退休产业概述(英译中).pdf
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1、退休产业概述退休产业概述和和M ER 2 0 2 22资料来源:SNL财经、M、公司新闻稿、行业新闻报道。退休市场总结退休市场总结2022年夏季产业更新和司机Houlihan Lokey退休团队退休团队选择市场驱动选择市场驱动埃里克埃里克韦伯韦伯董事总经理 纽约 EWeberHL.com 646.645.1026亚历山德拉莱亚历山德拉莱纽约高级顾问克里斯克里斯Pedone董事总经理 纽约 CPedoneHL.com 212.830.6166亚伦所罗门亚伦所罗门洛杉矶高级副总裁 ASolomonHL.com 310.789.5752我们的专业团队在退休和资产管理领域拥有丰富的经验,专门从事财富经
2、理,资产和经理合同的并购。自2015年以来,我们已经交易或转让了超过1450亿美元的资产管理规模。市场概述市场概述退休市场规模庞大,资产超过37万亿美元。超过10万亿美元投资于固定缴款(DC)计划,其中包括401(k)计划中的7万亿美元。宏观经济和地缘政治市场压力继续取代市场,并重新激发个人对退休储蓄的稳定渴望。企业在“大辞职”期间正在经历就业动态的转变。高管们明白,健康、财富和福利将是未来招聘的关键。我们可能会看到能够专注于这种融合并提供整体产品的平台的出现。强劲的并购活动强劲的并购活动退休领域的并购活动继续增加,因为2021年的交易数量(76笔)是2020年(32笔)的两倍多。退休和财富继
3、续融合;新兴的多功能平台(CAPTRUST,创意规划,Hub等)表明,他们可以为参与者提供全方位的服务,同时提供同样有能力的财富管理和财务规划。私募股权支持的参与度仍然很高,2022年上半年将有11笔退休交易;PE支持的串行收单机构是最活跃的。主要交易包括反向视觉的私募股权销售和私募股权支持体育场资金管理公司的出售。退休的趋势退休的趋势退休市场出现了几个值得注意的趋势:解决储蓄缺口解决储蓄缺口:赞助商和监管机构正试图减少4万亿美元的退休储蓄缺口。技术技术:利用记录保存数据更好地了解参与者并创建自定义解决方案。健康健康:通过增加计划来减轻财务压力。选择融资选择融资:退休收入和其他资金来源。数字资
4、产数字资产:它们是否是退休的合适投资选择。qRwOqQmOoRpMwOyRoMqMrNbR9RaQpNmMnPoMkPnMoPeRoOoNbRoOzRvPsPqNNZoPmQ3来源:行业新闻报道和研究。随着参与者在退休计划中更加活跃并意识到他们的选择,退休顾问和计划提供商越来越关注储蓄趋势,技术,健康,替代资金和数字资产。美国退休市场美国退休市场主要趋势的空间选择市场趋势选择市场趋势解决储蓄缺口解决储蓄缺口定制的数据和技术定制的数据和技术福利、健康和健康福利、健康和健康替代资金来源替代资金来源,退休退休数字资产退休数字资产退休COVID-19大流行使人们意识到需要短期和长期储蓄;雇主和监管机构
5、高度关注缩小退休储蓄缺口,估计约为4万亿美元。研究表明,QDIA 和自动注册这些功能可以极大地影响成本节约。虽然DC计划将责任转移给参与者,但随着参与者寻求储蓄方面的帮助和投资建议,提供商本身就承担着更多的责任。提供商正在利用通用技术将退休福利与其他员工福利联系起来,以创建统一的员工福利生态系统。对定制的日益关注正在揭示目标日期基金(TDF)的陷阱。退休人员需要超越年龄的定制,以满足财务需求,消费行为和风险承受能力。对于没有经验的投资者来说,TDF是足够的多元化滑行路径选择,但高昂的费用可能不值得有限的定制。78%的员工依靠雇主就如何实现终身财务目标提供建议和支持;53%的受访者表示,他们希望
6、获得特别的帮助,为退休储蓄。经济学家已经发现了人类做出决策的可预测和非理性的方式,这在储蓄和投资行为中显而易见。如果没有克服这些行为问题的计划,许多人将无法舒适地退休,雇主将遭受痛苦。负责任的计划发起人应考虑基于行为的计划的强大/积极影响,这些计划可以自动执行储蓄决策。主要产品:再融资、房屋净值信贷额度(HELOC)、反向抵押贷款。老年人中创纪录的7万亿美元未开发股权将被证明是一个资金来源,以缩小不断增长的医疗成本与社会保障和退休储蓄提供的资金之间的差距。大流行后的环境也推动了安全老化的趋势,使反向抵押贷款成为越来越有吸引力的选择。传统的记录员和机器人顾问开始在401(k)计划中提供加密货币投
7、资选择;这些公告得到了劳工部的谨慎指导。立法指导警告计划发起人在401(k)中远离数字资产,但加密倡导者可能会推迟任何新的限制性立法。企业必须决定是否向员工提供数字资产和加密货币投资,了解固有的风险和波动性,但担心如果他们不提供选择,新的人才可能会流失。1.Houlihan Lokey事务5页面2.市场趋势11自主IRA趋势163.竞争对手和创新214.估值趋势425.附录48最近退休和财富的事务最近退休和财富的事务Houlihan Lokey事务的关注5事务事务事务挂起一个投资组合的基金管理公司和已同意收购Sellside顾问已建立战略合作伙伴关系并进行资本重组80亿美元资产财富经理亿美元资
8、产财富经理财务顾问投资组合公司已经获得的Sellside顾问投资组合公司已经获得的Sellside顾问事务挂起项目潮项目潮合并等于通过特殊目的收购工具通过业务合并在纳斯达克上市交易核算和估值咨询服务已经获得的投资组合公司Sellside顾问交易日期交易日期2022年4月2022年3月2022年2月2022年2月2022年1月2021年9月2020年6月交易金额交易金额不披露不披露不披露不披露不披露14亿美元不披露目标描述目标描述最大的国家之一英国独立财务咨询公司,通过17个国家的500多名员工为20,000多名客户提供服务英国的位置。主要为高净值个人提供服务的收费信托公司,资产管理规模约为80
9、亿美元,在过去四年中位列全国RIA公司100强。独立的投资管理业务,为私人客户提供投资组合管理、股票经纪和财务规划服务。抵押贷款技术解决方案提供商,支持房屋净值转换抵押贷款和私人反向抵押贷款发起产品。领先的管理账户DC技术平台,利用其专有技术为超过23亿美元的资产管理规模和4,000多个计划提供服务。高净值家庭、信托、基金会和捐赠基金的投资顾问。私人投资公司,全球多户住宅办公室和商业银行精品店。RetireUp构建了高效的软件和模拟,使顾问能够评估客户对特定终身收入产品的需求,包括年金和人寿保险。Houlihan Lokey的作用的作用Sellside顾问财务顾问Sellside顾问Sells
10、ide顾问Sellside顾问交易会计、财务报告和估值咨询服务独家财务顾问星座抵押贷款解决方案收购逆向视觉星座抵押贷款解决方案收购逆向视觉Houlihan Lokey的案例研究6资料来源:公开文件、交易新闻稿。洛华利汉担任逆向视觉公司和洛华利汉担任逆向视觉公司和TVC资本的独家财务顾问,并协助营销、构建和谈判交易。资本的独家财务顾问,并协助营销、构建和谈判交易。交易概述交易概述交易的基本原理交易的基本原理ReverseVision概述概述CMS是总部位于多伦多的星座软件的一个部门,收购了逆向视觉。此次收购包括逆向视觉完整产品套件的组件,包括核心平台逆向视觉交换(RVX);RVDOC 作曲家(R
11、VDOC),符合反向抵押文件;和反向视觉销售加速器(RVSA),贷款建模和比较工具。“”ReverseVision成立于2007年,为业内顶级反向抵押贷款机构以及100%的反向投资者提供服务,包括银行和信用合作社,抵押贷款经纪人和独立抵押贷款银行。承包生产服务总部位于密歇根州,是抵押贷款技术的领先供应商。CMS收购并投资为抵押贷款行业提供关键任务解决方案的金融软件公司。ReverseVision全面的反向抵押贷款平台和HECM产品利用集成和API打开了整个可寻址市场,允许用户在传统贷款组合的同时发起反向抵押贷款。罗慕路斯集团的一部分,罗慕路斯集团是英仙座软件运营集团内的垂直市场软件公司组合。2
12、022年2月9日,星座抵押贷款解决方案公司(CMS)宣布完成对TVC资本(TVC)投资组合公司的反向视觉公司的收购。星座概述星座概述此次收购扩大了CMS的整体足迹及其平台和服务的可用性。扩展CMS的数字抵押贷款生态系统和功能。这是CMS继2019年收购LOS和LSS提供商抵押贷款建设者之后,在抵押贷款领域的第二次收购。此次出售为逆向视觉完成了一个专门的增长期,该交易标志着逆向视觉发展的下一个篇章。聪明的美国收购资金管理聪明的美国收购资金管理“主打主打Houlihan Lokey的案例研究7资料来源:公开文件、交易新闻稿。Houlihan Lokey担任体育场的独家财务顾问,并协助营销,构建和与
13、担任体育场的独家财务顾问,并协助营销,构建和与Smart谈判交易,成功推动竞争紧张局势并确定体育场退休技术的最佳合作伙伴。谈判交易,成功推动竞争紧张局势并确定体育场退休技术的最佳合作伙伴。交易概述交易概述Smart与TA协会签署了一项最终协议,以收购体育场100%的股权。体育场的员工将加入Smart的美国退休业务。“”交易的基本原理交易的基本原理Smart成立于2014年,是一家全球技术公司,提供以人为本的退休解决方案。提供广泛的退休产品,从自助退休收入解决方案到雇主、顾问和参与者的定制平台选项。Stadion是利用其专有技术的领先管理账户DC技术平台。与记录保存者集成,在美国退休计划市场内大
14、规模提供低成本的个性化退休解决方案。截至2021年7月31日,Smart在其平台上拥有超过20亿美元的资产,为70,000多个退休计划提供服务。提供其标志性的故事线管理帐户解决方案和纯技术服务。体育场成立于1993年,总部位于佐治亚州雅典。2022年1月6日,TA Associates,LP宣布签署最终协议,将技术支持的管理账户提供商斯塔迪翁资金管理有限责任公司(Stadion)出售给智能美国公司(Smart)。聪明的概述聪明的概述“主打概述主打概述为聪明的创造持续的动力美国增长计划,最近启动了美国业务。集成了记录保存、管理帐户和其他专注于集合计划结构和退休收入解决方案的管理服务。将智能退休产
15、品引入 Stadion 现有的 StoryLine 累积产品,为参与者提供累积解决方案,支持参与者退休后的收入需求。Smart将增加超过23亿美元的管理资产,并获得Stadion的4,000个计划。Tegra118收购收购RetireUpHoulihan Lokey的案例研究8资料来源:公开文件、交易新闻稿。Houlihan Lokey担任担任RewardUp的独家财务顾问,并协助营销,构建和与的独家财务顾问,并协助营销,构建和与Motive Partners的交易谈判,并能够在的交易谈判,并能够在COVID-19期间成功应对具有挑战性的市场环境。期间成功应对具有挑战性的市场环境。交易概述交易
16、概述在扩大Tegra118的保险财富咨询业务方面向前迈进,为其庞大的客户网络提供新的金融工具。加入财富管理行业的知名领导者将使ReetiveUp能够扩大其足迹,并为其不断增长的客户群提供新产品。Tegra118致力于提供功能强大的解决方案,树立新的标准。“”交易的基本原理交易的基本原理财富和资产管理行业领先的软件解决方案提供商,拥有庞大的经纪交易商,资产管理人,托管人和交易界面网络。Tegra118的技术平台为管理账户提供投资组合管理、交易、会计、再平衡和报告。RetireUp概述概述RetireUp由一组财务顾问于2013年创立,拥有灵活高效的软件和模拟,使顾问可以轻松评估客户对特定终身收入
17、产品(如年金和人寿保险)的需求。Motive Partners前身为Fiserv投资服务公司,是一家在纽约市和伦敦设有办事处的专业私募股权公司,于2020年2月收购了60%的股份。Motive 合作伙伴专注于技术型企业和金融服务公司.独特的解决方案还可以将复杂的金融概念转化为易于理解的“大局”视觉效果,因此顾问可以帮助投资者成为自己金融未来的积极参与者。总部位于伊利诺伊州,整个退休团队加入了Tegra118。2020年6月9日,Motive Partners GP,LLC的投资组合公司Tegra118宣布完成对RewardUp,LLC的收购,这是一家专注于退休计划行业的保险技术业务。Tegra
18、118概述概述收购退休后将加速和推进Tegra118的财富科技平台。合并后,两家公司将通过经过验证的关键任务技术为行业带来独特的优势,该技术通过创新,有影响力的解决方案帮助顾问丰富其客户关系。RetireUp的解决方案还将复杂的财务概念转换为易于理解的“大局”视觉效果。合并后的公司将通过无缝的现代体验,通过强大的退休收入规划帮助顾问丰富客户关系。退休和财富管理事务退休和财富管理事务广泛的全球退休和财富的经验9*部分交易由华利汉乐基专业人士执行,而由华利汉乐基收购的其他公司或华利汉乐基合资公司的专业人士执行。事务挂起一个投资组合的基金管理公司和已同意收购 Sellside顾问已建立战略合作伙伴关
19、系并进行资本重组80亿美元资产财富经理亿美元资产财富经理 财务顾问投资组合公司已经获得的 Sellside顾问投资组合公司已经获得的 Sellside顾问事务挂起项目潮项目潮合并等于通过特殊目的收购工具通过业务合并在纳斯达克上市交易核算和估值咨询服务投资组合公司已经获得的 Sellside顾问投资组合公司已经收到了从基金管理的资金吗 融资已经收到合作投资的基金管理 Sellside顾问已经获得的 公平的意见已经获得的 Sellside顾问已经获得的投资组合公司 Sellside顾问投资组合公司已经获得了财务和税务尽职调查通过协议安排吗206,000,000 投资顾问基金管理进入一个协议结合吗和
20、 金融咨询服务投资组合公司已经获得了财务和税务尽职调查投资组合公司合并了投资组合公司 Sellside顾问*的全资子公司已经获得的 Sellside顾问*选择相关的活动选择相关的活动此处包含的墓碑代表从 2018 年起关闭的交易。页面1.Houlihan Lokey交易5自主IRA趋势163.竞争对手和创新214.估值趋势425.附录482.市场趋势11美国退休市场美国退休市场11(1)每年第一季度的数据。在过去的几十年里,美国退休市场已经从固定福利(DB)转向DC计划和个人退休账户(IRA),这突显了参与者对退休结果成功的日益关注。人口人口:千禧一代和Z世代随着预期寿命的增加而做出更多贡献,
21、他们更关注财务健康。规定规定:SECURE法案扩大了美国工人的覆盖范围,预计PEP/MEP将推动规模扩大的增长。偏好偏好:随着自动注册和公司匹配计划,对多元化的贡献,多样化需求和建议正在增长。退休后退休后:新产品和服务有机会实现目标,因为401(k)计划预计将持续到退休。保管保管:随着银行出售业务,全球监管有利于大型提供商,托管行业继续整合。概述美国退休市场概述美国退休市场概述在过去十年中,美国退休资产从18.5万亿美元增加到37.5万亿美元,复合年增长率为6.6%(2011年第一季度至2022年第一季度),增长了一倍多。401(k)和其他)和其他DC计划保持了稳定的约计划保持了稳定的约28%
22、的份额,以的份额,以8.9%的复合年增长率的复合年增长率增长(增长(2010-2021年)。年)。预期寿命的延长、退休年龄的延长和监管的变化刺激了自我导向资产的增长。参与者倾向于坚持到底,约参与者倾向于坚持到底,约80%的人不会因的人不会因COVID-19而做出任何贡献或投资变化。而做出任何贡献或投资变化。随着波动性的增加,公司必须通过其他福利,规划和健康产品来补充退休,以区分能力并保留客户资产。行业顺风行业顺风DB计划从1985年占美国退休资产的37%下降到略低于10%,这凸显了美国退休资产的转变。角色和责任角色和责任在分配的贡献雇主的参与者雇主的参与者.美国退休资产总额美国退休资产总额(1
23、)在数万亿美元$36.0$37.520122013201420152016201720182019202020212022资料来源:ICI发布的2022年第一季度退休市场季度数据,摩根大通2021年固定缴款计划参与者调查。直流ira政府db其他退休$19.3 4.4 4.35.65.1$20.84.64.66.15.5$23.04.84.97.06.2$24.25.05.27.4$24.24.95.27.6$26.35.15.5$28.55.46.0$29.65.36.1$28.45.16.16.06.07.37.912.713.28.49.49.99.56.56.67.27.88.27.81
24、0.010.4美国退休市场美国退休市场12资料来源:ICI发布的2022年第一季度退休市场季度数据,先锋的“美国如何拯救2021年”。48%52%$1,73859%41%$2,842$4,42566%34%$5,45560%40%$7,34064%36%近三分之二的美国退休资产都存放在IRA和DC计划中,并由将继续积累财富和做出贡献的年轻参与者持有。参与者人口结构和作用向参与者转移责任向参与者转移责任40年前,IRA和DC计划占退休市场资产的23%,而DB计划占资产的64%。如今,IRA和DC计划占美国退休资产(约24万亿美元资产)的63%。这种责任的转移将退休责任推给了参与者,但参与者在储蓄
25、时需要某种形式的建议。81%的参与者表示,如果雇主在工作场所计划中提供安全的创收选择,将会有所帮助。自动注册已被证明是一个有影响力的工具,因为提供此功能的计划的参与率是其两倍(82%对42%)。按照计划类型历史美国市场的份额按照计划类型历史美国市场的份额历史历史DC计划资产计划资产在数十亿美元1980年1990 2000 2010 2015 2020 2022 Q1401(k)资产的资产类型资产的资产类型爱尔兰共和军直流db年金在数十亿美元共同基金的其他资产1980 1990 2000 2010 2015 2020 2022 Q1 1996 2000 2010 2015 2020 2022 Q
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