公司理财试题.doc
《公司理财试题.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《公司理财试题.doc(9页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、四)计算分析题1、MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为1000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期);普通股股本为4000万元(面值1元,4000万股);资本公积为2000万元;其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元的资金,有以下两个筹资方案可供选择。方案一:增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;方案二:增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元,适用的企业所得税税率为33%。要求:(1)计算增发股票方案的下列指标:2002年增发普通股股份数;20
2、02年全年债券利息。(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。(3)计算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策。(2002年)答案(1)增发股票方案下:1、2002年增发股份数=1000/5=20002、2002年全年债券利息1000*880万元(2)增发公司债券方案下:2002年全年债券利息=20008%=160万元(EBIT-80)(1-33%)/4000+200=(EBIT-160)(1-33%)/4000解析EBIT=1760万元因为预计2002年实现的息税前利润2000万元每股利润无差别点的息税前利润1760万元,锁以应采用方案二,负债筹资。2、已知某公司当前资金结构如下
3、:因生产发展需要,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为33%。要求:(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。(3)如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。(4)如果公司预计息税前利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案。(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10%,计算采用乙方案
4、时该公司每股利润的增长幅度。(2003年)【答案及解析】(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润:(EBIT-10008%)(1-33%)/(4500+1000)=EBIT-(10008%+250010%)(1-33%)/4500解之得:EBIT=1455(万元)或:甲方案年利息=10008%=80(万元)乙方案年利息=10008%+250010%=330(万元)(EBIT-80)(1-33%)/(4500+1000)=(EBIT-330)(1-33%)/4500EBIT=1455(万元)(2)乙方案财务杠杆系数=1455/1455-(10008%+250010%)=1455/(1
5、455-330)=1.29(3)因为:预计息税前利润=200万元EBIT=1455万元所以:应采用乙方案(或发行公司债券)。(5)每股利润增长率=1.2910%=12.9%3、已知:某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元,其中,发行在外的普通股8000万股(每股面值1元),公司债券2000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期)。资本公积4000万元,其余均为留存收益。2004年1月1日,该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为:发行普通股,预计每股发行价格为5元;B方案为:按面值发行票
6、面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后,2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。要求:(1)计算A方案的下列指标:增发普通股的股份数。2004年公司的全年债券利息。(2)计算B方案下2004年公司的全年债券利息。(3)计算A、B两方案的每股利润无差别点。为该公司做出筹资决策。(2004年)【答案及解析】(1)A方案:增发普通股的股份数=2000/5=400万股2004年公司的全年债券利息=20008%=160万元(2)B方案:2004年公司的全年债券利息=20008%+20008%=320万元(3)计算A、B两方案的每股利润无差别点:
7、(EBIT-20008%-20008%)(1-33%)/8000=(EBIT-20008%)(1-33%)/(8000+400)EBIT=3520万元为该公司做出筹资决策:因为预计可实现息税前利润4000万元大于无差别点息税前利润3520 万元,所以应当发行债券筹集所需资金。1、甲公司持有A、B、C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%,30%和20%,其系数分别为2.0,1.0和0.5。市场收益率为15%,无风险收益率为lO%。A股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利,预计股利以后每年将增长8。要求:(1)计算以下指标:甲公司证
8、券组合的系数;甲公司证券组合的风险收益率(Rp);甲公司证券组合的必要投资收益率(K);投资A股票的必要投资收益率。(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。(2002年)答案(1)50%2 30%l十20%0.51.4Rp1.4(15%10%)7%K10%十1.45%17%KA10%25%20%(2)VA 1.2(1+8%)/(20%-8% )10.8元A股票当前每股市价12元大于A股票的价值,因而出售A股票对甲公司有利。2、某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲乙两种投资组合。 已知三种股票的系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合下的
9、投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%。 要求: (1)根据、股票的系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。 (2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。 (3)计算甲种投资组合的系数和风险收益率。 (4)计算乙种投资组合的系数和必要收益率。 (5)比较甲乙两种投资组合的系数,评价它们的投资风险大小。 (2005年)答案(1)A股票的系数为1.5,B股票的系数为1.0,C股票的系数为0.5,所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票,B股票相对于市场投资组合的投资风险大于
10、C股票。 (2)A股票的必要收益率81.5(128)14 (3)甲种投资组合的系数1.5501.0300.5201.15 甲种投资组合的风险收益率1.15(128)4.6 (4)乙种投资组合的系数3.4/(128)0.85 乙种投资组合的必要收益率83.411.4 (5)甲种投资组合的系数大于乙种投资组合的系数,说明甲的投资风险大于乙的投资风险。某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量表(部分)如下:现金流量表(部分)价值 单位:万元 要求:(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。(2)计算或确定下列指标:静态投资回收期;净现值;原始投资现值;净现值率;获利指数。(3)评价
11、该项目的财务可行性。(2004年,5分)答案(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值A=1000+(-1900)=-900B=900-(-900)=1800(2)计算或确定下列指标:静态投资回收期:包括建设期的投资回收期=3+900/1800=3.5年不包括建设期的投资回收期3.5-12.5年净现值=1863.3原始投资现值=-1000-943.4=-1943.4净现值率=1863.3/1943.4=0.96获利指数=1+0.96=1.96评价该项目的财务可行性:因为该项目净现值大于零,净现值率大于零,获利指数大于1,所以该投资项目可行。(五)综合题1、为提高生产效率,某企业拟对一
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 公司 理财 试题
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【快乐****生活】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【快乐****生活】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。