技术经济学概论吴添祖第三版课后习题答案市公开课一等奖百校联赛获奖课件.pptx

技术经济学概论技术经济学概论（第三版）（第三版）吴添祖吴添祖课后习题答案课后习题答案第1页v5、某企业生产A产品1.2万件，生产成本180万元，当年销售1万件，销售单价250元/件，整年发生管理费用15万元，财务费用8万元，销售费用为销售收入3%，若销售税金及附加相当于销售收入5%，所得税为25%，企业无其它收入，求该企业利润总额、税后利润是多少？第三章第2页第二章第二章 经济性评价基本要素经济性评价基本要素v5、解：解：利润总额利润总额 =销售收入销售收入-当期当期生产成本生产成本-管理费管理费-财务费用财务费用-销售销售费用费用 =1x250-180 x1/1.2-15-8-1x 250 x(3%+5%)=57(万元万元)税后利润税后利润 =57*(1-25%)=42.75(万元万元)第3页v6、考虑资金时间价值后，总现金流出等于总现金流、考虑资金时间价值后，总现金流出等于总现金流入，试利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未入，试利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未知项。知项。（1）已知）已知A1，A2，P1，i，求，求P2；（2）已知）已知P1，P2，A1，i，求，求A2；（3）已知）已知P1，P2，A2，i，求，求A1；012345678910P1P2A1A2A1A1A1A2A2A2A2第4页v6、解解:v(1)方法方法:折现到起始点折现到起始点 P1+P2(P/F,i,5)=A1(P/A,i,4)+A2(P/A,i,5)(P/F,i,5)方法方法：折算到折算到P2点点 P1(F/P,i,5)+P2=A1(F/A,i,4)(F/P,i,1)+A2(P/A,i,5)v(2)P1+P2(P/F,i,5)=A1(P/A,i,4)+A2(P/A,i,5)(P/F,i,5)P1(F/P,i,5)+P2=A1(F/A,i,4)(F/P,i,1)+A2(P/A,i,5)v(3)P1+P2(P/F,i,5)=A1(P/A,i,4)+A2(P/A,i,5)(P/F,i,5)P1(F/P,i,5)+P2=A1(F/A,i,4)(F/P,i,1)+A2(P/A,i,5)A第5页v7、某企业、某企业1年前买了年前买了1万张面额为万张面额为100元、年利率为元、年利率为10%（单利单利）、）、3年后到期一次性还本付息国库券。年后到期一次性还本付息国库券。现在有一机会能够购置年利率为现在有一机会能够购置年利率为12%、2年期、到期年期、到期还本付息无风险企业债券，该企业拟卖掉国库券购置还本付息无风险企业债券，该企业拟卖掉国库券购置企业债券，试问该企业可接收国库券最低出售价格是企业债券，试问该企业可接收国库券最低出售价格是多少？多少？v解解:设能够接收最低出售价格是设能够接收最低出售价格是X X 元元/张，依据题意有张，依据题意有:10000 x100(1+3x10%)=X X(1+2x12%)x10000 X X=100(1+3x10%)/(1+2x12%)=104.83(元元)第6页v8、某人从、某人从25岁参加工作起至岁参加工作起至59岁，每年存入岁，每年存入养老金养老金5000元，若利率为元，若利率为6%，则它在，则它在6074岁间每年能够等额领到多少钱？岁间每年能够等额领到多少钱？25596074A1=5000A2=?v解解:第7页v9、某企业取得、某企业取得10万元贷款，偿还期万元贷款，偿还期5年、年利率年、年利率为为10%，试就下面四种还款方式，分别计算，试就下面四种还款方式，分别计算5年年还款总额及还款额现值。还款总额及还款额现值。（1）每年末还）每年末还2万元本金和所欠利息；万元本金和所欠利息；（2）每年末只还所欠利息，本金在第）每年末只还所欠利息，本金在第5年末一年末一次还清；次还清；（3）每年末等额偿还本金和利息；）每年末等额偿还本金和利息；（4）第五年末一次还清本金和利息。）第五年末一次还清本金和利息。第8页v(1)方式方式:2x5+(1+0.8+0.6+0.4+0.2)=13万万v(2)方式方式:10 x10%x5+10=15万万v(3)方式方式:10(A/P,10%,5)x5=13.19万万v(4)方式方式:10 x(F/P,10%,5)=16.1万万 还款额现值还款额现值:都是都是 10万万 12345本本息息本本息息本本息息本本息息本本息息A2120.820.620.420.2B01010101101C13.213.213.213.213.2D0000000016.1第9页v10、某企业引进一项专利，对方提出有两种付款方式可供选择。一个是：一笔总算售价25万美元，一次支付；另一个是：总算与分成相结合，其详细条件是，签约时付费5万元，2年建成投产后，按产品每年销售收入60万元6%分成（从第3年末开始到第末）。若资金利率为10%，问从经济角度该企业应选择哪种付款方式？第10页v10.解解:v 一次支付现值一次支付现值:25万万v 总算与分成相结合支付费用现值总算与分成相结合支付费用现值:5+606%(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)=13.4719000第28页v12、某农村地域近年开发建设了新城镇。为了处理当地、某农村地域近年开发建设了新城镇。为了处理当地孩子上学问题，提出了两个建校方案孩子上学问题，提出了两个建校方案:vA方案：在城镇中心建中心小学一座；方案：在城镇中心建中心小学一座；vB方案：在狭长形城镇东西两部各建小学一座。方案：在狭长形城镇东西两部各建小学一座。倘若倘若A、B方案在接纳入学学生和教育水准方面并无方案在接纳入学学生和教育水准方面并无实质差异，而在成本费用方面（包含投资、运作及学生实质差异，而在成本费用方面（包含投资、运作及学生路上往返时间价值等）以下表所表示，应怎样选择？路上往返时间价值等）以下表所表示，应怎样选择？i0=8%单位：万元单位：万元01-末A1100270B1600160第29页v14、互斥方案、互斥方案A、B现金流见下表，试在现金流见下表，试在 i0=10%条件下选择最正确方案。条件下选择最正确方案。初始投资年净收益寿命期A100万元40万元4年B200万元53万元6年第30页v15、某项目净现金流量以下表，假设基准收益率、某项目净现金流量以下表，假设基准收益率为为12%，用，用IRR来判断方案可行性。来判断方案可行性。年份年份012345净现金流量净现金流量-1002030204040第31页v17、某投资企业计划进行投资，有三个独立方案、某投资企业计划进行投资，有三个独立方案A、B、C可供选择，三方案投资分别为可供选择，三方案投资分别为200万元、万元、180万元和万元和320万元，净年值分别是万元，净年值分别是55万元、万元、40万元、和万元、和73万元，假如资金有限，不超出万元，假如资金有限，不超出600万万元，问怎样选择方案？元，问怎样选择方案？第32页v19、某企业下属、某企业下属A、B、C三个分厂提出了技术改造方案。各分厂之间三个分厂提出了技术改造方案。各分厂之间是相互独立，而各分厂内部技术改造方案是互斥。是相互独立，而各分厂内部技术改造方案是互斥。万元万元部门部门方案方案初始投资初始投资年净收益年净收益AA1A2A3100200300407090BB1B2B3B410020030040020557595CC1C2C320030040085100138v若个方案寿命期均为若个方案寿命期均为8年，年，i0=12%。试问：。试问：v（1）若资金供给没有限制，怎样选择方案？）若资金供给没有限制，怎样选择方案？v（2）当企业投资额在）当企业投资额在600万元以内时，从整个企业角度出发，最有力万元以内时，从整个企业角度出发，最有力选择是什么？选择是什么？v（3）在与（）在与（2）一样条件下，假如）一样条件下，假如B分厂方案必须投资，则怎样选择？分厂方案必须投资，则怎样选择？第33页v6.解解:用用PC法法vPC1=40000+3(P/A,10%,4)-7000(P/F,10%,4)=136658.7vPC2=60000+26000(P/A,10%,4)-9000(P/F,10%,4)=136278.3用用AC法法vAC1=40000(A/P,10%,4)+3-7000(A/F,10%,4)=43110vAC2=60000(A/P,10%,4)[phone](A/F,10%,4)=42990v所以所以 购置新机器划算。购置新机器划算。第34页7v解解:(5000-4000)(P/F,IRR,1)+(5000-4000)(P/F,IRR,2)+(6000-5000)(P/F,IRR,3)-(10-100000)=0v用内插法求解得用内插法求解得:IRR(y-x)=20%和和25%,对应对应NPV值值=2220和和-480IRR(y-x)=20%+2220/(2220+|-480|)(30%-20%)=23%10%v 即增量投资所得到投资收益率比基本收益率高即增量投资所得到投资收益率比基本收益率高,Y方案要好方案要好一些一些.第35页9v解解:因为时间年限不一样因为时间年限不一样,所以首先要进行时间处理所以首先要进行时间处理,能够用能够用PC法法,也能够用也能够用AC法法vPC法必须使用最小公倍数法法必须使用最小公倍数法,相同周期为相同周期为40年年,不很合理不很合理.最好最好采取采取AC法法.vACx=0(A/P,10%,8)[phone](A/F,10%,8)=7486.6vACy=10000(A/P,10%,5)+1000(A/G,10%,5)+3000=7283v ACx ACy 所以所以,取方案取方案y。第36页10v解：解：（1）NPVx=-65000+18000(P/A,10%,5)+1(P/F,10%,5)=10685.2NPVy=-58000+15000(P/A,10%,5)+10000(P/F,10%,5)=5071NPVz=-93000+23000(P/A,10%,5)+15000(P/F,10%,5)=3501.9v在资金不限制条件下在资金不限制条件下,3方案方案NPV均大于零均大于零，都能够选择。，都能够选择。第37页v解解：（：（2）假如有资金限制假如有资金限制,则需要在充分使用资金条件下则需要在充分使用资金条件下,使它取使它取得净现值最大得净现值最大。方案方案成本成本年年净净收入收入残残值值NPVNPVRx65000180001106850.1644y58000150001000050710.0874z93000230001500035020.0377x+y123000330002157560.1281x+z1580004100027000141870.0898y+z151000380002500085730.0568x+y+z254000.第38页v-（65000-58000）+（18000-15000）（）（P/A，10%，5）+（1-10000）（）（P/F，10%，5）=0内插法计算：内插法计算：IRR(X-Y)=35.8%10%方案方案X优于优于Y。同理：同理：IRR(C-A)XYW,因为没有资因为没有资金限制金限制,取取NPV值最大方案值最大方案Z.第40页v解解：（：（2）由题意设此时收益率为由题意设此时收益率为Ix,而且满足下面不等式而且满足下面不等式条件条件:v 900(P/A,Ix,7)-3000500(P/A,Ix,7)-得：得：Ix 1100(P/A,Ix,7)-4000 得：得：Ix9.11%v900(P/A,Ix,7)-30001380(P/A,Ix,7)-5000 得：得：Ix15%v900(P/A,Ix,7)-30000 得：得：Ix30000v 方案方案2利润：利润：2=14000 x(14-10)-0=3600030000v所以所以2种方案都可行种方案都可行,不过方案不过方案2更加好。更加好。第45页16v解解:由题意得由题意得:Q*=Cf/(P-Cv)=4000/(2-1.2)=50000(件件)v P*=Cf/Q+Cv=40000/100000+1.2=1.6(元元/件件)v Cv*=P-Cf/Q=2-40000/100000=1.69元元/件件vCf*=Q*(P-Cv)=100000*(2-1.2)=80000(元元)第46页v5.解解:分期付款方式分期付款方式,所付费用现值：所付费用现值：v PC=2500+(2-2500)/5*(P/A,10%,5)+8%(19500(P/A,10%,5)-3900(A/G,10%,5)(P/A,10%,5)=2105719000v即分期付款费用比一次性支付所花费现值多即分期付款费用比一次性支付所花费现值多,所以所以,选选取一次性支付方案。取一次性支付方案。第47页v解解:v(1)当当I=5%时时 NPVa=9000(P/F,5%,2)-5000=3163 NPVb=4000(P/A,5%,2)-5000=2436 NPVc=7000(P/F,5%,1)-5000=1677v当当I=10%时时NPVa=9000(P/F,10%,2)-5000=2438 NPVb=4000(P/A,10%,2)-5000=1942 NPVc=7000(P/F,10%,1)-5000=1364v当当I=15%时时 NPVa=9000(P/F,15%,2)-5000=1805 NPVb=4000(P/A,15%,2)-5000=1502 NPVc=7000(P/F,15%,1)-5000=1087第48页v(2)用插值法计算用插值法计算 取取I1=30%,NPVx1=325.3 取取I2=40%时时,NPVx2=-408.2v故故 IRRx=30%+325.3/(325.3+|-408.2|)=34.4%v同理能够求同理能够求 取取I=30%时时 NPVy1=444 I=40%时时 NPVy2=-1430 得得 IRRy=38%v I=30%时时 NPVz1=6141.9 I=40%时时 NPVz2=-8 得得 IRRz=39.3%第49页