表附注和审计报告报表附注和审计报告日常会计核算资料日常会计核算资料非财务资料非财务资料三、财务分析的基本方法三、财务分析的基本方
2、法1 1、比较分析、比较分析指对两个或几个有关的可比数据进行对比,指对两个或几个有关的可比数据进行对比,揭示差异和矛盾。揭示差异和矛盾。和谁比?和谁比?趋势分析横向比较差异分析比什么?比什么?比较会计要素的总量 比较结构百分比 比较财务比率 三、财务分析的基本方法(续)三、财务分析的基本方法(续)2 2、因素分析法因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系,从数量上确定各因素对指标的影响程度。差额分析法差额分析法指标分解法指标分解法连环替代法连环替代法定基替代法定基替代法 四、财务报表分析的局限性四、财务报表分析的局限性财务报表本身的局限性财务报表本身的局限性以历史成本报告资产,不代表其现行成本
3、或变以历史成本报告资产,不代表其现行成本或变现价值。现价值。假设币值不变,不按通货膨胀率或物价水平调假设币值不变,不按通货膨胀率或物价水平调整。整。稳健原则要求预计损失而不预计收益,有可能稳健原则要求预计损失而不预计收益,有可能夸大费用,少计收益和资产。夸大费用,少计收益和资产。按年度分期报告,只报告了短期信息,不能提按年度分期报告,只报告了短期信息,不能提供反映长期潜力的信息。供反映长期潜力的信息。五、财务报表分析的局限性(续)五、财务报表分析的局限性(续)报表的真实性问题报表的真实性问题注意财务报告是否规范注意财务报告是否规范注意财务报告是否有遗漏注意财务报告是否有遗漏注意分析数据的反常现
4、象注意分析数据的反常现象注意审汁报告的意见及注册会计师的信誉注意审汁报告的意见及注册会计师的信誉会计政策的不同选择影响可比性会计政策的不同选择影响可比性比较基础问题比较基础问题例:利润操纵和报表分析例:利润操纵和报表分析企业会计报表应该真实、公允地反映企业的经营成果,企业会计报表应该真实、公允地反映企业的经营成果,但实际生活中,企业管理层也会为了某种目的而进行但实际生活中,企业管理层也会为了某种目的而进行利润操纵。企业常见的利润操纵方法有:利润操纵。企业常见的利润操纵方法有:通过挂账处理进行利润操纵通过挂账处理进行利润操纵应收账款长期挂帐待处理财产损失长期挂账在建工程长期挂帐通过折旧方式变更操
5、纵利润通过折旧方式变更操纵利润调整折旧方式、影响折旧因素等(折旧基数、折旧年限)通过非经常性收入进行利润操纵通过非经常性收入进行利润操纵其他业务利润投资收益关联交易引致的营业外收支净额调整以前年度损益补贴收入其他方法的利润操纵其他方法的利润操纵存货计价不当费用任意递延非真实销售收入-第二节第二节 基本财务比率基本财务比率一、偿债能力分析一、偿债能力分析 1 1、短期偿债能力、短期偿债能力流动比率流动比率排除了规模的影响,适合企业之间以及本企业不同历史排除了规模的影响,适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较;时期的比较;经验认为,合理的最低流动比率是经验认为,合理的最低流动比率是2 2;比较容
6、易人为修饰比较容易人为修饰主要影响因素:营业周期、应收帐款数额和存货的周转主要影响因素:营业周期、应收帐款数额和存货的周转速度等速度等速动比率速动比率/酸性比率酸性比率一般要求到达一般要求到达 1:1 以上,实际应用需看行业情况;以上,实际应用需看行业情况;应收账款的变现能力是影响速动比率的重要因素。应收账款的变现能力是影响速动比率的重要因素。影响短期偿债能力的其他因素影响短期偿债能力的其他因素增强因素增强因素:可动用的银行贷款银行贷款指标准备很快变现的长期资产变现的长期资产偿债能力的声誉声誉减弱因素减弱因素:未作记录的或有负债或有负债担保担保责任引起的负债2 2、长期偿债能力分析、长期偿债能
7、力分析资产负债率资产负债率 资产负债率的含义:资产负债率的含义:债权人:贷出资金的安全债权人:贷出资金的安全股东:借入资本的代价股东:借入资本的代价经营者:资本结构的考虑经营者:资本结构的考虑 与负债比率相关的财务比率与负债比率相关的财务比率 影响长期偿债能力的其他因索 利息保障倍数利息保障倍数长期租赁长期租赁担保责任担保责任或有项目或有项目 二、资产管理比率二、资产管理比率 1 1、存货周转率、存货周转率 反映存货周转速度反映存货周转速度一般,存货周转率越高越好,表明资金利用率高,一般,存货周转率越高越好,表明资金利用率高,存货积压现象少存货积压现象少2.2.应收账款周转率应收账款周转率表示
8、应收帐款的收款速度表示应收帐款的收款速度反映企业应收帐款的变速度和企业的管理效率,也反映企业应收帐款的变速度和企业的管理效率,也体现企业的经营策略体现企业的经营策略应综合考虑企业的收帐期和营销状况应综合考虑企业的收帐期和营销状况3 3、资产周转率、资产周转率资产的周转指标衡量企业运用资产赚取收入的能力,资产的周转指标衡量企业运用资产赚取收入的能力,经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用,可全经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用,可全面评价企业的盈利能力。面评价企业的盈利能力。三、盈利能力比率三、盈利能力比率每股收益是衡量上市公司盈利能力的最重要指标,反每股收益是衡量上市公司盈利能力的最重要指
9、标,反映普通股的获利水平。映普通股的获利水平。每股收益不反映股票包含的风险;每股收益不反映股票包含的风险;股票是股票是“份额份额”概念,限制了企业间的比较;概念,限制了企业间的比较;每股收益多不意味分红多,后者看公司股利政策。每股收益多不意味分红多,后者看公司股利政策。每股收益的延伸分析:每股收益的延伸分析:第三节、财务状况的综合分析第三节、财务状况的综合分析一、综合分析比较法一、综合分析比较法确定财务评价的主要内容、标准财务比率确定财务评价的主要内容、标准财务比率以及相应权重,根据分析期财务比率的计以及相应权重,根据分析期财务比率的计算确定其分值,最后计算总得分。算确定其分值,最后计算总得分
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