财务管理模拟试卷二.doc

二○○九年度全国会计专业资格考试模拟试卷（二）
中级财务管理试题
(本试题包括客观试题和主观试题两部分)

客观试题部分
一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。）
1.某种资本结构理论认为：“企业的资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值”，在财务管理中，该理论被为（ ）。
A、代理理论 B、净收益理论 C、净营业收益理论 D、等级筹资理论
2.根据股利理论，“股利重要论”观点属于（ ）。
A、股利无关论 B、现金股利 C、负债股利 D、股票股利
3.在股利分配时，某公司将其所持有的其他公司债券作为股利发放给股东。据此可以断定，该公司所支付的股利是（ ）。
A、财产股利 B、现金股利 C、负债股利 D、股票股利
4.某上市公司拟直接从一个或几个主要股东那里以低于当前股票市场的价格回购股票、据此可以断定，该公司拟采取的股票固购方式是（ ）。
A、协议回购 B、要约回购 C、杠杆回购 D、公开市场回购
5.下列各项中，与传统的定期预算方法相比，不属于滚动预算方法优点的是（ ）。
A、及时性强 B、连续性好 C、透明度高 D、节省预算工作量
6.已知某企业的现金期初余额为10万元，假定该期预计现金收入与同期预计现金支出相抵后的差颔为+100万元（该期已纳入预算的到期银行借款本金为20万元，应当归还的借款利息5万元），则该期企业的现金余缺为（ ）万元。
A、120 B、110 C、90 D、85
7.下列各项“使用寿命周期成本”中，属于运行维护成本的是（ ）。
A、设计成本 B、保养成本 C、开发成本 D、生产成本
8.下列各项指标中，短期债权人在进行企业财务分析时最为关心的是（ ）。
A、已获利息倍数 B、现金流动负债比率 C、净资产收益率 D、盈余现金保障倍数
9.下列各项中，能够形成“企业与供应商或与客户之闽财务关系”的财务活动是（ ）。
A、投资活动 B、资金营运活动 C、筹资活动 D、资金分配活动
10.以“企业价值最大化”作为财务管理目标的主要缺点是（ ）。
A、没有考虑资金的时间价值 B、可能导致管理上的片面性
C、企业价值的确定比较困难 D、不利于克服短期行为
11.根据资产组合理论，以σl和σ2分别表示组合中两项资产的标准差，w1和w2分别表示组合中两项资产所占的价值比例，ρ1，2表示相关系数，则当ρ1，2＝-1时，两项资产组合的方差为（ ）。
A、w1σl＋w2σ2 B、、w1σl—w2σ2 C、（w1σl＋w2σ2）2 D、（w1σl—w2σ2）2
12.下列各项中，属于系统风险的是（ ）。
A、举债筹资的风险 B、通货膨胀的风险 C．生产方面的风险 D、销售方面的风险
13.关于资金时间价值的计算，下列说法中正确的是（ ）。
A、复利终值与复利现值互为逆运算 B、偿债基金与资本回收额互为逆运算
C、偿债基金与普通年金现值互为逆运算 D、资本回收额与普通年金终值互为逆运算
14.债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之间的比率称为（ ）。
A、票面收益率 B、到期收益率 C、直接收益率 D、持有期收益率
15.某投资者于某年1月1日以每张950元价格购买一批债券，该债券面值1000元，票面年利率10％，半年付息一次，期限5年，当年7月1日收到上半年利息50元，9月30日以980元卖出，则该投资者投资该债券的持有期年均收益率为（ ）。
A、3.150% B、 5.26％ C、8.42％ D、11.23%
16.某投资项目运营期某年的外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费估算额为300万元，修理费估算额为20万元，其他费用（不含财务费用）为80万元、则该投资项目该年的经营成本估算额为（ ）万元、
A、100 B、400 C、800 D、900
17.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（ ）。
A、净现值法 B、方案重复法 C、最短计算期法 D、年等额净回收额法
18.某完整工业投资项目于建设起点一次投入固定资产投资1100万元和流动资金投资20万元，建设期为一年。运营期第一年的息税前利润为50万元，折旧为200万元，该年的经营成本估算额为30万元。则运营期第一年的所得税前净现金流量为（ ）万元。
A、-120 B、250 C、280 D、300
19.2007年12月31日，某开放式基金拥有的金融资产总值为3.8亿元，总负债为0.2亿元，已售出1亿基金单位。认购费为基金净值的1％，则当日该基金认购价为（ ）元。
A、3.56 B、3.60 C、3.64 D、3.76
20.套期保值是企业防范金融风险的重要手段，如果被套期的商品与套期的商品不同，但价格联动关系密切，则这种套期保值形式称为（ ）。
A、买入保值 B、卖出保值 C，直接保值 D、交叉保值
21.企业在按照成本分析模式和存货基本模式确定最佳现金持有量时，都需要考虑的现金成本是（ ）。
A、短缺成本 B、固定性转换成本 C、机会成本 D、变动性转换成本
22.在允许缺货的情况下，确定经济进货批量必须满足的惟一条件是（ ）。
A、缺货成本等于相关储存成本 B、相关储存成本等子相关进货费用
C、相关储存成本与相关进货费用之和最小 D、相关储存成本、相关进货费用与缺货成本之和最小
23.按照高低点法建立资金需求量预测模型y＝a＋bx时，b算式的分子等于（ ）。
A、最高资金占用期与最低资金占用期两期销售收入之差
B、最高收入期与最低收入期两期资金占用量之差
C、最高资金占用量与最低资金占用量之差
D、最高销售收入与最低销售收入之差
24.某企业于年初与银行商定的周转信贷额为3200万元，借款年利率为8％，承诺费率为0.5％。如果该企业在借款年度内实际使用了2600万元，则借款企业应向银行支付的承诺费为（ ）万元。
A、29 B、16 C、13 D、3
25.下列各项中，属于企业“经营能力”成本的是（ ）。
A、长期租赁费 B、研究开发费 C．职工培训费 D、广告费
二、多项选择题
1.下列各项中，属于金融工具基本特征的有（ ）。
A、持久性 B、流动性 C、风险性 D、收益性
2.下列各项中，属于资本资产定价模型基本假设内容的有（ ）。
A、市场是均衡的 B、存在交易费用
C、市场参与者都是理性的 D、税收影响资产的选择
3.在股票市场上，计算股价指数的常用方法有（ ）。
A、简单算术平均法 B、几何平均法 C、加权综合法 D、综合平均法
4.从项目投资的角度看，下列各项中，属于建设投资构成内容的有（ ）。
A、固定资产投资 B、无形资产投资 C、流动资金投资 D、其他资产投资
5.相对于实物投资而言，下列各项中，属于证券投资特征的有（ ）。
A、流动性强 B、交易成本高 C、价格不稳定 D、交易成本低
6.下列各项中，属于商品期货构成内容的有（ ）。
A、外汇期货 B、能源期货 C、农产品期货 D、金属产品期货
7.下列各项中，属于“及时生产存货系统”优点的有（ ）。
A、有助于降低材料进价 B．可以提高生产效率 C、有助于降低库存成本 D、可以提高经营稳定性
8.下列各项中，属于融资租赁租金构成项目的有（ ）。
A、租赁手续费 B、租赁设备维护费 C、租赁设备的价款 D、租赁公司的相关融资成本
9.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中，有利于降低企业复合风险的有（ ）。
A、增加产品销量 B、提高产品销售单价 C、提高资产负债率 D、节约固定成本支出
10.在编制预算时，下列各项中，与现金支出项目有关的有（ ）。
A、销售预算 B、直接材料预算 C、直接人工预算 D、特种决策预算

三、判断题
1.如果企业在发行债券契约中规定允许提前偿还的条款，则当预期市场利率下降且企业资金充裕时，一般应提前赎回债券。（ ）
2.以研发为主的公司在筹资时，由于投资回收期长，故多采用长期负债筹资的方式。（ ）
3.上市公司发放股票股利，企业没有现金流出，但所有者权益的结构会发生变化。（ ）
4.根据财务管理理论，在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（ ）
5．根据质量成本控制原理，预防和检验成本属于可避免成本，损失成本属于不可避免成本。（ ）
6.理财环境是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。（ ）
7.根据套利定价理论，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是不同的。（ ）
8.根据资金时间价值理论，计算递延年金终值时不必考虑递延期的长短。 （ ）
9.在股票投资的技术分析法中，K线法是指根据价格图表中过去一段时间价格轨迹的形态来预测股价未来趋势的方法。（ ）
10.营运资金周转的数额不仅受到现金循环周期的影响，还受到偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。（ ）

四、计算题
1.已知A公司拟筹资5000万元用于项目投资，筹资方案如下：发行公司债券（面值）2000万元，筹资费用率2％，期限3年，票面年利率9％，按面值发行；发行普通股2000万元，发行价20元/股，筹资费用率4％；利用留存收益1000万元。A公司采用固定增长股利政策，预计第一年分派现金股利2元/股，股利增长率为5％且长期保持不变。假设企业所得税税率为25％。
要求：计算该筹资方案的下列指标：
⑴债券的资金戚本。
⑵普通股的资金成本。
⑶留存收益的资金成本。
⑷各种资金占筹资总额的比重。
⑸加权平均资金成本

2.已知：A公司2007年营业收入为7000万元，变动成本率为60％。2008年该企业拟采用的信用政策为（4/10，2/30，n/60）；预计营业收入为9000万元，将有30%的货款于销货后第10天收到，20％的货款于第30天收到，其余50％的货款于第60天收到，前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％；收账费用为50万元。企业的资金成本率为8％。
为简化计算，本题不考虑增值税因素，一年按360天计，假设2008年变动成本率不变。
要求：计算该企2008年的下列指标：
⑴应收账款平均收账天数。
⑵应收账款平均余额。
⑶应收账款机会成本。
⑷信用方案的现金折扣。
⑸坏账损失。

3、某公司年度需耗用乙材料36000千克，单位存货年度储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为20元。单价10元/千克 。送货期内存货平均需求200千克。预计每天的最大耗用量为150千克，预计最长订货期为4天。
要求：
（1）计算本年度乙材料的经济进货批量
（2）计算本年度乙材料最佳进货批次
（3）原材料每日需求量
（4）订货提前期[平均送货期]
（5）假定不考虑安全储备，计算确定再订货点
（6）如果考虑安全保险储备，求保险储备量及再订货点
（7）填列下表：
再订货点
安全储备
平均存货水平
缺货成本
储存成本
订货成本
总成本

0

1000

500

4、某公司2008年的现金预算见下表，假定企业没有其他现金收支业务，也没有其他负债，预计2008年年末的现金余额为7200万元。
要求：根据表中资料填写表中用字母表示的部分。
单位：万元
项 目
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
期初现金余额
7000
6 000

本期现金流入
50000
51 000
E
60 000
本期现金支出
45000
C
40 000
51 000
现金余缺
A
5 O00
(1800)
G
资金筹措
(6000)
1 900
6 000
H
向银行借款

1 900
6 000

归还借款
(6000)

期末现金余额
B
D
F
I

五、综合题
1.己知：A公司为一家上市公司，2007年12月31日，资产总额15000万元，负债总额6000万元（负债的年平均利息率5％），所有者权益总额9000万元（其中股本3000万元，每股面值l元）。2007年全年净利润1000万元。
A公司决定新建一条生产线，定于2008年年底完工，2009年1月1日正式投产。该项目投资所需要的资金必须于2008年1月1日全部筹措到位，假定2008年之后不再发生其他的投融资事项。现有以下三个融资方案可供选择：
方案一：从银行贷款5000万元，贷款手续费率为0.1％，期限3年，年利率8％，借款协议规定每年年末付息，贷款到期一次还本。该项目投产后至还款前，A公司预测的每年净利润为1500万元，适用的企业所得税税率为25％。
方案二：发行3年期可转换债券5040万元，发行费为40万元，共发行50.4万张，每张面值100元，票面年利率2％，每年年末付息。项目投产后至转股前，A公司每年净利润1724．4万元：可转换债券转股价为20元，预计2010年1月1日将全部转换为股票。转股后A公司每年净利润将增加75.6万元。
方案三：发行普通股票1000万股，每股发行价5元。项目投产后A公司每年净利润将达到1800万元。
要求：
⑴计算实施方案一的下列指标：
①筹资成本；
②项目投产后A公司每年的息税前利润和基本每股收益。
⑵计算实施方案二的可转换债券的转换比率和转股后的基本每股收益。
⑶若实施方案三，且股东要求的必要收益率为8%，计算项围目投产后该股票的基本每股收益和股票价值（假定基本每股收益等于该股票投资者的每股年现金流入量）。
⑷如果以“股东获得良好回报”作为评价标准，你认为应当选择哪个融资方案？并说明理由。
⑸假定A公司桉照“MM理论”分配股利，决定如果没有投资机会就将当年净利润全部作为股利分配。指出A公司采用的股利政策属于哪一类型。

2.已知：某公司只生产一种甲产品，该产品只消耗一种直接材料A。相关资料如下：
资料一：A企业生产的产品市场销路好，生产能力潜力大，每年可自动实现产销平衡。2004年和2005年有关收入、成本和利润的部分实际资料如表所示。
表 资 料 单位：万元
项 目
2004年实际数
2005年实际数
销售收入
减：变动成本
200
120
（D）
边际贡献
减：固定成本（含利息费用10万元）
（A）
40
96
40
利润总额
加：利息费用
（B）
10

10
息税前利润
（C）
（E）
假定2006年A企业生产的产品销量不受市场限制，其售价和各项成本的习性均保持不变。
要求：
（1）计算表中用字母“A～E”表示的项目数值（不要求列式计算过程）。
（2）分别根据2004年和2005年实际数据，计算经营杠杆系数，并说明这两个经营杠杆系数不一致的理由。
（3）如果A企业希望2006年的息税前利润能在2005年的基础上增长58%，请利用适当的经营杠杆系数，测算为实现这个目标A企业应达到的产销量变动率。
资料二：该公司2007年度相关的财务数据如下：
项目
金额（元）
营业收入
营业成本
其中：固定制造费用
营业税金及附加（全部为变动成本）
销售费用
其中：固定部分
管理费用
其中：固定部分
财务费用
其中：利息费用
所得税费用
486000
144000
8000
93600
50000
40000
54000
50000
10000
10000
40320
平均总资产
平均净资产
607500
670400
经营现金净流量
364500
假设公司没有其他导致利润变化的项目，当年利息费用均已支付，且没有发生资本化利息。
要求：
⑴根据资料一计算下列指标：
1）计算表中用字母“A～E”表示的项目数值（不要求列式计算过程）。
2）分别根据2004年和2005年实际数据，计算经营杠杆系数，并说明这两个经营杠杆系数不一致的理由。
3）如果A企业希望2006年的息税前利润能在2005年的基础上增长58%，请利用适当的经营杠杆系数，测算为实现这个目标A企业应达到的产销量变动率。
⑵根据资料二计算下列指标：
①固定成本总额；②息税前利润；③营业利润；④净利润。
⑶计算下列指标：
①成本费用利润率；②已获利息倍数；③资产现金回收率；④盈余现金保障倍数；③总资产周转率；⑥净资产收益率；⑦营业净利率；⑥权益乘数；⑨经营杠杆系数；⑩财务杠杆系数。