金融科技背景下金融风险分析及监管对策研究.pdf
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1、1202023年8月 Financial Sight2008年全球性金融危机爆发以来,全球经济受到严重影响,经济增长动力发生转变、结构进行调整,经济增速进入换挡期,金融全球化推动各类市场联系,系统性金融风险传染路径和机制愈发复杂。在国家战略发展规划中,数字技术和数据要素被正式纳入生产要素范围,其市场化配置发展也有了政策遵循。据 数字化转型,从战略到执行 报告,国家层面的金融科技及数字化战略在国家信息安全背景下为数字化和非接触经济发展带来新的发展契机。中国金融科技和数字惠普金融发展报告(2022)指出,我国在金融科技4.0时代背景下,数字化转型对金融领域赋能和融合是重要技术变革领域,同样金融科技
2、衍生的传导机制提高系统性金融风险的可能,金融市场的痛点突出。在面对不确定性金融风险时,提高金融风险管控能力十分关键,构建落实数字化转型、加快数字技术应用等方面对实现金融风险转移或可控有着巨大的发展影响。在信创发展成为国家战略的大背景下,金融科技布局和应用为我国数字普惠金融和金融机构的发展带来巨大机遇。基于上述背景,本文从金融科技的本质技术特点出发,分析金融科技产业发展伴随的风险和复杂程度,主要从金融科技自身的信息技术、长尾效应、信贷影子银行、跨界传染系统性风险四方面研究其对金融风险的影响作用,并针对其特点给出措施建议。1 金融科技发展的内生动力及现状1.1 金融科技发展的内生动力金融科技发展的
3、本质是金融资源高效率配置的本质要求,从数字技术本质、技术优势和金融发展需求三方面阐释:(1)信息技术变革是金融科技发展的根本动力。金融业与高新信息技术在功能层面上的匹配是其生存和发展的充分条件,科技的进步提高了实现金融科技的可能性,其中信息技术提供了技术支持。大数据、区块链等新兴数字领域催生了新的金融功能、生态和体系,形成了新的资金流通调配渠道。信息是金融的核心,构成金融资源配置的基础,降低投融资方的信息收集和处理成本、提高金融资源配置的效率是金融发展的主要目的。金融科技利用信息技术对信息来源和风险进行分析识别,降低信息成本,提高风险管理效率。针对以银企为代表的金融机构存在的风险识别不精准,以
4、及中小企业面临的融资难等情况,数字化金融在融资方的风险识别、信贷流程和商业信息保密等方面都有创新发展优势,这也是金融科技发展的根本原因。(2)金融科技提高了传统金融配置和服务的能力。国内发展落后地区群体的金融资源分配和金融风险识别意识薄弱,电子支付和移动支付的进步是主要推手。在居民用户上,移动支付使得普通居民成为金融业务的黏性用户。过去,居民储蓄是我国经济发展中重要的评价指标,金融服务的升级也使居民更加信赖金融科技,使得在经济发展中的分析更加真实。另外,传统金融机构在融资方面对中小企业财务数据考量较少,更多参考抵押物财产,在风控控制上缺乏信息搜集和分析的能力。因此,包括传统银行在内的整个金融体
5、系均有规避风险的偏好,更多金融资源往规模化企业聚集。金融科技可以高新技术方式解决双方信息不对称问题,对我国金融体制深层次弊端进行自发调节1。(3)实体经济金融需求的提高推动金融科技的进步。金DOI:10.19699/ki.issn2096-0298.2023.16.120金融科技背景下金融风险分析及监管对策研究杜晗(广西大学经济学院/中国-东盟金融合作学院 广西南宁 530000)摘 要:当前,“逆全球化”浪潮给各国生产生活造成了严重影响,金融市场也受到黑天鹅事件的冲击,在推动经济高质量发展和数字化产业转型的战略发展中,“金融+科技”发展模式迎来了新的发展契机和扩张。一方面,现代科学技术给金融
6、行业赋能、将金融服务高效化和信息化,不仅推动金融机构在数字化层面转型,提高金融资源配置效率和金融系统的稳定性;另一方面,金融科技在自身优势上存在风险防范壁垒,数字技术加强金融市场的关联度扩大了系统性风险传染程度。本文从现有学者研究出的金融科技风险类别、金融风险传导渠道重点研究金融科技存在的特有风险结构,结合国家推动数字化金融发展战略,从金融风险防范和金融创新角度综合阐述现行的金融监管制度和改进措施,将对我国金融科技领域的发展和对应的风险监管改进具有一定的参考价值。关键词:金融科技;数字化;金融风险;风险传染;风险监管本文索引:杜晗.金融科技背景下金融风险分析及监管对策研究J.中国商论,2023
7、(16):120-123.中图分类号:F830.9 文献标识码:A 文章编号:2096-0298(2023)08(b)-120-04作者简介:杜晗(1999-),男,汉族,江西九江人,硕士研究生,研究方向:金融市场与金融投资。 2023年8月121金融视线融科技发展的根本原因是其具有应用金融资源配置的功能,提高资产流动性、集合优质资金进行高效配置,分散资产配置风险,有助于缓解麦克米伦缺口(MacmillanGap),多元化的股权融资需求推动了一级市场的快速发展。无论是在市场化经济发展方面,还是提高金融市场配置资源的能力方面,都离不开金融科技的进步发展。在经济全球化的今天,电子商务、电子支付和区
8、块链等数字货币都是金融科技发展的产物,不断迭代的技术使其更切合金融市场发展的需求。1.2 金融科技发展现状改革开放以来,我国经济实现了阶段性的高速发展,直至现在以高质量发展为目标的状况,从1978年人均GDP的381元到1990年末人均GDP1644元,再到2020年末的72570元。中国在进入工业4.0时代后,全行业开始迈入数字化转型时期,其中金融科技是金融市场上重点布局使用的有力推手。自从2021年全球过渡到经济恢复时期时,全球经济体先后都在数字科技领域进行资本注入和政策扶持,高步调的发展节奏中需平衡创新和监管的关系。加强跨国技术和数据交流与协作,重新制定监管标准,在经济复苏中起着高效率、
9、零接触、低碳绿色的突出优势。全球金融科技领域投融资增长强势,行业公开信息表示,2021年前三季度,该领域全球融资金额均保持在千亿美元以上;数据分析表明,2021年金融科技融资额较2020年有大幅上升,其中第二季度达到峰值,前三季度总融资额已达947亿美元。与此同时,金融科技监管力度不断加强,对其发展和创新都有着一定的影响,因此推动制度和监管体系标准建设尤为重要。如今,国内外都存在诸多黑天鹅事件和外部冲击,短期至中长期对我国的社会经济发展造成强烈冲击,金融市场发展遭遇进出口受阻、国内资本外流风险,而数字化金融能推动货币市场的资金流转、拓宽不同主体间的投资渠道。在认清发展意义和背景后,国家对金融科
10、技领域的创新发展和监管提出了更高的规范化要求2。2 金融科技对金融市场风险影响2.1 金融数据信息技术安全和垄断风险传统金融数据主要从中宏观角度筛选和归纳市场数据,过去更加注重整体的指标判断,但容易缺乏细分领域的发展和风险状况。金融科技利用大数据优化个人消费、投资、储蓄各类指标,提高资金运转效率。同样,金融科技的应用使金融主体和机构除了获取中宏观数据更加高效外,还使得获取小微领域的资金数据能力提高。在大数据和高级计算的数据处理下,对数据剖析更加全面,深度和广度不断提高,数据体量和解析能力对依据数据价值进行分类的传统保护策略造成挑战,同时对数据库的安全造成压力。在数据信息技术革命的年代,处于市场
11、占有率绝对优势的大型金融平台通过从事金融技术服务、传递固有数据信息垄断优势至网络市场,逐步在各领域获得竞争控制优势,形成垄断地位,引发竞争和金融风险变动。与以往金融服务相比,金融服务越来越依靠信息,从而存在越来越高的安全风险,并将面临黑客攻击、用户数据窃取等信息安全犯罪危险。个人信息和隐私滥用既侵犯金融用户权益,又导致金融监管失效。庞大的金融数据库包含整个群体数据链,使得数据泄露的危险性提高、技术风险增大。在数据运用层面,金融服务方需收集更多细节数据,这与保护群体数据的隐私性相悖,可能产生数据垄断、数据安全等风险。金融数据监管效率较低,缺乏多元化手段、监管处罚力度较低,未设置处罚标准。对于缺乏
12、完善的金融数据监管,其后续引发的风险可能是系统性的,尤其是跨境数据流通引发的国际安全等问题3。总体来看,金融数据风险在宏观层面上可能引发国家主权和社会风险问题:主权风险上,主要体现在跨境数据的霸权威胁,严重限制国家经济高质量发展;社会风险上,防范不当可能降低政府的信誉。从中观层面来看,金融数据市场的垄断风险会导致市场存在恶意竞争,利用不当手段提高其竞争力和市场占有率等指标,严重影响到金融市场的健康发展,使得资源配置不公平、市场自由化遭受阻碍,金融稳定的发展秩序也因此受到影响。2.2 长尾效应风险金融科技的发展对提高金融资源配置效率、节约投融资成本和降低信息不对称等目标起到了催化剂的作用。长尾效
13、应在金融科技领域主要体现在其主体用户逐渐分散化,例如诸多非传统的金融机构逐步成为金融市场中主要的资金提供者,主体分散化意味着风险的不确定增加,而机构层面也逐步向占有技术优势的中小微企业迁移。由于目前较为集中的中心化监管体系难以精准对应各类分散的金融主体,中间监管成本的提高凸显了分业监管的弊端,其中金融风险在漏洞中更加难以识别,使得系统性金融风险传染加大、影响危险提高。信贷业务数额小而消费主体分散,提供金融信贷服务的主体以中小微企业居多,对该主体来说,监管成本远高于其信贷规模的收益;从盈利性而言,对其监管的行业自律性较差;从个体投资者角度而言,处在金融服务端的尾部用户大多数都缺乏金融知识储备,个
14、体投资风险偏好不稳定、识别和承受风险损失的能力较低。一方面,金融科技的信息采集和门槛较高,缺乏专业知识的个体对信息的判断易产生偏差,成为噪声交易者;另一方面,尾部群体有较强的从众心理,易形成羊群效应,情绪传染效果较强。同样,算法歧视等所谓的“杀熟”问题在金融科技同样存在,这种科技信息属性对金融公平和稳定造成冲击,且进一步扩大了金融机构和金融科技消费者之间的失衡问题。长尾效应产生的风险一旦爆发,其基于金融科技产生的效应就将放大风险的1222023年8月 Financial Sight传染性4。2.3 影子银行风险和信贷风险机制影子银行是金融监管改善的产物,它能利用自身的科技企业优势,通过技术支持
15、和监管逃避将信贷资金业务从表内转移到表外业务,中间可能引起期限错配、系统性风险等问题,但抢占了传统商业银行作为信用中介的市场。随着数字科技和金融的紧密结合与发展,金融科技公司通过信息技术拓展金融业务,却不受资本、杠杆率的制约和巴塞尔协议 的监管,也成为目前影子银行不可忽视的一部分。影子银行与商业银行进行市场资金借贷竞争关系,是一种互补模式。具有缺乏监管和利用数字信息垄断优势特点的新型影子银行,存在向合规商业银行传递金融风险的可能。而最新研究表明,数字惠普金融能够缩小影子银行规模,数字普惠金融能够从成本、风险端进行经营业务的结构整合和创新,从机制上形成有效防控风险的作用5。从信贷风险机制考虑风险
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