广东财经大学《431金融学综合》[专业硕士]历年考研真题汇编（含部分答案）.pdf

目录第一部分广东财经大学431金融学综合专业硕士历年考研真题2011年广东商学院431金融学综合专业硕士考研真题2012年广东商学院431金融学综合专业硕士考研真题2013年广东商学院431金融学综合专业硕士考研真题2013年广东商学院431金融学综合专业硕士考研真题（含部分答案）2014年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题2015年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题2016年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题2017年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题2018年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题2019年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题第二部分广东财经大学金融学基础金融硕士历年考研复试真题2012年广东商学院金融学基础金融硕士考研复试真题2013年广东商学院金融学基础金融硕士考研复试真题2013年广东商学院金融学基础金融硕士考研复试真题（含部分答案）2014年广东财经大学金融学基础金融硕士考研复试真题2015年广东财经大学金融学基础金融硕士考研复试真题2016年广东财经大学金融学基础金融硕士考研复试真题第三部分广东财经大学金融学院金融学基础历年考研复试真题2012年广东商学院金融学院金融学基础考研复试真题2013年广东商学院金融学院金融学基础考研复试真题2013年广东商学院金融学院金融学基础考研复试真题（含部分答案）2014年广东财经大学金融学院金融学基础考研复试真题2015年广东财经大学金融学院金融学基础考研复试真题2016年广东财经大学金融学院金融学基础考研复试真题第一部分广东财经大学431金融学综合专业硕士历年考研真题2011年广东商学院431金融学综合专业硕士考研真题一、单项选择题（10题，每题2分，共20分）1公司金融的管理目标是（）。A收益最大化B利润最大化C股东财富最大化D规模最大化2杜邦分析法是一种财务比率的综合分析方法，它是杜邦公司用来评价公司经营效率的一种特殊方法，其中用来衡量公司投资盈利能力的指标是（）。A权益报酬率（ROE）B资产报酬率（ROA）C销售利润率D债务比率3在衡量投资的风险与收益时，以收益发生的可能性为权数时的加权平均值是（）。A期望收益率B预期报酬率C权益报酬率（ROE）D资产报酬率（ROA）4财务预测有许多方法，其中假定收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售收入和相应的百分比来预测资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求，这种方法称为（）。A回收期法B销售收入百分比法C净现值法D贴现现金流量估计法5MM命题主要探讨公司债务与股东预期收益率之间的关系，它假定（）。A个人与公司的借款利率相同B个人与公司的借款利率不同C公司与中央银行基准利率相同D公司与中央银行基准利率不同6在货币的职能中，由货币在商品交换中作为中介，通过一手交钱一手交货作为商品流通的媒介，这种职能称为（）。A支付手段B交换手段C贮藏手段D价值尺度7工商企业、银行和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的信用形式被称为（）。A商业信用B消费信用C银行信用D国家信用8广义资本市场，又称长期资金市场，包括两大部分：（）。A一是股票市场，另一个是债券市场B一是银行中长期信贷市场，另一个是有价证券市场C一是信贷市场，另一个是债券市场D一是信贷市场，另一个是股票市场9按照金融机构能否吸收存款可以分为存款类金融机构和非存款类金融机构，下述属于非存款类金融机构的是（）。A专业银行B专业融资公司C中央银行D商业银行10 资本与金融项目反映的是资产所有权的国际流动，它包括资本项目和金融项目；其中包括直接投资、证券投资和其他投资的项目是（）。A经常项目B错误与遗漏项目C资本项目D金融项目二、名词解释（5小题，每小题5分，共25分）1浮动汇率2同业拆借3可持续增长率4净现值法5年金三、简述题（5小题，每小题8分，共40分）1简述货币市场的主要特点。2简述商业银行的资产业务和负债业务。3简要谈谈货币政策工具的种类。4如何评估债券的价值？5简要评价静态投资回收期法的优缺点。四、计算题（2小题，每小题10分，共20分）1假定一项投资计划，从1年后每年年底都能获得1000美元，共5年，贴现率为8%。（1）该项投资计划的现值是多少？（2）这笔普通年金的终值是多少？2A网络公司的值为1.2，该公司的债务权益比率为1，市场平均收益率等于12%，无风险利率为8%，公司的债务资本成本为8%，公司所得税率为34%。（1）A网络公司的权益资本成本是多少？（2）A网络公司的加权资本成本是多少？五、论述题（2小题，共45分）1请结合有关汇率决定理论，谈谈人民币升值的利弊，并说明理由（20分）。2请结合我国2010年下半年各种物价上涨的现实情况，论述通货膨胀的成因、社会影响，以及如何治理通货膨胀（25分）。2012年广东商学院431金融学综合专业硕士考研真题2013年广东商学院431金融学综合专业硕士考研真题2013年广东商学院431金融学综合专业硕士考研真题（含部分答案）一、名词解释（6题，每题5分，共30分）1国际收支答：国际收支是指一国居民在一定时期内与非居民之间的全部经济交易的系统记录。国际货币基金组织对国际收支内容所做的具体解释是：国际收支是某一时期的统计表，它表明：某一经济体同世界其他地区之间在商品、劳务以及收入方面的交易；该经济体的货币黄金、特别提款权以及对世界其余地区的债权、债务的所有权的变化和其他变化；从会计意义上讲，为平衡不能相互抵消的上述交易和变化的任何账目所需的无偿性转让和对应项目。首先，国际收支是一个流量概念。它是一定时期（如3个月、半年、1年）内一国全部对外经济交易的总和。其次，只有一国居民与非居民之间的各种交易才能被包括在国际收支范围内。正确理解居民与非居民的涵义对于理解国际收支非常关键。居民是指在一个国家（或地区）居住期限达一年以上的经济体，否则，该经济体就被称为该国（或地区）的非居民。最后，国际收支是以交易为基础的，它是居民与非居民之间发生经济交易的货币价值，而所谓经济交易是指经济价值从一个国家向另一个国家的转移。凡是一个国家或地区对其他国家或地区的一切经济往来，不管是有偿的，还是无偿的；不管是使用本国货币，还是使用外国货币；不管是实物形态还是货币形态，均应列入国际收支范畴。2金本位制答：金本位制是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比铸币平价来决定。随着经济的发展和人们对货币认识的演变，金本位制度经历了三种形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。3外汇期货答：略。4净现值答：净现值（net present value，NPV）是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率即适当贴现率折算为现值，减去初始投资以后的余额（如果投资期超过一年，则应是减去初始投资的现值以后的余额）。其计算公式为：其中NCFt为第t期净现金流，r为贴现率，C为初始投资额。5货币的时间价值答：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。它是非常有用的一个经济概念，特别是在衡量投资时，货币的时间价值，成为一个最基本的评价标准。（1）货币时间价值的形式 货币时间价值额。以绝对数表现的货币时间价值，是货币在生产经营中带来的真实增值额。货币时间价值率。以相对数表现的货币时间价值，是扣除风险报酬和通货膨胀后社会平均资金利润率。（2）货币时间价值的意义 促使公司加速资金周转，提高资金的利用率；作为评价投资方案是否可行的基本标准；作为评价公司收益的尺度。随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时间价值。货币时间价值可以通过单利、复利和年金的计算来衡量。6净营运资本答：净营运资本指流动资产与流动负债之差，用以衡量企业避免流动性问题的能力。净营运资本测量的是按面值将流动性资产转换成现金，清偿全部流动性负债后剩余的货币量。净营运资本越多，意味着企业能用于长期债务融资的流动性资产越多，企业的短期偿债能力就越强。二、判断题（10题，每题2分，共20分）1不兑现的纸币一般是财政部发行，国家赋予无限法偿能力。错【答案】目前，世界上几乎所有国家的现钞都由中央银行发行。【解析】2信用是价值运动的一种特殊形式，它建立在货币的支付职能的基础上。对【答案】货币的支付手段职能是指在商品交换过程中发生赊买赊卖的行为时，要以货币的支付结束一个完整的交易过程，此时，货币已经不是流通过程的媒介，而是补足交换的一个独立的环节，即作为价值的独立存在而使早先发生的流通过程结束。信用活动是包含债权债务关系的过程，信用作为借贷行为的特征是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得；而且贷者之所以贷出，是因为有权取得利息，借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。在商业信用中，赊购商品的企业与赊销商品的企业最终结清货款，则体现了货币的支付手段职能。支付手段发挥作用的一个重要场所是银行信用领域，银行的吸收存款和发放贷款，都是货币作为价值的独立存在形态所进行的运动，因而是作为支【解析】付手段在起作用。3按照金融交易的交割期限，可以将金融市场划分为货币市场和资本市场。对【答案】货币市场是一年以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制。资本市场是期限在一年以上的中长期金融市场。【解析】4只有满足自由兑换性、普遍接受性和可偿性三个条件的外币及其所表示的资产才是外汇。错【答案】外汇不仅指外国的钞票和硬币，以外币履行支付义务的票据、银行的外币存款和以外币标示的有价证券，如外国政府的债券、外国公司的债券和股票等等也是外汇；而且，非钞票和硬币形态的外汇是外汇存在的主要形态。【解析】5一国的国际收支不平衡可能由多种原因引起，其调节方法大体相同。错【答案】一国的国际收支不平衡，可以有多种原因引起，并适合不同的方法解决。【解析】6公司理财的目标是利润最大化。错【答案】公司理财的目标是股东财富最大化。【解析】7优先股的估价方法同永久性债券相类似。对【答案】优先股和永久性债券都是没有期限的，优先股的估价方法为PD/I，永久债券的估价方法为P利息/I。【解析】8对于互斥项目投资决策，可以通过计算增量内部收益率的方法进行比较分析。对【答案】遇到互斥项目，可以有三种决策方法：比较净现值；计算增量净现值；比较增量内部收益率与贴现率。【解析】9几乎所有的财务计划都要求从外部提供销售预测。对【答案】销售预测是指对未来特定时间内，全部产品或特定产品的销售【解析】数量与销售金额的估计。销售预测是在充分考虑未来各种影响因素的基础上，结合本企业的销售实绩，通过一定的分析方法提出切实可行的销售目标。10 中央银行作为国家的银行，一般都具有相对独立性。对【答案】“中央银行独立性”是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府的关系上，这一关系包括两层含义：其一是中央银行应对政府保持一定的独立性；其二是中央银行对政府的独立性是相对的。【解析】三、简答题（5题，每题8分，共40分）1简述债券估价的基本原理。答：（1）债券估价原理债券估值的基本原理就是现金流贴现。债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付。把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，就可得到债券的理论价格。（2）债券现金流的确定 债券的面值和票面利率。票面利率通常采用年单利表示，票面利率乘以付息间隔和面值就是每期利息支付金额，短期债券一般不付息，而是到期一次性还本，所以要折价交易。计付息间隔。定期支付利息。我国中长期债券通常每年一次，欧美习惯半年付息一次。付息间隔短的债券风险相对较小。债券的嵌入式期权条款。可能含有发行人提前赎回权、债券持有人提前返售权、转股权、转股修正权、偿债基金条款等嵌入式期权。这些会影响未来的现金流模式。一般有利于发行人的会降低债券价值，反之则反是。债券的税收待遇。免税债券与可比的应纳税债券相比，价值更大一些。其他因素。付息方式（浮动、可调、固定）、债券的币种（单一货币、双币债券）等因素。（3）债券贴现率的确定债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也叫必要回报率。债券必要回报率真实无风险利率预期通胀率风险溢价。真实无风险收益率，真实资本的无风险利率，理论上由社会资本平均回报率决定。预期通胀率。风险溢价。风险补偿。债券投资的主要风险因素包括违约风险（信用风险）、流动性风险、汇率风险。投资学中，真实无风险利率预期通胀率名义无风险收益率，一般用相同期限零息国债的到期收益率来近似表示。2试述如何计算加权资本成本。答：（1）加权平均资本成本计算原理加权平均资本成本是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。计算个别资金占全部资金的比重时，可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数来计算。市场价值权数指债券、股票以市场价格确定权数。这样计算的加权平均资本成本能反映企业目前的实际情况。同时，为弥补证券市场价格变动频繁的不便，也可以用平均价格。目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数。这种能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本成本结构，所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。然而，企业很难客观合理地确定证券的目标价值，又使这种计算方法不易推广。（2）加权平均资本成本的计算加权平均资本成本的计算公式为：3简述货币的形式及基本职能。答：（1）货币的形式货币的形式是指形形色色的用来固定充当一般等价物的商品。从古至今，货币存在各式各样的形式，并且经历了几个发展阶段。具体而言，货币的形式有以下几种：实物货币。中国最早的货币是贝，古代欧洲以牛为货币，其他地区以盐、烟草等为货币。这是将商品用作货币。金属货币。以金、银、铜等金属作为货币，其价值比较高，易于分割，便于携带。纸币与银行券。是一种可兑现的银行券，由银行发行的，以金、银为发行保证，可以随时兑换为金银。信用货币。国家发行并强制流通的纸制货币，不可兑现为金属的货币，包括存款货币（可签发支票的存款）和电子货币。（2）货币职能货币职能是货币本质的具体表现。在发达的商品经济条件下，它具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五种基本职能。价值尺度货币执行价值尺度职能，是把一切商品的价值都表现为一定的货币量。这是因为货币本身也是商品，具有价值。各种商品都是社会劳动的凝结，具有相同的质，所以劳动时间是商品内在的价值尺度。这种内在的价值可以比较，但自身却无法表现出来。在商品交换过程中，当货币执行价值尺度职能去衡量其他商品的价值，使各种商品价值都表现为一定量的货币时，货币就成为商品价值的外在表现。流通手段货币充当商品交换媒介的职能。在商品交换过程中，商品出卖者把商品转化为货币，然后再用货币去购买商品。在这里，货币发挥交换媒介的作用，执行流通手段的职能。货币充当价值尺度的职能是它作为流通手段职能的前提，而货币的流通手段职能是价值尺度职能的进一步发展。贮藏手段货币退出流通领域充当独立的价值形式和社会财富的一般代表而储存起来的一种职能。货币能够执行贮藏手段的职能，是因为它是一般等价物，可以用来购买一切商品，因而货币贮藏就有必要了。支付手段货币作为独立的价值形式进行单方面运动（如清偿债务、缴纳税款、支付工资和租金等）时所执行的职能。世界货币货币在世界市场上执行一般等价物的职能。由于国际贸易的发生和发展，货币流通超出一国的范围，在世界市场上发挥作用，于是货币便有世界货币的职能。作为世界货币，必须是足值的金和银，而且必须脱去铸币的地域性外衣，以金块、银块的形状出现。原来在各国国内发挥作用的铸币以及纸币等在世界市场上都失去作用。4举例说明存款货币的创造机制。答：（1）存款货币创造的条件及基本原理存款的初始增加要引起多倍的存款创造，需要具备两个基本条件，即部分准备金制和转账结算制度。部分准备金制指银行在吸收存款后，只保留部分现金供存款人提取即可，其余可用于发放贷款或进行证券投资；转账结算制度指银行在按存款人指令进行支付时，并不需要完全以现金方式进行，更多的是可以通过银行间的转账结算予以完成。这里，我们将现金定义为通货及中央银行保有的存款。（2）派生存款的创造过程 原始存款是指银行所吸收的能够增加存款准备金的存款。就单个银行看，存款准备金的形式为银行库存现金（通货）、在央行账户上的存款及在其他银行的存款，就整个银行系统来看，存款准备金只包括库存现金及在其他银行的存款。派生存款是指由商业银行发放贷款而形成的存款。这样的存款增加不会导致银行体系的存款准备金增加。（3）存款货币创造的两个必要的前提条件 各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金；银行清算体系的形成。（4）货币乘数 银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数。KD/R1/rd 这里的K值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个值。（5）超额准备金与存款货币的创造乘数 为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款准备金常常高于法定准备金。超过法定要求的准备金，称超额准备金，以E代表。超额准备金与活期存款总额的比，称为超额准备金率，以e代表。这时，银行的初始准备为：RDrdtrtDcDeDD（rdtrtce）这时的存款货币创造乘数考虑到活期存款与定期存款之分，考虑到现金漏损，考虑到超额准备则是：KD/R1/（rdtrtce）以上模型，只是就基本可测因素对存款派生倍数影响所推导出的银行扩大贷款的最大限度。但是，贷款不仅取决于银行行为，还要看企业是否有要求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，可能的派生规模并不一定能够实现。5简要说明货币政策的传导机制。答：（1）货币政策传导机制的原理货币政策传导机制是中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。货币政策传导途径一般有三个基本环节，其顺序是：从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。中央银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、融资成本、信用能力和行为，以及金融市场上货币供给与需求的状况；从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为，从而对各类经济行为主体的消费、储蓄、投资等经济活动产生影响；从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等。金融市场在整个货币的传导过程中发挥着极其重要的作用。首先，中央银行主要通过市场实施货币政策工具，商业银行等金融机构通过市场了解中央银行货币政策的调控意向；其次，企业、居民等非金融部门经济行为主体通过市场利率的变化，接受金融机构对资金供应的调节进而影响投资与消费行为；最后，社会各经济变量的变化也通过市场反馈信息，影响中央银行、各金融机构的行为。（2）传导途径货币政策传导途径一般有三个基本环节，其顺序是：从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。中央银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、融资成本、信用能力和行为，以及金融市场上货币供给与需求的状况；从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为，从而对各类经济行为主体的消费、储蓄、投资等经济活动产生影响；从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等。（3）机制的关键金融市场在整个货币的传导过程中发挥着极其重要的作用。中央银行主要通过市场实施货币政策工具，商业银行等金融机构通过市场了解中央银行货币政策的调控意向；企业、居民等非金融部门经济行为主体通过市场利率的变化，接受金融机构对资金供应的调节进而影响投资与消费行为；社会各经济变量的变化也通过市场反馈信息，影响中央银行、各金融机构的行为。四、计算题（2题，每题10分，共20分）1假定你投资了450元在一个年利率为12%、期限为2年的金融产品上，那么2年后你将得到多少钱？其中多少是单利？多少是复利？答：2年后将得到：450（112%）2564.48（元）复利为：564.48450114.48（元）单利为：45012%2108（元）2你有一项投资将在1年后付给你300美元，2年后付给你400美元，3年后付给你500美元，以及4年后付给你600美元。从类似的投资中，你可以赚取10%的报酬。那么，你最多应该为这项投资支付多少钱？答：现值为：PV300/（110%）400/（110%）2500/（110%）3600/（110%）41388.77（美元）故最多支付为1388.77美元。五、论述题（2题，每题20分，共40分）1根据近年来我国物价上涨的实际情况，分析通货膨胀的主要成因和类型，并说明如何治理通货膨胀。答：（1）通货膨胀的基本原因：由于货币发行过多，供给量大于需求量，所造成的价格总水平持续的上涨。（2）按照通货膨胀的成因划分的类型：需求拉动型通货膨胀：由于总需求增加引起的通货膨胀，称之为需求拉动型通货膨胀。表现为社会总需求超过社会总供给，导致物价上涨。即：“太多的货币追逐太少的商品”（弗里德曼）。成本推进型通货膨胀：由于总供给方面生产成本提高而引起的通货膨胀，称成本推进型通货膨胀。供求混合推进型通货膨胀：通货膨胀是由需求拉动和成本推进共同作用引起的。认为单纯的需求拉动或成本推进不可能引起物价的持续上涨。“拉中有推，推中有拉”结构型通货膨胀：在没有需求拉动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动，也会出现一般价格水平的持续上涨。即物价上涨是在总需求并不过多的情况下。若某一部门的物价上涨，就会通过各部门相互看齐的过程，起到连锁反应，带动其他部门价格上涨，以致引起整个社会经济的物价水平的普遍上涨。输入型通货膨胀：是指外国资本进入和本国贸易顺差很大，造成本国需求过旺，而造成的通胀。此外还有体制型通货膨胀、预期和通货膨胀惯性。（3）当前我国通货膨胀的原因主要有：电、水、天然气、原材料价格和工资的上涨增加了企业的成本，造成成本推动型通货膨胀。投资和出口驱动型的增长模式，加剧了国内能源、燃料等资源的紧缺，推动了物价上涨。为应对国际金融危机，我国实施了经济刺激政策，货币发行量过多，导致流动性过剩，物价上涨。市场经济体制不完善，社会游资对部分农产品进行炒作，在流动性过大的情况下，引起农产品价格轮番上涨，加剧通货膨胀。由于美国的量化宽松政策，造成国际大宗商品价格大幅上涨，并传到我国，导致输入型通货膨胀。部分国家遭遇干旱和洪灾造成粮食减产，国际农产品价格上涨对我国国内价格上升产生影响。国外资本预期人民币升值，从而导致大量的外资流入中国，人民币被动式投放过多，导致物价上涨。（4）治理对策 需求拉动型需求管理紧缩性经济政策失业增加 成本推动型供给管理降低成本、降低税收、利率保障生产增加就业2结合我国人民币区域化的实际情况，谈谈人民币国际化的利弊及其发展前景。答：（1）人民币国际化的含义人民币国际化的含义包括三个方面：人民币现金在境外享有一定的流通度；以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重，这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准。其中最主要的是后两点。当前国家间经济竞争的最高表现形式就是货币竞争，如果人民币对其他货币的替代性增强，不仅将现实地改变储备货币的分配格局及其相关的铸币税利益，而且也会对西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。（2）人民币国际化的利弊人民币国际化是一把“双刃剑”。利a提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力。美元、欧元、日元等货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加。同时，人民币在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前处于被支配的地位，减少国际货币体制对中国的不利影响。b减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资的发展。对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务。由于货币敞口风险较大，汇价波动会对企业经营产生一定影响。人民币国际化后，对外贸易和投资可以使用本国货币计价和结算，企业所面临的汇率风险也将随之减小，这可以进一步促进中国对外贸易和投资的发展。同时，也会促进人民币计价的债券等金融市场的发展。c进一步促进中国边境贸易的发展。边境贸易和旅游等实体经济发生的人民币现金的跨境流动，在一定程度上缓解了双边交往中结算手段的不足，推动和扩大了双边经贸往来，加快了边境少数民族地区经济发展。另外，不少周边国家是自然资源丰富、市场供应短缺的国家，与中国情况形成鲜明对照。人民币流出境外，这对于缓解中国自然资源短缺、市场供应过剩有利。d获得国际铸币税收入。实现人民币国际化后最直接、最大的收益就是获得国际铸币税收入。铸币税是指发行者凭借发行货币的特权所获得的纸币发行面额与纸币发行成本之间的差额。在本国发行纸币，取之于本国用之于本国。而发行世界货币则相当于从别国征收铸币税，这种收益基本是无成本的。中国拥有数额较大的外汇储备，实际是相当于对外国政府的巨额无偿贷款，同时还要承担通货膨胀税。人民币国际化后，中国不仅可以减少因使用外汇引起的财富流失，还可以获得国际铸币税收入，为中国利用资金开辟一条新的渠道。弊a对中国经济金融稳定产生一定影响。人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。特别是货币国际化后如果本币的实际汇率与名义汇率出现偏离，或是即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离，都将给国际投资者以套利的机会，刺激短期投机性资本的流动，并可能出现像1997年亚洲金融危机时产生的“群羊效应”，对中国经济金融稳定产生一定影响。b增加宏观调控的难度。人民币国际化后，国际金融市场上将流通一定量的人民币，其在国际间的流动可能会削弱中央银行对国内人民币的控制能力，影响国内宏观调控政策实施的效果。比如，当国内为控制通货膨胀而采取紧缩的货币政策而提高利率时，国际上流通的人民币则会择机而入，增加人民币的供应量，从而削弱货币政策的实施效应。c加大人民币现金管理和监测的难度。人民币国际化后，由于对境外人民币现金需求和流通的监测难度较大，将会加大中央银行对人民币现金管理的难度。同时人民币现金的跨境流动可能会加大一些非法活动如走私、赌博、贩毒的出现。伴随这些非法活动出现的不正常的人民币现金跨境流动，一方面会影响中国金融市场的稳定，另一方面也会增加反假币、反洗钱工作的困难。但是综合考量，人民币国际化利大于弊。在经济金融日益全球化的今天，掌握一种国际货币的发行权对于一国经济的发展具有十分重要的意义。一国货币充当国际货币，不仅可以取得铸币税的收入，还可以部分地参与国际金融资源的配置。人民币成为国际货币，既能获得巨大的经济利益，又可以增强中国在国际事务中的影响力和发言权，提高中国的国际地位。中国要想在全球金融资源的竞争与博弈中占据一席之地，就必须加入货币国际化的角逐中。同时也应该认识到，货币国际化也将为本国经济带来不确定因素。如何在推进货币国际化的进程中，发挥其对本国经济的有利影响的同时，将不利因素降至最低是一国政府必须认真考虑的事情。可以相信，只要我们创造条件，坚定信心，发展经济，增强国力，在不远的将来，人民币就一定能够成为世界人民欢迎和接受的货币。（3）发展前景总的说来，人民币成为国际货币将是历史性的发展趋势，但是，人民币今天完全成为国际货币的障碍仍然存在。为了消除这一障碍，可以充分发挥境内、境外两个市场的作用，在境内逐步改善金融机构和金融市场的运作效率，逐步实现人民币资本项目可兑换；在境外充分运用香港国际金融地位的优势，尽快扩大人民币证券市场的规模，使之达到与欧元和美元证券市场相抗衡的格局。一旦条件成熟，人民币将成为世界上的主要货币，与美元、欧元形成三足鼎立的局面。为了顺利实现这一美好前景，今天的政策考虑需要十分谨慎和务实。从中国的发展状况来看，推动人民币国际化进程尚存在诸多不足。经济实力有待进一步加强。与货币国际化程度相对较高的国家相比，中国的经济实力还有一定的差距。同时，中国的宏观经济环境仍存在一些突出的问题。因此，现阶段大规模推动人民币国际化进程的基础并不稳固。现有经济体制有待于进一步完善。中国市场经济体制建设初见成效，但仍存在难以支撑人民币迅速实施国际化进程的诸多问题。如利率市场化问题、人民币汇率机制完善问题、资本项目可自由兑换问题等。以资本项目可自由兑换为例。中国之所以采用资本项目可兑换的渐进模式，主要目的在于尽可能有足够的时间来创造实行资本项目可兑换的前提条件。这些前提条件，简言之就是，稳定的宏观经济、健全的微观机制、健康的金融体系、有效的金融监管、有利的国际环境。显而易见，当前中国尚未完全具备上述条件。中国宏观经济存在着众多的矛盾，还很不稳定，微观机制有待健全，金融体系较为脆弱，金融监管也比较薄弱，国际环境较为严峻。人民币资本项目可兑换前提条件的成熟，还有较长的路要走。在这种情况下，“渐进模式”就成为必然的选择。2014年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题2015年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题2016年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题一、名词解释（6题，每题5分，共30分）1货币制度2通货膨胀3马歇尔-勒纳条件4利率平价理论5内部增长率6贝塔系数二、判断题（10题，每题2分，共20分）1国家信用是以国家为债务人，筹措资金来解决财政需要的一种信用形式。（）2在商业银行的缺口管理中，利率敏感性资产大于利率敏感性负债即为正缺口。（）3当前，中国人民银行可以对财政透支，可以直接认购和包销国债。（）4若中央银行在市场购买价值100万元的外汇，同时增加对商业银行100万元再贴现贷款，货币乘数为3，不存在现金漏损和超额准备金时，货币供应量增加600万元。（）5费雪的货币需求理论实际上已经考虑到持币的动机和持币的机会成本（利率）问题的作用和影响。（）6在计算房贷的还款额时，贷款利率是作为贴现率来处理的。（）7在货币政策方面，凯恩斯学派认为，经济动荡的原因在于货币当局反复无常地变动货币增长率。（）8弗里德曼认为利率变动对货币需求影响极小，而凯恩斯则认为利率是影响货币需求的重要因素。（）9欧洲货币存贷业务，既游离于货币发行机构的管辖权限之外，也丝毫不受经营机构所在国金融市场的规则约束，带有极强烈的“自由主义”倾向。（）10 短期资本的频繁流动有利于维护各国货币政策的独立性。（）三、简答题（5题，每题8分，共40分）1简述凯恩斯的流动性陷阱假说。2简述商业银行的经营原则及其相互关系。3简述一国汇率制度选择需考虑的主要因素。4简述离岸金融市场的作用和存在的主要风险。5简述净现值法则、回收期法则、内含报酬率法则等三个投资准绳，并比较三者之间的优劣。四、计算题（2题，每题10分，共20分）1A公司有两种不同债券流通在外。M债券的面值为20000美元，10年后到期，前3年不付利息，接下来的4年每半年付1100美元，最后3年则每半年付1400美元。N债券的面值也是20000美元，10年后到期，但是，它在债券存在期间内都不付利息。如果这两种债券的必要年报酬率都是8%，每半年复利一次，那么M债券现在的价格是多少？N债券呢？2B公司刚支付了每股1.25美元的股利。根据预测，今后8年公司股利将按每年28%的比例增长，之后则将永远按6%恒定增长。如果要求年回报率为13%，那么股票的现价应为多少？五、论述题（2题，每题20分，共40分）1试述利率在经济生活中所起的作用。2联系我国实际，试述一国国际收支失衡的主要原因。2017年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题一、名词解释（6题，每题5分，共30分）1货币的时间价值2系统性风险3马歇尔-勒纳条件4内部报酬率5利益相关者6可持续增长率二、判断题（10题，每题2分，共20分）1开放式基金均可以在交易所上市交易。（）2中国人民银行开始了利率走廊调节机制。（）3政策性银行是贯彻国家产业政策和区域发展政策为目标，不以盈利为目标的金融机构。（）4现金股利越多越好。（）5贷款专业化是应对信用风险的一种手段。（）6净现值法是判断项目投资的可靠方法。（）7企业的财务杠杆越高越好。（）8金融危机发生会影响货币乘数。（）9盯住汇率制更容易引发资本外逃。（）10 信用债券是一种无担保债券。（）三、简答题（5题，每题8分，共40分）1恶性通货膨胀对经济生活有什么影响？2试述在无公司税条件下MM第一定理与第二定理及其含义。3制约派生存款的因素有哪些？4简述蒙代尔的“政策搭配理论”。5简述利率期限结构理论。四、计算题（2题，每题10分，共20分）1债券的息票利率为8%，面值为1000元，距离到期日还有5年，到期收益率为10%，如果每半年支付一次利息，求债券的现值。2假定某银行从中央银行获得了80000元的贴现贷款，且活期存款的法定准备金率为8%，那么在简单存款创造条件下，银行体系最终将创造出多少存款？如果每家银行都希望持有2%的超额准备金，情形又将如何呢？如果现金漏损率为20%，定期存款与活期存款比率为0.5，且定期存款的法定准备金率为4%，则银行体系最终将创造出多少活期存款，多少流通中现金，多少定期存款？五、论述题（2题，每题20分，共40分）1试评述中国人民币汇率形成机制的市场化进程。2论述净现值法则、回收期法则、内含报酬率法则等三个投资准绳，并比较三者之间的优劣。2018年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题2019年广东财经大学431金融学综合专业硕士考研真题第二部分广东财经大学金融学基础金融硕士历年考研复试真题2012年广东商学院金融学基础金融硕士考研复试真题2013年广东商学院金融学基础金融硕士考研复试真题2013年广东商学院金融学基础金融硕士考研复试真题（含部分答案）一、名词解释（5题，每题4分，共20分）1基础货币答：基础货币又称强力货币，是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货两者总和，前者还包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金。基础货币通常表达为：BRC。式中，B为基础货币；R为存款货币银行（即商业银行）保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金。基础货币直接表现为中央银行的负债。2无限法偿答：无限法偿指国家赋予本位币的一种无限制清偿的能力。本位币是一国基本的通货，是法定的计价、结算货币，本位币的面值与实际金属价值是一致的，是足值货币。法律规定，不论每次支付的数额多大，不论是何种性质的支付，接受方都不得拒绝接受。同时在使用上，本位币是最后的支付工具，如使用非本位币支付时，对方可以要求改用其他货币，如要求将银行支票改为银行券等，而本位货币则具有最后的支付能力。3消费信用答：消费信用指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的，用于生活消费目的的信用。消费信用与商业信用和银行信用并无本质区别，只是授信对象和授信目的有所不同。从授信对象来看，消费信用的债务人是消费者，即使用生活资料的个人和家庭。从信用目的来看，是为了满足和扩大消费者对消费资料的需求。消费信用有两种基本方式：分期付款和消费信贷。分期付款是消费者在购买耐用消费品时，按规定比例支付一部分货款，其余部分要在一定时间内分期偿还，在货款付清之前，消费品的所有权仍属于卖方。消费信贷是指银行和其他金融机构直接以货币形式向消费者提供的以消费为目的的贷款，一般是用于购买耐用消费品、住房以及支付旅游费用等。4期权答：期权（options）合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。期权分看涨期权（call option）和看跌期权（putopti