资本结构决策习题.doc
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1、第6章 资本结构决策一、简答题1、MM 资本结构理论的基本观点有哪些?2、简述资本结构的种类。3、企业资本结构决策的影响因素有哪些?如何影响?4、确定普通股成本的方法有哪些?5、什么是加权平均资本成本?各种资本的权数有哪些确定方法?各有何优缺点?6、资本成本对企业财务管理的有何作用?7、试说明资本成本比较法的基本原理和决策标准。8、试分析比较资本成本比较法、每股收益分析法和公司价值比较法在基本原理和决策标准上的异同之处。二、单项选择题1下列筹资方式中,资本成本最低的一般是( )。A.发行股票 B.发行债券C.长期借款 D.保留盈余资本成本2只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必( )。A.恒
2、大于1 B.与销售量成反方向变动C.与固定成本成方向变动 D.与风险成反方向变动3财务杠杆效应是指( )。A. 提高债务比例导致的所得税降低B. 利用现金折扣获取的利益C. 利用债务筹资给普通股股东带来的额外收益D. 降低债务比例所节约的利息费用4某企业的预计的资本结构中,产权比率为3/5,债务税前资本成本为12。目前市场上的无风险报酬率为5,市场上所有股票的平均收益率为10,公司股票的系数为1.2,所得税税率为25,则加权平均资本成本为( )。A.10.25% B.9% C.11% D.10%5、假定某企业的资产负债率为45%,据此可以断定该企业( )。A只存在经营风险 B经营风险大于财务风
3、险C财务风险大于经营风险 D同时存在经营风险和财务风险6财务杠杆影响企业的( )。A.税前利润 B.税后利润C.息前税前利润 D.财务费用7一般来说,企业的下列资金来源中,资本成本最高的是( )。A长期借款 B债券C普通股 D优先股8用无差别点进行资本结构分析时,当预计销售额高于无差别点时,采用( )筹资更有利。A普通股 B优先股C留存收益 D长期借款9下列关于经营杠杆系数的说法,正确的是( )。A在产销量的相关范围内,提高固定成本总额,能够降低企业的经营风险B在相关范围内,产品单位成本降低,经营杠杆系数会增大,经营风险加大C在相关范围内,经营杠杆系数与产销量呈反方向变动D在固定成本不变的情况
4、下,销售额越大,经营杠杆系数越大,经营风险也越大10与经营杠杆系数同方向变化的是( )。A产品价格 B单位变动成本C销售量 D利息费用11下列各项中,不影响经营杠杆系数的是( )。A产品销售数量 B产品销售价格C固定成本 D利息费用12某公司资金总额为1000 万元,负债总额为400 万元,负债利息率为10,普通股为60万股,所得税税率为33,息税前利润为150 万元,该公司未发行优先股。若息税前利润增长15,则每股收益的增加额为( )。A0.25 元 B0.30 元C0.35 元 D 0.28 元13某公司经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为1.5,如果目前每股收益为1 元,那么若销售额增加一倍
5、,则每股收益将增长为( )A 1.5 元/股 B 2 元/股C4 元/股 D3.5 元/股14某企业本期财务杠杆系数为1.5,EBIT=600 万元,在没有优先股股利的情况下,本期实际利息费用为( )万元A 100 B150 C200 D30015既具有抵税效应,又能带来杠杆利益的筹资方式是( )A发行债券 B发行优先股C发行普通股 D使用内部留存收益16、在估计权益成本时,使用最广泛的方法是( )。A.资本资产定价模型 B.股利增长模型C.债券收益加风险溢价法 D.到期收益率法三、多项选择题1下列资本结构观点中,属于早期资本结构理论的是( )A净收益观点B净营业收益观点C代理成本理论D传统折
6、中观点2在计算个别资金成本时,需要考虑所得税影响的有( )A债券成本B银行借款成本C普通股成本D优先股成本3总杠杆的作用在于( )。A.用来估计销售变动时息税前利润的影响B.用来估计销售量变动对每股盈余造成的影响C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系D.揭示企业面临的风险对企业投资的影响4加权平均资本成本的权数,可有以下几种选择( )。A.票面价值B.账面价值C.市场价值D. 目标价值5关于财务杠杆系数的表述,正确的有( )。A. 财务杠杆系数是由企业资本结构决定,在其他条件不变时,债务资本比率越高时,财务杠杆系数越大B. 财务杠杆系数反映财务风险,即财务杠杆系数越大,财务风险也就越大C.
7、财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度D. 财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着销售的变动而变动的幅度6利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时,( )。A. 当预计销售额高于每股盈余无差别点时,权益筹资比负债筹资有利B. 当预计销售额高于每股盈余无差别点时,负债筹资比权益筹资有利C. 当预计销售额低于每股盈余无差别点时,权益筹资比负债筹资有利D. 当预计销售额等于每股盈余无差别点时,两种筹资方式的报酬率相同7债券资本成本一般应包括下列哪些内容。( )A.债券利息B.发行印刷费C.发行注册费D.上市费以及推销费用8下列关于经营杠杆系数表述正确的是( )。A.在固定成本不变
8、的情况下,经营杠杆系数说明了销售量变动所引起息税前利润变动的幅度B.在固定成本不变的情况下,销售量越大,经营杠杆系数越大,经营风险也就越小C.当销售量达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋近于无穷大D.企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低9最佳资本结构的判断标准是( )。A. 企业价值最大B. 资本规模最大C. 加权平均资本成本最低D. 筹资风险最小10在个别资本成本中不需要考虑所得税因素的是( )。A. 债券成本B. 银行借款成本C. 普通股成本D. 留存收益成本11在事先确定企业资本规模的前提下,吸收一定比例的负债资本,可能产生的结果有( )。
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