关键技术经济学章习题答案解析.doc
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1、 第四章(一)选取题 4 .1 有甲、乙两方案,其寿命期甲较乙长,在各自寿命期内,两方案净现值不不大于0 且相等,则(b )。 a甲方案较优 b乙方案较优 c两方案同样 d无法评价 4.2 三个投资方案A 、B 、C ,其投资额KA KB KC ,差额投资回收期分别为TA-B =3.4 年,TB-C = 4.5 年TA-C2 年,若基准投资回收期为5 年。则方案从优到劣顺序为(a )。 a. A - B - C b. B -C -A c. C -B -A d不能拟定 4.3 下列评价标中,属于动态指标是( c)。 a投资利润率 b投资利税率 c内部收益率 d平均报酬率 4.4互斥方案比选时,用
2、净现值法和增量内部收益率法进行项目优选结论(c )a相似 b不相似 c不一定相似 d近似 4.5 按照差额内部收益率比选准则,若 IRR i0 ,则(a )a投资小方案为优 b投资大方案为优 c所有方案都不可行 4.6多方案决策中,如果各个投资方案钞票流量是独立,其中任一方案采用与否均不影响其她方案与否采用,则方案之间存在关系为( c)。 a正有关 b负有关 c独立 d互斥 4.7 某建设项目,当i1= 20时,净现值为78.70 万元;当i2 = 23时,净现值为-60.54 万元,则该建设项目内部收益率为( b)a. 14.35 % b.21.75 % c.35.65 % d.32.42
3、% 4.8对能满足同一需要各种技术方案进行动态评价时,如果逐年收益没有办法或没有必要详细核算时,可采用(de)a内部收益率法 b净现值法 c净现值率法 d费用现值法 e费用年值法4.9对于独立方案而言,检查其财务上与否可行评价指标有(acd )。 a财务净现值 b费用现值 c财务内部收益率 d贷款偿还期 4.10 在进行寿命期不同互斥方案选取时,下述各项中,可采用办法是(abc )。 a.最小公倍数法 b内部收益率法。 c年值法 d差额净现值法 e资金利润率 (二)是非题 4.11 ( 非 )内部收益率大小重要与项目初始投资关于。 4.12 ( 是 )常规项目净现值大小随基准折现率增长而减少。
4、 4.13 ( 非 )若方案净现值不大于零,则表白此方案为一亏损方案。 4.14 ( 非 )投资收益率与项目寿命期及折旧年限关于。 4.15 ( 是 )在常规投资项目中,只要合计净钞票流量不不大于零,则其内部收益率方程有唯一解,此解就是项目内部收益率。 三)填空题 4.16 用NPV 和IRR 两个指标共同进行多方案评价与优选时,当浮现NPV1 IRR2 时,可用 净现值 或 差额内部收益率 指标来评价与优选方案。 4.17 当方案建设投资发生在期初且各年净收益均等时,投资回收期与投资收益率之间具备互为倒数 关系。 4.18 净年值法是对各比较方案收益等值等额序列年值和净年值进行比较,以较大方
5、案为优。 4.19 对于投资全在期初方案在寿命周期内净现值大小与所选定折现率关于,折现率越小则净现值越大。 4.20 用费用现值对多方案进行比选时,各方案产出应相似,且计算期应相等 。 (四)计算题 4.21 拟新建某化工厂,其钞票流量如下表所示(单位:万元)。若行业基准投资回收期为n 年,试计算其投资回收期,并判断经济上与否可行。 年份 项目 建设期 生产期 123456钞票流入 24 79431 87835 420钞票流出 8 93524 57011 16422 62124 88827 250净钞票流量 -8 935-24 570-11 1642 1736 9908 170合计净钞票流量
6、-8 935-33 505-44 669-42 496-35 506-27 336?年份 项目 生产期 789101112钞票流入 35 42035 42035 42035 42035 42035 420钞票流出 26 65726 96127 35227 50327 49427 494净钞票流量 8 7368 4598 0687 9177 9267 926合计净钞票流量 -18 537-10 114-2 0465 87113 79721 723解:投资回收期Pt=合计净钞票流量开始浮现正直年份-1+上年合计净钞票流量绝对值/当年净钞票流量= 10 1 + 2046/7917=9.26(年)11
7、(年) 故方案经济上合理。4.22 某厂筹划改建总装车间,既有甲、乙两方案,甲方案采用流水线,总投资为40 万元,年经营成本20 万元;乙方案采用自动线,总投资为60 万元,年经营成本为12 万元。两方案年生产量相似,设基准投资回收期为5 年,哪个方案经济效益为优?解:已知K甲=40万元,K乙=60万元,C甲=20万元,C乙=12万元,两方案产量相似,K甲 C乙,故可计算差额投资回收期Pa=( K甲 K乙)/(C甲 C乙)=2.5(年) 5(年) A比B优;(年)5(年) A比C优; A最优;4.25 某公司既有资金800 万元用于新建项目,预测建设期2 年,生产期20 年,若投产后年均收益为
8、180 万元时,盼望投资收益率为18 % ,建设期各年投资如下表(单位:万元),试用NPV 法从下列方案中选优。方案 收益 甲方案 乙方案 丙方案 第一年 800300100次年 0500700解:NPV 甲-800 + 180(PA ,18 % ,20 )(PF ,18 % ,2 )= -108.2 (万元)NPV 乙-300 500 ( P / F ,18 % ,1 )+ 180 ( P / A ,18 % ,20 )( P / F ,18 % ,2 )-31 . 68 (万元)NPV 丙-100 700 ( P / F ,18 % ,1 ) + 180 ( P / A ,18 % ,20
9、 )( P / F ,18 % ,2 )= 1.08 (万元)NPV丙最大,丙最优。4.26 某化工工程项目建设期2 年,第一年投资1800 万元,生产期14 年,若投产后预测年均净收益270 万元,无残值,基准投资收益率10 % ,试用IRR 来判断项目与否可行? 解:i = 8 % ,NPV -1800 + 270 (PA ,8 % ,14 )(PA ,8 % ,2 ) = 108.25 i=10 %NPV -1800 + 270 ( P / A ,10 % ,14 ) ( P / F ,10 % ,2 ) -156.22IRR = 8 % + 108.25 / ( 156.22 + 10
10、8.25 ) 2% = 8.81 % 10 %项目不可行。4.27 A 、B 两个方案,其费用和计算期如下表所示,基准折现率为10 。试用最小公倍数法和费用年值法比选方案。 方案 项目 A方案 B方案 投资 150100年经营成本 120计算期 1510解: 最小公倍数法PCA = 150 + 15 ( P / A ,10 % ,30 ) + 150 ( P / F ,10 % ,15 ) = 327.32PCB = 100 + 20 ( P / A ,10 % ,30 ) + 100 ( P / F ,10 % ,10 )+ 100 ( P / F ,10 % ,20 ) = 341 . 9
11、5PCA PCB A 优。 费用年值法ACA = 15 + 150 ( A / P ,10 % ,15 ) = 34.72ACB 20 + 100 ( A / P ,10 % ,10 ) = 36.27ACA PC2 第二方案优4.29 某项工程有三个投资方案,资料如下表,用差额投资内部收益率法选取最佳方案。(i0 = 10 % ) 方案 项目 A方案 B方案 C方案 投资/万元 2 0003 0004 000年收益/万元 580780920寿命/年 101010解:先求各方案内部收益率均不不大于基准投资收益率,均为可行方案。i 15 % , NPVl -(3000 ) + ( 780 580
12、 ) (PA ,15 % ,10 ) = 3.8 i = 20 % , NPV2 -(3000 ) + ( 780 580 )(PA ,15 % ,10 )-161.6 IRR 15 % + 3.8 / ( 3.8 + 161.6 ) 5 =15.1 10 % , B 比A优i =5 %,NPV1 =-( 4000 3000) +(920 780) ( P / A ,5 % ,10 )=81.08i =8 %,NPV2 =-( 4000 3000) +(920 780) ( P / A ,8 % ,10 )=-60.6 IRRBC5 % + 81.08 / ( 81.08 + 60 . 6 )
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