2018高级会计实务基础知识其他特殊融资方式.docx
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1、2018高级会计实务基础知识:其他特殊融资方式【知识点】:其他特殊融资方式其他特殊融资方式过桥贷款是指投资银行为了促使并购交易迅速达成而提供的贷款,这笔贷款日后由并购企业公开发行新的高利率、高风险债券所得款项,或以并购完成后收购者出售部分资产、部门或业务等所得资金进行偿还。【提示】投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。杠杆收购是指通过增加并购企业的财务杠杆去完成并购交易的一种并购方式。实质上是并购企业主要以借债方式购买被并购企业的产权,继而以被并购企业的资产或现金流来偿还债务的方式。卖方融资
2、企业并购中一般都是买方融资,但当买方没有条件从贷款机构获得抵押贷款时,或市场利率太髙,买方不愿意按市场利率获得贷款时,而卖方为了出售资产也可能愿意以低于市场的利率为买方提供所需资金。买方在完全付清贷款以后才得到该资产的全部产权,如果买方无力支付贷款,则卖方可以收回该资产。信托信托融资并购是由信托机构向投资者融资购买并购企业能够产生现金流的信托财产,并购企业则用该信托资金完成对目标企业的收购。资产证券化资产证券化是指将具有共同特征的、流动性较差的盈利资产集中起来,以资产所产生的预期现金流为支撑,在资本市场发行证券进行融资的行为。【知识点】:混合融资混合融资主要有可转换债券、认股权证、优先股可转换
3、债券【定义】可转换债券是指在一定时期内,可以按规定的价格或一定的比例,由持有人自由选择转换为普通股的债券。【优点】(l)灵活性较高,企业可以设计出不同报酬率和转换溢价的可转换债券,寻求最佳资本结构。(2)可转换债券融资的报酬率一般较低,大大降低了企业的筹资成本。(3)一般可获得较为稳定的长期资本供给。【缺点】(l)受股价影响较大,当企业股价上涨大大高于转换价格时,发行可转换债券融资反而使企业财务蒙受损失。(2)当股价未如预期上涨,转换无法实施时,会导致投资者对企业的信任危机,从而对未来融资造成障碍;顺利转换时,意味着企业原有控制权的稀释。认股权证【定义】认股权证是企业发行的长期选择权证,它允许
4、持有人按照某一特定的价格购买一定数额的普通股。它通常被用来作为给予债券持有者一种优惠而随同债券发行,以吸引潜在的投资者。【优点】(1)在金融紧缩时期或企业处于信用危机边缘时,可以有效地推动企业有价证券的发行。(2)与可转换债券一样,融资成本较低。(3)认股权证被行使时,原来发行的企业债务尚未收回,因此,所发行的普通股意味着新的融资,企业资本增加,可以用增资抵债。【缺点】认股权证的缺点类同于可转换债券融资。优先股【含义】优先股是指依据公司法,在一般规定的普通种类股份之外,另行规定的其他种类股份,其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产,但参与公司决策管理等权利受到限制。【用途】按照证监
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