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证券投资论文-中国石油天然气股份有限公司股票(601857)个股投资价值分析报告.doc
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1、南京财经大学选修课课程论文考试2015 2016 第 2 学期课程名称:证券投资学 报告题目: 中国石油天然气股份有限公司股票(601857)个股投资价值分析报告班 级:管理科学1301学生姓名:陆玉佳学 号:21201312912016年6月4日一、 公司简介3二、 宏观分析3(一) 政治环境分析3(二) 经济环境分析3(三) 社会与文化分析3(四) 技术分析4三、行业分析(石油天然气开采业)4(一) 油气开采业收入与利润大幅下滑4(二) 国内油气资源开采潜力巨大5(三) 油气行业对外依赖性持续攀高5(四) 能源结构需进一步调整6四、 公司基本面分析7(一) 财务报表分析81. 市盈率82.
2、 每股收益93. 每股股息的分配104. 每股净资产105. 净资产收益率116. 流动比率 负债比率 现金比率12(二) 个股估值12一、 公司简介中国石油天然气集团公司(China National Petroleum Corporation,英文缩写“CNPC”,中文简称“中国石油”) 是国有重要骨干企业,是以油气业务、工程技术服务、石油工程建设、石油装备制造、金融服务、新能源开发等为主营业务的综合性国际能源公司,是中国主要的油气生产商和供应商之一。2014年,在世界50家大石油公司综合排名中位居第三,在财富杂志全球500家大公司排名中位居第四。中国石油以建成世界水平的综合性国际能源公司
3、为目标,通过实施战略发展,坚持创新驱动,注重质量效益,加快转变发展方式,实现到2020年主要指标达到世界先进水平,全面提升竞争能力和盈利能力,成为绿色发展、可持续发展的领先公司。二、 宏观分析(一) 政治环境分析随着中国特色社会主义道路的不断发展,国民经济稳步提高,人民生活水平得到进一步改善,政治局势稳定;国际上,和平与发展成为当今时代的主题,世界各国纷纷加强政治建设和政治合作,总体而言整个世界基本处于稳定状态。为维护良好的政治局势与稳定的市场经济秩序,规范市场经济行为,政府出台了一系列政策措施,包括对各种企业、团体、组织机构等的规范和要求,中石油作为国有企业,必然受到相关政策的约束及影响。(
4、二) 经济环境分析一方面我国经济稳步高速发展,经济总量越居世界前列,经济形势良好,为企业的发展提供了良好的环境。另一方面,人均GDP远远低于发达国家,近年来“经济热”的同时不断出现通货膨胀,经济发展方式粗放,资源能源消耗大,环境污染严重,因而作为控制国家经济命脉之一的国有企业,一方面要利用大好经济形势,另一方面要改变粗放的经济增长方式,走可持续发展之路。国际上,经济全球化和区域经济一体化趋势不断加强,一方面带来了范围更广、更为激烈的全球竞争,另一方面给各企业带来了可借鉴的经验、可引进的技术和可把握的机遇。另外,经济危机的影响并未完全消除,许多国家经济并未完全复苏。因而作为国有企业之一的中石油,
5、既要利用机遇转变传统的经济增长方式,又要面对世界范围的竞争与挑战,克服经济危机的不良影响。(三) 社会与文化分析随着社会生活水平的不断提高,消费者的消费理念也在不断变化,经济发展的同时,人们对环境、资源、健康、安全等的要求不断提高,要求企业经营坚持绿色、节能、环保。社会的发展与经济的发展已紧密相连,企业的发展越来越多的要求承担相应的社会责任。当今我国市场经济下的文化,要求经营者坚持自愿、平等、公平、诚实信用的理念,实行真实合法经营。爱国、诚信、注重产品质量、尊重公共利益的经营必将受到社会与消费者的认可。中石油乃以油气综合利用为主的国家性能源公司,注重效益的同时,必须要认真考虑社会文化因素,尊重
6、社会文化、承担社会责任、履行社会义务。 (四) 技术分析从整个技术环境而言,第三次科技革命的浪潮继续激荡世界各国,包括超导、计算机工程、激光技术、卫星网络等的革命性技术变革与新发现正在对企业产生着巨大的影响。科技的发展不仅提供了先进的设备仪器,降低了产品服务的成本,提高了产品生产效率与质量,而且为消费者和企业提供了更多的创新产品与服务,另外还改变了企业的销售渠道和与消费者的沟通渠道。就国内而言,我国科技水平虽然有了较大发展,但总体水平较低,很多行业领域还不能满足日益壮大、创新的企业生产,技术障碍也是制约相关企业经济发展的瓶颈。中石油的业务包括油气勘探开发、炼油化工、油品销售、油气储运、石油贸易
7、、工程技术服务和石油装备制造,对科技的应用体现在多个方面,因而技术因素是其宏观环境里不可或缺的一点。三、行业分析(石油天然气开采业)(一) 油气开采业收入与利润大幅下滑 2015年中国石油和天然气开采业主营业务收入7774.6亿元,同比下降32.6%。由上图可知,2013-2015年起,中国石油和天然气开采业主营业务收入一直保持下滑的态势。2011年起石油和天然气主营业务收入一直是负增长,特别是2015年全国石油和天然气主营业务收入急剧下滑至-32.6%。2015年全国石油和天然气实现利润总额为804.8亿元,同比下滑74.5%。由上图可知,从2011年到2015年,全国石油和天然气利润总额一
8、直呈负增长,特别是2015年石油和天然气的利润总额急剧下滑至-74.5%,利润总额为804.8亿元,仅仅是2011年的五分之一。(二) 国内油气资源开采潜力巨大 我国常规油气的探明率只有39%左右,低于美国50%以上的探明率,我国平均采收率为27%,仅为美国的一半,这表明国内常规油气资源还有巨大的开发潜力。 2014年全国石油勘查新增探明地质储量10.61亿吨,连续8年超过10亿吨,处于稳定增储期;全国天然气、煤层气及页岩气等能源类气体新增探明地质储量总量达11,107.15亿立方米,创历史最高水平,呈快速增长趋势。 中国页岩气的技术可采储量为 31.6 万亿立方米,居全球第一位,是全球最有潜
9、力的页岩气生产国。页岩油的技术可采资源量为 43.7 亿吨,占全球总量的 9%。我国埋深 2,000 米的煤层气资源量约为 35 万亿立方米;油砂资源量约 1,000 亿吨,可采资源量可达 100 亿吨。此外,我国还拥有数量可观的未探明海上重油储量。(三) 油气行业对外依赖性持续攀高 预计“十三五”时期,中国石油需求年均增长速度为 1.67%,2020 年达到 5.62亿吨;国内石油供应年均增长为 1.12%,2020 年石油供应量为 2.22 亿吨。“十三五”时期,中国天然气需求年均增速为 11.21%,2020 年国内天然气需求达到 3,918亿立方米,产量为 2,450 亿立方米。 然而
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